Мотивация принятия инвестиционных решений

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И  НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ БЮДЖЕТНОЕ

ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ

ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

«ЧЕЛЯБИНСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ  УНИВЕРСИТЕТ»

 

 

 

 

 

 

Реферат на тему:

Мотивация принятия инвестиционных решений

 

Выполнил:

студент группы 22ЭС-301 (ИЭкОБиА)

Щербинин  Александр Олегович

 

 

 

 

 

 

 

 

Челябинск, 2013

 

 

Содержание

Введение 3

1. Экономическая сущность и значение инвестиций 5

2. Основные факторы принятия  инвестиционных решений на предприятии

2.1 Критерии принятия инвестиционных  решений 9

2.2. Мотивация инвестиционного  поведения 

предприятия в рыночной среде.       15

Заключение 17

Список использованной литературы 19

 

 

 

 

 

 

 

 

 

                                                  Введение

Инвестиционная деятельность в той или иной степени присуща  любому предприятию. Она представляет собой один из наиболее важных аспектов функционирования любой коммерческой организации. Причинами, обусловливающими необходимость инвестиций, являются обновление имеющейся материально-технической  базы, наращивание объемов производства, освоение новых видов деятельности.

Значение экономического анализа для планирования и осуществления  инвестиционной деятельности трудно переоценить. При этом особую важность имеет предварительный  анализ, который проводится на стадии разработки инвестиционных проектов и  способствует принятию разумных и обоснованных управленческих решений.

Степень ответственности  за принятие инвестиционного проекта  в рамках того или иного направления  различна. Нередко решения должны приниматься в условиях, когда  имеется ряд альтернативных или  взаимно независимых проектов. В  этом случае необходимо сделать выбор  одного или нескольких проектов, основываясь  на каких-то критериях. Очевидно, что  таких критериев может быть несколько, а вероятность того, что какой-то один проект будет предпочтительнее других по всем критериям, как правило, значительно меньше единицы.

Принятие решений инвестиционного  характера, как и любой другой вид управленческой деятельности, основывается на использовании различных формализованных  и неформализованных методов. Степень  их сочетания определяется разными  обстоятельствами, в том числе  и тем из них, насколько менеджер знаком с имеющимся аппаратом, применимым в том или ином конкретном случае. В отечественной и зарубежной практике известен целый ряд формализованных  методов, расчеты, с помощью которых  могут служить основой для принятия решений в области инвестиционной политики. Какого-то универсального метода, пригодного для всех случаев жизни, не существует. Вероятно, управление все же в большей степени является искусством, чем наукой. Тем не менее, имея некоторые оценки, полученные формализованными методами, пусть даже в известной степени условные, легче принимать окончательные решения.

Главным направлением предварительного анализа является определение показателей  возможной экономической эффективности  инвестиций, т.е. отдачи от капитальных  вложений, которые предусмотрены  по проекту. Как правило, в расчетах принимается во внимание временной  аспект стоимости денег.

Весьма часто предприятие  сталкивается с ситуацией, когда  имеется ряд альтернативных (взаимоисключающих) инвестиционных проектов. Естественно, возникает необходимость в сравнении  этих проектов и выборе наиболее привлекательных  из них по каким-либо критериям.

Целью данной курсовой работы является исследование инвестиций и  их роль в экономике; изучение факторов принятия инвестиционных решений на уровне фирмы.

Работа содержит 2 главы. Впервой главе, рассмотрение экономической  сущности и классификации инвестиций. Во второй главе, анализ критериев принятия инвестиционных решений на предприятии.

 

1.Экономическая сущность и значение инвестиций

В Законе РФ “Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемых в форме капитальных  вложений” № 39_ФЗ от 25 февраля 1999 г. (ред. от 18.12.2006г.) дается следующее определение  инвестициям: “…инвестиции - денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные  права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской  и (или) иной деятельности в целях  получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта”. Инвестиции - это обмен определенной сегодняшней  стоимости на, возможно неопределенную, будущую стоимость. В наиболее широком  смысле слово “инвестиции” означает: “расставаться с деньгами сегодня, чтобы получить большую их сумму  в будущем”. Два фактора обычно связаны с этим процессом - время  и риск. Отдавать деньги приходится сейчас в определенном количестве, а вознаграждение поступает позднее, если вообще поступает, и его величина заранее неизвестна. [16]В более  широкой трактовке инвестиции выражают вложения капитала с целью последующего его увеличения. При этом прирост  капитала должен быть достаточным, чтобы  компенсировать инвестору отказ  от использования собственных средств  на потребление в текущем периоде, вознаградить его за риск и возместить потери от инфляции в будущем периоде.

Инвестиции - это вложения каких_либо средств, фондов, вообще капитала, то есть все виды материально_имущественных  и иных ценностей, вкладываемые в  предпринимательскую и другие виды деятельности с целью получения  дохода (прибыли), вообще итогов выгоды, прибыльного размещения капитала. Результатом  этого являются накопления, которые  служат источником инвестиций.В инвестиционном процессе участвуют различные физические и юридические лица:

1. инвесторы (физические  и юридические лица, осуществляющие  вложение денежных и других  средств в инвестиции органы, уполномоченные управлять муниципальным  имуществом; граждане, в т.ч. иностранные  граждане; предприятия и другие  юридические лица, в т.ч. иностранные  юридические лица, государства и  международные организации);

2. заказчики (любые юридические  и физические лица, уполномоченные  инвестором осуществлять реализацию  инвестиционного проекта);

3. пользователи объектов  инвестиционной деятельности (инвесторы  или другие физические и юридические  лица, государственные и муниципальные  органы, иностранные государства  и международные организации,  для которых создается объект  инвестиционной деятельности);

4. поставщики, банковские, страховые  и другие посреднические организации,  инвестиционные биржи и другие  участники инвестиционного процесса.

Следует выделить и объекты  инвестиционной деятельности:

1. денежные средства, целевые  банковские вклады, паи, акции  и другие ценные бумаги;

2. движимое и недвижимое  имущество (технологии, машины, оборудование, здания, транспортные средства, вычислительная  техника, сооружения);

3. лицензии, в том числе  и на товарные знаки, кредиты,  любое другое имущество или  имущественные права, авторские  права, патенты, ноу_хау, программные  продукты, опыт и другие интеллектуальные  ценности. Ноу_хау - совокупность  технических, технологических и  иных знаний, оформленных в виде  документации, навыков и производственного  опыта, необходимых для организации  производства, но незапатентованных.  Различают ноу_хау научно_технического, управленческого и финансового  характера;

4. права пользования землей, недрами и другими природными  ресурсами, а также иные имущественные  права.

Инвестиции в качестве материальной и нематериальной связаны  с собственным процессом производства. Финансовые инвестиции являются инвестированием  в чужой процесс воспроизводства.

Инвестиционная деятельность состоит из:

· инвестиционных разработок (предварительное исследование, обосновывающее решение, эффективность и целесообразность инвестиции);

· капитального строительства (проектирование, выполнение строительно_монтажных  работ, пуско_наладочных и других видов  работ, постановка машин и оборудования, ввод в действие основных фондов и  достижение проектных мощностей).Инвестиции как экономическая категория  выполняют ряд важнейших функций, без которых невозможно нормальное развитие экономики любого нормального  государства. Инвестиции на макроуровне  являются основой для:

· осуществления политики расширенного воспроизводства;

· ускорения научно_технического прогресса, улучшения качества и  обеспечения конкурентоспособности  отечественной продукции;

· структурой перестройки  общественного производства и сбалансированного  развития всех отраслей народного хозяйства;

· создания необходимой сырьевой базы промышленности;

· гражданского строительства, развития здравоохранения, культуры, высшей и средней школы, а также расширения других социальных проблем;

· смягчения или разрешения проблемы безработицы;

· охраны природной среды;

· конверсии военно_промышленного  комплекса;

· обеспечения обороноспособности государства и решения многих других проблем.

Инвестиции играют важную роль и на микроуровне. На этом уровне они необходимы прежде всего для  достижения следующих целей:

· расширения и развития производства;

· недопущение чрезмерного  морального и физического износа основных фондов;

· повышения технического уровня производства;

· повышения качества и  обеспечения конкурентоспособности  продукции конкретного предприятия;

· осуществления природоохранных  мероприятий;

· приобретения ценных бумаг  и вложения средств в активы других предприятий;

· для обеспечения нормального  функционирования предприятия в  будущем, стабильного финансового  состояния и максимизации прибыли.

Таким образом, инвестиции являются важнейшей экономической категорией и играют значимую роль как на макро_, так и микроуровне

в первую очередь для простого и расширенного воспроизводства, структурных  преобразований, максимизации прибыли  и на этой основе решения многих социальных проблем.

2. Основные факторы принятия инвестиционных решений на предприятии

2.1 Критерии принятия инвестиционных решений

Все предприятия в той  или иной степени связаны с  инвестиционной деятельностью. Принятие решений по инвестиционным проектам осложняется различными факторами: вид инвестиций, стоимость инвестиционного  проекта, множественность доступных  проектов, ограниченность финансовых ресурсов, доступных для инвестирования, риск, связанный с принятием того или иного решения. В целом, все  решения можно классифицировать следующим образом.

Классификация распространенных инвестиционных решений:

1. обязательные инвестиции, то есть те, которые необходимы, чтобы фирма могла продолжать  свою деятельность:

· решения по уменьшению вреда окружающей среде;

· улучшение условий труда  до гос.норм.

2. решения, направленные  на снижение издержек:

· решения по совершенствованию  применяемых технологий;

· по повышению качества продукции, работ, услуг;

· улучшение организации  труда и управления.

3. решения, направленные  на расширение и обновление  фирмы:

· инвестиции на новое строительство (возведение объектов, которые будут  обладать статусом юридического лица);

· инвестиции на расширение фирмы (возведение объектов на новых  площадях);

· инвестиции на реконструкцию  фирмы (возведение СМР на действующих  площадях с частичной заменой  оборудования);

· инвестиции на техническое  перевооружение (замена и модернизация оборудования).

4. решения по приобретению  финансовых активов:

· решения, направленные на образование стратегических альянсов (синдикаты, консорциумы, и т.д.);

· решения по поглощению фирм;

· решения по использованию  сложных финансовых инструментов в  операциях с основным капиталом.

5. решения по освоению  новых рынков и услуг;

6. решения по приобретению  НМА.

Степень ответственности  за принятие инвестиционного проекта  в рамках того или иного направления  различна. Так, если речь идет о замещении  имеющихся производственных мощностей, решение может быть принято достаточно безболезненно, поскольку руководство  предприятия ясно представляет себе, в каком объеме и с какими характеристиками необходимы новые основные средства. Задача осложняется, если речь идет об инвестициях, связанных с расширением  основной деятельности, поскольку в  этом случае необходимо учесть ряд  новых факторов: возможность изменения  положения фирмы на рынке товаров, доступность дополнительных объемов  материальных, трудовых и финансовых ресурсов, возможность освоения новых  рынков и т.д.

Очевидно, что важным является вопрос о размере предполагаемых инвестиций. Так, уровень ответственности, связанной с принятием проектов стоимостью 100 тыс.$ и 1 млн.$ различен. Поэтому  должна быть различна и глубина аналитической  проработки экономической стороны  проекта, которая предшествует принятию решения. Кроме того, во многих фирмах становится обыденной практика дифференциации права принятия решений инвестиционного  характера, т.е. ограничивается максимальная величина инвестиций, в рамках которой  тот или иной руководитель может  принимать самостоятельные решения.

Нередко решения должны приниматься  в условиях, когда имеется ряд  альтернативных или взаимно независимых  проектов. В этом случае необходимо сделать выбор одного или нескольких проектов, основываясь на каких-то критериях. Очевидно, что каких-то критериев  может быть несколько, а вероятность  того, что какой-то один проект будет  предпочтительнее других по всем критериям, как правило, значительно меньше единицы.