Ресурсная составляющая инновационного потенциала

В отдельных случаях предприятию могут быть предоставлены субсидии (в денежной или натуральной форме) за счет средств государственного или местного бюджетов, а также специальных фондов. Различают прямые и непрямые субсидии. Прямые субсидии – это государственные капитальные вложения в объекты, особо важные для народного хозяйства, или в малорентабельные, но жизненно необходимые. Непрямые субсидии, осуществляемые средствами налоговой и денежно кредитной политики, например, путем предоставления налоговых льгот и льготных кредитов4

1.6 Классификация финансовых ресурсов

Классификация финансовых ресурсов по праву собственности. Элементами в данном случае выступают ресурсы: собственные, заемные, временно привлеченные (используемые). На рис. 2 представлена схема действия и восприятия финансовых ресурсов.

Собственные ресурсы принадлежат самому хозяйствующему субъекту. Их использование дает право на участие в управлении предприятием, не влечет за собой утерю контроля над его деятельностью и не ограничено во времени. В практике хозяйствования эти ресурсы используются главным образом для финансирования основных фондов, долгосрочных инвестиций и частично для формирования оборотных средств. Право собственности является важнейшим фактором мотивации к эффективному использованию финансовых ресурсов.

Заемные ресурсы не являются собственностью данного предприятия, их использование чревато потерей независимости. Они предоставляются на условиях срочности, платности, возвратности, что в итоге обусловливает стремление к их более быстрой оборачиваемости. Умелое использование заемных ресурсов повышает эффективность собственного капитала предприятия.

Привлеченные ресурсы – средства, не принадлежащие предприятию, но временно находящиеся в его обороте. Эти средства до возникновения санкций (штрафов или других обязательств перед владельцами) могут быть использованы по усмотрению хозяйствующего субъекта.

Исходя из особенностей функционирования описанных элементов можно сделать вывод, что их взаимное действие и восприятие определяют финансовую устойчивость субъекта хозяйствования, а рациональное управление предполагает баланс между соотношением источников этих средств, их совокупной величиной, обеспечивающей независимость и максимальные темпы его развития.5

 

 

 

 

Рис. 2 – Классификация финансовых ресурсов

Определяют независимость

Возможна потеря независимости

Возможно применение незначительных санкций

 

 

Собственные ресурсы

Заемные ресурсы

Привлеченные ресурсы

 

Источники, находящиеся в собственности предприятия

Источники, не принадлежащие   предприятию, привлекаемые на условиях кредитования

Источники, не принадлежащие   предприятию, но временно находящиеся в его обороте

 

 

 

 

                                

               

 

                                – восприятие элемента;

                                 – действие элемента.

 

Классификация финансовых ресурсов по сроку использования. В соответствии с этим критерием финансовые ресурсы делятся на краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные. Временной  горизонт каждой группы может быть установлен индивидуально. Действие и восприятие этих элементов представлено на рис. 3.

Ресурсы краткосрочного назначения (до 1 года) предназначены для финансирования текущей деятельности предприятия: формирования оборотных средств, краткосрочных финансовых вложений, расчетов с кредиторами.

Ресурсы среднесрочного назначения (от 1 года до 3 лет) используются для замены отдельных элементов основных фондов, их реконструкции и перевооружения. В этом случае, как правило, не преследуется цель смены технологии или полной замены оборудования.

Ресурсы долгосрочного назначения (от 3 до 5 лет) используются для финансирования основных фондов, долгосрочных финансовых вложений, венчурного финансирования.

 

 

 

 

Рис. 3 – Классификация финансовых ресурсов

 

Финансирование текущей деятельности предприятия

Совершенствование используемой технологии, реконструкция фондов, перевооружение

Замена активной части основных фондов

Строительство зданий, сооружений

 

Ресурсы краткосрочного назначения

Ресурсы среднесрочного назначения

Ресурсы долгосрочного назначения

Ресурсы сверхдолгосрочного назначения

 

Собственные источники, привлеченные средства

Собственные источники, краткосрочные (от 1 года до 3 лет)  заемные средства

Собственные источники, долгосрочные (от 3 до 5 лет)  заемные средства

Собственные источники, долгосрочные (10 – 15 и более лет)  заемные средства

 

 

 

 

 

 

                                         

                                  .

                                         

                                  восприятие элемента;

                                 – действие элемента.

 

 

 В большинстве  экономически развитых странах  машины и оборудование  эксплуатируется  в течение 3 - 5 лет. Поскольку машины и оборудование функционирует длительно время  в связи с этим иногда выделяют еще одну группу ресурсов - для финансирования объектов сверхдолгого назначения .т. е. зданий, сооружений (временная граница может составить 10-15  и более лет). На такие сроки возможно получение ипотечного кредита.

 

7. Оценка финансового состояния предприятия

Для определения положения компании проводится анализ ее финансового состояния. В ходе этой проверки  обнаруживается уязвимое место предприятия для устранения которого затем разрабатывается ряд мер, а также выявляются резервы повышения эффективности производства.

Анализ может проводиться как службами предприятия, так и инвесторами, поставщиками ресурсов, контролирующими органами на основе публикуемой отчетности. В первом случае целью будет обеспечение непрерывности входящего потока финансов и дальнейшее их распределение таким образом, чтобы получить максимальную прибыль; во втором – поиск возможности наиболее выгодного вложения средств и исключение потерь.

Платежеспособность и ликвидность являются основными характеристиками финансового состояния организации.  Следует различать платежеспособность и ликвидность.

Платежеспособность - это способность хозяйствующего субъекта к своевременному выполнению денежных обязательств, обусловленных законом или договором, за счет имеющихся в его распоряжение  денежных ресурсов.

Анализ платежеспособности предприятия осуществляют путем соизмерения наличия и поступления средств с платежами первой необходимости. Различают текущую и ожидаемую (перспективную) платежеспособность.

Текущая платежеспособность определяется на дату составления баланса. Предприятие считается платежеспособным, если у него нет просроченной задолженности поставщикам, по банковским ссудам и другим расчетам.

Ожидаемая (перспективная) платежеспособность определяется на конкретную предстоящую дату путем сравнения суммы его платежных средств со срочными (первоочередными) обязательствами предприятия на эту дату.

При анализе платежеспособности, кроме количественных показателей, следует изучить качественные характеристики, не имеющие количественного изменения, которые могут, охарактеризованы, как зависящие от финансовой гибкости предприятия.

Ликвидность - это подвижность, мобильность активов предприятий, фирм или банков в капиталистических странах, обеспечивающая фактическую возможность (способность) бесперебойно оплачивать в срок все их обязательства и предъявляемые к ним законные денежные требования.

Различие этих  понятий в том, что платежеспособность предприятия предполагает способность в конечном итоге погасить задолженность, а ликвидность предприятия подразумевает достаточность имеющихся денежных и других средств, для оплаты задолженностей  в текущий момент.

Анализ платежеспособности предприятия  основан на коэффициентах ликвидности. Коэффициенты ликвидности - финансовые показатели, характеризующие платежеспособность компании в краткосрочном периоде, ее способность выдерживать быстротечные изменения в рыночной конъюнктуре и бизнес – среде. Показатели ликвидности рассчитываются на основе данных баланса предприятия. Наиболее распространенными являются:

1. Коэффициент текущей ликвидности;
2. Коэффициент абсолютной ликвидности;
3. Коэффициент быстрой ликвидности.

Коэффициент текущей ликвидности его также называют коэффициентом покрытия он равен отношению оборотных активов к краткосрочным обязательствам.

 

Этот коэффициент отражает способность предприятия погашать свои краткосрочные (текущие) обязательства за счет только оборотных активов. Нормальным считается значение коэффициента 1.5 - 2.5, в зависимости от отрасли экономики. Значение ниже 1 говорит о высоком финансовом риске, связанном с тем, что предприятие не в состоянии стабильно оплачивать текущие счета. Значение более 3 может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала.

Коэффициент абсолютной ликвидности равен отношению денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к краткосрочным обязательствам. Он показывает какая часть краткосрочных обязательств предприятия может быть при необходимости погашена немедленно.

 

Нормальным считается значение коэффициента более 0,2. Чем выше показатель тем лучше платежеспособность предприятия. Однако  высокий показатель также может свидетельствовать о  слишком высокой доле неработающих денег  и средств на счетах.

Коэффициент быстрой ликвидности  его также называют "кислотным тестом", и он рассчитывается с использованием только части текущих активов - денежных средств, легко реализуемых ценных бумаг и дебиторской задолженности, которые сопоставляются с текущими обязательствами Этот коэффициент показывает на сколько возможно будет погасить текущие обязательства, если положение станет действительно критическим, при этом исходят из предположения, что товарно-материальные запасы вообще не имеют никакой ликвидационной стоимости. Для того чтобы правильно оценить данный коэффициент, необходимо установить качество ценных бумаг и дебиторской задолженности. Покупка не внушающих доверия ценных бумаг и увеличение количества сомнительных дебиторов может создать благоприятное впечатление при расчете коэффициента быстрой ликвидности. Но велика вероятность того, что при продаже таких ценных бумаг компания потерпит убыток, а дебиторская задолженность не будет выплачена вообще или же будет погашена через довольно большой промежуток времени, что равносильно невыплате.

 

Нормальное значение коэффициента попадает в интервал от 0,7до 1. Однако оно может оказаться недостаточным, если большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, часть которой трудно своевременно взыскать. В таких случаях требуется большее соотношение.

Также важным показателем является коэффициент обеспеченности собственными средствами. Он характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости. Коэффициент определяется как отношение разности между, объемами источников собственных средств к фактической стоимости, находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде: производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих оборотных. Значение коэффициента менее 0,1 характеризует неудовлетворительное обеспечение собственными средствами.

 

 

В случае, когда хотя бы один из указанных коэффициентов не отвечает установленным нормам, рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за предстоящий период- 6 месяцев. Данный коэффициент показывает  наличие или отсутствие возможности у предприятия  восстановить или утратить  свою платежеспособность. Формула расчета следующая: