Управление портфелем ценных бумаг в банках Казахстана

Содержание

 

Введение…………………………………………………………………………..3

 

Глава 1. Теоретические основы инвестиционной политики коммерческого банка (на примере портфельного инвестирования)…………………………………………………………..8-28

1.1 История возникновения и развития ценных бумаг………………………8

1.2 Виды ценных бумаг и их характеристики……………………………….12

1.3 Развитие системы  управления фондовым рынком в  развитых 

странах………………………………………………………………………………20

 

Глава 2. анализ Управления портфелем ценных бумаг Банка «ТуранАлем»………………………………………………………………...29-74

2.1 Портфельное  инвестирование как форма инвестиционной  деятельности коммерческого банка………………………………………………………………29

2.2 Анализ  финансовой деятельности коммерческого  Банка 

«ТуранАлем»……………………………………………………………………….49

2.3 Деятельность коммерческого банка на рынке ценных бумаг и ее правовые основы…………………………………………………………………...61

 

Глава 3. Перспективы развития деятельности банков второго уровня на рынке ценных бумаг……………………….75-94

3.1 Совершенствование  управления портфелем ценных  бумаг в банках второго уровня……………………………………………………………………..75

3.2 Моделирование фондового  рынка Казахстана на основе  опыта развития стран с рыночной  экономикой…………………………………………………….84

 

Заключение…………………………………………………………………….95

Список  использованной литературы……………………………….99

 

Введение

 

Представляется на рассмотрение дипломная работа “Управление портфелем ценных бумаг”. Рассматриваемая  тема  является на сегодняшний день одной из актуальных.  Актуальность данной  темы исходит из того, что в Программе Президента Республики Казахстан “ Казахстан – 2030” предусмотрено: “В целях содействия развитию фондового рынка будет проводится  работа по активизации обращения на организованном фондовом рынке акций и других ценных бумаг банков, действующих в организационно – правовой форме открытых акционерных обществ с обязательным опубликованием  в средствах массовой информации их котировок на регулярной основе, будет расширена деятельность банков  с корпоративными ценными бумагами”.

Основная задача ценных бумаг (ЦБ) - это не перераспределение собственности и закрепление ее в руках какого-то одного владельца, эту функцию рынок выполнил в период начала приватизации. Ее содержание при сохранении общей сущности в различных источниках и различными авторами раскрывается по-разному, что отражает сложность самого явления и недостаточную разработанность проблемы. На макроэкономическом уровне приватизацию следует понимать как процесс трансформации государственной собственности путем безвозмездной передачи ее частным лицам, образующим субъекты рыночной экономики, с конечной целью повышения эффективности национальной экономики. С микроэкономических позиций приватизация представляет процесс передачи отдельных предприятий и их подразделений от государства к частным лицам с целью повышения эффективности их функционирования.

Экономическая роль ценных бумаг заключается в создании крупных инвестиций путем аккумуляции мелких сбережений для финансирования воспроизводственных процессов. В этом плане приватизация по-особому высвечивает функциональную направленность ценных бумаг, выводя определенные из них на передний план. Углубление приватизации будет приводить к непрерывному нарастанию объемов ценных бумаг на рынке, обращаемых ко- все большему количеству инвесторов, способствуя тем самым формированию массового ликвидного рынка ценных бумаг.

Проведение политики секъюритизации страны (замена прямого  банковского кредитования дефицита государственного бюджета выпуском долговых обязательств правительства  с последующей реализацией их коммерческим банкам и другим инвесторам) создает объективные предпосылки для дальнейшего развития рынка ценных бумаг. Наполнение рынка акциями промышленных, транспортных, строительных и аграрных предприятий, отбор лучших по инвестиционным качествам ценных бумаг, реальный перелив капиталов в сферу материального производства - таков путь формирования целостной системы финансовых рынков в цивилизованных странах.

Основной задачей данной выпускной работы является дать точное определение  Казахстанскому рынку  ценных бумаг на современном этапе  развития и определить дальнейшие пути развития ценных бумаг. Для этого в ходе работы были изучены нормативные акты Правительства, законодательные акты, Устав фондовой биржи и ряд других документов.

Без развития рынка ценных бумаг финансовое обеспечение рыночной экономики Республики Казахстан не возможно.

В экономически развитых странах почти 50 процентов финансовых ресурсов составляют акции, облигации. Необходимость развития рынка ценных бумаг на данном этапе объясняется в основном тремя причинами: во-первых, оно непосредственно связано с непременной необходимостью изыскания дополнительных финансовых ресурсов для финансирования экономики и социальной сферы, покрытия дефицита государственного бюджета; во-вторых, оно - часть денежно-кредитной политики государства, необходимая для регулирования денежного обращения в стране; в-третьих, оно позволяет государству проводить политику разгосударствления и приватизации государственной собственности, т. е. через рынок ценных бумаг население может обрести в частную собственность государственные предприятия.

Основная цель развития рынка ценных бумаг - содействовать эффективному развитию экономики Республики Казахстан, ускорению финансовой стабилизации и экономическому росту на основе активизации работы всех субъектов рыночной экономики, в первую очередь, населения.

Рынок ценных бумаг в  Казахстане в настоящее время  находится в стадии становления. Это не обособленная система, а сегмент рынка, который не может функционировать без всестороннего развития рыночной экономики в целом. Состояние финансового рынка зависит от ряда факторов, среди которых главную роль играют темпы инфляции. Дело в том, что при спаде производства и безудержном росте инфляции многие преимущества фондового рынка, всегда считающегося надежным средством защиты сбережений от инфляции, становятся абсурдом.

Вкладчиков прежде всего  интересуют доходность и надежность ценных бумаг. Инфляционное обеспечение денег постоянно вносит свои коррективы. Любой инвестор стремится получить не только существенный прирост своего капитала в номинальном виде, но и сделать это как можно быстрее. Никто не желает в условиях постоянного роста цен оставлять свои средства в неликвидных ценных бумагах на длительный срок. Таким образом, общее состояние экономики, рост цен, банкротство финансовых институтов накладывают определенные ограничения на становление и нынешнее состояние рынка ценных бумаг в Казахстане.

С формированием экономической  системы, а также с принятием Национальной программы разгосударствления и приватизации в Казахстане ускорился процесс формирования основных элементов рынка ценных бумаг. Преобразование государственных предприятий в акционерные общества позволило использовать им один из наиболее эффективных механизмов привлечения инвестиций - выпуск акций.

Механизм рынка ценных бумаг предоставляет всем субъектам экономики возможность привлечения необходимых инвестиционных ресурсов. Выпуск акций позволяет получить эти ресурсы бессрочно, а выпуск облигаций обеспечивает получение денежных ресурсов на более выгодных, чем у банков, условиях. Государство для покрытия бюджетного дефицита также прибегает не к эмиссии денежных знаков, а к выпуску государственных ценных бумаг.

Во всех странах во многих отношениях рынок ценных бумаг  является лучшим и наиболее доступным механизмом финансирования экономического роста.

Сложная организационно-экономическая  система с высоким уровнем  целостности и законченности  технологических циклов - это реально  существующий рынок капиталов. В  организационном плане он состоит из следующих основных элементов:

- эмитенты, т.е. хозяйствующие субъекты, выпускающие различные виды ценных бумаг;

- инвесторы, т. е. физические и юридические лица, обладающие временно свободными денежными средствами;

- профессиональные участники рынка ценных бумаг: финансовые брокеры, дилеры, кастодианы, инвестиционные управляющие и др.

- потенциальные инвестиционные инвесторы: инвестиционные компании, страховые компании, фирмы, пенсионные фонды и другие фонды специального назначения;

- специализированные организации по хранению ценных бумаг, ведению реестра держателей ценных бумаг, взаиморасчетам по операциям с ценными бумагами; депозитарии, кастодианы, клиринговые организации, независимые регистраторы;

фондовая биржа и  др.

Для руководства, координации  и регулирования деятельности этой сложной структуры необходимы хорошие современные законы и нормативные документы и собственно государственные органы.

Основными задачами работы является:

- логическое развертывание этапов формирования Казахстанского рынка ценных бумаг;

- отслеживание цепи хронологических событий, вызванных тем или иным нормативным актом или экономической ситуацией в стране;

- выделение специфических сторон какого-либо вопроса или проблемы, получившей в казахстанских условиях первостепенное значение;

- попытка собрать и привести мнения различных ученых на сложившуюся ситуацию в экономике и способы решения существующих проблем;

- выявить основные элементы, характеризующие сегодняшнее положение Казахстанского рынка ценных бумаг (РЦБ);

- каковы дальнейшие пути развития РЦБ и возможные решения существующих проблем и задач.

 

Глава 1. Теоретические  основы инвестиционной политики коммерческого  банка (на примере портфельного инвестирования)

 

1.1 История возникновения и развития ценных бумаг

 

Капитал, представленный в ценных бумагах: акциях, векселях, облигациях и других их формах - фиктивный капитал. Его возникновение и обращение тесным образом связано с функционированием реального капитала. С одной стороны, существует реальный капитал, представленный производственными фондами, с другой - это отражение в ценных бумагах.

Действительный капитал  вложен в производство и функционирует  в этой сфере, тогда как ценные бумаги представляют собой бумажный дубликат капитала.

Появление фиктивного капитала связано с потребностью привлечения все большего объема кредитных средств вследствие усложнения и расширения коммерческой и производственной деятельности. Таким образом, фиктивный капитал исторически начинает развиваться на основе ссудного, так как покупка ценных бумаг означает не что иное, как передачу части денежного капитала в ссуду, а сама бумага получает форму кредитного документа, в соответствии с которым ее владелец приобретает право на определенный регулярный доход, представленный в виде дивидендов на отданный взаймы капитал.

Появившись, фиктивный  капитал начинает жить самостоятельной  жизнью. Стоимость фиктивного капитала может колебаться в больших пределах по отношению к размеру функционирующего капитала, как превышая его в несколько раз, так и сокращаясь, практически до нуля.

Независимая от производственного  капитала жизнь ценных бумаг проявляется также в самостоятельном обращении на рынке. С теоретической точки зрения такое положение становится возможным в силу того, что, во-первых, в результате акта ссуды происходит отделение капитала-собственности от капитала-функции и, во-вторых, бумага представляет собой потенциальный денежный капитал, обладающий высокой степенью ликвидности, т.е. способностью легко быть превращенной в наличные средства.

Основные функции фиктивного капитала заключаются в мобилизации денежных средств вкладчиков для целей организации и расширения производства.

Другая функция - информационная. Она состоит в том, что ситуация на рынке ценных бумаг сообщает инвесторам информацию об экономической конъюнктуре в стране и дает им ориентиры для вкладывания своих капиталов. В целом же функционирование фиктивного капитала способствует формированию эффективной и рациональной экономики, поскольку он стимулирует мобилизацию свободных денежных средств в интересах производства и их распределение в соответствии с потребностями рынка.

Использование ценных бумаг  в качестве способа подтверждения определенных имущественных отношений между людьми обусловлено развитием рынка как сферы обмена одних материальных благ на другие посредством денег. Ведь именно отсутствие в силу любых причин денег (для того, чтобы оплатить приобретенные товары в момент их получения) лежит в основе возникновения векселя. Идея же вексельного обязательства заключается в том, что покупатель может отсрочить оплату купленных товаров наличными деньгами, выдав продавцу гарантию выплаты всей суммы обязательства в определенный срок (на определенную дату). Такая гарантия оформлялась в виде векселя, который является первым известным истории общества видом ценной бумаги. В настоящее время вексель используется в основном как средство расчетов, а операции с векселями осуществляются преимущественно с участием банков.

Сходным с векселем, но имеющим несколько иной режим  обращения платежным инструментом, является чек. С векселем чек объединяет и обращение в единой сфере - на денежном рынке. Однако плательщиком по чеку всегда является только банк.

Если вексель как  денежный документ в своем появлении  имел экономические предпосылки  уже в древние (в Китае) и средние века (Европа), то остальные известные сегодня виды ценных бумаг появились в XVIII в. с возникновением крупного машинного производства и развитием капиталистических отношений. Для создания мануфактуры нередко требовалось наличие довольно большой суммы денег, которую один или несколько людей просто не. имели. Но такую сумму можно собрать, если много людей вложат в создание мануфактуры каждый определенное количество денег. А для того, чтобы эти вкладчики были заинтересованы рискнуть своими деньгами, их можно заинтересовать возможностью получать часть будущей прибыли, а также правом в определенной мере управлять вложенными средствами путем участия в голосовании по принятию наиболее важных производственных решений, Таким образом появились акции, которые в настоящее время представляют собой обязательство акционерного общества как лица, выпустившего акцию в обращение, выплачивать ее владельцу часть своей чистой прибыли в виде дивиденда и предоставить этому владельцу возможность участвовать в управлении акционерным обществом путем голосования, а в случае ликвидации общества владельцу гарантируется передача части имущества общества на сумму, равную стоимости соответствующей акции.