Экономический анализ

ЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ
 

Семестр 2. Модуль 1.

Лекция 1

Анализ финансовой отчётности

Анализ – инструмент познания

Эк. анализ – система спец. знаний, связ. с исследованием эк. процессов

Фин. анализ – часть эк. ан., связ. с исследованием фин положения орг-ции

Анализ фин. отчётн – часть внеш. фин. анализа, проводимая на основе данных фин. отчётов

Задачи фин. анализа

       оценка стр-ры им-ва орг-ции и источников его формирования

       оценка стр-ры и потоков собств. и заёмн. капитала

       оценка правильного исп. ден. ср-в

       оценка влияния факторов на фин. рез-ты деят-ности

       контроль за движ. фин. потоков

       выявление сбалансир. между движ. мат. и ден. рес-сов

Основные определения в АФО

Предмет – хоз. деят-ность

Объект – бух. отчётность конкретной орг-ции

Субъект – чел., провод. анализ

Цель – определяется субъектом анализа (в зависимости от субъекта! (инвесторы – доходность и риски, работники – долгосрочность работы в компании, государственные органы – инспектирование (не налоговое) контроль стабильности и выгодности для гос-ва, займодавцы, поставщики/покупатели, общество (муниципалитеты)))

Задача – конкретизация цели анализа

Анализ финансовой отчётности выступает как инструмент для выявления проблем управления финансово-хозяйственной деятельностью, для выбора направлений инвестирования капитала и прогнозирования отдельных показателей.

Информационное обеспечение:

бух. (фин.) отчётность анализируемой орг-ции

статические данные

прочие доступные источники

Основное требование, предъявл. к фин. отчётности – НАДЁЖНОСТЬ

Факторы, снижающие надёжность инфобазы – объективные и субъективные.

Объективные:

       Условность бух. учёта (формальность и консерватизм)

       Быстрое устаревание информации (теряет актуальность)

       Пробелы в нормативной базе

       Вероятность случайной ошибки

Субъективные:

       Субъективные и оценочные категории в учёте (резервы (ремонты),

       Заинтересованность во внешнем «улучшении» положения предприятия

       Нежелание раскрытия коммерческой информации

Качество анализа зависит от:

       Качества финансовой отчётности

       Применяемой методики

       Компетентности лица проводящего анализ

       Компетентности лица, принимающего управленческое решение

Последовательность АФО:

       постановка целей анализа

       предварительное изучение отчётности и составление её экономической модели

       постепенное углубление в сущность предмета, возрастающая детализация факторов

       определение направления и силы влияния отдельных факторов на деятельность предприятия

       обобщение результатов анализа, включая выводы с оценкой деятельности компании

Метод анализа:
Системный комплексный подход к изучению результатов деятельности хоз. субъекта, выявлению и измерению противоречивого влияния на них отдельных факторов

Методы:

       метод абсолютных, относительных и средних величин

       метод сравнения

       вертикальный анализ

       горизонтальный анализ

       трендовый анализ

       факторный анализ

и так далее

Лекция 2

Базовые условия:

       Сырье и материалы;

       Технологии;

       Базовые условия функционирования экономики;

       Существующая судебная практика;

Повторение. Основополагающие понятия экономического анализа.

Абсолютные показатели.

Относительные показатели:

a.       Относительные величины динамики;

b.      … структуры;

c.       …координации;

d.      …наглядности;

e.       ..интенсивности;

Средние величины:

a.       Арифметическая:

b.      Арифметическая взвешенная: =

c.       Хронологическая: =

Структурные средние.

Мода – наиболее часто встречающееся значение в совокупности данных.

Медиана – «центральное» значение в совокупности данных, ранжированных по порядку.

Горизонтальный и вертикальный анализ.

Баланс:

a.       Абсолютные показатели:

       На н.г.

       На к.г.

       отклонение

b.      Относительные показатели:

       Доля на н.г.

       Доля на к.г.

       Отклонение доли

       Темп прироста

       % к итогу баланса на н.г.

Трендовый анализ.

Позволяет решить задачи:

       Изучить структуру временного ряда;

       Изучить причинно-следственные связи;

       Построить математическую модель временного ряда;

Факторный анализ.

Позволяет изучать и измерять влияние факторов на величину результативных показателей.

Факторы:

       Функциональный и вероятностный

       Прямой и обратный

       Одноступенчатый и многоступенчатый

       Пространственной и временной

       Ретроспективный и перспективный

Экспертный метод.

• Методы экспертных оценок нередко связаны с личностью эксперта
• Уменьшить риск возможно, если обратиться к группе экспертов, которые могут обсуждать и согласовывать свои оценки
• Метод «Делфи»

Модели финансового анализа:

       Дескриптивные

       Предикативные

Лекция № 4(?)

Анализ себестоимости.

Классификация затрат:
 

По элементам:
Материальные

Затраты на оплату труда

Амортизация

Прочие затраты

Отчисления в фонды             

По объёму:

Постоянные

Переменные

По направлению:
Прямые (сразу на себестоимость изделия)
Косвенные

Энергия:
Технологические цели

Бытовые цели

По сферам деятельности:
Производственная (постоянные)

Коммерческая (переменные)

Административная (постоянные)

(Логистическая)

По статьям калькуляции:

Материалоёмкие

Трудоёмкие

Основные

Накладные

По периодичности возникновения:
Текущие

Единовременные

По эффективности:

Производительные

Непроизводительные

Планируемые

Непланируемые

Лекция 5 (?)

Лабораторная работа.

Анализ отчётности компании по системе «СПАРК». Выбрать компанию через старосту – с достаточным количеством информации. Предыдущий и текущий год (08-09). Использовать метод сравнения. Проанализировать финансовой состояние, структуру активов-пассивов, прибыль и рентабельность, обратить внимание на показатели соотношения физического и стоимостного объёма продаж.

Pr=TR-TC

TC=TFC+TVC

       const  const

                  ------ x Q

                  AVC

        _

  m   m          avc

K = --- = 1 - ----       ->      avc=(Eavc1+avc2+…+avcn)

         p            p 

TVC=Q*Avc

                                            2   2

avc1+avc2+…=QmPm+QmPm

ROE – рентабельность собственного капитала

ROE=ROS         * TO  *       L

     рент. продаж       A    финансовый рычаг

                             оборач   

                             активов 

В модели не хватает показателя отношения рентабельности активов к выплачиваемому банку проценту.

ROS = Pr/TR(выручка)

ROA = Pr/A

ROE = NPr (чистая прибыль)/EBT (до налогообложения) * EBT/EBIT * EBIT/TR (рентабельность продаж) * TR/A (деловая активность) * A/E = (1 – t% (налог на прибыль)) – (1 – i% (эфф. ставка по выплаченным процентам))

ROS = 1 – TC/TR (дробь - уровень затрат на руб. тов. прод.) => AVC – TFC/TR

AMC = TMC/TR = EQ*di*mci(материалоёмкость)*pmi(цена на единицу по мат.ёмк)/EQ*di*pi=Edi*mci*pmi/E*di*pi= AMC сред./P сред.

Pсред.= Ed’*p

TMC0 = EQ0*d0*m0*p0

(delta”Q”) TMCусл1 = EQ1*d0*m0*p0

(delta”d”) TMCусл2 = EQ1*d1*m0*p0

TMCусл3 = EQ1*m0*p0/

TMC1 =

TR0 = EQ0*d0*p0

TRусл1 = EQ1*d0*p0

TRусл2 = EQ1*d1*p0

TRусл3 =

TR1 =

deltaAMC’d = Eqi1mi0*pi0/Eqi1*pi0 – Eqi0*mi0*pm0/Eqi0*pi0

deltaAMC’mc = Eqi1mi1*pi0/Eqi1*pi0 – Eqi1*mi0*pm0/Eqi1*pi0

deltaAMC’Pm = Eqi1mi1*pi1/Eqi1*pi0 – Eqi1*mi1*pm0/Eqi1*pi0

deltaAMC’P = Eqi1mi1*pi1/Eqi1*pi1 – Eqi1*mi1*pm1/Eqi1*pi0