Экономическая оценка инвестиционного проекта

 

Московская  Государственная академия водного  транспорта

(МГАВТ)

 

 

Кафедра экономики водного  транспорта

 

 

Курсовая работа

по экономической  оценке инвестиций

 

 

 

 

 

 

Тема: Экономическая  оценка инвестиционного проекта

 

Студентки 4 курса группы ГТБ-7 Воликовой Любови

 

 

Руководитель  работы  Козин Б.С.

 

 

 

 

 

Вариант № 15

Задание выдано 29.09.2009

Курсовая работа принята на проверку 24.11.2009

Оценка работы по результатам защиты

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Москва, 2009г.

Оглавление:

Введение¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼...3

1. Теоретическая часть. ¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼......4

1.1.Порядок обоснования  инвестиционного проекта. ¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼.4

1.2.Понятие об эффективности,  эффективность производства. ¼¼¼¼¼¼¼¼8

1.3.Методические подходы  к установлению количественной  оценки нормы дисконта Е. ¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼……12

2.Расчетно-аналитическая часть. ¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼…16

2.1.Определение основных  показателей инвестиционных проектов. ¼¼¼¼¼.16

2.1.1. Чистый дисконтированный доход. ¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼...16

2.1.2. Внутренняя норма доходности. ¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼.18

2.1.3. Индекс доходности. ¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼19

2.1.4. Срок окупаемости. ¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼..19

2.2.Расчет коммерческой  эффективности проекта. ¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼...21

2.3. Финансовая реализуемость  инвестиционного проекта. ¼¼¼¼¼¼¼¼¼23

2.4. Оптимальная схема возврата  используемого для реализации  проекта кредита¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼26

Заключение¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼.29

Список литературы¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼30

Перечень условных обозначений¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼¼.31

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение.

Все предприятия в  той или иной степени связаны  с инвестиционной деятельностью. Любая форганизация в результате своего функционирования сталкивается с необходимостью вложения средств в свое развитие и усовершенствование. Другими словами, чтобы фирма развивалась, ей необходимо наличие четко определенной политики своей инвестиционной деятельности. В любой перспективной фирме вопросы управления инвестиционным процессом занимают одно из самых главных мест.

В условиях рыночной экономики  возможностей для инвестирования довольно много. Каждое предприятие имеет ограниченные свободные финансовые ресурсы, доступные для инвестирования. Поэтому для каждой фирмы необходимо выбирать самый оптимальный инвестиционный проект, что в свою очередь является необходимым для перспективного развития и успешного функционирования.

Реализация целей инвестирования предполагает формирование инвестиционных проектов, которые обеспечивают инвесторов и других участников проектов необходимой  информацией для принятия решения об инвестировании.

Понятие инвестиционного  проектаможно охарактеризовать двумя способами:

1. Как деятельность (мероприятие), предполагающая осуществление комплекса каких-либо действий, обеспечивающих достижение определенных целей;
2. Как система, включающая набор организационно-правовых и расчетно-финансовых документов, необходимых для осуществления каких-либо действий или описывающих эти действия.

 

Тема курсовой работы: «Экономическая оценка инвестиционного проекта».

 

Цель курсовой работы: закрепление лекционного материала по дисциплине и выполнение расчетно-аналитической работы по экономической оценке инвестиционного проекта в капиталообразующих отраслях экономики.

Курсовая работа состоит из двух частей:

• В первой части излагаются основные теоретические вопросы проблемы экономической оценки инвестиций.
• Во второй части выполняются расчеты по оценке инвестиционного проекта.

Предмет исследования работы: предварительный анализ инвестиционных проектов, включающий  инструменты с помощью которых возможно рассчитать эффективность проекта, как на данном этапе так и в будущем:

• Чистый дисконтированный доход
• Внутренняя норма доходности
• Индекс доходности
• Срок окупаемости
• Коммерческая эффективность проекта
• Финансовая реализуемость инвестиционного проекта

 

1. Теоретическая часть.

1.1.Порядок обоснования инвестиционного проекта.

При всем многообразии используемых методов и подходов, реализуемых  при разработке проекта, всегда будет  существовать временной фактор, играющий ключевую роль при оценке инвестиционного  проекта. Под временным фактором понимают продолжительность жизни проекта включающего 3 фазы:

• прединвестиционная;
• инвестиционная;
• эксплуатационная.

Прединвестиционная  фаза включает следующие стадии:

1. Экспресс-оценка инвестиционных возможностей проекта (по общим данным инвестиционного проекта).
2. Предварительные технико-экономические исследования проекта- оценка замысла и изучение дополнительных данных.
3. Технико-экономическое обоснование проекта- обоснование его осуществимости и эффективности на основании всех доступных данных и факторов.
4. Заключение по оценке проекта и принятие решения об инвестировании.

Экспресс-оценку возможностей инвестирования проекта проводят в  целях предварительного выявления  реальности его осуществления и  рентабельности.

Исследование  возможностей имеет довольно общий характер и основывается главным образом на обобщенных оценках. В зависимости от характера изучаемых условий исследуют либо общие возможности , либо возможности для конкретного проекта, либо то и другое вместе.

Исследование общих  возможностей- это анализ данных о районе реализации проекта : его географическом и экономическом положении, характере занятости и доходов на душу населения, об освоенных и потенциальных факторов производства, о природных ресурсах, возможностях и стоимости их использования , об инфраструктуре, особенно о системах транспортной и энергоснабжения, главных статьях экспорта и импорта данного района, спросе на предполагаемую к выпуску продукцию, а так же о мощностях строительных организаций, необходимых для осуществления проекта, и дополнительных затратах, связанных с реализацией проекта в данном районе.

Исследования возможностей конкретных проектов- это выявление  общих возможностей инвестирования и анализ общих данных инвестиционного  проекта : о спросе на конкретную продукцию на внутреннем и внешних рынках, сырьевых материалах, месторасположении строительной площадки , ориентировочной мощности и характере технологических процессов производства, потребности в кадрах, сроках осуществления проекта, инвестиционных и производственных издержках, источниках финансирования , коммерческой рентабельности проекта и национальной экономической выгоде от его осуществления и др.

По действующим предприятиям анализируют, кроме того, данные о  номенклатуре производимой продукции, уровне ее сертификации и объемах выпуска, а так же положительные и отрицательные факторы деятельности предприятия в целом, уровень технологии и характеристику имеющегося оборудования.

По результатам исследования возможностей инвестирования составляют заключение.

Однако решение об инвестировании проектов принимают, как правило, после технико-экономического обоснования, который представляет собой длительный и дорогостоящий процесс. Поэтому пред выделение средств на такое исследование для оценки замысла проекта проводят предварительное технико-экономическое исследование, рассматриваемое как промежуточная стадия между исследованием возможностей проекта и его технико-экономическим обоснованием, причем различие между ними заключается главным образом в степени подробности полученной информации.

На стадии предварительного технико-экономического исследования изучаются возможные экономические  альтернативы: рынка и мощности предприятия (исследования спроса и рынка, продаж и маркетинга, производственной программы и мощности предприятия); материальных затрат; места размещения предприятия и строительной площадки; технических аспектов проекта (технологии и оборудования, состава объектов гражданского строительства); накладных расходов (общезаводских, административных  и коммерческих); кадров (рабочих, ИТР и служащих); сроков осуществления проекта, финансового аспекта (инвестиционных затрат, источников финансирования проекта, издержек производства и коммерческой прибыльности).

По результатам предварительного технико-экономического исследования делаются выводы о том, что:

• инвестирование является настолько перспективным, что решение о нем может быть принято на основе информации , полученной на стадии предварительного технико-экономического обоснования; все аспекты проекта имеют важное значение с точки зрения его выполнимости и определяют необходимость тщательного изучения путем проведения функциональных или вспомогательных исследований, например обзора рынков, проведения лабораторных и опытно-производственных испытаний;
• данной информации достаточно, чтобы считать проект жизнеспособным;
• концепция проекта оправдывает необходимость проведения детального анализа и разработки технико-экономического обоснования.

Технико-экономическое  обоснование проекта служит основой принятия решения об инвестировании этого проекта.

Такое исследование должно способствовать разработке проекта  определенной мощности в конкретном районе с использованием конкретного  вида или видов технологии в зависимости  от местных условий при установленных  размерах инвестиций , рассчитанных издержек производства и доходов от продаж, способных обеспечить окупаемость вложенного капитала в запланированный срок.

В результате многократного  процесса исследования с обратными  и перекрестными связями, охватывающего  возможные альтернативные решения  производственных программ , выбора места размещения производственных площадок, технологии , варианты затрат на промышленное и гражданское строительство, технологию и организационные мероприятия, должны снизиться объем инвестиции и издержки производства.

Если полученные данные свидетельствуют о недостаточной рентабельности проекта , следует произвести корректировку его параметров. Если же при повторном анализе, данный проект опять окажется нерентабельным , то он отклоняется от реализации.

Инвестиционная  фаза реализации проекта укрупнено состоит из следующих мероприятий:

• строительство объектов, входящих в проект;
• монтажа оборудования;
• пусконаладочных работ;
• производства опытных образцов;
• выхода на проектную мощность.

В течение инвестиционной фазы осуществления проекта формируются активы предприятий, заключаются контракты на поставку сырья комплектующих, производится набор рабочих и служащих, формируется портфель заказов.

Завершающая эксплуатационная фаза проекта существенно влияет на его эффективность. В течение этой фазы осуществляется:

• сертификация продукции;
• создание центров ремонта;
• создание дилерской сети;
• текущий мониторинг экономических показателей проекта.

1.2.Понятие об эффективности, эффективность производства.

Понятие и  виды эффективности.

Эффективность производства представляет собой комплексное отражение конечных результатов использования всех ресурсов производства за определенный промежуток времени.

Эффективность производства характеризует повышение производительности труда, наиболее полное использование производственных мощностей, сырьевых и материальных ресурсов, достижение наибольших результатов при наименьших затратах.  

Оценка экономической эффективности  производится путем сопоставления  результатов производства с затратами. Под результатами производства понимают его полезный конечный результат в виде: 

1) материализированного  результата процесса производства, измеряемого объемом продукции  в натуральной и стоимостной  формах;