Оценка стоимости бизнеса

 

    1. Собственные оборотные  средства:

    СОСнп=10401-3473=6928 тыс.руб.

    СОСкп=10827-6644=4183 тыс.руб.

2. Функционирующий капитал:

КФнп=10401-3473=6928 тыс.руб.

КФкп=10827-6644=4183 тыс.руб.

3. Величина источников для образования запасов:

ВИнп=10401-3473=6928 тыс.руб.

ВИкп=10827-6644=4183 тыс.руб.

4. +СОСнп=6928-3320=+3608 тыс.руб.

+СОСкп=4183-1699=+2484 тыс.руб.

5. +КФнп=6928-3320=+3608 тыс.руб.

+КФкп=4183-1699=+2484 тыс.руб.

6. +ВИнп=6928-3320=+3608 тыс.руб.

+ВИкп=4183-1699=+2484 тыс.руб.

    Определение типа финансового  состояния

 

    Вывод: Значение трехкомпонентного типа финансового состояния показывает, что предприятие является абсолютно устойчивым, стабильно функционирующим и кризис данной организации не гразит. 

7. Оценка  деловой активности предприятия

    Деловая коммерческая активность организации  характеризует результативность ее деятельности, проявляющуюся в увеличении объема продаж, скорости оборачиваемости в активы средств. Анализ деловой активности основывается на изучении уровня и динамики показателей оборачиваемости. От скорости оборота средств зависят платежеспособность, финансовая устойчивость организации, так как чем быстрее обернутся средства, тем быстрее будут получены реальные деньги [3,с.106].

    Оборачиваемость средств определяется путем соотношения выручки от реализации (оборота) и величины средств. Она рассчитывается в отношении оборотных активов в целом, отдельных частей оборотных активов, собственных, заемных средств. Оборачиваемость средств вложенных в имущество организации может оцениваться:

• скоростью оборота, указывающей количество оборотов, которые делают за период средства (отношение выручки к средствам);
• сроком оборота, указывающего средний срок, за который возвращаются в  распоряжение организации денежные средства, вложенные ранее в хозяйственные процессы (отношение средств к выручке, умножение на длительность анализируемого периода); в расчетах срока оборота указанная длительность принимается за год – 360 дней.

    Информация  о величине выручки берется из «Отчета о прибылях и убытках» (стр. 010), величина средств, оборачиваемости которых рассчитываются, определяется как средняя их величина за период по данным баланса на начало (О_н) и конец периода (О_к), т.е.

                                                            (2.16)

    На  длительность нахождения средств в  обороте оказывают влияние различные внешние и внутренние факторы.

    К внешним относятся:

• отраслевая принадлежность;
• сфера деятельности организации;
• масштаб деятельности организации;
• влияние инфляционных процессов;
• характер хозяйственных связей с партнёрами.

    К внутренним относятся:

• эффективность стратегии управления активами;
• ценовая политика организации;

    Для анализа активности организации  используют две группы показателей:

    Общие показатели оборачиваемости:

    1) Коэффициент общей оборачиваемости  капитала (ресурсоотдача) – показывает эффективность использования имущества. Отражает скорость оборота (в количестве оборотов за период всего капитала организации).

           (2.17)

    

    2) Коэффициент оборачиваемости оборотных  средств – показывает скорость оборота всех оборотных средств организации (как материальных, так и денежных).

                        (2.18)

    

      3) Коэффициент отдачи собственного капитала – показывает скорость оборота собственно капитала. Сколько рублей приходится на 1 руб. вложенного собственного капитала.

                                                (2.19)

    

      Показатели управления активами:

    4) Оборачиваемость материальных средств (запасов) – показывает, за сколько в среднем дней оборачиваются запасы в анализируемом периоде.

                             (2.20)

    

    5) Оборачиваемость денежных средств – показывает срок оборота денежных средств.

                              (2.21)

    

    6) Срок погашения дебиторской задолженности – показывает, за сколько в среднем дней погашается дебиторская задолженность организации.

                                      (2.22)

    

    7) Срок погашения кредиторской задолженности – показывает средний срок возврата долгов организации по текущим обязательствам.

          (2.23)

      

    _{Вывод: Данные показатели считаются хорошими, так как дебиторская задолжность погашается быстрее чем кредиторская, следовательно организация не изымает средства из оборота для погашения долгов.}

8. Анализ прибыли предприятия и его рентабельности

      Рентабельность  представляет собой относительный  показатель прибыли, т.е. размер прибыли, отнесённый к величине показателя, измеряющего вложения, затраты или иной аналогичный показатель. В бухгалтерском балансе прибыль показывается как величина нераспределенной (чистой) прибыли, оставшейся после уплаты налога на прибыль.

      Таблица 2.3

          

    Далее рассчитываются следующие показатели рентабельности:

1. Rпродаж = (прибыль от продаж / выручка от продаж) · 100%           (2.24)

    Rпродаж=1186/42588*100%=2,78%

2.R чистая = (чистая прибыль/ выручка от продаж) · 100%                    (2.25)

   Rчистая=796/42588*100%=1,87%

3. Rэкономическая = (чистая прибыль/сред. ст-ть активов) · 100%        (2.26)

    Rэкономическая=796/9857*100%=8,08%

4.Rваловая=(валовая прибыль/выручка от продаж)   · 100%                   (2.27)

   Rваловая=3575/42588*100%=8,39%

5.Rперманентного капитала=(чист.приб./ср.ст-ть собст.кап.)·100%       (2.35)

    Rперманентного капитала=796/5058,5*100%=15,74%

Вывод: Анализ рентабельности показал, что организация не только  покрывает свои затраты доходами, но и получает прибыль.

     

9. Прогнозирование банкротства предприятия бизнеса по методу Э. Альтмана

    

        Вывод: Z5>3 поэтому у предприятия очень малая вероятность банкротства. 
 
 

    3. Оценка стоимости  предприятия (бизнеса) на основе трех подходов

    3.1. Оценка стоимости предприятия доходным подходом

           Доходный подход предусматривает установление стоимости бизнеса путем расчета приведенных к дате оценки ожидаемых доходов. Основные методы:

• Метод капитализации дохода;
• Метод дисконтирования денежных потоков.

    Метод капитализации дохода

     Метод капитализации дохода – это оценка имущества на основе капитализации дохода за первый прогнозный год при предположении, что величина дохода будет такой же и в последующие прогнозные годы.

     Капитализация дохода - это процесс, определяющий взаимосвязь будущего дохода и текущей стоимости оцениваемого объекта.

     В оценке бизнеса метод капитализации  дохода применяется редко из-за значительных колебаний величин прибылей или  денежных потоков по годам, характерных для большинства оцениваемых предприятий.

     Метод дисконтирования  денежных потоков

     Метод дисконтирования  денежных потоков  – это определение стоимости имущества суммированием текущих стоимостей ожидаемых от него потоков дохода.

     Таблица 3.1.

     Расчет  денежного потока для собственного капитала

Определение ставки дисконтирования

     В зависимости от выбранной модели денежного потока применяют различные  методы определения ставки дисконтирования.

     Наиболее  распространенным является метод кумулятивного построения.

     Метод кумулятивного построения (метод  суммирования) основан на суммировании безрисковой ставки дохода и надбавок за риск инвестирования в оцениваемое предприятие. Метод наилучшим образом учитывает все виды рисков инвестиционных вложений, связанные как с факторами общего для отрасли и экономики характера, так и со спецификой оцениваемого предприятия. 

     Таблица 3.2.

     Расчет  ставки дисконтирования  для предприятия  методом кумулятивного построения