Проект создания центра компетенции испытаний

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 26 Февраля 2013 в 19:31, курсовая работа

Краткое описание

Этот документ является конфиденциальным и предназначен для получателя, которому адресован исключительно для информационных целей. Этот документ или его часть не могут быть объектом воспроизведения, распространения или публикации в любых целях без предварительного согласия, ясно выраженного письменно, Исполнителем.

Вложенные файлы: 1 файл

Бизнес план.doc

— 653.00 Кб (Скачать файл)

4.1.1 Определение прогнозного  периода.

Период, в течение которого прогнозируются денежные потоки для последующего дисконтирования, называется горизонтом расчета.

В странах с переходной экономикой, в условиях нестабильности и мирового кризиса, точность долгосрочных прогнозов невысока.

Высокий уровень риска, характеризующий российский рынок, делает оправданным определение прогнозного периода не более чем на 5-10 лет.

Точкой начала отсчета  считаем период начала финансирования – 1 год.

Прогнозный период выбираем равным 3,3 годам с начала отсчета.

Шаг расчета – 1 год помесячно, далее- поквартально, далее с шагом 1 год..

Выпуск продукции планируем  во второй половине 2-го года планирования.

4.1.2 Определение ставки  дисконтирования.

Для пересчета будущей  стоимости объекта в текущую  стоимость объекта (на дату расчета) используется ставка дисконтирования.

Ставка дисконтирования - это ожидаемая ставка дохода на вложенный капитал в сопоставимые по уровню риска объекты инвестирования.

Ставка дисконтирования  определена с  применением кумулятивного  метода оценки премии за риск , т.е. включает в себя две составляющие:

безрисковую ставку, которая  представляет собой альтернативную ставку дохода, характеризующуюся отсутствием  риска или его минимальным  значением и высокой степенью ликвидности;

премию за специфический риск инвестирования в конкретный бизнес.

 

Поскольку поступления  и выплаты денежных средств по проекту планируются равномерно в течении года, то дисконтирование  денежных потоков по году осуществляется по ставке, равной средней ставке дисконтирования  на начало года и на конец года. 

 

4.1.2.1 Определение безрисковой ставки дисконтирования.

 

Безрисковая ставка –  это минимальная доходность, которую  может получить инвестор за свой капитал  в отсутствии практически всех рисков.

В качестве безрисковой  ставки в практике обычно используется ставка дохода по инвестициям, возврат которых гарантирует государство, т.е. по долгосрочным правительственным облигациям. При этом исходят из того, что все корпоративные ценные бумаги имеют большую вероятность неуплаты, по сравнению с государственными.

Также в качестве безрисковой  ставки может рассматриваться ставка процента по депозитам в коммерческих банках, т.к. данный вид вложений также  во многом удовлетворяет вышеперечисленным  критериям безрисковости.

В качестве возможных  безрисковых ставок в пределах РФ принято рассматривать следующие инструменты:

Западные финансовые инструменты (государственные облигации  развитых стран, LIBOR). Сложности при  использовании ставки LIBOR (Libor Inter Bank Offered Rate - ставка Лондонского межбанковского рынка по предоставлению кредитов) обуславливается ее краткосрочностью (не более одного года), а также более высокими уровнями риска по сравнению с вложениями в государственные ценные бумаги. Среди государственных облигаций наиболее целесообразно использовать 10-летние казначейские облигации США.

Ставки по межбанковским  кредитам РФ (MIBID, MIBOR, MIACR). Ставки рассчитываются сроком от 1 дня до 1 года. Очевидно, что  использование значений данных ставок для расчета безрисковой доходности не является целесообразным, прежде всего вследствие их краткосрочного характера. Кроме того, доходность, заложенная в межбанковских кредитах, учитывает риск их невозврата, что также обуславливает необходимость отказа от использования данного инструмент..

Ставка рефинансирования ЦБ РФ. Ставка рефинансирования - процентная ставка, которую использует Центральный банк при предоставлении кредитов коммерческим банкам в порядке рефинансирования. Данная ставка является инструментом денежно-кредитной политики Центрального банка и, следовательно, используется последним для целенаправленного воздействия на финансово-банковскую сферу и далеко не всегда отражает реальную ситуацию, сложившуюся на рынке.

Валютные облигации  РФ представлены двумя видами: внутренним (ОВВЗ) и внешним(еврооблигации).

На практике часто  применяют эту ставку, но данная ставка не учитывает страновой риск.

Государственные облигации  РФ. Государственные облигации РФ представлены рублевыми и валютными  финансовыми инструментами. На практике чаще всего применяют именно эту ставку, учитывая ее долгосрочность.

Ставка процента по депозитам в  коммерческих банках на срок свыше 3 лет, т.к. данный вид вложений также во многом удовлетворяет вышеперечисленным  критериям безрисковости, а по срокам вложений такие депозиты близки к величине прогнозного периода. 

В качестве безрисковой  ставки была принята эффективная  доходность к погашению по государственным  рублевым облигациям федерального займа  с амортизацией долга со сроком погашения  в 2016 году (Россия, выпуск 46017, эмитент - Министерство финансов РФ), так как торги по ним на Московской межбанковской валютной бирже происходят почти ежедневно, а сроки обращения совпадают с горизонтом планирования.

Для расчетов принимаем  величину безрисковой ставки равной 10,97% годовых.

 

4.1.2.2 Итоговый расчет ставки дисконтирования.

 

Таким образом, с учетом всех рассмотренных рисков для рассматриваемого проекта, ставку дисконтирования принимаем  равной 18.14% годовых в течении  всего прогнозного периода.

 

 

Результаты расчёта :

Список продуктов/услуг

 

Наименование  

Ед. изм.  

Нач. продаж  

Испытательный стенд 

шт. 

01.04.2013 


 

Стартовый баланс

 

Строка  

Сумма(руб.)  

 Денежные средства 

0,00 

 Счета к получению 

0,00 

 Сырье, материалы  и комплектующие 

0,00 

 Незавершенное производство 

0,00 

 Запасы готовой  продукции 

0,00 

 Банковские вклады  и ценные бумаги 

0,00 

 Краткосрочные предоплаченные  расходы 

0,00 

Суммарные текущие активы 

0,00 

 Основные средства 

0,00 

 Накопленная амортизация 

0,00 

Остаточная стоимость основных средств: 

0,00 

 Земля 

0,00 

 Здания и сооружения 

0,00 

 Оборудование 

0,00 

 Предоплаченные расходы 

0,00 

 Другие активы 

0,00 

Инвестиции в основные фонды 

0,00 

Инвестиции в ценные бумаги 

0,00 

Имущество в лизинге 

0,00 

СУММАРНЫЙ АКТИВ 

0,00 

 Отсроченные налоговые  платежи 

0,00 

 Краткосрочные займы 

0,00 

 Счета к оплате 

0,00 

 Полученные авансы 

0,00 

Суммарные краткосрочные  обязательства 

0,00 

Долгосрочные займы 

0,00 

 Обыкновенные акции 

0,00 

 Привилегированные  акции 

0,00 

 Капитал внесенный  сверх номинала 

0,00 

 Резервные фонды 

0,00 

 Добавочный капитал 

0,00 

 Нераспределенная  прибыль 

0,00 

Суммарный собственный  капитал 

0,00 

СУММАРНЫЙ ПАССИВ 

0,00 


 

Банк, система учета

Финансовый год начинается в январе.

Принцип учета запасов: FIFO.

Структура компании

№  

 

Доля  

Компания 

 

 Испытательный стенд 

100,00 


 

Валюта проекта

Основная валюта проекта - Рубли (руб.)

Валюта для расчета на внешнем рынке - Доллар США ($ US)

Курс на момент ввода : 1 $ US = 29.500 руб.

Темпы роста/падения курса (%)

1 год  

2 год  

3 год  

4 год  

5 год  

2.000 

1.000 

-1.000 

-2.000 

3.000 


 

 

Инфляция(Рубли)

Объект  

1 год  

2 год  

3 год  

4 год  

5 год  

Сбыт 

10,00 

11,00 

12,10 

13,31 

14,64 

Прямые издержки 

5,00 

5,50 

6,05 

6,65 

7,32 

Общие издержки 

8,00 

8,80 

9,68 

10,65 

11,71 

Зарплата 

10,00 

11,00 

12,10 

13,31 

14,64 

Недвижимость 

5,00 

5,50 

6,05 

6,65 

7,32 


 

 

 

 

Налоги

 

Название налога  

База  

Период  

Ставка  

Налог на прибыль 

Прибыль 

Квартал 

20 % 

НДС 

Добав. стоим. 

Месяц 

18 % 

Налог на имущество 

Настраиваемая 

Квартал 

2.2 % 

ЕСН 

Зарплата 

Месяц 

30.2 % 


 

 

Переплаченный НДС переносится  в будущие периоды.

Убытки предыдущих периодов списываются в течение 120 мес.

Список этапов

 

Название  

Длительность  

Дата начала  

Дата окончания  

Анализ рынка 

30 

01.04.2013 

30.04.2013 

Регистрация предприятия 

10 

01.05.2013 

10.05.2013 

Приобретение земельного участка 

20 

01.05.2013 

20.05.2013 

Приобретение здания 

30 

20.05.2013 

18.06.2013 

Приобретение оборудования 

60 

20.05.2013 

18.07.2013 

Проведение пуско-наладочных работ 

180 

18.07.2013 

13.01.2014 

Производство [Испытательный  стенд] 

14.01.2014 

... 


 

 

Инвестиционный план

На рисунке ниже составлена временная  карта проекта:

 

 

 

Планируемый объём поставок

Продукт/Вариант  

Ед. изм.  

4.2013  

5.2013  

6.2013  

7.2013  

8.2013  

9.2013  

10.2013  

Испытательный стенд 

шт. 

0,00 

0,00 

0,00 

0,00 

0,00 

0,00 

0,00 


 

 

Продукт/Вариант  

11.2013  

12.2013  

1кв. 2014г.  

2кв. 2014г.  

3кв. 2014г.  

Испытательный стенд 

0,00 

0,00 

0,00 

0,00 

0,00 


 

 

Продукт/Вариант  

4кв. 2014г.  

2015 год  

2016 год  

2017 год  

1-3.2018  

Испытательный стенд 

0,00 

2,00 

2,00 

2,00 

2,00 

Информация о работе Проект создания центра компетенции испытаний