Прогнозирование возможности наступления банкротства, рассчитанной по модели О.П Зайцевой и пятифакторной модели Э. Альтмана на примере ЗА

 

3.1. Уставный капитал	0,1	0,1	0,1
3.2. Нераспределенная прибыль отчетного  года	99,9	99,9	99,1
Итого по разделу 3	80,9	97,9	96,9
4.Долгосрочные  обязательства	-	-	-

 

5.Краткосрочные  обязательства
5.1. Займы и кредиты	30,5	-	-
5.2. Кредиторская задолженность	69,4	100	100
5.3. Прочие краткосрочные обязательства	0,1	-	-
Того  по разделу 5	9,1	2,1	3,1
Баланс	100	100	100

 

В целом  соотношение между оборотными и  внеоборотными активами составляло 70% / 30% в  2008 г., т.е. в основном составляли имущество предприятия внеоборотные активы, в 2010 г. Ситуация не меняется, теперь внеоборотные активы составляют 90% от суммы имущества предприятия, что говорит о наличии большого количества внеоборотных средств.

 

 

 

2.3 Расчет вероятности наступления банкротства предприятия ЗАО «Варяг» по модели О.П.Зайцевой.

   Для расчёта модели составим таблицу с исходными данными.

  

   Таблица 9 – Исходные данные, используемые для расчета модели О.П.Зайцевой, руб.

Показатель	Расчет	2008	2009	2010
Финансовый  результат Убыток	Ф. №2 стр. 190	2889	7859	8103
Собственный капитал	Ф. №1 стр. 490	-8696	-1204	1635
Кредиторская  задолженность	Ф. №1 стр. 620	52677	76329	165396
Дебиторская задолженность	Ф. №1 стр. 240	3163	31904	71862
Краткосрочные обязательства	Ф. №1 стр. 690	52677	76329	165396
Оборотные активы	Ф. №1 стр. 290	58658	88245	159020
Выручка	Ф. №2 стр. 010	151696	203443	297211
Долгосрочные  обязательства	Ф. №1 стр. 590	20635	22435	1468
Валюта  баланса/всего имущества	Ф. №1 стр. 300	64616	97561	168499

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 10 – Расчет показателей, используемых в модели О.П.Зайцевой.

Показатель	Расчет	Нормативные значения	2008	2009	2010
Х1	Убыток/СК	0	-0,33	-6,53	4,95
Х2	КЗ/ДЗ	1	16,65	2,39	2,3
Х3	КО/ОА	7	0,91	0,86	1,04
Х4	Убыток/Выручка	0	0,02	0,04	0,02
Х5	ЗК/СК	0,7	-6,06	-63,4	101,15
Х6	АКТ/Выручка	Х6 прош. года	0,39	0,43	0,77
Кфакт			1,2	-7,51	11,87

 

Считая нормативным значением для данных 2009 года, фактическое значение К за 2008 год получаем:

Kn = 1,57 + 0,1*1,2  = 1,69. (13)

При Кфакт < Кn крайне низкая степень наступления банкротства.

 

В 2009 и 2010 году значение нормативного показателя К превышает фактическое значение, что указывает на низкую вероятность банкротства компании.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2.4 Расчет вероятности наступления банкротства предприятия ЗАО «Варяг» по модели Э. Альтмана.

Таблица 11 – Расчет показателей, используемых в модели Э.Альтмана.

Показатель	Расчет	2008	2009	2010
Х1	ОА/А	0,09	0,12	-0,04
Х2	НПр/А	0,04	0,03	0,06
Х3	Пр.бал/А	0,06	0,09	0,08
Х4	СК/КО	-0.12	-0,01	0,01
Х5	Вр/А	2,35	2,09	1,76
Z		2,58	2,47	2,03

 

Т.к. показатель Z на протяжении 3-х лет превышает 1,23 , то можно свидетельствовать о низкой вероятности банкротства ЗАО «Варяг».

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3. ПРЕДЛОЖЕНИЯ ПО ОПТИМИЗАЦИИ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

 

Финансовое  положение предприятия, его показатели ликвидности и платежеспособности непосредственно зависят от того, насколько быстро средства, вложенные  в текущие (оборотные) активы, превращаются в реальные деньги. Из всех составляющих оборотных средств наиболее весомыми являются: средства в запасах материалов и покупных изделий; средства в незавершенном  производстве; средства в готовой  продукции; дебиторская задолженность (сумма долгов, причитающихся предприятию  от юридических и физических лиц  в итоге хозяйственных и деловых  взаимоотношений с ними), или долговые права к клиентам.

Показатели  оборачиваемости оборотных средств  имеют большое значение для оценки финансового состояния предприятия, поскольку скорость превращения  оборотных средств в денежную форму оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия. Кроме того, увеличение скорости оборота  текущих активов при прочих равных условиях отражает повышение инвестиционной привлекательности предприятия.

Эффективное управление производственным и финансовым циклами состоит в решении  совокупности следующих задач:

- сокращение  производственного цикла и соответственно  уменьшение периода оборота материалов, уменьшение периода оборота незавершенного  производства, уменьшение периода  оборота готовой продукции;

- уменьшение  периода оборота дебиторской  задолженности;

- уменьшение  периода оборота авансов за  материалы, то есть сокращение  времени между оплатой материалов  и их поступлением на предприятие  до начала производственного  цикла.

Другими словами, методы управления процессом  производства должны предусматривать  целую гамму финансовых и организационных  воздействий. К их числу можно  отнести:

- обеспечение  эффективной оплаты труда;

- расширение  фронта выполнения работ, то  есть выдача в работу максимально  возможной номенклатуры (составных  частей) узлов и деталей с соответствующим  привлечением трудовых ресурсов  предприятия;

- составление  графика изготовления продукции  и жесткий контроль за его  выполнением;

- подробный  расчет трудоемкости изготовления  товарной продукции и сопоставление  ее с возможностями производства  как по станочному парку и  оборудованию, так и по численности  рабочих кадров;

- привлечение  к выпуску товарной продукции  смежных предприятий в случае  нехватки собственных кадров  и производственных мощностей;

- доведение  производственных заданий до  рабочих мест с обозначенным  размером оплаты труда за своевременное  и в полном объеме выполнение;

- создание  задела узлов и деталей для  компенсации потерь по причине  брака и в связи с отклонениями  от установленных сроков по  причине поломки оборудования;

- оптимальный  подбор квалифицированных кадров  и расстановка по производственным  участкам;

- внедрение  и функционирование системы качества, отвечающей международным стандартам  и предусматривающей материальное  стимулирование за качественное  выполнение работ;

- обеспечение  исправного состояния и работоспособности  станочного парка, оборудования  и инженерных сетей предприятия;

- постоянная  готовность и нормальное функционирование  служб предприятия, обеспечивающих  производство (центральная лаборатория,  технологическая служба, подразделение  главного метролога и др.).

 

ЗАО «Варяг» не занимается инвестиционной и финансовой деятельностью, несомненно в современных условиях дополнительные доходы могли бы помочь предприятию упрочить свое финансовое состояние, добиться получения большей прибыли. Таким образом, ЗАО «Варяг» можно предпринять следующие меры по упрочению финансового состояния:

1. Постараться сократить сроки погашения дебиторской задолженности, используя частичную предоплату или другие методы воздействия на дебиторов (пени, штрафы, неустойки и др.).

2. Попытаться получить больше прибыли от основной деятельности. Для этого возможно расширить территорию рынка, поставить дополнительные торговые места, выделить дополнительные места для сдачи в аренду. Это два самых крупных источника доходов организации.

3. Направлять свободные денежные средства на финансовую деятельность. Организация практически не занимается финансовой деятельностью, которая при определенных обстоятельствах (наличии квалифицированного персонала, и др.) могла бы приносить дополнительную прибыль.

4. Основные источники расходования денежных средств - расходы на содержание помещений, инвентаря и оборудования, заработная плата и амортизация собственных основных средств. Заметим, что начисление амортизации не сопровождается реальным оттоком денежных средств. Заработная плата практически не подлежит уменьшению. Следовательно нужно попытаться снизить расходы на содержание помещений и др. активов.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

 

В результате проведенного экспресс-диагностирования предприятия ЗАО «Варяг» были получены следующие результаты. Таким образом, на основании расчетов согласно моделям О.П.Зайцевой и Э.Альтмана можно утверждать, что в течение всего исследуемого периода 2008-2010 гг. у предприятия ЗАО «Варяг» было удовлетворительное финансовое состояние.

Показателями  уменьшающими угрозу банкротства стали:

- незначительные  суммы у предприятия ЗАО «Варяг» долгосрочных обязательств;

- рост  общей величины имущества предприятия;

- стабильный  рост выручки;

- результатом  финансово-хозяйственной деятельности  в течение всего исследуемого  периода была прибыль;

- стабильное  значение собственного капитала, незначительная доля заемных источников финансирования.

В ходе выполнения работы, были выявлены следующие недостатки в деятельности предприятии ЗАО «Варяг»:

При управлении оборотными активами:

- замедление оборачиваемости средств в запасах и дебиторской задолженности. Для устранения этого недостатка можно предложить введение системы нормирования всех видов запасов, с целью сокращения их величины, по методу АВС-метода и сокращение периода оборачиваемости ДЗ для дополнительного высвобождения средств;

При управлении внеоборотными активами:

- слишком большой удельный вес внеоборотных активов с одной стороны можно объяснить отраслевой спецификой предприятия, но с другой – низкая доля оборотных активов приводит к снижению значений коэффициентов ликвидности (абсолютной и срочной) и платежеспособности предприятия;

- недостаточная величина собственных источников финансирования при формировании иммобилизованных активов, увеличение доли заемных источников. Для оптимизации соотношения источников финансирования было предложено уменьшение величины внеоборотных активов за счет списания и реализации (в т.ч. вторпереработку) морально устаревшего, неисправного и физически изношенного оборудования. Что даст дополнительные доходы (положительное влияние на финансовый результат финансово-хозяйственной деятельности ЗАО «Варяг») и повысит долю собственных источников финансирования.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список литературы

 

1. Антикризисное управление: от банкротства к финансовому

оздоровлению/Под  ред. Г.П. Иванова. М.: Закон и право, 2010 – 268 с.

2. Антикризисное управление: Учебник./ Под ред. Э.М. Короткова. – М.6 ИНФРА-М, 2001. – 432 с.

3. Баринов В.А. Антикризисное управление: Учеб. Пособие. – М.: ФБК ПРЕСС, 2009. – 520 с.

4. Баканов М.И. , Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник.- М.: Финансы и статистика, 2009 – 288 с.

5. Балабанов  И.Т. «Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом?». - М.: Финансы и Статистика, 2009 - 223 с.

6. Журов В.А. Процесс разработки моделей для прогнозирования банкротства// Финансовый менеджмент. – 2010. - №1. - с. 53.

7. Ионова И.Ф., Н.Н. Селезнева Финансовый анализ. Управление финансами - М.: ЮНИТИ  2009 – 534 с.

8. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Отчётность. - М.: Финансы и статистика, 2010 - 432с.