Лекции по "Международным отношениям"

Тема 3. Факторы влияющие на формирование валютного курса

 

Формирование спроса и предложения на валюту с точки зрения торгового баланса

 

Спрос на валюту предъявляют:

Импортеры (национальные);

Экспортеры (иностранные);

Туристы (национальные).

Предложение валюты:

Национальные экспортеры;

Иностранные импортеры;

Иностранные туристы.

Цена на иностранный товар складывается  из:

- цена на товар иностранного  поставщика

- валютный курс 

 

Спрос на валюту зависит от объема импорта

 

 

 

 

 

 

Факторы влияющие на сдвиг кривой спроса: 

Внутренние:

• изменение общего уровня цен в экономике
• изменение покупательской способности
• изменение во вкусах и предпочтениях
• изменения налоговых и таможенных тарифов
• изменение государственной политики в области валютного регулирования и валютного контроля

Внешние:

• изменение уровня цен за рубежом
• изменение конъюнктуры на мировом рынке
• изменение технологии за рубежом

 

Факторы влияющие на сдвиг кривой предложения: 

Внутренние:

• изменение внутренних цен
• изменения в технологиях
• изменения налоговых и таможенных тарифов

Внешние:

• изменение уровня цен за границей
• изменение покупательской способности за гранимей
• изменение конъюнктуры на мировом рынке (особенно на сырьевом рынке)
• изменение вкусов и предпочтений за границей

- цена на наш товар

- валютный курс

 

 

 

 

 

 

Равновесие на валютном рынке

 

 

Количество валюты, которое готовы купить импортеры и продать экспортеры

 

 

 

 

 

 

Уравнение паритета покупательской способности. Теория обоснованна Г. Касселем в 1918г. В условиях нормальной торговли устанавливается такой валютный курс, который отражает соотношения между покупательной силой соответствующих валют. (Т.е. валютный курс определяется соотношением уровня цен двух стран). Дополнительные факторы: вводимые государством торговые и валютные ограничения, динамика кредита и процентных ставок, лаг и эластичность спроса по отношению к цене. (Дж. М. Кейнс и А. Маршал) 

Эта теория дает хорошие прогнозы на временных отрезках более 5 лет.

 

Установление равновесного валютного курса с точки зрения теории валютных активов.

 

- ожидаемый доход от вложения (выражается в национальной валюте)

- % ставка по иностранному активу

- ожидаемый валютный курс

- текущий курс

Открытая гипотеза И. Фишера

- (разница в процентных ставках, процентный дифференциал);

- если уравнение > 0, национальная  валюта будет дорожать (выгодно  держать в рублях);

- если уравнение < 0, национальная  валюта будет обесцениваться (выгодно  вкладывать в иностранную валюту);

- если уравнение = 0, без изменения.

 Открытая гипотеза И. Фишера показывает равновесие на рынках национальных и иностранных активов, при условии, что нет ограничений на перемещение капитала.

 

Закрытая гипотеза И. Фишера

F – Форвардный курс;

S – Курс spot (текущий курс валюты) 

 

 

Факторы влияющие на динамику валютного курса

 

1. Фундаментальные: изменение ВВП, объема денежной массы, темпов инфляции, платежный баланс, уровень безработицы, процентные ставки ЦБ;
2. Конъюнктурные: интервенции ЦБ, спекуляции, ожидания участников рынка (фундаментальные и технические).