Анализ платежеспособности и кредитоспособности

 

             К_{ср. ликв.}= ₌                  (8)

 

Таким образом, коэффициент  срочной ликвидности ЧТУП «Анатранс» за 2011 год рассчитывается  следующим  образом: (219+0+477)/(344-0)=2,023.За 2010 год данный показатель составил (127+0+214)/(217-0)=1,571.

Общее изменение К_{ср.ликв}составляет 2,023-1,571=0,452 (увеличился на 28,8%).

Удовлетворяет обычно соотношение 0,7–1. Однако если большую долю ликвидных  средств составляет дебиторская  задолженность, часть которой трудно своевременно взыскать, то К_{ср.ликв}≥1 недостаточно,  а если в составе оборотных активов значительную долю занимают денежные средства и их эквиваленты (ценные бумаги), то значение показателя  может быть меньше 0,7. 

Коэффициент текущей ликвидности  – отношение всей суммы оборотных  активов, включая запасы, к общей  сумме краткосрочных обязательств; он показывает степень покрытия оборотными активами краткосрочных обязательств [12]:

 

К_{тек.ликв.}==,                               (9)

 

Данный показатель в ЧТУП «Анатранс» в 2010 году и 2011году составили 357/(217-0)=1,645 и 762/(344-0)=2,215соответственно. Прослеживается тенденция к увеличению коэффициента текущей ликвидности      на 34,7%.

Чем больше значение коэффициента, тем больше уверенность в оплате обязательств. Также можно сказать, что на предприятии имеется хороший  резервный запас для компенсации  убытков, возникающих при ликвидации активов. Удовлетворяет обычно коэффициент > 2, а нормативным для предприятий  транспорта является значение 1,15 [10]. Следовательно, предприятие является платежеспособным.

Банки и прочие инвесторы  отдают предпочтение коэффициенту срочной  ликвидности.

Рассматривая показатели ликвидности, следует учитывать, что их величина условна, так как ликвидность активов и срочность обязательств по бухгалтерскому балансу можно определить весьма приблизительно. Ликвидность запасов зависит от их качества (оборачиваемости, т.е. доли дефицитных или наоборот залежалых), а ликвидность дебиторской задолженности зависит от оборачиваемости, доли просроченных и нереальных для взыскания платежей.

Для оценки платежеспособности рассчитывают коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами [12]:

 

К_СОС==,                                    (10)

 

Данный показатель в ЧТУП «Анатранс» в 2010 году составил (1032+0-892)/357=0,392, а в 2011 К_СОС=(2263+0-1845)/762=0,549. Нормативное значение данного показателя для транспорта 0,15 [10]. Отрицательное значение данного показателя говорит о дефиците собственных оборотных средств на предприятии. Значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами на предприятии ниже нормативного говорит о неплатежеспособности предприятия и признания его банкротом, несмотря на то, что К_{тек.ликв.} имеет высокое значение.

Анализируя платежеспособность ЧТУП «Анатранс» очевидно, что коэффициент  текущей ликвидности выше минимального значения норматива       на 92,6%. Это говорит о том, что если воспользоваться свойством ликвидности оборотных активов, т.е. превратить их в денежные средства, то предприятие сможет покрыть 92,6% своих краткосрочных обязательств. Однако, как уже отмечалось выше, многие запасы не могут быть мгновенно обращены в денежные средства.

На основании данных показателей  финансовое состояние, в частности, состояние платежеспособности  ЧТУП «Анатранс» показывает удовлетворительную деятельность данного предприятия. Отрицательным моментом является то, что К_{абс.ликв.} значительно выше рекомендуемого значения, что говорит о неумении работников предприятия вкладывать деньги.

Следует отметить, что для  многих предприятий характерно сочетание  низких коэффициентов промежуточной  ликвидности с высоким коэффициентом  текущей ликвидности. Это связано  с тем, что предприятия имеют  излишние запасы сырья, материалов, комплектующих, готовой продукции, нередко неоправданно велико незавершенное производство.

Необоснованность этих затрат ведет в конечном счете к нехватке денежных средств. Отсюда, даже при  высоком коэффициенте текущей ликвидности, необходимо выявить состояние и  динамику его составляющих, особенно по тем статьям, которые входят в  третью группу активов баланса.

С этой целью следует рассчитать оборачиваемость производственных запасов, готовых изделий, незавершенного производства.

При наличии у предприятия  низкого коэффициента срочной ликвидности  и высокого коэффициента текущей  ликвидности, ухудшения названных  показателей оборачиваемости свидетельствует  об ухудшении платежеспособности этого  предприятия. Чтобы более объективно оценить платежеспособность предприятия  при обнаружении у него ухудшения  следует раздельно разобраться  в причинах задержек потребителями  оплаты продукции и услуг, накопления излишних запасов готовой продукции, сырья, материалов и т.д. Эти причины могут быть внешними, более или менее не зависящими от анализируемого предприятия, а могут быть и внутренними. Но, прежде всего, необходимо исчислить названные выше коэффициенты  ликвидности, определить отклонение в их уровне и размер влияния на них различных факторов.

 

 

2.2 Анализ платежеспособности  на основании изучения денежных  потоков

 

Управление денежными  потоками особенно важно для предприятия  с точки зрения необходимости:

1. регулирования ликвидности баланса;
2. оптимизации оборотных активов (управление материально-производственными запасами и дебиторской задолженностью, оценка краткосрочных потребностей в денежных средствах);
3. планирования временных параметров капитальных затрат и источников их финансирования;
4. управление текущими расходами и их оптимизация  в процессе производства и реализации готовой продукции, работ, услуг;
5. прогноза экономического роста[19, c. 529].

 Первым и важнейшим  этапом управления денежными  потоками является их анализ. Чтобы раскрыть реальное движение  денежных средств на предприятии,  оценить синхронность поступлений  и платежей, а также увязать  величину финансового результата  с состоянием денежных средств,  следует выделить и проанализировать  все направления их поступлений  и выбытий. Направления движения денежных средств принято рассматривать в разрезе основных видов деятельности – текущей, инвестиционной и финансовой.

Разделение всей деятельности предприятия на три самостоятельные  сферы очень важно, поскольку хороший (т.е. близкий к нулю) совокупный денежный поток может быть получен за счет компенсации отрицательного денежного потока по основной (текущей) деятельности притоком средств от продажи активов (инвестиционная деятельность) или привлечением кредитов банка (финансовая деятельность). В этом случае величина совокупного потока маскирует реальный дефицит денежных средств на предприятии.

Одним из важных направлений  анализа при этом служат качество поступлений, управление оборотными активами и управление текущими обязательствами. При этом, анализируя качество поступлений, важно оценить надежность представленных данных о прибыли, поскольку польза от этих поступлений с точки зрения образования прибыли зависит от того, как они получены и каковы методы учета.

Отчет о движении денежных средств свидетельствует о превышении притока над оттоком денежных средств. Причем в 2011 году на ЧТУП «Анатранс» наблюдалось превышение притока над оттокомденежных средств в размере 92 млн.руб.

Также проводится структурный анализ положительного, отрицательногоичистого  денежных  потоков  в таблице 6 по отдельным источникам поступления и направлениям расходования денежных средств, что дает возможность установить удельный вес каждого из них в формировании общего денежного потока.

 

Таблица 6– Структурный анализ положительного и отрицательного денежных потоков ЧТУП «Анатранс»

Показатель	2010 г.		2011 г.
	Сумма, млн.р.	Удельный вес,%	Сумма, млн.р.	Удельный вес,%
Поступление денежных средств	623	100	3349	100
Выручка от реализации продукции (услуг)	533	85,6	2701	80,7
Суммы полученных кредитов	–	–	229	6,8
Прочие поступления	90	14,4	419	12,5
Использование денежных средств	496	100	3257	100
На оплату приобретаемых  активов, работ, услуг	312	62,9	1326	40,7
Расходы по аренде, лизингу	–	–	675	20,7
Погашены полученные кредиты  и займы, проценты по ним	16	3,2	–	–
Расходы по оплате труда	53	10,7	159	4,9
Расчеты с персоналом	102	20,6	556	17,1
Расчеты по налогам и сборам	13	2,6	27	0,8
Прочие выплаты	–	–	514	15,8

Примечание – Источник: собственная разработка на основании отчета о движении денежных средств.

 

В 2010  и 2011 гг. выручка от реализации услуг заняла наибольший удельный вес в поступлении денежных средств, который составил 85,6% и 80,7% соответственно.

Наибольший удельный вес  в использовании денежных средств  в 2010 и 2011 гг. занимают денежные средства на оплату приобретаемых активов, работ, услуг: 62,9% и 40,7% соответственно. Расходы по аренде и лизингу в 2011 году также составили значительную долю.

Для изучения факторов формирования положительного, отрицательного и чистого денежных потоков рекомендуется использовать прямой и косвенный методы.

Прямой  метод направлен на получение данных, характеризующих как валовой, так и чистый поток денежных средств предприятия в отчетном периоде. При применении этого метода используются непосредственно данные бухгалтерского учета и отчета о движении денежных средств, характеризующие все виды их поступлений и расходования. Различия результатов расчета денежных потоков прямым и косвенным методами относятся только к операционной деятельности.

По  операционной деятельности ЧДП прямым методом определяется следующим образом[17, c.401]:

 

                ЧДП_од = В_рп +П_ав + ПП_од - О_тмц - ЗП - НП - ПВ_0Д,                  (11)

 

где    В_рп– выручка от реализации продукции и услуг;

П_ав    – полученные авансы от покупателей и заказчиков;

ПП_од – сумма прочих поступлений от операционной деятельности;

О_тмц – сумма средств, выплаченная за приобретенные товарно-материальные ценности;

ЗП     – сумма выплаченной заработной платы персоналу предприятия;

НП    – сумма налоговых платежей в бюджет и во внебюджетные фонды;

ПВ_од – сумма прочих выплат в процессе операционной деятельности.

По  предприятию ЧТУП «Анатранс» за 2010 год ЧДП_од=533+0+90-312-53-   -13-0=245 млн. руб.; за 2011 год ЧДП_од=2701+0+419-1326-159-27-514=1094.

Чистый денежный поток в 2010г. и 2011 г. по операционной деятельности является положительным, т.е. приток денежных средств превышает отток. Это является показателем эффективной деятельности организации в управлении денежными средствами, так как приток денежных средств от основной деятельности организации является основным стабильным источником. Если же результатом основной деятельности является не приток, а отток денежных средств и эта ситуация повторяется из года в год, то это может привести в конечном итоге к несостоятельности предприятия, так как приток денежных средств от основной деятельности является основным стабильным источником и гарантом погашения внешнего долга.

Одно  из преимуществ прямого метода состоит в том, что он показывает общие суммы поступлений и платежей и концентрирует внимание на те статьи, которые генерируют наибольший приток и отток денежных средств. Однако данный метод не раскрывает взаимосвязи величины финансового результата и величины изменения денежных средств, в частности, не показывает, почему возникает ситуация, когда прибыльное предприятие является неплатежеспособным.