Оценка финансового состояния предприятия на примере АО "Caspian Beverage holding"

 

Маневренность собственных  оборотных средств

Характеризует ту часть собственных  оборотных средств, которая находится  в форме денежных средств, т.е. средств, имеющих абсолютную ликвидность. Для нормально функционирующего предприятия этот показатель обычно меняется в пределах от нуля до единицы. При прочих равных условиях рост показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция. Приемлемое ориентировочное значение показателя устанавливается предприятием самостоятельно и зависит, например, от того, насколько высока его ежедневная потребность в свободных денежных ресурсах.

Данный коэффициент показывает способность предприятия поддерживать уровень собственного оборотного капитала и пополнять оборотные средства в случае необходимости за счет собственных источников. На протяжении трех лет данный коэффициент принимал отрицательное значение и с каждый годом уменьшается с -0,01 до -0,15. Это говорит о том, что компания не сможет пополнять оборотные средства в случае необходимости за счет собственных источников.

 

Коэффициент текущей  ликвидности

Дает общую оценку ликвидности  активов, показывая, сколько тенге текущих активов приходится на один тенге текущих обязательств. Логика исчисления данного показателя заключается в том, что предприятие погашает краткосрочные обязательства в основном за счет текущих активов; следовательно, если текущие активы превышают по величине текущие обязательства, предприятие может рассматриваться как успешно функционирующее (по крайней мере теоретически). Значение показателя можно варьировать по отраслям и видам деятельности, а его разумный рост в динамике обычно рассматривается как благоприятная тенденция.

В течении трех лет данный показатель находится на низком уровне, но постепенно увеличивается с 2008 года 0,26 до 2010 года 0,54. Это говорит о том, на 1 тенге текущих обязательств приходится от 0,26 до 0,54 тенге. Это является низким показатель.

 

Коэффициент быстрой  ликвидности

Показатель аналогичен коэффициенту текущей ликвидности; однако исчисляется по более узкому кругу текущих активов. Из расчета исключается наименее ликвидная их часть - производственные запасы. Логика такого исключения состоит не только в значительно меньшей ликвидности запасов, но, что гораздо более важно, и в том, что денежные средства, которые можно выручить в случае вынужденной реализации производственных запасов, могут быть существенно ниже затрат по их приобретению.

Коэффициент быстрой ликвидности  также находится на уровне ниже допустимого, но за три года наблюдается его рост с 0,11 в 2008 году до 0,13 в 2010. Рост данного коэффициента обусловлен ростом дебиторской задолженности за три года. Рост коэффициента быстрой ликвидности был связан в основном с ростом неоправданной дебиторской задолженности, то  это не может характеризовать деятельность предприятия с положительной стороны.

 

Коэффициент абсолютной ликвидности

Коэффициент абсолютной ликвидности является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия и показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно. Так как денежные средства и их эквиваленты составляют очень малую часть всех текущих активов предприятия, то и коэффициент абсолютной ликвидности остается на очень низком уровне (с 0,01 до 0,07).

 

Доля оборотных средств  в активах

Характеризует ту часть стоимости  запасов, которая покрывается собственными оборотными средствами. Традиционно  имеет большое значение в анализе  финансового состояния предприятий  торговли; рекомендуемая нижняя граница показателя в этом случае - 50%.

Доля оборотных средств показывает удельный вес оборотных активов  компании. За период с 2008 по 2010 год доля оборотных средств увеличилась с 10% до 23%. Это говорит о том, что с 2008 до 2010 год 10-23% запасов покрывалась собственными средствами. Это значение ниже рекомендуемого, но есть положительная тенденция.

 

Доля товарно-материальных запасов в текущих активах

Доля товарно-материальных запасов  в текущих активах с 2008 по 2010 года постепенно с 57% до 38%. Это свидетельствует о том, что значительная часть средств связана в этой наименее ликвидной статье оборотных средств. Кроме того, накопление запасов приводит к снижению оборачиваемости средств предприятия.

 

Доля собственных оборотных  средств в покрытии товарно-материальных запасов

Показывает, в какой степени материальные запасы покрыты собственными средствами и не нуждаются в привлечении  заемных. Данный коэффициент за 3 года был отрицателен, что указывает на то, что товарно-материальные запасы не были покрыты собственными оборотными средствами предприятия (-5 до 2,24)

Анализ деловой  активности предприятия

Анализ деловой активности позволяет проанализировать эффективность основной деятельности предприятия, что характеризуется скоростью оборота финансовых ресурсов предприятия. Анализ деловой активности предприятия осуществляется путем расчета таких показателей:

Фондоотдача - это показатель эффективности использования основных средств, обратный фондоемкости, рассчитывается как годовой выпуск продукции деленный на стоимость основных средств, с помощью которых произведена эта продукция, в наиболее обобщенном виде фондоотдача характеризует уровень использования основных средств.

За период с 2008 до 2010 года фондотдача предприятия увеличилась, что связано  с уменьшением основных средств.

Оборачиваемость средств  в расчетах характеризует скорость оборачиваемости дебиторской задолженности. Увеличение оборачиваемости средств в расчетах на предприятии характеризуется как положительная тенденция, когда снижение оборачиваемости может говорить либо о снижении объема продаж, либо о снижении спроса на продукцию, либо же о росте дебиторской задолженности. Этот показатель в 2009 году увеличился по сравнению с 2008 годом почти в 3 раза, что связано со снижением дебиторской задолженности. 

Оборачиваемость средств в расчетах (в днях) характеризует среднее число дней, необходимых для погашения дебиторской задолженности.

Оборачиваемость товарно-материальных запасов (в оборотах) характеризует  подвижность средств, которые предприятие вкладывает в создание запасов: чем быстрее денежные средства, вложенные в запасы, возвращаются на предприятие в форме выручки от реализации готовой продукции, тем выше деловая активность организации. Чем выше оборачиваемость запасов компании, тем более эффективным является производство и тем меньше потребность в оборотном капитале для его организации.

Оборачиваемость кредиторской задолженности(в днях)– это показатель скорости погашения организацией своей задолженности перед поставщиками и подрядчиками и характеризует среднее время, в течение которого счета кредиторов будут оставаться неоплаченными. Данный коэффициент показывает, сколько раз (обычно, за год) фирма погасила среднюю величину своей кредиторской задолженности. Данный показатель уменьшается с каждым годом, что свидетельствует о том, что компания с каждым годом быстрее рассчитывается со своими поставщиками.

Продолжительность операционного цикла (в днях). Операционный цикл характеризует общее время, в течение которого финансовые ресурсы омертвлены в запасах и дебиторской задолженности. На предприятии наблюдается сокращение операционного цикла, что можно назвать положительной тенденцией, так как в результате этого сокращается потребность в оборотных средствах. Сокращение операционного цикла может произойти по нескольким причинам:

за счет сокращения времени производственного  процесса (период хранения товарно-материальных запасов, непосредственного снижения длительности изготовления готового продукта и периода его хранения на складе);

путем ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности;

за счет замедления оборачиваемости кредиторской задолженности.

 Продолжительность  финансового цикла (в днях). Финансовый цикл, или цикл обращения денежной наличности, представляет собой время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота.

Оборачиваемость собственного капитала на предприятии увеличилось в 2010 году почти в 20 раз по сравнению с 2008 годом. Если данный коэффициент слишком высок, то это означает значительное превышение уровня продаж над вложенным капиталом, что влечет за собой увеличение кредитных ресурсов и возможность достижения того предела, когда кредиторы больше участвуют в деле, чем собственники. В этом случае отношение обязательств к собственному капиталу увеличивается, снижается безопасность кредиторов, и предприятие может иметь серьезные затруднения, связанные с уменьшением доходов.

Анализ доходности предприятия

 

 Устойчивое функционирование предприятия зависит от его способности  приносить достаточный объем  дохода (прибыли). Эта способность оказывает влияние на платежеспособность предприятия.

Как видим из таблицы, показатели доходности данного предприятия  являются низкими, либо отрицательными, особенно это сильно наблюдается в 2008-2009 годы, что может быть связано с финансовым кризисом. Лишь в 2010 году можно наблюдать положительные значения показателей доходности, что связано с тем что предприятие наконец-то стало получать прибыль и наблюдается тенденция к оживлению.

Доходность реализованной  продукции - показатель, который показывает прибыль, полученную с каждого тенге реализованной продукции.

Доходность объема продаж является индикатором ценовой политики компании и её способности контролировать издержки. Различия в конкурентных стратегиях и продуктовых линейках вызывают значительное разнообразие значений этого показателя в различных компаниях. Часто используется для оценки операционной эффективности компаний. 

Доходность от основной деятельности характеризует эффективность работы предприятия, показывает сколько прибыли приходится на единицу затрат.

Доходность активов финансовый коэффициент, характеризующий отдачу от использования всех активов организации. Коэффициент показывает способность организации генерировать прибыль без учета структуры его капитала (финансового левериджа), качество управления активами. В 2008-2009 годах значения этого показателя являются отрицательными, что связано с тем, что в эти годы предприятие не получало чистую прибыль.

Доходность собственного капитала. Так как показатель доходности собственного капитала отображает доходность акционеров предприятия, его анализ часто служит ориентиром в принятии важных инвестиционных решений, например проведении дополнительной эмиссии акций или дивидендной политике предприятия. Высокое значение данного коэффициента говорит об успехе компании, что ведет к высокому рыночному курсу ее акций и относительной легкости привлечения новых капиталов для ее развития. Однако надо иметь в виду, что высокий коэффициент доходности собственного капитала может быть связан как с высокой инфляцией, так и с высоким риском компании.

Период окупаемости  собственного капитала имеет значение для собственников и акционеров компании, поскольку через оценку его величины и динамики они, как правило, делают выводы об эффективности управления их капиталом. Чем быстрее вложения в компанию достигают окупаемости, тем быстрее они начинают приносить прибыль.

Дополнительные коэффициенты

Коэффициент финансового риска- один из показателей, рассчитываемых на основании финансовой отчетности банковскими кредитными аналитиками при оценке кредитного риска. Целью его расчета является определение соотношения между той частью используемого предприятием капитала, какую предоставили его собственники, и той, которую предоставили кредиторы предприятия, т. е. соотношения между `капиталом акционеров` и `заемным капиталом`. 

Коэффициент промежуточной ликвидности   отношение текущих активов без стоимости товарно-материальных запасов к текущим обязательствам. Удовлетворительному финансовому положению предприятия обычно отвечают значения этого коэффициента, превышающие 1,0—1,2; 

Общая доходность. Этот показатель является самым распространенным при определении рентабельности деятельности предприятия и рассчитывается как отношение прибыли до налогообложения к выручке от реализации товаров, работ и услуг, производимых предприятием.

Доходность производства определяется как отношение величины валовой прибыли к себестоимости продукции.