Оценка стоимости бизнеса

По состоянию на 01.01.2013 года СПК «Заря» имеет следующие  нулевые активы:

• Основные средства;
• Прочие внеоборотные активы;
• Запасы;
• Дебиторская задолженность;
• Денежные средства.

Таблица 7

Корректировка Актива
Активы организации	Значениие на 31.12.2012	Корректировка стоимости актива	Значение на 31.12.12 после корректировки
Основные средства	57879		57879
Прочие внеоборотные активы	8088		8088
Запасы	123541		123541
Дебиторская задолженность	8866		8866
Денежные средства	435		435
Валюта баланса	198809	0	198809

Корректировка стоимости основных средств.

В связи с отсутствием  достаточной информации корректировка  статьи баланса «основные средства»  не проводится.

Прочие внеоборотные активы.

В связи с отсутствием  достаточной информации корректировка  статьи баланса не проводится.

Корректировка стоимости запасов

Срок приобретения группы ТМЦ не превышает12 месяцев  и корма собственного производства на 31.12.2012 года в учтена в балансе  с учетом переоценки, поэтому корректировка  данной статьи не проводится.

Корректировка стоимости дебиторской  задолженности до 1 года.

При проведении корректировки дебиторской задолженности  со сроком погашения до 12 месяцев  ее балансовая стоимость уменьшается  на величину просроченной и невозможную  к взысканию задолженность, данные о наличии которых приводится в отчете о движении денежных средств СПК «Заря». В данном отчете просроченная задолженность отсутствует.

Корректировка стоимости денежных средств

Корректировка стоимости денежных средств не проводится, так как денежные средства являются самыми ликвидными.

По состоянию  на 01.01.2013 года СПК «Заря» имеет следующие  ненуливые пассивы:

• Заемные средства;
• Кредиторская задолженность;
• Доходы будущих периодов.

Таблица 8

Корректировка Пасива
Пассивы организации	Значениие на 31.12.2012	Корректировка стоимости актива	Значение на 31.12.12 после корректировки
Уставный капитал	14926		14926
Нераспределенная прибыль	164747		164747
Долгосрочные обязательства	8486		8486

 

Продолжение таблицы 8

1	2	3	4
Краткосрочные обязательства	10650		10650
Валюта баланса	198809	0	198809

Корректировка долгосрочных обязательств

Корректировка долгосрочных обязательств не проводится.

Корректировка краткосрочных обязательств

Оценка раздела  краткосрочные обязательства, как  правило рассчитывается по балансовой стоимости поэтому без изменения записываются в баланс.

Оценка стоимости  СПК «Заря» Затратным подходом выполнена с использованием метода стоимости чистых активов.

Таблица 9

Оценка стоимости чистых активов
Активы/Пасивы	Значенияна на 31.12.2012 с учетом корректировки
Активы предприятия	198809
Обязательства предприятия	26615
Чистые Активы	172194

На 31 декабря 2012 г. значение чистых активов СПК «Заря» рассчитанных с учетом рыночной стоимости  активов и обязательств, составило 172194 тыс.руб.

Стоимость предприятия  СПК «Заря» на 01.01.2013 г методом чистых активов равна 172194 тыс.руб.

Данная стоимость не является итоговой рыночной стоимостью и не может рассматриваться отдельно от стоимости полученной сравнительным  и доходным подходом.

4. Обобщение результатов применяемых подходов

2.4.1. Определение  весовых коэффициентов соответствующих  применяемым подходам

Для выявления итоговой величины стоимости на основе трех результатов  оценки используются различные способы  определения весовых коэффициентов, необходимых для выведения стоимости  бизнеса на основе формулы средневзвешенной величины.

Необходимо установить в  какой степени подходы отражают рыночное влияние, эффективность производства, прозрачность и прибыльность, а также  в какой мере соответствует целям  оценки. Сумма при расчете стоимости  бизнеса в долях равна.

Для этого необходимо рассмотреть  критерии в отношении каждого  из подходов по шкале:

• 2 – полностью удовлетворяет критерии;
• 1 – недостаточно удовлетворяет критерии;
• 0 – не удовлетворяет критерии.

Таблица 10

Определение весовых коэффициентов
Критерий	Доходный подход	Сравнительный подход	Затратный подход
Способность учитывать цель оценки	2	1	0
Способность учитывать коньюктуру рынка	2	2	0
способность учитывать физический износ  и экономичность	1	0	2
Качество и полнота информации	2	1	0
Итого	7	4	2

Коэффициент (дп) =7/13=0,5

Коэффициент (сп) =4/13=0,3

Коэффициент (зп) =2/13=0,2

Доходный подход базируется на исследованиях и статистической обработке результатов деятельности компании, анализе состояния отрасли  в макроэкономических показателей. Величина стоимости полученная с его использованием, может быть признана максимально надежной, так как наиболее полно соответствует всем критериям согласования.

Сравнительный подход получил небольшое значение весового коэффициента из-за отсутствия достаточного объема информации о деятельности компаний –аналогов.

Метод чистых активов затратного подхода является косвенным методом определения  стоимости коммерческого предприятия.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2.4.2. Расчет рыночной  стоимости предприятия

Между результатами подходов распределяются весовые коэффициенты их итогового вклада в величину стоимости  и расчета средневзвешенной рыночной стоимости бизнеса СПК «Заря»

Таблица 11

Определение средневзвешенной рыночной стоимости бизнеса СПК "Зара"
Подход к оценки стоимости	Итоговая стоимость тыс.руб.	Весовые коэффициенты	Рыночная стоимость
Доходный	291357	0,5	145679
Сравнительный	794594	0,3	238378
Затратный	172194	0,2	34439
Средневзвешенная рыночная стоимость			418496

Как видно из таблицы 11 рыночная стоимость бизнеса  СПК «Заря» составляет 418496 тыс.руб.

Расчеты рыночной стоимости предприятия (бизнеса) завершаются  внесением поправки на уровень контроля, определяемого заданием на оценку.

 

 

 

 

 

 

 

 

3. Расчет поправки на уровень контроля

В нашей стране издания, где  бы отслеживались средние премии за контроль, отсутствуют. Поэтому определение  скидки на некоторый характер пакета проводилось в соответствии с  Постановлением Правительства РФ от 31 мая 2002 года №369 «Об утверждении  Правил определения нормативной  цены подлежащего приватизации государственного или муниципального имущества». Согласно Правилам коэффициент контроля определяется в соответствии со следующими значениями представленными в таблице 12

Таблица 12

Коэффициент контроля
Количество акций (процентов уставного кпитала)	Коэффициент контроля
от 75 %  до 100%	1
от50%+1 акция до 75%-1акция	0,9
от 25%+1акция до 50%	0,8
от 10% до 25%	0,7
от 1 акция до 10%-1акция	0,6

В нашем случае коэффициент  контроля равен равен 1, так как уставный капитал состоит из паевых взносов членов кооператива.

Таким образом, рыночная стоимость  предприятия СПК «Заря» на 01.01.2013 равна 418496 (Четыреста восемнадцать миллионов четыреста девяносто  шесть тысяч рублей)

 

 

 

 

 

 

 

 

3. Заключение  о соответствии полученного результата целям оценки и применимости его  для принятия управленческого решения

В курсовой работе была проведена  оценка стоимости предприятия (бизнеса) СПК «Заря» с использованием доходного, сравнительного и затратного подходов оценки бизнеса на 01.01.2013 г.

С помощью метода дисконтирования  денежных потоков доходного подхода  стоимость бизнеса СПК «Заря» равна 291357 тыс.руб.; с использованием метода сделок сравнительного подхода стоимость бизнеса получилась равной 794594 тыс.руб.; методом чистых активов затратного подхода стоимость бизнеса равна 172194 тыс.руб.

В результате с использованием весовых коэффициентов и учетом скидки на контроль итоговая стоимость  бизнеса СПК «Заря» на 01.01.2013 года равна 418496 тыс.руб.( Четыреста восемнадцать миллионов четыреста девяносто шесть тысяч рублей)

Цель оценки стоимости  предприятия СПК «Заря» - повышение  эффективности текущего управления предприятием, поэтому полученные в  ходе работы результаты необходимы для  поставленной цели оценки.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список использованной литературы

1. Балашов В.Г., Ириков В.А., Иванова С.И., Марголит Г.Р. IPO и стоимость российских компаний: мода и реалии. М, 2008. - 336 с.
2. Валдайцев С.В. Оценка бизнеса. Учебник, 3-е издание, Издательства: ТК Велби, Проспект, 2008 г. 576 стр
3. Масленкова О.Ф. Оценка стоимости предприятия (бизнеса). Издательство «КноРус», 2011. - 288 с.