Прогнозирование банкротства сроком на 1 год

К_нем.л = Денежные средства                   ДС

             Краткосрочные обязательства КП

где ДС – денежные средства;

       КП — краткосрочные пассивы  (обязательства).

Кнем.л. = 250000    = 0,1

                 2500000

Выводы - нормативное  значение коэффициент текущей ликвидности равно 0,2, в нашем примере 0,1, меньше нормативного, это минус для предприятия.

 

Задание 5.

Определите  показатель рентабельности собственного капитала (ROE) компании, если известно, что балансовая стоимость чистых активов предприятия была равна 1 000 000 руб. на начало года и 1 500 000 руб. на конец года, а чистая прибыль компании составила за год 300 000 руб.

Рыночная ставка депозитного процента iden оценивается  на уровне 15% годовых. Имеет ли смысл  тогда инвестировать в рассматриваемое предприятие или сохранять в нем ранее вложенные средства?

Коэффициент рентабельности собственного капитала ROE = ЧП / ЧА * 100

ЧА – среднегодовая величина чистых активов.

Расчет ROЕ для фирмы 300000/1250000*100=24%

ЧП=300000 тыс.руб.

ЧА=(1000000+1500000)/2=1250000

Вывод - ROE компании 24%. Рыночная ставка депозитного процента iden оценивается на уровне 15% годовых. Имеет смысл инвестировать в рассматриваемое предприятие,  так как показатель рентабельности собственного капитала намного выше, чем рыночная ставка депозитного процента 15%.

 

Задание 6.

Какой из компонентов формулы  Дюпона, приведенной ниже применительно  к конкретному кризисному предприятию, обращает на себя внимание в качестве свидетельства ненормальности соответствующего аспекта деятельности компании? Среднеотраслевые показатели: (Прибыль/Продажи), (Продажи/Активы) и (Активы/Собственный капитал) равны соответственно 0,41, 0,97 и 0,29. На необходимость какого наиболее приоритетного в данной ситуации направления антикризисного управления это указывает? (Используются обозначения, введенные в предыдущей задаче.)

Что касается анализа коэффициентов  рентабельности, то наиболее широкое  распространение получила упоминавшаяся  выше модифицированная факторная модель фирмы "DuPont". Назначение модели - идентифицировать факторы, определяющие эффективность функционирования предприятия, оценить степень их влияния и складывающиеся тенденции в их изменении и значимости. Поскольку существует множество показателей эффективности, выбран один, по мнению аналитиков, наиболее значимый - рентабельность собственного капитала (КОЕ). Достаточно эффективным способом оценки является использование жестко детерминированных факторных моделей; один из вариантов подобного анализа как раз и выполняется с помощью модифицированной факторной модели фирмы "DuPont".

В основу приведенной схемы анализа заложена следующая жестко детерминированная  трехфакторная зависимость:

ROE= Pn х  S   х A

             S      A      E

 

Р_it - прибыль до вычета процентов и налогов;

А  - стоимостная оценка совокупных активов предприятия (итог баланса по активу).

Е - собственный капитал.

 

По нашему предприятию 

(Прибыль/Продажи) = 144/1692=0,09

(Продажи/Активы) =1692/((13592+7038)/2))=0,16

(Активы/Собственный капитал)=((13592+7038)/2)/((6433+4635)/2)=1,86

Вывод – показатель прибыль/продажи  обращает на себя внимание в качестве свидетельства ненормальности соответствующего аспекта деятельности компании, потому что значительно меньше среднеотраслевого показателя. Среднеотраслевые показатели: (Прибыль/Продажи), (Продажи/Активы) и (Активы/Собственный капитал) равны соответственно 0,41, 0,97 и 0,29. Необходимость применения стратегии сокращения затрат в данной ситуации направления антикризисного управления.

Снижение затрат предполагает наличие знаний и опыта при контролировании источников затрат. Материалы, электроэнергия, зарплата, закупка оборудования или затраты на хранение - могут являться важнейшими составляющей себестоимости. Если на предприятии используется дорогостоящее оборудование, то необходимым условием реализации стратегии будет максимизация эффективности его эксплуатации.

Если же наибольшая составляющая затрат - это издержки на зарплату (хозяйства перевозок, пассажирского, грузового, инфраструктуры), то необходимо обладать умением, эффективного обучения персонала, знать систему мотивации, планирования труда и др.

Но самым  важным для достижения лидерства  по издержкам является наличие знаний и опыта у руководства филиалов компании по управлению издержками во всей системе, а не только в отдельных хозяйствах.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Задание 7.

Определить объем безубыточных продаж много продуктового предприятия, если известно, что: постоянные операционные издержки равны 100 тыс. руб.; планируемый  объем выпуска и продаж - 1 млн. руб.; переменные операционные расходы при указанном плане выпуска - 600 тыс. руб.

 

Объем безубыточности в денежном выражении определяется по формуле:

Ко =         V * Ипост       .

                                                                    V-Ипер           

где:

Ко- объем безубыточных продаж в денежном выражении,

V-объем продаж,

Ипост – издержки постоянные,

Ипер – издержками переменные.

ТБ=V*Ипост = 1000*100= 250 тыс.руб.

        V-Ипер      1000-600

Ответ -  250 тыс.руб.  объем безубыточных продаж много продуктового предприятия.

 

8. Если максимально  возможный объем выпуска продукции  (производственная мощность) предприятия  равен 350 тыс. шт. продукта, общий  объем продаж этого продукта  на рынке по планируемой сложившейся  на нем цене, как предполагается, составит 800 тыс. шт., объем безубыточных продаж равен 300 тыс. шт., а доля предприятия на рынке данного продукта до сих пор была 50%, то в расчете на какой объем выпуска продукции предприятию необходимо иметь достаточный объем оборотных средств?

Объем выпуска 800 тыс.шт. * 50 / 100 = 400 тыс.шт.

Ограничение по мощности 350 тыс.шт.

Ответ – 350 тыс.шт. максимально возможный объем выпуска продукции, на который предприятию необходимо иметь достаточный объем оборотных средств?

 

9. Рассчитать ожидаемый  по антикризисному инвестиционному проекту денежный поток на второй год его реализации, если известно, что прогнозируются: выручка от продаж продукции по проекту - 1500 ден. ед., переменные операционные издержки - 600 ден. ед., постоянные издержки без учета амортизационных отчислений - 400 ден. ед., процентные платежи за долгосрочный кредит 100 ден. ед., инвестиции в расширение производства и сбыта - 200 ден. ед., взятие дополнительного кредита - 300 ден. ед., погашение ранее взятых кредитов 400 ден. ед., прирост оборотных средств -110 ден. ед. Налог на прибыль не учитывается вследствие ожидаемых налоговых каникул по реализуемому проекту.

 

Денежный приток:

выручка от продаж продукции  по проекту - 1500 ден. ед.,

инвестиции в расширение производства и сбыта - 200 ден. ед.,

взятие дополнительного  кредита - 300 ден. ед.,

прирост оборотных средств -110 ден. ед.

Итого приток 1500+200+300+110=2110 ден.ед.

Денежный отток

переменные операционные издержки - 600 ден. ед.,

постоянные  издержки без учета амортизационных  отчислений - 400 ден. ед., процентные платежи за долгосрочный кредит 100 ден. ед.,

погашение ранее взятых кредитов 400 ден. ед.

итого отток 600+400+100+400=1500 ден.ед.

Ожидаемый по антикризисному инвестиционному проекту денежный         поток 2110-1500=610 ден.ед.

 

10. Определить чистый дисконтированный  доход (чистую текущую стоимость)  антикризисного инвестиционного  проекта по пополнению оборотных  средств предприятия для расширения  выпуска рентабельной продукции,  если известно, что: дополнительные  денежные потоки предприятия в случае выпуска расширенного объема рентабельной продукции ожидаются по месяцам, входящим в горизонт надежного планирования, в следующих величинах: 1-й месяц – 10 тыс. руб.; 2-й месяц - 15 тыс.; 3-й месяц - 15 тыс.; 4-й месяц - 20 тыс.; 5-й мес.-22 тыс.; 6-й месяц - 25 тыс. руб.;

размер пополнения оборотных средств, необходимый  для того, чтобы взяться за выполнение заказов, в которых невозможно получить авансы, составляет 100 тыс. руб.; доходность сопоставимых по риску капиталовложений - 30% (в расчете на месяц).

1-й месяц  – 10 тыс. руб./100=10%

2-й месяц  - 15 тыс./100=15%

3-й месяц  - 15 тыс./100=15%

4-й месяц  - 20 тыс./100=20%

5-й мес.-22 тыс./100=22%

6-й месяц  - 25 тыс. руб./100=25%

Вывод – невыгодно  инвестировать в данный проект, потому что доходность сопоставимых по риску капиталовложений - 30% (в расчете на месяц), выше, чем полученная по проекту от 10% до 22%. Чистый дисконтированный доход (ЧДД) определяется как сумма текущих эффектов за весь расчетный период, приведенная к начальному шагу, или как превышение интегральных результатов над интегральными затратами. Если ЧДД инвестиционного проекта положителен, проект является эффективным (при данной норме дисконта) и может рассматриваться вопрос о его принятии. Чем больше ЧДД, тем эффективнее проект. Если инвестиционный проект будет осуществлен при отрицательном ЧДД, инвестор понесет убытки, т.е. проект неэффективен.

11. Какова внутренняя  норма рентабельности инвестиционного  проекта по освоению продукции,  на которую может быть заключен  крупный, абсолютно надежный по  оплате заказ, предусматривающий  для предприятия в ближайшие  два года следующие денежные  потоки: 1-й год - 200 тыс. долл.; 2-й год - 400 тыс. долл.? Освоение необходимой заказчику продукции возможно только для данного предприятия, потому что только оно обладает нужным для выпуска этой продукции имущественным комплексом, однако требует инвестиций в размере 430 тыс. долл.

Внутренняя  норма доходности (ВНД) представляет собой ту норму дисконта (Е_внд), при которой величина приведённых эффектов равна приведённым  инвестиционным вложениям, т.е.  ЧДД принимает нулевое значение.  Иными словами в проекте нет чистой прибыли (ЧДД = 0) и происходит простое возмещение инвестиционного вложения:

 

= 73.9

 

ЧДД^м =    200        +     400            - 430            =0

               (1+0,739)¹        (1+0,739)²      (1+0,739)¹  

Ответ – 73,9% внутренняя норма рентабельности инвестиционного проекта по освоению продукции, на которую может быть заключен крупный, абсолютно надежный по оплате заказ.

Внутренняя  норма доходности (ВНД) представляет собой ту норму дисконта (Е), при  которой величина приведенных эффектов равна приведенным капиталовложениям. Если расчет ЧДД инвестиционного проекта дает ответ на вопрос, является он эффективным или нет при некоторой заданной норме дисконта (Е), то ВНД проекта определяется в процессе расчета и затем сравнивается с требуемой инвестором нормой дохода на вкладываемый капитал.

 

12. Дать прогноз  возможного банкротства предприятия-заемщика  по модели «Z-анализ Альтмана»  по балансу предприятия.

 

Бухгалтерский баланс

(тыс. руб.)

Актив	Код строки	На начало отчетного  периода	На конец  отчетного периода
Необоротные активы
Нематериальные  активы	110	2,0	0
Основные средства	120	2500	120
Незавершенное строительство	130	131	131
Долгосрочные  финансовые вложения	140	4033	25
ИТОГО по разделу I	190	6666	276
II. Оборотные  активы
Запасы в том числе:	210	5648	5625
Материалы	211	0	0
Незавершенное производство	213	0	0
Готовая продукция	214	0	0
Расходы будущих  периодов	216
НДС	220	329	299
Дебиторская задолженность (платежи по которой  ожидаются в течение 12 месяцев  после отчетной даты)	240	949	816
Краткосрочные финансовые вложения (КФВ)	250	-	-
Денежные средства (ДС)	260	-	22
Итого по разделу II	290	6926	6762
БАЛАНС	300	13592	7038
III. Капитал и резервы
Уставной капитал	410	6,0	6,0