Шпаргалка по "Деньгам, кредиту и банкам"

Производные ценные бумаги – предполагают изъятие дохода с курсовой разности по первичным ценным бумагам или объектом поставки.

К производным ценным бумагам относятся:

• Форвардные контракты
• Фьючерсные контракты
• Опционы

Характеристика форварда.

Форвард – ценная бумага на поставку валюты или биржевого товара. Он является ценной бумагой не биржевой,  т.е. данный контракт заключается вне биржи (нефть, золото, кофе, некоторые виды пшеницы).

У биржевых товаров отсутствуют уникальные свойства, у них только ценовая конкуренция.

Форвард обладает следующими свойствами:

1. Заключается вне биржи
2. По виду – на предъявителя
3. По ликвидности – рыночные, но не являются платёжным средством.
4. Порядок размещения – срочные
5. По валюте использования – определяется по объекту
6. Исполнение – является обязательным, т.е. продавец форварда обязан продать, а покупатель – купить объект поставки.
7. Время исполнения поставки – в оговорённый момент в будущем
8. Прядок поставки – передаётся объект поставки
9. Условия задаются участниками сделки
10. Эмитенты – юридические лица
11. Держатели – юридические лица

 

Характеристика фьючерса.

Фьючерс – это производная ценная бумага, контракт на поставку биржевых товаров, фондовых индексов, ценных бумаг и некоторых специфических объектов.

Фьючерс, в отличии от форварда, продаётся и покупается на бирже, что делает неизбежным его исполнение (надёжнее чем форвард).

Фьючерс обладает следующими свойствами:

1. По виду – на предъявителя
2. По ликвидности – является рыночной ценной бумагой, но не является платёжным средством.
3. Порядок размещения – срочный
4. Валюта – определяется по объекту
5. Исполнение – является обязательным
6. Время исполнения – в оговоренный момент в будущем
7. Порядок поставки – поставляется объект сделки, кроме биржевых индексов и погоды
8. Условия – задаются и контролируются биржей
9. Эмитенты – юридические лица
10. Держатели – юридические лица
11. Обеспеченность – минимальная или страховая маржа.

Фьючерс не имеет собственной стоимости – это просто контракт.

 

Характеристика опционов.

Опцион – договор, по которому потенциальный покупатель или потенциальный продавец получает право, но не обязательство, совершить покупку или продажу актива (товара, ценной бумаги) по заранее оговорённой цене в определённый договором момент в будущем или на протяжении определённого отрезка времени.

Уникальность опциона:

1. С позиции держателя он фиксирует право держателя требовать исполнения
2. С позиции эмитента он фиксирует обязанность исполнения, при условии, если держатель требует исполнения.

По умолчанию опционы не исполняются, когда держатель этого не требует.

Опционы обладают следующими свойствами:

1. По виду – на предъявителя
2. По ликвидности - является рыночной ценной бумагой, но не является платёжным средством.
3. Порядок размещения – срочный
4. Валюта – определяется по объекту
5. Исполнение - является правом держателя продать объект поставки (put-опцион) и является правом держателя купить объект поставки (call – опцион)
6. Время исполнения – строго в оговоренный момент в будущем (такие опционы называют европейскими (outright)),  либо начиная со следующего дня после эмиссии, но не позднее оговоренного момента в будущем (американские опционы).
7. Порядок поставки – поставляется объект сделки, кроме биржевого фондового индекса.
8. Условия – задаются биржей
9. Эмитенты – юридические лица
10. Держатели – юридические лица
11. Обеспеченность – минимальная или страховая маржа

Margin-call –  закрытие позиции.

Опцион, в отличие от фьючерсов и форвардов, имеет свою собственную (внутреннюю) стоимость. Фактически опцион является не просто контрактом, но ещё и ценной бумагой, т.е. эмитент опциона продаёт опцион держателю за определённую сумму.

 

 

10. Российские депозитарные расписки. Биржевые облигации.

 

В 2007 году российский фондовый рынок пополнился новым инструментом – российской депозитарной распиской.

Российская депозитарная расписка (РДР) является именной эмиссионной ценной бумагой, не имеющей номинальной стоимости, удостоверяющей право собственности на определенное количество акций или облигаций иностранного эмитента (представляемых ценных бумаг) и закрепляющей право её владельца требовать от эмитента РДР получения взамен расписки соответствующего количества представляемых ценных бумаг и оказания услуг, связанных с осуществлением владельцем российской депозитарной расписки прав, закрепленных представляемыми ценными бумагами. 

Данное определение позволяет выделить три существенных признака РДР:

• удостоверяет право собственности владельца РДР на определённое количество акций или облигаций иностранного эмитента;
• закрепляет право владельца РДР требовать от эмитента расписки получения соответствующего количества ценных бумаг иностранного эмитента;
• закрепляет право владельца РДР требовать от эмитента РДР оказания услуг, связанных с осуществлением владельцем РДР прав по ценным бумагам.

Экономический смысл РДР заключается в том, что инвестор не приобретает иностранных ценных бумаг, за него эту операцию проводит имеющая на это право российская компания, которая обязуется:

• управлять этими бумагами в соответствии с указаниями инвестора;
• доставлять инвестору денежные результаты владения иностранными ценными бумагами (дивиденды и др.)
• доставить инвестору сами эти ценные бумаги ─ уступить права (по требованию инвестора).

РДР представляет интерес для инвесторов, заинтересованных в управлении ценными бумагами иностранного эмитента и получении от этого имущественных выгод.

Таким образом, российская депозитарная расписка – это бумага, позволяющая осуществлять инвестиции в акции или облигации иностранной компании, упраздняя при этом риски инвестирования в рамках законодательства иностранного государства. 

Механизм реализации РДР состоит из следующих этапов:

1. Иностранная компания - эмитент выпускает ценные бумаги (акции и(или) облигации) и выпускает их на фондовую биржу.
2. Отечественная компания – эмитент РДР, получившая права на эти бумаги, выпускает РДР на российский фондовый рынок, где их приобретают российские инвесторы.

Единственным институтом, которому законодателем дано право выпускать РДР является депозитарий, созданный в соответствии с законодательством Российской Федерации, отвечающий установленным требованиям к размеру собственного капитала и осуществляющий депозитарную деятельность не менее трех лет. 

 

Биржевая облигация — эмиссионная ценная бумага, позволяющая привлекать дополнительные финансовые ресурсы на любой срок по упрощенной процедуре эмиссии, предназначенная для широкого круга инвесторов.

Максимальный срок исполнения обязательств по биржевым облигациям не установлен.

Выпуск биржевых облигаций не требует государственной регистрации, эта функция возложена на биржу, которая осуществляет присвоение идентификационного номера выпуску биржевых облигаций и их допуск к торгам в соответствии с Правилами листинга.

Размещение биржевых облигаций происходит через открытую подписку на бирже, что позволяет привлекать широкий круг инвесторов и обеспечивает их ликвидность. Требования к содержанию проспекта биржевых облигаций значительно более либеральные, чем к проспекту классических облигаций.

 

 

11. Складское свидетельство, коносамент, закладная.

 

Складское свидетельство — ценная бумага, подтверждающая принятие товара на хранение на товарном складе.

Свидетельство фактически является доказательством заключения договора хранения. При заключении договора хранения поклажедателю вручается складское свидетельство или квитанция. В отличие от квитанции свидетельство является ценной бумагой на предъявителя, то есть при передаче складского свидетельства происходит передача указанных в нём прав.

Товарный склад обязан хранить товары поклажедателя и вернуть их за определённое в договоре хранения вознаграждение; при этом за выплату вознаграждения отвечает поклажедатель, а не обладатель складского свидетельства. Если держатель свидетельства не стал забирать товар со склада в указанный в свидетельстве срок, то товар возвращается поклажедателю.

Законодательство РФ различает:

• Простое складское свидетельство — ценная бумага на предъявителя, подтверждающая право получения товара со склада.
• Двойное складское свидетельство — именная ценная бумага (передача с помощью индоссамента), состоящая из двух частей. Одну часть (варрант) можно использовать для передачи в залог, а другую использовать для распоряжения товаром (например, для продажи или обмена). Для получения товара со склада нужно предъявить обе части свидетельства.

 

Коносамент — это ценная бумага, которую выписывает перевозчик груза собственнику груза. Коносамент — это безусловное обязательство перевозчика доставить груз по назначению в соответствии с условиями договора перевозки.

Коносамент удостоверяет:

• Факт заключения договора перевозки
• Факт приема груза к отправке
• Право собственности держателя коносамента на груз
• Право держателя на владение и распоряжение коносаментом

Формы коносамента

Коносамент может быть предъявительским, ордерным или именным.

На предъявителя — то есть предъявитель коносамента является владельцем груза. Именной — владельцем груза является лицо указанное в коносаменте. Именной коносамент не подлежит передаче другому лицу. Ордерный — передача прав на груз, указанный в коносаменте, другому лицу, осуществляется с помощью индоссамента (передаточной надписи). Это самая распространенная форма коносамента.

К коносаменту обязательно прилагается страховой полис. Коносамент может сопросвождаться и другими документами, необходимыми для перевозки и хранения груза, а также прохождения таможенного контроля.

Основные реквизиты коносамента:

• Наименование судна
• Наименование фирмы-перевозчика
• Место приема груза
• Наименование отправителя груза
• Наименование получателя груза
• Наименование груза и его главные характеристики
• Время и место передачи коносамента
• Подпись капитала судна

 

«Закладная» — это именная ценная бумага, которая удостоверяет право её законного владельца на получение исполнения по денежному обязательству, обеспеченному ипотекой, а также право залога на имущество, обремененное ипотекой. 

Закладная — это новое правовое явление для ипотечных правоотношений и для института обеспечения исполнения обязательств.

Договор ипотеки может быть заключен в форме закладной, которая является именной ценной бумагой, удостоверяющей права её законного владельца. Практическое значение закладной заключается в том, что она позволяет значительно упростить и ускорить оборот недвижимости. Обязанными по закладной лицами являются должник по обеспеченному ипотекой обязательству и залогодатель.

Закладная получила широкое распространение среди банков, осуществляющих ипотечное жилищное кредитование, потому что она удобна в обращении, особенно при передаче прав по ней. На практике это выглядит так: банк, занимающийся ипотечным жилищным кредитованием, ставит обязательным условием перед выдачей кредита составление закладной. После государственной регистрации права собственности и ипотеки банк становится законным владельцем закладной, при этом его права удостоверяются закладной. По истечении определенного периода банк накапливает так называемый «пул» закладных и продает их. Это позволяет банку привлекать дополнительные денежные средства на последующую выдачу кредитов. При этом происходит смена залогодержателя.

В большинстве случаев закладная составляется банком, а подписывается уже должником — лицом, которому выдается кредит, в момент получения кредитных средств в банке.

Владелец закладной приобретает права на получение исполнения по денежному обязательству, обеспеченному ипотекой, без предоставления других доказательств существования этого обязательства, залога на имущество, обремененное ипотекой.