Инвестиции как вложения капитала

Малая история статистической базы российской экономики приводит к невозможности ведения нормальных статистических рядов по большинству финансовых инструментов, в российских условиях затруднено применение классических западных методик и строго количественных методов анализа и прогнозирования.

Большой проблемой является процесс математического моделирования и управления портфелем ценных бумаг, ведь портфель финансовых активов - это сложный объект, и перед каждым, кто занимается данной проблематикой, рано или поздно встают серьезные расчетные и исследовательские задачи, причем универсального подхода к решению всех задач не существует, и специфика конкретного случая требует модификации базовых моделей.

Проблема выбора инвесторами доверительного управляющего решается на уровне дружеских отношений, не включая объективные критерии, как финансовая устойчивость, отношение к клиенту, наличие квалифицированного персонала. В то же время получить достоверную информацию для выбора управляющего трудно. Это объясняется как отсутствием централизованного источника информации о финансовых организациях, представляющих услуги по доверительному управлению, так и отсутствие сведений о подобных случаях в информации общего характера о банках.

Остро стоит проблема прозрачности действий управляющих и их низкой ответственности перед клиентами. Существует тенденция (особенно среди небанковских доверительных управляющих) когда четкое разделение собственных средств управляющего и средств клиентов не проводится, а ведется общий учет одновременно нескольких портфелей.¹²

Оптимальное достижение цели инвестирования требует четкого описания параметров каждого инструмента финансового рынка в отдельности и всего портфеля в целом (т.е. определение понятий как доходность, надежность активов и как рассчитывается доходность и надежность всего портфеля).

При этом возможны два подхода: эвристический - основанный на приблизительном прогнозе динамики каждого вида активов и анализе структуры портфеля, и статистический - основанный на построении распределения вероятности доходности каждого инструмента в отдельности и всего портфеля в целом, при этом вероятность ошибки при составлении прогноза зависит от полноты информации, а также подверженности рынка влиянию изменений макропараметров.

После описания формальных параметров портфеля и его составляющих необходимо описать все возможные модели формирования портфеля, определяемые входными параметрами, которые задаются клиентом и консультантом.

Портфель может быть пополняемым или отзываемым. Под пополняемостью понимается возможность в рамках уже существующего договора увеличить денежное выражение портфеля за счет внешних источников. Отзываемость - возможность изымать часть средств из портфеля.

Уместно также вводить ограничение на ликвидность портфеля, на случай возникновения у клиента непредусмотренной в договоре необходимости срочного расформирования всего портфеля, пи этом определяется число дней, необходимое для конвертации всех активов портфеля в денежные средства и перевод их на счет клиента.¹³

 

 

Заключение

Развитие экономики как в масштабах страны, региона или отдельного предприятия предполагает вложение средств, что подразумевает наличие физических или юридических лиц, готовых пойти на это с целью получения определенной выгоды. Одним из видов таких вложений является покупка различных видов ценных бумаг, объединенных в одну группу - портфель.

Данный вид инвестиций - косвенные инвестиции - требует от управляющего или инвестора постоянного контроля за состоянием финансового рынка, для анализа и выбора модели управления портфелем, но при этом обеспечивается безопасность вложений, стабильность получения дохода и ликвидность вложений.

Российские регионы привлекают инвесторов, хотя и характеризуются умеренными и высокими рисками. Положительную роль сыграл доклад Всемирного банка об экономике России, а также повышение рейтинга России международными рейтинговыми агентствами, что положительно сказалось и на крупных российских компаниях. Но при этом иностранных инвесторов пугают административные барьеры и коррупция в России, хотя Россия привлекает многих как огромный рынок сбыта и своей дешевой и высококвалифицированной рабочей силой.

Учитывая положительные свойства косвенного инвестирования, данный вид работ с ценными бумагами в российских условиях, по мнению автора, является одним из наиболее привлекательных.

 

Список использованной литературы

 

1. Бочаров В.В. Инвестиционный менеджмент. - СПб.: Питер, 2008. - 298 с.
2. Косвенные инвестиции. - Эксперт. - №44, ноябрь 2011.
3. Литовских А.М. Финансовый менеджмент: Конспект лекций. Таганрог: Изд-во ТРТУ, 1999. - 76с.
4. Маховикова Г.А., Есипов В.Е. Ценообразование на финансовом рынке. Краткий курс. - Электронное издание. - URL:  http://www.piter-press.ru/attachment.php?barcode=978527200079&at=exc&n=0  
5. Семенкова Е.В. Операции с ценными бумагами. Электронное издание. - URL: http://www.bookvoed.ru/item421065.html 
6. Сергеев И.В., Веретенникова И.И. Организации и финансирование инвестиций. Учеб. пособие. - М.: Финансы и статистика, 2009.
7. Тычинский А.В. Управление инновационной деятельностью компаний: современные подходы, алгоритмы, опыт. Таганрог: ТРТУ, 2006. - 238 с.
8. Шошин Н.В. Инвестиции. Организация, управление и финансирование: учебник для вузов. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. - 360 с.

 

Размещено на Allbest.ru

¹ Литовских А.М. Финансовый менеджмент: Конспект лекций. Таганрог: Изд-во ТРТУ, 1999. - С. 24-25.

² Семенкова Е.В. Операции с ценными бумагами. Электронное издание. - URL: http://www.bookvoed.ru/item421065.html

³ Косвенные инвестиции. - Эксперт - №44, ноябрь 2011. - С. 12-14

⁴ Шошин Н.В. Инвестиции. Организация, управление и финансирование: учебник для вузов. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. - С. 144.

⁵ Там же. - С. 147.

⁶ Маховикова Г.А., Есипов В.Е. Ценообразование на финансовом рынке. Краткий курс. - Электронное издание. - URL:  http://www.piter-press.ru/attachment.php?barcode=978527200079&at=exc&n=0  

⁷  Там же.

⁸ Семенкова Е.В. Операции с ценными бумагами. Электронное издание. - URL: http://www.bookvoed.ru/item421065.html 

⁹ Бочаров В.В. Инвестиционный менеджмент. - СПб.: Питер, 2008. - С. 205

¹⁰ Тычинский А.В. Управление инновационной деятельностью компаний: современные подходы, алгоритмы, опыт. Таганрог: ТРТУ, 2006. - С. 166.

¹¹ Сергеев И.В., Веретенникова И.И. Организации и финансирование инвестиций. Учеб. пособие. - М.: Финансы и статистика, 2009. - С. 118-121.

¹² Шошин Н.В. Инвестиции. Организация, управление и финансирование: учебник для вузов. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. - С. 248

¹³ Там же. - С. 249-253