Ринок цінних паперів

• Кризовий стан української економіки, високий рівень інфляції, відсутність твердої національної грошової одиниці
• Відставання існуючої законодавчої та нормативно – правової бази функціонування фондового ринку від розвитку реальних процесів на ньому
• Слабкість і недостатність державного регулювання національного ринку цінних паперів
• Нерозвиненість первинного ринку цінних паперів, практична відсутність операцій з похідними від цінних паперів
• Відсутність гарантій по операціях з цінними паперами, недовіра населення та його психологічна непідготовленість до операцій на фондовому ринку
• Відсутність гарантій держави щодо захисту грошових заощаджень населення

Аналіз  фахової економічної  літератури по темі курсової роботи дозволив теоретично обгрунтувати наукові висновки і пропозиції по удосконаленню методології  і організації економічного аналізу цінних паперів, що нині використовуються:

1. Однією із складових  фінансового ринку є ринок  цінних паперів, який в Україні  знаходиться на стадії формування.

2. В курсовій  роботі  класифіковані різноманітні фондові  цінності, що застосовуються у  світовій практиці. Класифікація цінних паперів побудована за такими основними ознаками: економічна природа цінних паперів, порядок підтвердження прав власників, характер емітента і форма випуску. Проведене дослідження довело, що визначення єдиної системи класифікаційних ознак не зовсім коректне через розмаїття учасників ринку, виконуваних ними операцій, застосуванням інструментів, а також через недоліки і прогалини у вітчизняному законодавстві і відсутність визначеності у нормативній базі, яка регулює функціонування фондового ринку.

3. Для потенційного  інвестора і для аналітиків  фондового ринку, для прийняття   важливих рішень і для аналітичних прогнозів недостатньо використовувати дані таблиць, найтиповіших для українських періодичних видань.

В умовах становлення  національного фондового ринку великого значення набуває необхідність безумовного підтримання його фінансової безпеки. При цьому слід наголосити, що безпека фондового ринку безпосередньо пов’язана з бюджетною, борговою та інвестиційною безпекою держави, особливо з огляду на недостатньо контрольований розвиток сегмента державних цінних паперів, а також із фінансовою безпекою численних юридичних і фізичних осіб. Необхідним кроком має бути переорієнтація державних облігацій на фінансування окупних інвестиційних проектів у пріоритетних напрямках, які підпримуються державою. Мається на увазі, по-перше, встановлення меж для розподілу залучених ресурсів на фінансування дефіциту державного бюджету.

Але  поки не будуть врегульовані хиби ринку цінних паперів законом  з одного боку, і не налагоджені до автоматизму за допомогою ринку і конкуренції (що ми бачимо в розвинутих  країнах), з іншого боку, то залишається лише сподіватися на поліпшення ситуації в даному питанні.  А це можливо лише при одночасному налагодженні економіки України у всіх її сферах без винятку.  І лише після цього ринок цінних паперів зможе адекватно й органічно влитися в налагоджену економіку. В першу чергу ринкові перетворення повинні відбутися в інвестиційній сфері, яка грає ключову роль в економіці. Комплекс галузей і виробництв, які утворюють інвестиційну сферу повинен забезпечити стабілізацію економіки. Суттєво на процес відтворення повинен вплинути інвестиційний ринок, який в Україні тільки-тільки починає формуватися та розвиватися. Успішне проведення ринкових реформ в Україні неможливо без ефективної структурно-інвестиційної політики перетворення економіки з метою створення сприятливого інвестиційного клімату

Ринок цiнних паперiв має  базуватися на довiрi й взаємоповазi усiх його учасникiв, використовувати єдинi правила професiйної та етичної поведiнки на ньому, користуватись єдиною термiнологiєю.              

       

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список використаної літератури

 

1. Закон України "Про цінні папери і фондову біржу "
2. Закон України "Про банки і банківську діяльність"
3. Закон України "Про обмеження монополізму і забезпечення вільної конкуренції в підприємницькій діяльності"
4. Закон України "Про ринок цінних паперів"
5. Закон України "Про акціонерні товариства "
6. Закон України “Про державне регулювання ринку цінних паперів в Україні”
7. Указ Президента України “Про електронний обіг цінних паперів і Національний депозитарій”
8. "Загальні засади функціонування Національного депозитарію України", затверджені Указом Президента України №703 від 22 червня 1999 року.
9. Давидов О.І., Зінченко Я.В. Фондові кризи у ринковій економіці // Фінанси України. – 2000. - №3
10. Загородній А.Г., Вознюк Г.Л. – Цінні папери. Фондовий ринок. – Термінологічний –словник. – Л.: БаК, 1999
11. Калина А.В., Корнеев В.В., Кощеев А.А. "Рынок ценных бумаг" Киев, 1999.
12. Короленко М.В. Дивідендна політика акціонерного товариства. – Фінанси України. – 2000. - №2
13. Костіна Н.І., Марахов К.С. Проблеми формування фондового ринку в Україні // Фінанси України. – 2000.  - №3
14. Лисяк Л.В., Шумський В.М. Реальність потенційних джерел інвестиційної діяльності в Україні. – Фінанси України. – 2000. - №2
15. Литвиненко Т.М. Економічна культура фондового ринку – запорука успішного реформування реформування економіки. – Фінанси України. – 2000. - №3
16. Лозовая Т., Горицкая Е. Отражение в бухгалтерском учете начисления дивидендов.// Бизнес. Бухгалтерия. - №34. – 1999
17. Мозговий О.М. «Фондовий ринок» - Київ, 1999.
18. Науменко В. Ринок цінних паперів під впливом макроекономічних негораздів // Вісник НБУ. – 1999. – лютий
19. Опарін В.М. Фінанси. Київ, 1999 р.
20. Оскольський В.В. Українська фондова біржа: працюємо на економіку. – Фінанси України. – 2000. - №3
21. Отченаш К.Г., Руденко В.Б. Вплив фінансової кризи на діяльність портфельних інвесторів в Україні. – Фінанси України. – 2000. - №2
22. Сайт Державної комісії з цінних паперів та фондового ринку в інтернеті http://www.ssmc.kiev.ua/
23. Сайт Української фондової біржі в інтернеті http://www.ukrse.kiev.ua/
24. “Урядовий кур’єр”/ 4 квітня 2001р./ ( “Орієнтир” ).
25. Фондовый рынок. // Бизнес. - №49. – 6 декабря 1999г.
26. Фондовий ринок // Вісник НБУ. – 1999. – лютий
27. Шаров О. Проблеми розвитку Національної депозитарної системи України. – Вісник НБУ. – 1999. - №12
28. Швабій К. Політику уряду щодо ОВДП переглянуто // Вісник НБУ. – 1999. – січень

 

 

 

 

Додатки

Додаток № 1

Динаміка розподілу емісій цінних паперів у 1997-99 рр.

Вид цінних паперів	1997, млн. грн.	%	1998, млн.грн.	%	1999, млн. грн.	%
Акції	57	19,91	776,4	45,26	3439,92	74,47
Векселі	43	15,02	53,5	3,12	228,20	4,94
Ощадні сертифікати	162	56,58	622,7	36,30	395,04	8,55
Інші	24,3	8,49	262,8	15,32	555,75	12,03

Додаток № 2

Обсяг емісій акцій та облігацій, зареєстрованих ДКЦПФР у 1999р.(млн.грн.)

 

Учасники ринку		Облігації 01.01.2000	Акції на 01.01.2000	Акції на 01.01.1999
Комерційні банки (ЗАТ)	-		332,036	5,526
Комерційні банки (ВАТ)	0,500		349,736	50,457
Страхові компанії	-		17,615	1,536
Інвестиційні компанії,фонди	-		21,042	1,163
Підприємства(ВАТ)	0,0347		9322,596	1816,398
Концерни	10,000		-	-
ТОВ	3,900		-	-
Державні підприємства	102,000		-	-
Підприємства(ЗАТ)	-		1878,450	75,768
Разом		116,435	11921,528	1950,737

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Додаток № 3

Відносні показники  ефективності торгів фондових бірж України  державними пакетами акцій приватизуємих  підприємств в 1999 році, %.

 

Назва показника	УФБ	КМФБ	УФБ	УМФБ
Доля пакетів, які виставлені на продаж на біржі, від загального обсягу пакетів, запропанованих ФДМ на торги ФБ	54,6	14,6	5,8	25,0
Доля зпропанованих  до продажу на біржі акцій ві загальної  кількості акцій, виставлених ФДМ  на ФБ	67,0	9,7	5,2	18,1
Співвідношення обсягу продажу держпакетів акцій на біржі до загального обсягу продаж на ФБ	34,0	15,6	17,5	32,9
Доля проданих пакетів  акцій від виставлених на продаж біржі	36,3	32,7	65,4	38,3
Доля проданих акцій  від виставлених на продаж на біржі	7,8	15,8	19,5	16,7
Співвідношення вартості проданих до вартості запропонованих до продажу: - за укладеними контрактами - за номінальною вартістю  акцій	15,9 15,7	25,6 21,1	55,2 25,4	30,5 17,9
Відношення кількості  угод, за якими ціни превищували  номінал, до кількості виставлених на продаж пакетів акцій.	12,2	18,7	73,8	16,6

 

 

 

Додаток № 4

Кількість суб’єктів підприємницької  діяльності на ринку цінних паперів  у 1999році.

 

 

 

 

 

Додаток №5

Структура організованого фондового ринку України в 1999 році.

 

 

¹ Основи ринкової економіки. - К.: Либiдь. - 2000. – с. 220

² Фондовий ринок України.-К.: УФБ - 1994.- с.33-36

³ Останнім часом у всьому свiтi помiтнiше окреслюється тенденція до збільшення питомої ваги акцій на пред’явника. Адже уже сьогодні на ринках окремих країн дуже гостро постала проблема, яка полягає у неспроможності швидко i ефективно проводити операції з іменними акціями як того вимагають сучасні стандарти i фiнансовi вимоги. Найвiрогiднiше, в недалекому майбутньому на ринку залишиться порівняно невелика частка іменних акцій.

⁴ Цiннi папери в Українi.-К.: УФБ-2002.-с.57-60

⁵ Котирування – встановлення курсів цінних паперів відповідно до чинних законодавчих норм і усталеної практики.

⁶ Фондовий ринок України.-К.: УФБ-2001-с.32-33

⁷ Депозити – цінні папери ( акції, облігації ), внесені на зберігання в кредитні установи

⁸ Основи ринкової економiки.-К.: Либідь-2000-с.224

⁹ Акцепт – згода на оплату або гарантування оплати грошових і товарних документів.

¹⁰ Активи – все, чим володіє компанія й що їй належить ( обіговий капітал, основний капітал, нематеріальні активи ).

¹¹ Цiннi папери в Українi.-К.: 2002.- с.69-71

¹² Клірингова палата – біржовий та міжбіржовий орган, який здійснює розрахунки між учасниками біржових угод на основі заліку взаємних вимог.

¹³ Губський Б.В. Біржові технології ринку. – Київ – 2000. с. 204

¹⁴ Губський Б.В. Біржові технології ринку. – Київ – 2000. с. 204

¹⁵ В.Я.Бобров Основи ринкової економiки.- К.: Либідь-2000- с .225-227

¹⁶ Закон України «Про цінні папери і фондову біржу» від 18.06.91р.

¹⁷ В.В.Колесник Рынок ценных бумаг:-К.:ИГПАН Украины-2002-с.8-13

¹⁸ Термін “ вуличний ринок” зберігся з тих часів, коли лондонські брокери укладали угоди просто на вулиці чи в кафе.

¹⁹ Губський Б.В. Біржові технології ринку. – Київ – 2000-с.149

²⁰ Лістинг – внесення акцій компанії до списку акцій, що котируються на певній фондовій біржі.

²¹ Фондова біржа України.-К.: УФБ-2003-с.68-69

²² Цiннi папери в Українi.-К.: УФБ-2002-с.213.