Иностранные инвестиции в России: необходимость и сферы применения

Особую роль в активизации инвестиционной деятельности должно сыграть страхование инвестиций от некоммерческих рисков. Важным шагом в этой области стало присоединение России к Многостороннему агентству по гарантиям инвестиций (МИГА), осуществляющему их страхование от политических и других некоммерческих рисков. Важное условие, необходимое для частных капиталовложений (как отечественных, так и иностранных), - постоянный и общеизвестный набор догм и правил, сформулированных таким образом, чтобы потенциальные инвесторы могли понимать и предвидеть, что эти правила будут применяться к их деятельности. В России же, находящейся в стадии непрерывного реформирования, правовой режим непостоянен.

Для облегчения доступа иностранных инвесторов к информации о положении на российском рынке инвестиций был образован Государственный информационный центр содействия инвестициям, формирующий банк предложений российской стороны по объектам инвестирования.

Как и другие страны, Россия рассматривает иностранные инвестиции как фактор:

1. ускорения технического и экономического прогресса;

2. обновления и модернизации производственного аппарата;

3. овладения передовыми методами организации производства;

4. подготовки кадров, отвечающих требованиям рыночной экономики.

Для нормализации российской экономики в ближайшие 5-7 лет, по оценке американской консалтинговой компании "Энрют и Янг", нужно привлечь 200-300 млрд. долл., а для преодоления кризисных явлений потребуется 100-140 млрд. долл.

По оценкам некоторых российских экспертов, в реальности России придется конкурировать за более скромный объем инвестиционного капитала - где-то в пределах 10 млрд. долл. Готовность инвесторов к вложению капитала в экономику той или иной страны зависит от существующего в ней инвестиционного климата. Политическая и экономическая нестабильность, разгул преступности и другие "приметы" переходного периода предопределяют крайне низкий рейтинг России у западных организаций, занимающихся сравнительным анализом условий для инвестиций и степеней их риска во всех странах мира. Из-за спада производства и накоплений страна испытывает недостаток собственных средств для финансирования капитальных вложений в основные фонды.

Для стабилизации экономики и улучшения инвестиционного климата требуется принятие ряда кардинальных мер, направленных на формирование в стране, как общих условий развития цивилизованных рыночных отношений, так и специфических, относящихся непосредственно к решению задачи привлечения иностранных инвестиций.

Среди мер общего характера в качестве первоочередных следует назвать:

       достижение национального согласия между различными властными структурами, социальными группами, политическими партиями и прочими общественными организациями;

       радикализация борьбы с преступностью;

       торможение инфляции;

       пересмотр налогового законодательства в сторону его упрощения и стимулирования производства;

       мобилизация свободных средств предприятий и населения на инвестиционные нужды путем повышения процентных ставок по депозитам и вкладам;

       внедрение в строительство системы оплаты объектов за конечную строительную продукцию;

       запуск предусмотренного законодательством механизма банкротства;

       предоставление налоговых льгот банкам, отечественным и иностранным инвесторам, идущим на долгосрочные инвестиции с тем, чтобы полностью компенсировать им убытки от земельного оборота капитала по сравнению с другими направлениями их деятельности.

В числе мер по активизации инвестиционного климата необходимо отметить:

       принятие законов о концессиях и свободных экономических зонах;

       создание системы приема иностранного капитала, включающей широкую и конкурентную сеть государственных институтов, коммерческих банков и страховых компаний, страхующих иностранный капитал от политических и коммерческих рисков, а также информационно-посреднических центров, занимающихся подбором и заказом актуальных для России проектов, поиском заинтересованных в их реализации инвесторов и оперативном оформлении сделок «под ключ»;

       создание в кратчайшие сроки Национальной системы мониторинга инвестиционного климата в России;

       разработка и принятие программы укрепления курса рубля и перехода к его полной конвертируемости.

Глава 3. Анализ иностранной инвестиционной деятельности в Российской Федерации. Динамика и современное состояние

3.1. Основные виды иностранных инвестиций в России. Анализ структуры по видам

Рассмотрим видовую структуру иностранных инвестиций, чтобы понять какую долю в общем объеме составляет каждый вид инвестиций: прямые, портфельные, прочие.

По состоянию на конец июня 2011 года накопленный иностранный капитал в экономике России составил 315,0 млрд. долларов США, что на 19,9% больше по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года.

Наибольший удельный вес в накопленном иностранном капитале приходился на прочие инвестиции, осуществляемые на возвратной основе – 57,8% (на конец июня 2010 года – 55,2%), доля прямых инвестиций составила 39,5% (на конец июня 2010 года – 40,6%), портфельных – 2,7% (на конец июня 2010 года – 4,2%).

В начале 2009 года приток иностранных инвестиций в российскую экономику был слабым. Темпы снижения иностранных вложений почти в 2 раза превысили аналогичный показатель сокращения объемов изъятого капитала.

В январе-сентябре 2009 года в экономику России поступило 54,7 миллиарда долларов США иностранных инвестиций, что на 27,8% меньше, чем в аналогичном периоде 2008 года, что напрямую связано с мировым кризисом.

Но объёмы притока зарубежного капитала постепенно восстанавливаются после значительного спада 2008-го года, когда отмечалось не только снижение прироста, но и вовсе частичный вывод иностранных капиталов с российских рынков.

По мнению ряда экспертов, экономика Российской федерации близка к восстановлению на докризисный уровень. Одним из критериев для данной оценки стало отмеченное увеличение интереса зарубежного бизнеса к российским рынкам.

Его дальнейшее стимулирование поставлено в качестве первоочередной задачи правительству в рамках программы по созданию в стране так называемого благоприятного инвест-климата, инициированной в целях вывода экономики страны из кризиса.

В.Путин подчеркнул, что Россия не только смогла пройти кризис с минимальными потерями, но и в числе первых продемонстрировала оживление экономики. По его словам, ожидается, что по итогам 2011 г. рост ВВП страны составит порядка 4% "или даже чуть больше".

Как видно из таблицы 3.1, в структуре иностранных инвестиций преобладают прочие инвестиции размер, которых составил 80418 млн. долларов США, причем прогноз на конец 2011 года – 91,7% от всех инвестиций. Тогда как в 2010 году прочие инвестиции составили 79,8%. Это говорит о том, что мировой кризис идет на спад и зарубежные партнеры сохраняют уверенность в долгосрочных перспективах российского рынка.

Поступление иностранных инвестиций по типам

Таблица 3.1. Поступление иностранных инвестиций по типам

Прямые иностранные инвестиции в РФ с 2009 г. по III квартал 2011г. превысили 100 млрд. долл. Причем за первые 9 месяцев текущего года зафиксирован почти 20-процентный рост прямых инвестиций, в том числе взносы в капитал выросли на 9,1%, и составили 3022 млн. долл. И это еще одно свидетельство привлекательности российского рынка.

Портфельные инвестиции снизились на 65,5% - до 241 млн. долл., из них в акции и паи российских компаний – на 48,1% до 149 миллионов долларов.

Несмотря на то, что тенденции и объем привлекаемых в Россию инвестиций меняются, не меняется их структура. Кредиты все еще преобладают над прямыми и портфельными инвестициями – это может быть связано с национальными условиями перевода капитала за границу, могут быть и другие причины, одна из которых – желание подстраховаться при вложении в российскую экономику.

Приток нового капитала в страну также значительно тормозится из-за недостаточного доверия иностранных компаний к российскому рынку. Иностранный бизнес также часто сталкивается с необходимостью тратить чрезмерно большие суммы на взятки должностным лицам, которые, кроме того, отнюдь не являются гарантией стабильности. Так, несовершенство законодательства страны не позволяет крупным корпорациям делать сколь-либо надёжный прогноз по реализации своих продуктов на территории РФ. Из-за всего вышеперечисленного Россия сильно проигрывает в инвестиционной привлекательности другим развивающимся странам – Бразилии и Китаю, в особенности последнему, который и сам является крупным инвестором в иностранные экономики.

3.2 Анализ структуры иностранных инвестиций по основным странам-инвесторам.

Для оптимизации притока инвестиций в Россию важно понимание того, представители каких государств сегодня наиболее активно вкладывают в нее капиталы, а также имеют наибольший потенциал и склонность к росту прямых инвестиций. Объем поступивших иностранных инвестиций по основным странам-инвесторам наглядно рассматривается в Таблице 3.2.

Объем накопленных иностранных инвестиций в экономике России по основным странам-инвесторам (млн. долл. США)

Таблица 3.2 Объем накопленных иностранных инвестиций в экономике России по основным странам-инвесторам

Следует отметить, что почти 80% всех ежегодно поступающих в РФ инвестиций приходится на 10 государств, ставших за пореформенные годы основными вкладчиками капитала в нашу страну.

Основные страны-инвесторы в  1 полугодии 2011 года: Нидерланды, Кипр, Люксембург, Соединенное Королевство (Великобритания), Германия, Ирландия, Франция, Виргинские острова, Япония, Китай.

На долю этих стран приходится 83,8% общего объема накопленных иностранных инвестиций.

Абсолютным лидером по притоку капитала в РФ в 2011 г. стали Нидерланды (24,7% всего притока). Второе и третье место поделили Кипр и Германия (23,8% и 17,7%). Немного отстала от них Великобритания (12,4%). Соб­ственно, инвесторы именно из этих стран в последние годы и входят в число основных поставщиков капитала в Россию.

Примечательно, что Люксембург, который в 2005 г. довольно неожиданно стал единоличным лидером с 25,8% притока капиталов, заметно сдал свои позиции в 2006 г. Затем в 2009 году снова поднялся до 16,8% притока капитала, но в настоящее время упал до 4,4%.  Безоговорочные лидеры 1990-х гг. - Германия и США - также все больше отходят на второй план. Хотя 2011 г. наши немецкие партнеры вполне могут занести себе в актив. Доля китайских инвесторов стабилизировалась на уровне 3,1% притока.

По итогам 1 полугодия в первую десятку стран-экспортеров капитала в РФ вошла Япония, инвесторы которой вложили в российскую экономику 566 млн. долларов. В целом, по состоянию на конец июня 2011 года объем накопленных иностранных инвестиций в экономику России достиг 315 млрд. долларов, что на 19,9% выше показателя на конец июня 2010 года.

3.3. Анализ отраслевой структуры иностранных инвестиций в российскую экономику.

Отличительной особенностью инвестиций развитых стран является их секторальная направленность – большая доля инвестиций направляется в высокотехнологичные и финансовые сектора.

В России же в настоящий момент наиболее привлекательными для иностранных инвесторов являются, прежде всего, те отрасли, которые связаны с эксплуатацией природных ресурсов и имеют хороший экспортный потенциал (металлургия, нефтегазовая отрасль, лесная промышленность, отчасти химическая отрасль), и те, которые имеют широкий немонополизированный внутренний рынок (пищевая промышленность, производство товаров народного потребления).

Сдвиги в структуре поступающего в Россию иностранного капитала можно интерпретировать таким образом, что иностранные инвесторы, как и раньше, не доверяют российской экономике и скептически оценивают ее нынешнее состояние и ближайшие перспективы развития (главным образом в качественном, а не количественном плане). Одновременно иностранные инвесторы стали больше верить в финансовую устойчивость и платежеспособность российского государства и российских компаний. Последнее подтверждается и повышением кредитных рейтингов России на мировых финансовых рынках, позволяющим ей привлекать иностранный капитал на несколько более выгодных финансовых условиях, чем прежде.