Экономическая сущность инвестиций в инвестиционной деятельности
Курсовая работа, 27 Декабря 2011, автор: пользователь скрыл имя
Краткое описание
В основе принятия инвестиционных решений лежит оценка инвестиционных качеств предполагаемых объектов инвестирования, которая в соответствии с методикой современного инвестиционного анализа ведется по определенному набору критериальных показателей эффективности. Определение значений показателей эффективности инвестиций позволяет оценить рассматриваемый инвестиционный объект с позиций приемлемости для дальнейшего анализа, произвести сравнительную оценку ряда конкурирующих инвестиционных объектов и их ранжирование, осуществить выбор совокупности инвестиционных проектов, обеспечивающих заданное соотношение эффективности и риска.
Содержание
ВВЕДЕНИЕ 3
1. ТЕОРЕТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ 4
1.1. Экономическая сущность инвестиций 4
1.2. Показатели оценки эффективности реальных инвестиционных проектов 27
2. ПРАКТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ 39
2.1. Задача 1 39
2.2. Задача 2 40
2.3. Задача 3 41
2.4. Вывод 45
Список использованной литературы 46
Вложенные файлы: 1 файл
Курсач инв мен.docx
— 1.51 Мб (Скачать файл)Решение
Для дисконтирования сумм денежного потока проекта «А» ставку процента принимаем в размере 10%, а проекта «Б» - 12%. Результаты дисконтирования денежного потока приведены в таблице:
| Год | Инвестиционные проекты | |||||
| А | Б | |||||
| Будущая стоимость | Дисконтный множитель при ставке 10% | Настоящая стоимость | Будущая стоимость | Дисконтный множитель при ставке 12% | Настоящая стоимость | |
| 1 | 4000 | 0,909 | 3636 | 2000 | 0,893 | 1786 |
| 2 | 5000 | 0,826 | 4130 | 3000 | 0,797 | 2391 |
| 3 | 6000 | 0,751 | 4506 | 4000 | 0,712 | 2848 |
| 4 | – | – | – | 4000 | 0,636 | 2544 |
| Итого | 15000 | – | 12272 | 13000 | – | 9569 |
Чистый приведенный доход:
где ЧПДЕ — сумма чистого приведенного дохода по инвестиционному проекту при единовременном осуществлении инвестиционных затрат;
ЧПДt — сумма чистого денежного потока по отдельным интервалам общего периода эксплуатации инвестиционного проекта (если полный период эксплуатации инвестиционного проекта определить сложно, его принимают в расчетах в размере 5 лет);
изе — сумма единовременных инвестиционных затрат на реализацию инвестиционного проекта;
i — используемая дисконтная ставка, выраженная десятичной дробью;
n — число интервалов в общем расчетном пери оде t.
По проекту А
ЧПДЕ = 12272 – 12000 = 272 тыс.грн.
По проекту Б
ЧПДЕ = 9569 – 9000 = 569 тыс.грн.
Индекс доходности определяется по формуле:
где ИДЕ — индекс (коэффициент) доходности по инвестиционному проекту при единовременном осуществлении инвестиционных затрат;
ЧДПt — сумма чистого денежного потока по отдельным интервалам общего периода эксплуатации инвестиционного проекта;
изе — сумма единовременных инвестиционных затрат на реализацию инвестиционного проекта;
i — используемая дисконтная ставка, выраженная десятичной дробью;
п — число интервалов в общем расчетном периоде t.
По проекту А
ИДЕ = 12272 / 12000 = 1,023
По проекту Б
ИДЕ = 9569 / 9000 = 1,063.
Период окупаемости инвестиций (недисконтированный):
где ПОН —недисконтированный период окупаемости инвестиционных затрат по проекту;
ИЗ — сумма инвестиционных затрат на реализацию проекта;
ЧДПГ —среднегодовая сумма чистого денежного потока за период эксплуатации проекта (при краткосрочных реальных вложениях этот показатель рассчитывается как среднемесячный).
Период окупаемости инвестиций (дисконтированный):
где ПОД —дисконтированный период окупаемости единовременных инвестиционных затрат по проекту;
ИЗЕ — сумма единовременных инвестиционных затрат на реализацию инвестиционного проекта;
ЧДПt —сумма чистого денежного потока по отдельным интервалам общего периода эксплуатации инвестиционного проекта;
i — используемая дисконтная ставка, выраженная десятичной дробью;
n —число интервалов (лет, месяцев) в общем расчетном периоде t;
t — общий расчетный период эксплуатации проекта (лет, месяцев).
По проекту А
ПОН = 12000 / 12272 * 3 = 2,93
По проекту Б
ПОН = 9000 / 9569 *4 = 3,76.
Внутренняя ставка доходности:
где ВСД— внутренняя ставка доходности по инвестиционному проекту, выраженная десятичной дробью;
ЧДПt — сумма чистого денежного потока по отдельным интервалам общего периода эксплуатации инвестиционного проекта;
n — число интервалов в общем расчетном периоде t.
По проекту А:
или 0,56%
По проекту Б
или 2,06%
В соответствии с полученными показателями заполним сводную таблицу.
Таблица
10.3 - Сравнительная таблица основных
показателей эффективности
| ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Выводы:
- Сравнение
показателей чистого
приведенного дохода по рассматриваемым инвестиционным проектам показывает, что проект «Б» является более эффективным чем проект «А» . - Сравнение инвестиционных проектов по показателю «индекс доходности» показывает, что проект «Б» является более эффективным.
- Сравнение инвестиционных проектов по показателю «период окупаемости» свидетельствует о преимуществах проекта «А» перед проектом «Б».
- Сопоставляя показатели внутренней ставки доходности видно, что по проекту «Б» она более чем в 3 раза выше, чем по проекту «А», что свидетельствует о существенных преимуществах проекта «Б» при его оценке по этому показателю.
В целом оценка альтернативных инвестиционных проектов осуществляется по показателям, которые для предприятия являются приоритетными.
По
периоду окупаемости более
Список использованной
литературы
- Бланк И.А. Основы инвестиционного менеджмента. Т.1. – К.: Эльга – Н, Ника-Центр, 2001. – 536с.
- Бланк И.А. Основы инвестиционного менеджмента. Т.2. – К.: Эльга – Н, Ника-Центр, 2001. – 512с
- Інвестування: Навчально-методичний посібник для самостійного вивчення дисципліни / А.А.Пересада та ін., К. – 2001.