Экономическое эк обоснование проекта реконструкции существующей промышленной организации

СО_{гот. пр.} = 771641,39 / 360 * 6 = 12860,69 тыс. руб.

 

Суммарный норматив оборотных  средств (СО) составит 91688,42 тыс. руб. (24740,72 + 54087,01 + 12860,69).

 

Общая потребность в  основных производственных фондах и  оборотных средствах (капитальных  вложениях):

КВ_общ. = КВ_опф. + КВ_со = 122,4 + 91,69 = 214,09 млн. руб.

 

 

 

 

 

 

 

 

7. Обоснование  эффективности инвестиционного  проекта⁹

В условиях рыночных отношений  капитальные вложения на осуществление  производственных задач финансируются в основном за счёт кредитов банков, страховых акционерных обществ и фондов. Эти финансовые учреждения, аккумулирующие денежные средства и накопления, выделяют заёмщику ссуду на определённых условиях, которые включают, прежде всего, процентную ставку. Сумма кредита и возвращаемая сумма не тождественны, так как последняя увеличивается на ту разницу, которая определяется величиной ссудного процента, установленного кредитной организацией.

Выбор возвращаемой суммы (К_воз.) в курсовом проекте производится на основе исходной суммы (суммарной потребности) в капитальных вложениях, являющейся итогом расчетов 6-го раздела проекта, одинаковой для всех вариантов ставки ссудного капитала (дисконта) (см. задание, п. 32), исходя из двух вариантов распределения капитальных вложений по годам реконструкции (см. задание, п. 4) по следующей формуле:

                _т

К_воз. =S К_t(1+Е)^(т-t) ,

                ¹

где К_t – капитальные вложения в t-м году;

Е – ставка ссудного капитала (дисконта) в долях;

t – порядковый год реконструкции;

Т – продолжительность реконструкции.

 

Для нашего примера возвращаемые суммы по вариантам составят: 
К₁ = 214,09 * 0,3 (1 + 0,20)^3-1 + 214,09 * 0,4 (1 + 0,20)^3-2 + 214,09 * 0,3 (1 + 0,20)^3-3 = 214,09 * 0,3 * 1,44 + 214,09 * 0,4 * 1,20 + 214,09 * 0,3 * 1 = 92,49 + 102,76 + 64,23 = 259,48 млн. руб.

К₂ = 214,09 * 0,2 (1 + 0,20)^3-1 + 214,09 * 0,2 (1 + 0,20)^3-2 + 214,09 * 0,6 (1 + 0,20)^3-3 = 214,09 * 0,2 * 1,44 + 214,09 * 0,2 * 1,20 + 214,09 * 0,6 * 1 = 61,66 + 51,38 + 128,45 = 241,49 млн. руб.

Выбираем второй вариант, по которому возвращаемая сумма капитальных вложений минимальна и равна 241,49 млн. руб.

Обоснование эффективности  проекта производим на основании  следующих методов:

- чистой дисконтированной  стоимости (ЧДС);

- срока окупаемости  (Ток);

- точки безубыточности.

Дополнительная информация, необходимая для исчисления показателей:

Срок работы оборудования после завершения проекта реконструкции  – 7 лет, период реализации проекта  – 10 лет (0,1,2,3,4,5,6,7,8,9). Принимается одинаковым по всем вариантам.

Договорная ориентировочная  цена, принимаемая за основу при расчёте выручки от продаж, определяется, исходя из полной себестоимости и прибыли изделия, рассчитанной на основе уровня рентабельности производства. Рентабельность производства изделий принимается для всех вариантов равной 15 %.

Ц_дог = С_пол + П = 453906,7 + 453906,7 *15 /100 = 453906,7 + 68086 = 521992,7 руб.

Годовой объем выручки  от реализации для нашего примера  составляет 887,39 млн. руб. (1700 * 521992,7). Он принимается одинаковым по годам периода производства изделия.

 

Условно-постоянные затраты определяются, исходя из соотношения условно-постоянных и переменных затрат (в %) в полной себестоимости всего выпуска товарной продукции 30 : 70.

Для нашего примера условно-постоянные затраты составят 232,39 млн. руб. (771,64 * 0,3), в том числе амортизационные отчисления 69,45 млн. руб. (принимаются для всех вариантов в размере 9% от полной себестоимости всего товарного выпуска, т.е. 771,64 * 0,09).

 

Ликвидационная стоимость  принимается для всех вариантов  в размере 7% от капитальных вложений в основные производственные фонды. Для рассматриваемого примера они составят 8,57 млн. руб. (122,4 * 0,07).

 

Для определения чистой прибыли предварительно следует  рассчитать прибыль от реализации продукции, как разницу между выручкой от реализации и полной себестоимостью всего товарного выпуска.

Для нашего примера прибыль  от реализации составляет 115,75 млн. руб. (887,39 – 771,64), чистая прибыль (прибыль от реализации за вычетом налога на прибыль) 87,97 млн. руб. (115,75 – 115,75 * 0,24).

 

После этого производится расчёт чистой дисконтированной стоимости проекта на основе потока денежных средств по годам периода реализации проекта. Чистая дисконтированная стоимость (ЧДС) определяется по формуле:

 

где R_t – поступления денежных средств в t-ом расчетном периоде;

       З_t – инвестиционные затраты в t-ом расчетном периоде (t= 0, 1, 2,...Т);

       Е  – ставка ссудного процента (дисконта) в долях;

       Т  – горизонт расчета. Горизонт  расчета равен номеру расчетного  периода реализации проекта, на котором производится ликвидация объекта.

 

Проект эффективен, если ЧДС > 0. Чем больше ЧДС, тем эффективнее  проект. Итоги расчета потока денежных средств и чистой дисконтированной стоимости по годам реализации данного варианта проекта приведены в табл. 7.

Таблица 7

Расчет потока денежных средств и чистой дисконтированной стоимости по годам периода реализации проекта

№  п/п	Показатели	Период реализации проекта
		0	1	2	3	4	5	6	7	8	9
1.	Инвестиционные затраты, млн. руб.	-61,66	-51,38	-128,45
2.	Чистая прибыль, млн. руб.				87,97	87,97	87,97	87,97	87,97	87,97	87,97
3.	Амортизация, млн. руб.				69,45	69,45	69,45	69,45	69,45	69,45	69,45
4.	Ликвидационная стоимость, млн. руб.										8,57
5.	Итого поступлений, млн. руб. (2+3+4)				157,4	157,4	157,4	157,4	157,4	157,4	166
6.	Чистый поток денежных средств, млн. руб. (1+5)	-61,66	-51,38	-128,45	157,4	157,4	157,4	157,4	157,4	157,4	166
7.	Коэффициент дисконтирования при ставке дисконта Е = 20%	110	0,83	0,69	0,58	0,48	0,40	0,33	0,28	0,23	0,19
8.	Чистый дисконтированный поток, млн. руб. (6 * 7)	-61,66	-42,65	-88,63	91,29	75,55	62,96	51,94	44,07	36,2	31,54
9.	Чистая дисконтированная стоимость при Е =20, млн.руб.	-61,66	-104,31	-192,94	-101,65	-26,1	36,86	88,8	132,87	169,07	200,61

 

Проект эффективен, так  как ЧДС > 0.

В нашем примере ЧДС = 200,61 млн. руб.

Коэффициент дисконтирования (at) исчисляется по формуле:

at = 1/(1+Е)^t ,

где  t – номер расчетного периода (t = 0,1,2,…Т);

Т – горизонт расчета;

Е – ставка дисконта.

Экономическое содержание дисконта – приемлемая для инвестора норма дохода на вложенный капитал.

Дисконтированный срок окупаемости (Т_{ок. расч.}) – период времени, в течение которого ЧДС обращается в 0. Если капиталовложения производятся в течение нескольких лет (кварталов, месяцев), то отсчет сроков окупаемости можно осуществить как от начала строительства (первая инвестиция), так и от момента завершения всего запланированного объема инвестиций.

Как видно из данных табл. 7 (строка 9) дисконтированный срок окупаемости находится между 4 и 5 годами реализации проекта (при ЧДС = 0), если его определять с конца 1-й инвестиции.

Более точный расчетный  срок окупаемости определяется по формуле:

                                     ЧДС^–_нижн.                        ,

Т_{ок.расч.} = Т_ок.ниж. + ЧДС^–_нижн.+ ЧДС ⁺_верх.      

 

где Т_ок.ниж. – срок окупаемости, соответствующий последнему (нижнему) отрицательному значению ЧДС;

      ЧДС^–_нижн – последнее отрицательное значение чистой дисконтированной стоимости (берется по модулю);

      ЧДС⁺_верх. – первое положительное значение чистой дисконтированной стоимости.

Т_{ок.расч.} = 4 + 26,1 / (26,1 + 36,86) = 4 + 0,42 = 4,42 года.

Проект эффективен, если Т_{ок.расч.} меньше эталонного (нормативного) значения Т_ок.нор., установленного организацией, для которой выполняется проект реконструкции.

 

Оценка эффективности  проекта методом точки безубыточности включает определение критического объема продаж (Q_кр):

                 

             ТFC

  Q_кр =   Р_нов – TVC/Q_нов     ,

где ТFC – условно-постоянные издержки организации на годовой выпуск новой продукции, руб.;

TVC – условно-переменные издержки организации на годовой выпуск новой продукции, руб.;

Р_нов. – цена единицы новой продукции, руб.;

Q_нов. – годовой выпуск новой продукции, шт.;

Q_кр. – критический объем продаж, при котором выручка от продаж годового выпуска новой продукции равна издержкам на ее производство и реализацию, шт.

Для нашего примера Q_кр равна 1256,43 шт.

                        232390000

521992,7 – (771641390-232390000)/1600     ,

 

а план выпуска нового изделия 1700 шт., что подтверждает эффективность данного инвестиционного проекта.

 

Заключение

Таким образом, при выполнении курсовой работы были закреплены знания, полученные при изучении дисциплины «Экономика организации» и приобретены навыки самостоятельной работы по расчету экономических показателей, принимаемых решений по созданию нового производства. Были выполнены все поставленные задачи: рассчитана потребность в материальных ресурсах, в основных средствах и суммы амортизационных отчислений, в трудовых ресурсах и средствах на оплату труда, рассчитаны издержки на производство, реализацию продукции, выполнение работ, а также определены основные экономические показатели.

Каждая фирма, начиная  процесс производства или принимая решения о его расширении, должна быть уверена, что её затраты обязательно окупятся и принесут прибыль. Для получения прибыли необходимо, чтобы объём выручки от продаж превышал сумму постоянных и переменных издержек фирмы. Чтобы определить, при каком объеме продаж окупятся валовые затраты фирмы, необходимо рассчитать точку безубыточности, что также было проделано в данном курсовом проекте.

По итогам расчетов точки  безубыточности можно сделать вывод, что в процессе реализации проекта мы сможем избежать убытков. Итоги расчетов табл.7 наглядно показывают, что пятый год реализации проекта является сроком возврата инвестиций, то есть в нашем случае проведение реконструкции существующей промышленной организации целесообразно.

 

Литература

1. Дьяченко М.А. Внутрифирменное планирование. – М.: ЗАО Финстатинформ, 1999.
2. Зайцев Н.Л. Экономика организации и управление предприятием: Учеб. пособие. – М.: Экзамен, 2004.
3. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов. Утверждены Минэкономики РФ, Минфином РФ и Госстроем РФ. Вторая редакция исправленная и дополненная. Утверждена от 21.06.1999г. №477.
4. Управление организацией. 3-е изд., перер. и доп. / Под ред. А.Г.Поршнева, З.П.Румянцевой, Н.А.Саломатина. – М.: ИНФРА-М, 2005.
5. Методические указания к курсовому проектированию по учебной дисциплине Экономика организации под ред. Н.Л.Зайцева, Э.Л.Лавриненко. – М.: ГУУ, 2007.