Анализ макроэкономических условий формирования инвестиционной политики компании

Компания участвует в  крупных международных проектах как ближнего, так и дальнего зарубежья. К их числу относятся:

• проект консорциума по строительству нефтепровода для экспорта нефти месторождения Тенгиз в Казахстане через Новороссийский нефтяной терминал (имеет 12,5% в проекте, а также долю в совместном предприятии «Тенгизшевронойл»);
• проекты освоения шельфа Каспийского моря в Азербайджане (в частности 10% в проекте по разработке и освоению месторождений Азери, Чираг, Гюнешли, 50% в проекте по разработке и освоению месторождения Карабах, около 30% – месторождения Шах-Дениз);
• проект по переработке нефти в г. Плоешти, в Румынии (приобретены акции нефтеперерабатывающего завода для поставок нефти и производства продукции, направляемой в страны Центральной и Западной Европы).

Инвестиционная  стратегия  ОАО "ЛУКОЙЛ" предусматривает  достижение максимальной инвестиционной  доходности  при  условии  гарантирования  основной  суммы  инвестирования.

Стратегия  заключается  в  инвестировании  на  среднесрочную  перспективу  при  поддержании  необходимого  уровня  ликвидности  путем  рационального  размещения  активов.  Инвестиционная политика включает в себя правила и ограничения, позволяющие избегать концентрации инвестиций.

 Инвестиционный  портфель  в  основном  состоит  из  депозитов  в  банках,  ценных  бумаг  с фиксированной   доходностью  и  акций.  Ценные  бумаги  с  фиксированной   доходностью  в  основном  включают  в  себя  высокодоходные  корпоративные  облигации   с  низкой  и  средней   степенью  риска. Сроки их погашения  варьируются от одного года  до трех лет. 

Снижение  суммы  денежных  средств,  использованных  в  инвестиционной  деятельности, объясняется  снижением  платежей  по  приобретениям  на 46 230  млн. руб. Капитальные затраты, включая не денежные операции, выросли  в 2010 г. на 9 300  млрд. руб.  или на 4,7%, по сравнению с 2009 г. В 2010  г.  мы  осуществили  второй  платёж  в  сумме 24  млрд.  руб. в  рамках  приобретения ЛУКАРКО  и  сделали  вклад  в  размере 3 660 млрд. руб. в  уставный  капитал «Национального нефтяного  консорциума» –  совместного  предприятия  пяти  крупнейших  нефтяных  компаний России, ведущего геологоразведку в Венесуэле. В 2009 г. мы  заплатили оставшиеся 31 980 млн.руб.  за приобретение 49%-й доли  в ИСАБ, примерно 18  млрд. руб. в  рамках  приобретения 45%-й  доли  в  ТРН,  а  также  погасили задолженность  в размере 4 500 млрд. руб. в рамках приобретения компании «Акпет». Другие платежи относились к авансам по приобретению сбытовых активов в России.

Структура  активов  инвестиционного  портфеля,  которым  управляет  «ЛУКОЙЛ-ГАРАНТ»  в интересах  Группы, приведена ниже.

 Таблица 1

ОАО «ЛУКОЙЛ» Структура  активов  инвестиционного  портфеля по состоянию на 31 декабря

Виды активов		2009		2010
Векселя российских эмитентов Российские корпоративные  облигации Российские муниципальные  облигации Депозиты в  банках Акции российских эмитентов Акции ОАО «ЛУКОЙЛ» Акции в инвестиционных фондах Прочие активы		3% 25% 4% 42% 8% 2% 14%		- 37% 2% 41% 5% 1% 13%
		2%		1%
Итого		100%		100%

Примечание: Таблица составлена по данным ОАО «Лукойл», отчет о деятельности  2010 (с. 156) .

Инвестиции ОАО «ЛУКОЙЛ» в ближайшие 10 лет будут составлять более 300 млрд.руб.  в год. Такое  заявление сделал президент компании Вагит Алекперов.

Ранее Алекперов сообщал, что ЛУКОЙЛ за десять лет собирается увеличить добычу углеводородов  в 1,8 раза – со 100 млн до 180 млн тонн условного топлива.

Также планируется в ближайшие  десять лет инвестировать 750 млрд. руб. в нефтепереработку и нефтехимию. Добыча нефти ЛУКОЙЛом в 2010 году сократилась на 1,7% – до 95,99 млн тонн. Добыча товарного газа компанией выросла на 24,5% и составила 18,55 млрд кубометров. Добыча нефти в текущем году может сократиться на 4,2% – до 92 млн тонн, однако с 2012 года началась ее стабилизация.

Всемирная ассоциация нефтепереработчиков (WRA) наградила ОАО «ЛУКОЙЛ» дипломом за лучшее управление нефтеперерабатывающими заводами в 2010 году среди компаний из России и стран СНГ. 
Эксперты WRA по достоинству оценили инвестиции ЛУКОЙЛа в приоритетные конверсионные проекты, такие как строительство комплекса каталитического крекинга на Нижегородском НПЗ, проекты строительства гидрокрекинга на нефтеперерабатывающих заводах в Волгограде и в Бургасе. «Превентивное» инвестирование позволяет ЛУКОЙЛу выполнять требования как Технического регламента РФ, так и европейских стандартов качества моторных топлив.

Таким образом, компания ОАО "Лукойл" ведет активную инвестиционную политику, поддерживая развитие предприятия на высоком уровне.

Вывод к главе 2.

Таким образом, мы провели анализ инвестиционной политики компании ОАО «ЛУКОЙЛ».

Инвестиционная  стратегия  ОАО "ЛУКОЙЛ" предусматривает  достижение максимальной инвестиционной  доходности  при  условии  гарантирования  основной  суммы  инвестирования.

Стратегия  заключается  в  инвестировании  на  среднесрочную  перспективу  при  поддержании  необходимого  уровня  ликвидности  путем  рационального  размещения  активов.  Инвестиционная политика включает в себя правила и ограничения, позволяющие избегать концентрации инвестиций.

Инвестиции ОАО «ЛУКОЙЛ» в ближайшие 10 лет будут составлять более 300 млрд.руб.  в год. Также ведется инвестирование 750 млрд. руб. в нефтепереработку и нефтехимию. Добыча нефти ЛУКОЙЛом в 2010 году сократилась на 1,7% – до 95,99 млн тонн. Добыча товарного газа компанией выросла на 24,5% и составила 18,55 млрд кубометров. Добыча нефти в текущем году может сократиться на 4,2% – до 92 млн тонн, однако в 2012 году начнется ее стабилизация.

Можно уверенно сказать, что  компания ОАО "Лукойл" ведет стабильную инвестиционную политику, поддерживая развитие предприятия на высоком уровне. Предприятие ведет разработку инвестиционных проектов, тем самым разрешая проблемы компании и повышая ее перспективность развития.

 

Заключение.

В завершение данной работы можно сделать следующие выводы:

• Инвестиционная политика играет ключевую роль в развитии предприятия и влияет на финансовые результаты деятельности компании.
• Инвестиционная политика предприятия представляет собой сложную, взаимосвязанную и взаимообусловленную совокупность видов деятельности предприятия, направленную на своё дельнейшее развитие, получение прибыли и других положительных эффектов в результате инвестиционных вложений.
• Разработка инвестиционной политики предполагает: определение долгосрочных целей предприятия, выбор наиболее перспективных и выгодных вложений капитала, разработку приоритетов в развитии предприятия, оценку альтернативных инвестиционных проектов, разработку технологических, маркетинговых, финансовых прогнозов, оценку последствий реализации инвестиционных проектов.
• Инвестиционная политика предприятия разрабатывается хозяйствующим субъектом в соответствии с его долгосрочными целями.
• В данной работе был проведен анализ инвестиционной политики ОАО "ЛУКОЙЛ". Инвестиционная политика данного предприятия направлена на организацию и управление своей инвестиционной деятельностью, которая заключается в выборе и реализации наиболее эффективных направлений вложения капитала с целью расширения объема его операционной деятельности и формирования инвестиционной прибыли. Что, в конечном счете, способствует выполнению стратегических целей предприятия (повышение прибыли; обеспечение благосостояния акционеров; увеличение рыночной стоимости предприятия)
• Результатом инвестиционной политики ОАО "ЛУКОЙЛ" является высокий показатель доходов, полученных от инвестирования резервов и собственного капитала.

 

В 2010 году группа «ЛУКОЙЛ» добилась значительных финансовых результатов  на фоне постепенного восстановления мировой экономики после глобального  финансового кризиса.

В 2010 г. выручка Компании составила 35,0 млрд руб., что на 501,7 млрд руб., меньше, чем в 2009 г. Снижение выручки произошло в результате перехода на новую схему реализации нефти в Группе «ЛУКОЙЛ».

Чистая прибыль группы «ЛУКОЙЛ» в 2010 году выросла на 28,5% и  составила 9 006 млн долл., доходность на вложенный капитал — 14,0%.

Рентабельность собственного капитала в 2009 г.  снизилась до 13,7%. В 2010 г. этот показатель вырос до 32,8% из-за роста чистой прибыли Компании.

Рентабельность продаж в 2009 г. осталась примерно на уровне 2008 г. и составила 8,37%. Рентабельность продаж в 2010 г. выросла и составила 20,1%. Такой  рост объясняется переходом на новую  схему продаж нефти в Группе «ЛУКОЙЛ», что также привело к резкому  уменьшению коммерческих расходов Компании.

В течение 2010 г. коэффициенты текущей и быстрой ликвидности  увеличились и составили на 31 декабря 2010 г. по 0,97. Рост этих коэффициентов  в 2010 г. в основном обусловлен опережающим  ростом краткосрочных займов, выданных предприятиям Группы «ЛУКОЙЛ», над  кредиторской задолженностью.

Тем самым рассмотрев все  эти теоретические и практические аспекты мы нашли ответы на поставленные задачи.

 

 

 

 

 

 

 

 

Список  литературы:

 

1. http://www.ivr.ru/conference/30_11_00/analit_3.shtml.

2. http://be5.biz/index.htm

 3. Колчина Н.В, Поляк Г.Б и др. Финансы организаций (предприятий). Учебник / под ред.  проф. Колчиной Н.В. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009.- 383 с.

4. Слепов В.А., Громова Е.И., Кери И.Т. "Финансовая политика компании" М.:2010г. – 163 с.

5. Шарп У., Александр Г., Инвестиции.- М.: ИНФРА-М, 2010. – 233 с.

6. Балабанов И.Т. Финансовый менеджмент: Учеб. пособие. – М.: Финансы и статистика, 2010. – 192 с.

7. Попков В.П., Семенов В.П. Организация и финансирование инвестиций. - М. ИНФРА-М, 2010. – 172 с.

8. Ковалев В.В., Ковалев  Вит. В. Финансы организаций  (предприятий): Учебник. – М.: ТК  Велби, Издательство «Проспект», 2009. – 279 с.

9. http://www.market-pages.ru/realnieinvist/4.html

10. http://umc.gu-unpk.ru/umc/arhiv/2004/1/Shibaeva_Sadkov.pdf

11. http://albooking.net/book_16_glava_13_H.html

12. http://www.moluch.ru/conf/econ/archive/9/209/

13. http://www.lukoil.ru

14.http://www.forbes.ru/news/75100-alekperov-investitsii-lukoila-budut-sostavlyat-bolee-10-mlrd-v-god

15. http://www.lukoil.ru/df.asp?id=85

16. http://www.ppnf.ru/oao/p-dob-lukoil-2009-ppnfe.pdf

17. http://www.lukoil.ru/static.asp?id=18

18. http://www.lukoil.ru/materials/doc/annual_report_2010/LUKOIL_AR_2010_RUS.pdf

19. http://www.lukoil.ru/materials/doc/annual_report_2009/LUKOIL_AR_2009_RUS.pdf

20. http://www.chemport.ru/chemprodnews_5243.html

21. http://bankingfaq.biz/novosti/investicii-lukojla/1633/

22. http://dic.academic.ru/dic.nsf/fin_enc/13670

23. http://www.elitarium.ru/2012/11/21/investicionnaja_politika_predprijatija.html

24. http://financeedu.ru/upravleniye-investitsiyami-organizatsii

25. http://bgru.info/2012/09/20/новая-инвестиционная-политика/

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Приложение 1

АКТИВЫ	2010	2009	2008
1	2	3	4
Оборотные активы
Денежные  средства и их эквиваленты	2 368	2 274	2239
Краткосрочные финансовые вложения	168	75	505
Дебиторская задолженность за минусом резерва  по сомнительным долгам	8 219	5 935	5069
Запасы	6 231	5 432	3735
Расходы будущих периодов и предоплата по налогам	2 934	3 549	3566
Прочие  оборотные активы	697	574	519
Итого оборотные активы	20 617	17 839	15633
Финансовые  вложения	5 637	5 944	3269
Основные  средства	54 629	52 228	50088
Долгосрочные  активы по отложенному налогу на прибыль	676	549	521
Деловая репутация и прочие нематериальные активы	1 446	1 653	1159
Прочие  внеоборотные активы	1 012	806	791
Итого активы	84 017	79 019	71461
ОБЯЗАТЕЛЬСТВА И КАПИТАЛ
Краткосрочные обязательства
Кредиторская  задолженность	5 607	4 906	5029
Краткосрочные кредиты и займы и текущая  часть долгосрочной задолженности	2 125	2 058	3232
Обязательства по уплате налогов	2 099	1 828	1564
Прочие  краткосрочные обязательства	944	902	750
Итого краткосрочные обязательства	10 775	9 694	10575
Долгосрочная  задолженность по кредитам и займам	9 069	9 265	6577
Долгосрочные  обязательства по отложенному налогу на прибыль	2 417	2 080	2116
Обязательства, связанные с окончанием использования  активов	1 788	1 189	718
Прочая  долгосрочная кредиторская задолженность	360	412	465
Итого обязательства	24 409	22 640	20451
Капитал
Акционерный капитал, относящийся  к ОАО «ЛУКОЙЛ»
Обыкновенные  акции	15	15	15
Собственные акции, выкупленные у акционеров, по стоимости приобретения	(3 683)	(282)	(282)
Облигации с правом обмена на акции	(980)	-	-
Добавочный  капитал	4 700	4 699	4694
Нераспределенная  прибыль	59 212	51 634	45983
Прочий  накопленный совокупный убыток	(67)	(75)	(70)
Итого акционерный капитал, относящийся  к ОАО «ЛУКОЙЛ»	59 197	55 991	50340
Неконтролируемая  доля в дочерних компаниях	411	388	670
Итого капитал	59 608	56 379	51010
Итого обязательства и капитал	84 017	79 019	71461