Пути финансового оздоровления ООО «ИСК «БУДМАР»

Z = 0,7 К₁ + 0,8 К₂ + 3,1 К₃ + 0,4 К₄+ 1,0 К₅,

где К₄ коэффициент покрытия по балансовой стоимости, т. е. отношение балансовой стоимости акционерного капитала (суммарная балансовая стоимость акций предприятия) к краткосрочным обязательствам.

     Константа сравнения – 1,23

     Если  Z< 1,23, то это признак высокой вероятности банкротства.

     Если  Z> 1,23, то это свидетельствует о малой его вероятности.

     Точность  прогноза в этой модели на горизонте  одного года составляет 95%, на два года - до 83%, что говорит о достоинстве  данной модели.

     Таффлер разработал следующую модель:

Z = 0,53x₁ +0,13х₂ +0,18х₃ +0,16х₄,

где x₁ – отношение прибыли от реализации к краткосрочным обязательствам;

х₂ – отношение оборотных активов к сумме обязательств;

х₃ –отношение краткосрочных обязательств к сумме активов;

х₄ – отношение выручки к сумме активов.

     Если  величина Z больше, чем 0,3, то это говорит, что у фирмы хорошие долгосрочные перспективы.

     Если  Z<0,2, то это свидетельствует о высокой вероятности банкротства.

     Дискриминантная факторная модель Лиса:

      ,

где   – отношение оборотного капитала к сумме активов;

 – отношение прибыли от реализации к сумме активов;

 – отношение нераспределенной прибыли к сумме активов;

 – отношение собственного капитала к заемному капиталу.

      Здесь предельное значение равняется 0,037.

     Модель У. Бивера описывает направленность изменения экономических показателей для анализа финансового положения и риска банкротства. У. Бивер пришел к выводу, что, к примеру, отношение чистых денежных потоков к общей сумме долга является наилучшим показателем предстоящего банкротства. Этот показатель теперь носит название коэффициента Бивера (:

     ,

      Кроме коэффициента Бивера в методике используются:

• коэффициент текущей ликвидности;
• экономическая рентабельность (), рассчитываемая по формуле:

;

• финансовый левридж:

.

      В результате анализа предприятие  относят к одной из трех групп, представленных в системе показателей У. Бивера. Система показателей приведена в таблице 2.

     Таблица 2 – Система показателей У. Бивера

Показатель	Группа 1 «Благополучные  компании»	Группа 2 «За пять лет до банкротства»	Группа 3 «За один год до банкротства»
Коэффициент Бивера	0,4—0,45	0,17	-0,15
Коэффициент текущей ликвидности	<3,2	<2	< 1
Экономическая рентабельность	6—8	4	-22
Финансовый  левридж	<37	<50	<80

      В результате анализа по модели Бивера компанию относят к одной из трех групп. Однако период прогноза установленный  моделью в рамках 1 – 5 лет слишком  широк для корректного анализа  степени банкротства. 

      Указанные западные методики сомнительны в  применений с целью анализа ситуации банкротства и платежеспособности в российских условиях. Зарубежные стандарты формирования показателей  финансовой отчетности организаций  имеют значительные отличия от российских. Показатели, трансформируемые из бухгалтерской  отчетности, ведущейся по российским стандартам в западные модели анализа  банкротства, невольно ведут к ухудшению  структуры баланса, снижению ликвидности  и показателей прибыли. Кроме  того, различные экономические условия  тоже являются немаловажным фактором. Поэтому для анализа платежеспособности российских организаций рекомендуется использование методик разработанных в России.

      Модель R, разработанная Давыдовой и Беликовым имеет выражение:

,

где – дает оценку эффективности использования активов и равен отношению оборотного капитала к активам;

 – коэффициент рентабельности собственного капитала, отражает эффективность собственных инвестиций в собственный капитал и рассчитывается как отношение чистой прибыли к собственному капиталу;

 – характеризует производственную эффективность и выражается в том, сколько предприятие способно произвести или реализовать продукции при имеющихся привлеченных средствах; выражается отношением выручки от реализации к сумме активов

 – норма прибыли, равна отношению чистой прибыли к общим затратам.

     Вероятность неплатежеспособности в зависимости  от значения показателя R соотносится  в диапазонах, представленных в таблице 3.

     Таблица 3 – Соотношение значения R и вероятности банкротства

Значение R	Вероятность банкротства, %
<0	Максимальная (90 - 100)
0 - 0,18	Высокая (60 - 80)
0,18 - 0,32	Средняя (35 - 50)
0,32 - 0,42	Низкая (15 - 20)
Больше 0,42	Минимальная (до 10)

     Данная  модель не имеет возможности привязки к виду деятельности и отрасли  организации, из-за отсутствия плавающей  шкалы. Хотя, по мнению авторов, модели вероятность определения риска  банкротства предприятия близка к 80% в краткосрочном периоде не превышающем 3 кварталов.

     Еще одной разработкой отечественных  ученых является модель Сайфулина-Кадыкова:

     ,

где – коэффициент обеспеченности собственными средствами;

  – коэффициент  текущей ликвидности;

  – коэффициент  оборачиваемости  активов, равный отношению выручки от реализации к сумме активов;

  – коэффициент менеджмента, равный отношению прибыли от реализации к выручке;

  – коэффициент  рентабельности собственного  капитала. 

     Значение  показателя R равное 1 говорит об удовлетворительном финансовом состоянии предприятия, значение меньшее 1 говорит о его  неудовлетворительности.

     Необходимо  отметить, что признание предприятия  неплатежеспособным и имеющим неудовлетворительную структуру баланса не означает признания  предприятия банкротом и не меняет его юридического статуса. Расчет и  оценка прогнозирования банкротства  носят профилактический характер, позволяя констатировать собственникам имущества  факт неустойчивости финансового состояния  предприятия. Применение методов прогнозирования  банкротства помогает выявить кризисные ситуации в субъекте хозяйствования и найти пути решения проблем. 
 
 
 
 
 
 
 
 

2 Организационно-экономическая характеристика ООО

    «ИСК «БУДМАР» 

2. 1 История ООО «ИСК «БУДМАР» и его организационно-

     управленческая структура 

     Общество  с ограниченной ответственностью «Инвестиционно-строительная компания «БУДМАР» (ООО «ИСК «БУДМАР») функционирует в соответствии с Уставом общества и действующим законодательством РФ (Гражданским Кодексом РФ и ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью»). ООО «ИСК «БУДМАР» зарегистрировано по адресу 350020, г. Краснодар, ул. Одесская, 41. Предприятие находится по адресу: Краснодарский край, Динской р-н, ст. Васюринская, Промзона.

     Уставный  капитал предприятия равен 33200000 (тридцать три миллиона двести тысяч) рублей.

     Целью деятельности предприятия является извлечение прибыли. Для достижения целей ООО «ИСК «БУДМАР» осуществляет следующие виды деятельности:

• производство изделий из бетона для использования в строительстве;
• производство прочих неметаллических минеральных продуктов.

     Продукция ООО «Инвестиционно-строительная компания «БУДМАР»:

• конструкции для жилищного строительства;
• конструкции промышленного назначения;
• конструкции для теплотрасс, линии электропередач;
• трубы безнапорные;
• ребристые плиты перекрытий;
• тоннельные секции;
• фундаментные блоки, железобетонные блоки УБО-3;
• дорожные плиты, тротуарные плиты;
• сваи железобетонные;
• панели стеновые для промзданий из легкого бетона.

     Васюринский завод железобетонных изделий был  пущен в эксплуатацию в июле 1968-го. Через год он выдал 20 тысяч кубометров продукции, что вдвое превысило  проектную мощность. Наращивание  объемов продолжалось из года в год. Усилия коллектива не остались незамеченными, и это предопределило решение  построить здесь новый комплекс по производству конструкций для  домостроения мощностью 100 тысяч кубометров в год. Начался важный этап развития предприятия, которое в середине 70-х годов прошлого века из небольшого завода выросло до крупного подразделения  строительной индустрии Кубани. Социально-экономические  потрясения 1990-х годов не обошли предприятие стороной: спад в строительстве  серьезно сказался на объемах производства. Возрождение началось в 2005 году, когда  Васюринский ЗЖБИ был преобразован в ООО «ИСК «БУДМАР». Практически сразу на предприятии началась реконструкция технологических линий. Приобретено 70 единиц новой техники, причем треть из этого числа имеет специальное назначение. Продолжается модернизация бетоно-смесительного цеха, где установлены компьютеры для управления технологическим процессом. Произведенные преобразования не замедлили сказаться на объемах производства: если в 2006 году заводом было выпущено 20 800 кубометров железобетона, то в следующем – вдвое больше.

     Участие ООО «ИСК «БУДМАР» в национальном проекте «Доступное и комфортное жилье – гражданам России» предопределило возобновление производства деталей для крупнопанельного домостроения на новом технологическом уровне.  Одновременно с этим решаются задачи по выполнению новых требований к домостроению. Освоено производство конструкций для дома серии 135С в сейсмоустойчивом исполнении. Технологическая особенность этих панелей – низкий коэффициент теплопроводности, соответствующий кирпичной стене толщиной 90 сантиметров. Теперь пятиэтажные жилые дома от  ООО «Инвестиционно-строительная компания «БУДМАР» есть и в городах Армавир, Майкоп, Крымск, поселок Афипский, хутор Ленина.

     Вместе  с тем, учитывая запросы рынка, предприятие  начало выпуск деталей для жилого дома в 14 этажей. Его проект по заказу  ООО «ИСК «БУДМАР» был выполнен краснодарским филиалом ЦНИИЭП. Это вариант более комфортного жилья – со свободной планировкой и высотой потолков 2,7 метра.

     Кроме изделий домостроения  завод производит очень широкий спектр железобетонных изделий, основными из которых являются: сваи, плиты перекрытий, плиты дорог, ФБС, трубы безнапорные и многое другое. Так доля свай от всего производства равна - 21%, плиты ПК – 14%, плиты дорог – 12%. С этими изделиями ООО «ИСК «БУДМАР» занимает одну из лидирующих позиций на рынке Краснодарского края. Естественно, что в списке партнеров находятся довольно известные и крупные компании. Для ЗАО «ОБД» производятся плиты перекрытия, срок сотрудничества достигает отметки 4 года. В адрес ОАО «Краснодаргазстрой» поставляются плиты дорог, сваи, плиты перекрытия в Нижегородскую, Ивановскую, Ленинградскую область, в г. Адлер для устройства компрессорных станций (сотрудничают более 2-х лет). ООО «Строй-Наряд» (ООО «ЦУП ВСТО») поставка плит дорожных в Иркутскую область для устройства трубопровода Восточная Сибирь – Тихий океан. На реконструкцию Шапсугского водохранилища поставляются блоки берегоукреплений, срок контракта с ОАО «Зарубежводстрой» до 2013 года. Также к постоянным и надежным партнерам можно отнести: ЗАО «Кубанская Марка», ЗАО «ССМУ-5», ООО «СМУ-17», ООО «Стройтрансинвест».