Эффективность менеджмента

Сальдо денежных потоков по операционной

и инвестиционной деятельности, тыс.руб.

                                                                                                                                          Таблица 1

Шаг расчета	Денежный поток по операционной деятельности	Денежный поток по инвестиционной деятельности
2006г.	5250	99000
2007г.	53739	21800
2008г.	85274	50000
2009г.	92114	80000
2010г.	103058	-
Итого за 2006-2010гг.	339435	250800
Ликвидационная стоимость основных фондов на 1 января 2011г.		51100

 

 

Расчет показателей эффективности инвестиционного проекта осуществляется следующим образом.

Внутренняя норма доходности  (Ев)  определяется решением уравнения:

5250(1+ Ев)ͦ + 53739(1+Ев) ¹ + 85274(1+Ев)² + 92114(1+Ев)³ + 103058(1+Ев)¹= 99000(1+ Ев)ͦ +21800(1+Ев) ¹ +50000(1+Ев)³ +80000(1+Ев)³ + 51100(1+Ев)¹.

Решив уравнение получим Ев=0,35

Очевидно, что финансирование данного инвестиционного проекта за счет заемных средств при ставке 8% за банковский кредит вполне соответствует возможностям предприятия полностью расплатиться за него из доходов, полученных от реализации  проекта.

Нижняя граница нормы дисконта формируется из банковского процента по депозитным вкладам Ед=0,04, банковского процента по долгосрочным кредитам Ек=0,08 и сумм собственного и заемного капиталов:

Ен= =0,088

Верхняя граница нормы дисконта соответствует уровню внутренней нормы доходности Ев=0,35.

Тогда среднее значение нормы дисконта составит:

Е=Ес=0,088*0,3+0,35*0,7=0,27

Чистый дисконтированный доход (ЧДД) является основным при оценке эффективности инвестиционного проекта. Расчет в данном случае ведется по формуле:

ЧДД=(5250(1+0,25)ͦ + 53739(1+0,27) ¹+ 85274(1+0,27)²+92114(1+0,27)³+ 103058(1 + 0,27) ¹) – (99000(1 + 0,27)ͦ+21800(1 + 0,27) ¹ + 50000(1+0,27)² + 80000(1+0,27)³ - 51100(1 + 0,27) ¹ = 18442 тыс.руб.

Положительное значение чистого дисконтированного дохода свидетельствует об эффективности инвестиционного проекта.

Индекс доходности (ИД) рассчитывается следующим образом:

ИД=185019/166577=1,11.

Положительное значение ЧДД определяет уровень индекса доходности, превышающий единицу, что так же свидетельствует об эффективности проекта.

Накопленная сумма дисконтированного денежного потока по операционной деятельности, тыс.руб., составит:

За 1-й год (базовый 2006г.) 5250 тыс. руб.;

За 2 года (2006-2007гг.) 5250+42314=47564 тыс. руб.;

За 3 года (2006-2008гг.) 47564+52870=100434 тыс. руб.;

За 4 года (2006-2009гг.) 100434+44969=145403 тыс. руб.;

За пятый (2010г.) 39616 тыс. руб.

Сумма дисконтированных капитальных вложений за 2006-2010гг. составит 166577 тыс. руб.

Следовательно для полной окупаемости капитальных вложений необходимая величина дисконтированного денежного потока по операционной деятельности за пятый год  реализации проекта (2010г.) должна составить 21174 тыс. руб. (166577-145403).

Эта сумма окупается в 2010 году за срок 0,53 года (21174/39616).

Таким образом, ожидаемый срок окупаемости инвестиций составит: 4+0,53=4,53 года.

Степень устойчивости инвестиционного проекта по отношению к возможным изменениям условий его реализации может быть охарактеризован показателем предельного уровня объемов производства, цен производимой продукции и других параметров проекта.

К наиболее важным показателям данного типа относится точка безубыточности, характеризующая объем производства, при котором выручка от продаж продукции совпадает с издержками производства (суммой условно-постоянных и условно-переменных расходов)

Тб= , где

- общая сумма постоянных расходов;

Цо-оптовая цена (без НДС);

Рпер-условно-переменные расходы в себестоимости продукции.

Из имеющихся известных данных определяем уровень точки безубыточности:

Тб= =535 шт. (условно 550шт.)

Чем дальше значение точки безубыточности (в меньшую сторону) от значения номинального объема производства тракторов (1000шт.), тем устойчивее инвестиционный проект.

В нашем варианте проект будет безубыточным при использовании производственной мощности на 55% ( 100) и более.

Для укрупненной оценки устойчивости проекта могут быть также использованы показатели внутренней нормы доходности  Ев и нижнего уровня нормы дисконта Ен.

Уп= 100= 100=75%.

Чем выше уровень Уп, тем выше запас устойчивости проекта. Таким образом, конкретные расчеты общепринятых показателей эффективности инвестиционного проекта – чистого дисконтированного дохода, индекса доходности, внутренней нормы доходности, срока окупаемости капитальных вложений, безубыточного объема производства – свидетельствуют о целесообразности финансирования проекта по организации производства современных универсальных колесных тракторов.

    

2.2.Предложения по реализации управления

 

Поскольку получение прибыли – основная цель, определяющая экономический характер развития предприятия  и прибыль является абсолютным итоговым показателем экономического развития предприятия, относительным показателем экономического развития служит рентабельность, предлагается следующие:

На основании расчетов представленных в предыдущей главе, экономическое развитие предприятия возможно на основе инвестиций и инновационной деятельности, т.е. интенсивный рост экономики предприятия будет базироваться на факторах инновационно-инвестиционной деятельности. Следовательно стабильное развитие производства в долгосрочном периоде зависит главным образом не от реальных  ресурсных возможностей, а от инновационного характера управления.

Направить инновационную деятельность предприятия на использование и коммерциализацию результатов научных исследований и разработок по расширению и обновлению номенклатуры и улучшению качества выпускаемой продукции, совершенствование технологии изготовления с реализацией продукции как на отечественном, так и на внешних рынках.

И поскольку сальдо денежного потока определяет экономическое развитие предприятия на перспективный период, важно и необходимо выбирать вариант проекта, обеспечивающий приток реальных денежных средств, превышающих первоначальные инвестиции.

 

 

                                

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

 

   Результатом экономической  эффективности является экономический  эффект, отражающийся на росте  прибыли, снижении издержек, повышении  качества продукции и т. д. Результатом социальной эффективности является социальный эффект. Он заключается в повышении удовлетворенности работников от выполняемой работы, улучшении условий труда, повышении благосостояния работников, завоевании общественного доверия.

   Взаимосвязь между экономической  и социальной эффективностью  очень тесная, так как зачастую  при улучшении экономической обстановки улучшается и социальная удовлетворенность, и наоборот, при повышении социальной удовлетворенности повышается экономическая эффективность. Повышение прибыльности предприятия приводит к увеличению заработной платы (осуществлению материального стимулирования) и, как следствие, к удовлетворенности работников. Повышение социальной удовлетворенности в свою очередь способствует повышению производительности и улучшению качества и, как следствие, увеличивает прибыльность и т. д. Но следует отметить, что мероприятия социальной направленности могут принести свои плоды лишь в отдаленном будущем, поэтому подобные действия следует дополнительно сопоставлять со стратегическими и тактическими планами.

Качество работы любых систем, форм и звеньев управления, результативность принимаемых решений, уровень организации планирования и оперативного руководства требуют постоянного анализа, поскольку может случиться, что хорошо работающее предприятие «вдруг» начинает давать сбои, терять покупателей, испытывать финансовые затруднения и т.д. Причинами этого могут быть: неэффективный менеджмент, разбалансированность звеньев управления, некомпетентность управленческого персонала и др. Поэтому необходим систематический анализ эффективности управления по нескольким направлениям и показателям.

 

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ИСТОЧНИКОВ