Системы валютных курсов

На етапі функціонування золотого стандарту, обмінний валютний курс національних (паперових) грошей розраховувався на підставі їх золотого вмісту, що встановлювався кожною країною окремо. Тобто, якщо вміст американського долара визначався в 1/20 унції золота, а англійського фунта стерлінгів у ¼ унції, то легко визначити, що їх обмінний курс дорівнював співвідношенню 1 до 5. Золото оберталось не лише на зовнішньому, а і на внутрішньому (поряд з розмінними паперовими грішми) ринку. Це забезпечувало фактичну тотожність національної грошової та валютної систем. Різниця між ними полягала головно в тому, що на внутрішньому ринку золото оберталось в основному в вигляді монет, а на світовому приймалось на вагу, тобто в вигляді стандартних зливків.