Пути финансового оздоровления ООО «ИСК «БУДМАР»

Показатель	Год
	2008	2009	2010
	0,586	0,640	0,675
	0,199	0,051	0,041
	0,195	0,225	0,237
	0,351	0,135	0,105
	1,154	1,434	1,758
Z	2,990	3,097	3,471

     На  основе результатов анализа, проведенного с помощью пятифакторной дискриминантной  модели  Альтмана можно отметить, что доля оборотных средств в активах предприятия на конец отчетного периода по сравнению  с началом возросла на 0,089, что говорит об увеличении мобильности структуры капитала  ООО «ИСК «БУДМАР». Коэффициент рентабельности активов, исчисленный исходя нераспределенной прибыли, на протяжении отчетного периода снижался, тогда как коэффициент рентабельности активов, исчисленный по балансовой стоимости в 2010 г. по сравнению с 2008 г. увеличился 1,22 раза. На конец отчетного периода по сравнению с началом возросла отдача активов, этот показатель на притяжении всего периода находился в динамике, что является положительной тенденцией.

     Проанализировав полученные значения показателя, Z отметим, что на протяжении отчетного периода вероятность банкротства ООО «ИСК «БУДМАР» была невелика, т.к. значение Z находится на промежутке Z >2,99.

     Для диагностики риска банкротства  предприятия  методом Бивера понадобятся  следующие показатели: коэффициент  Бивера, коэффициент текущей ликвидности, экономическая рентабельность и финансовый левридж. Рассчитанные показатели представим в таблице 9.

     Таблица 9 – Показатели, необходимые для диагностики риска

                        банкротства методом Бивера

Показатель	Год
	2008	2009	2010
Коэффициент Бивера	0,139	0,159	0,126
Коэффициент текущей ликвидности	0,938	0,998	1,021
Экономическая рентабельность	3,709	3,533	0,0095
Финансовый  левридж	74,033	88,123	90,471

      Из  данных таблицы можно сделать  следующие выводы: на начало периода значение коэффициента Бивера у ООО «ИСК «БУДМАР» было близким к нормативу второй группы, т.е. -0,15<0,139<0,17, а состояние предприятия, согласно этому коэффициенту можно охарактеризовать как неустойчивое – за пять лет до банкротства. Значение коэффициента текущей ликвидности относится к нормативу третьей группы и характеризует состояние предприятия как кризисное. Значение экономической рентабельности ООО «ИСК «БУДМАР» близко к нормативному значению второй группы и говорит о неустойчивом состоянии предприятия. Финансовый левридж предприятия указывает на кризисное состояние ООО «ИСК «БУДМАР».

     Показатели  предприятия в 2009 г. по соответствующим показателям 2008 г. относят организацию к аналогичным группам устойчивости.

     На  конец отчетного периода значение коэффициента Бивера находится в пределах -0,15 <0,126<0,17, следовательно, состояние предприятия можно охарактеризовать как неустойчивое. Коэффициент текущей ликвидности соответствует нормативу второй группы – состояние ООО «ИСК «БУДМАР» неустойчивое – за пять лет до кризиса. Исходя из значения экономической рентабельности предприятие сложно отнести к конкретной группе, но все же состояние организации ближе к неустойчивому, чем к кризисному. Показатель финансового левриджа больше норматива третьей группы, следовательно, состояние организации можно охарактеризовать как кризисное.

     В целом, состояние ООО «ИСК «БУДМАР» можно обозначить как неустойчивое с кризисными проявлениями.

     Для диагностики ООО «ИСК «БУДМАР» на предмет возможной несостоятельности  методом Таффлера построим таблицу 10.

Таблица 10 - Диагностика риска банкротства предприятия ООО «ИСК

                       «БУДМАР» методом Таффлера

Показатель	Год
	2008	2009	2010
	0,263	0,355	0,374
	0,792	0,726	0,746
	0,740	0,633	0,636
	1,154	1,434	1,758
Z	0,560	0,626	0,691

      Согласно  полученным результатам, величина Z-счета в период 2008-2010 гг. больше 0,3, что говорит о хороших долгосрочных перспективах ООО «ИСК «БУДМАР». К тому же стоит заметить, что в течение отчетного периода данный показатель находится в динамике роста, что является хорошей тенденцией.

      Проведя диагностику риска банкротства  ООО «ИСК «БУДМАР» в период с 2008 г. по 2010 г. с использованием двухфакторной  дискриминантной и пятифакторной  дискриминантной модели Альтмана; метода Бивера и метода Таффлера нельзя сделать  однозначный вывод о вероятности  наступления банкротства. Так, анализ, проведенный при помощи двухфакторной  модели Альтмана, свидетельствует, что  вероятность банкротства у предприятия составляет менее 50% на протяжении всего отчетного периода.

      Анализ, проведенный с помощью пятифакторной  дискриминантной модели Альтмана, указывает, что в 2008 г. и в 2009 г. вероятность  несостоятельности была довольно высокой, а 2010 г. году оценивается как ничтожная.

      Согласно  диагностики ООО «ИСК «БУДМАР» на предмет возможного банкротства методом Бивера, состояние предприятия на протяжении 2008-2010 гг. по многим параметрам характеризуется как неустойчивое, а по части из них – как кризисное.

      Диагностика методом Таффлера показала, что на протяжении всего отчетного периода  исследуемое предприятие имеет  хорошие долгосрочные перспективы.  

3.3 Диагностика риска банкротства ООО «ИСК «БУДМАР» российским методами 

     Для анализа финансового состояния  по критериям банкротства (несостоятельности) разработано множество российских авторских моделей, в частности  модели Р.С. Сайфуллина и Г.Г. Кадыкова, четырехфакторная модель прогноза риска банкротства (модель R-счета) Давыдовой и Беликова и др.

     Основные  показатели, рассчитанные по четырехфакторной модели прогноза риска банкротства Давыдовой и Беликова, а также рейтинговое число R представлены в таблице 11.

Таблица 11  - Прогноз риска банкротства ООО «ИСК «БУДМАР» по

                         модели Давыдовой-Беликова

Показатель	Год
	2008	2009	2010
	0,586	0,640	0,675
	0,143	0,297	0,010
	1,154	1,434	1,758
	0,039	0,029	0,0006
R	5,141	5,756	5,762

      Проанализировав  результаты, полученные  в ходе диагностики риска банкротства с применением модели Давыдовой-Беликова можно сделать следующие выводы:

1. в 2010 г. по сравнению с 2008 г. уменьшился размер чистой прибыли, приходящийся на 1 руб. собственного капитала, что связанно с существенным уменьшением полученной чистой прибыли за счет выплаты дивидендов;
2. коэффициент производственной эффективности в течение отчетного периода находится в динамике роста;
3. на конец отчетного периода в 65 раз уменьшилась норма прибыли из-за снижения объема чистой прибыли, полученной от хозяйственной деятельности;
4. приведенные показатели R свидетельствуют, что в отчетном периоде 2008-2010 гг. вероятность банкротства ООО «ИСК «БУДМАР» минимальна (меньше 10%), т.к. общее рейтинговое число R находится в промежутке >0,45.

     Диагностика риска банкротства методом Сайфулина-Кадыкова представлена в таблице 12.

     Таблица 12 – Диагностика риска банкротства ООО «ИСК «БУДМАР»

                      методом Сайфулина-Кадыкова

Показатель	Год
	2008	2009	2010
	-0,263	-0,377	-0,341
	0,938	0,998	1,021
	1,154	1,434	1,758
	0,169	0,157	0,135
	0,143	0,297	0,010
Z	-0,121	-0,173	-0,369

      Исходя  из данных таблицы, можно отметить, что все коэффициенты в отчетном периоде существенно ниже нормативных  значений. По этой причине индекс Z ниже 1 – финансовое состояние ООО «ИСК «БУДМАР» характеризуется как неудовлетворительное. При этом, у таких показателей как коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, коэффициент текущей ликвидности, коэффициент оборачиваемости активов отмечается тенденция к увеличению. На конец периода по сравнению с началом существенно снизился коэффициент рентабельности собственного капитала, т.е. уменьшилась эффективность инвестирования собственных средств в собственный капитал. Это связано с уменьшением чистой прибыли ООО «ИСК «БУДМАР» в 2010г. по сравнению с 2008г. в 34,8 раза.

      Результаты, полученные с применением двух отечественных методик диагностики риска банкротства не позволяют сделать общий вывод о состоянии ООО «ИСК «БУДМАР». Согласно методу Сайфулина-Кадыкова, финансовое состояние предприятия характеризуется как неудовлетворительное на протяжении всего отчетного периода 2008-2010 гг. Таким образом, ООО «ИСК «БУДМАР» имеет довольно высокую вероятность банкротства. Результаты диагностики на предмет несостоятельности методом Давыдовой-Беликова, напротив, свидетельствуют о минимальной вероятности банкротства.

      Данная  ситуация связана с тем, что для  каждого предприятия необходимо разрабатывать индивидуальную модель диагностики риска банкротства, учитывающую отраслевую принадлежность организации, размер предприятия и  другие факторы.

 

4. Пути  финансового оздоровления ООО «ИСК «БУДМАР»

1. Меры по финансовому оздоровлению субъектов хозяйствования 
   

     Основным  документом, регулирующим юридические  аспекты процедуры банкротства, является федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)». Законом предусмотрены следующие основные процедуры банкротства: наблюдение, внешнее управление, конкурсное производство, мировое соглашение.

     Предприятие считается банкротом после признания  факта о его несостоятельности  арбитражным судом, а также, если оно официально объявляет о своем банкротстве и ликвидации, которая осуществляется в процессе конкурсного производства. Закон не преследует цели обязательной ликвидации предприятия при наличии признаков банкротства. Если имеются возможности оздоровить (восстановить) деятельность предприятия с целью предотвращения его ликвидации, предусматриваются специальные реорганизационные процедуры, в том числе назначение арбитражным судом внешнего управляющего имуществом должника. Федеральным законом «О несостоятельности (банкротстве)» от 27 октября 2002 г. №127-ФЗ предусмотрены следующие меры по восстановлению платежеспособности должника:

• перепрофилирование производства;
• закрытие нерентабельных производств;
• взыскание дебиторской задолженности;
• продажа части имущества должника;
• уступка прав требования должника;
• исполнение обязательств должника – унитарного предприятия, учредителями (участниками) должника либо третьим лицом или третьими лицами;
• продажа предприятия должника;
• иные меры по восстановлению платежеспособности.