Шпаргалка по «Финансы и финансовый рынок»

Накопленная прибыль — это прибыль за вычетом налогов и дивидендов, которую предприятие заработало в предшествующий и настоящий период.

Заемный капитал (обязательства предприятия)

Заемный капитал в структуре капитала предприятия состоит из кратко- и долгосрочных обязательств.

Долгосрочные обязательства — это кредиты и займы со сроком погашения более года.

Краткосрочные обязательства — это обязательства со сроком погашения менее 1 года (например, краткосрочные кредиты и займы, кредиторская задолженность).

Различия между собственным и заемным капиталом предприятия

Признак	Вид капитала в структуре капитала предприятия
	Собственный	Заемный
Непосредственное право на участие в управлении предприятием	Дает такое право	Не дает такого права
Отношение к финансовому риску	Увеличение доли собственного капитала снижает финансовый риск	Увеличение доли заемного капитала увеличивает финансовый риск
Право на получение прибыли	По остаточному принципу	Первоочередные
Очередность удовлетворения требований при банкротстве	По остаточному принципу	Первоочередные
Срок и условия оплаты и возврата капитала	Однозначно не установлены	Четко определены кредитным соглашением
Основное направление финансирования	Долгосрочные активы	Краткосрочные активы
Снижение налога на прибыль за счет отнесения финансовых издержек на затраты	Такая возможность отсутствует	Такая возможность присутствует
Источники финансирования	Внутренние и внешние источники	Внешние источники финансирования (за исключением кредиторской задолженности)
Связь дохода владельца капитала с прибыльностью предприятия	Доход владельца капитала непосредственно связан с финансовым результатом	Доход владельца капитала не связан с финансовым результатом

Мировая практика показывает, что наиболее «дешевым» источником является заемное финансирование, так как кредиторы находятся в более привилегированном положении в сравнении с собственниками предприятия. Они сохраняют за собой право на возврат своих вложений, а в случае банкротства их требования будут удовлетворены раньше требований акционеров. Тем не менее бесконтрольный рост заемного финансирования может существенно понизить финансовую устойчивость предприятия, вызвать падение рыночной цены на его акции, а в случае неблагоприятного развития событий поставить предприятие перед угрозой банкротства

Финансовая устойчивость предприятия — его платежеспособность.

Коэффициенты оценки финансовой устойчивости предприятия следующие:

1. Коэффициент концентрации  собственного капитала

где Кс — собственный капитал; К — суммарный (собственный и заемный) капитал; Ккск — доля собственного капитала в финансовой структуре капитала.

Для сохранения финансовой устойчивости Ккск должен быть не менее 60% (Ккск ≥ 60%).

2. Коэффициент финансовой  зависимости

где Кз — заемный капитал; Кс — собственный капитал; Кфз — характеризует финансовую зависимость предприятия от внешних займов.

Чем выше Кфз, тем выше финансовая зависимость хуже финансовая устойчивость предприятия.

Финансовая устойчивость предприятия связана с понятием «цена капитала».

Цена (стоимость) капитала — это общая сумма средств, которую необходимо уплатить за использование определенного объема финансовых ресурсов, выраженная в процентах к этому объему.

Цена капитала характеризует:

уровень цены, которую предриятие должно уплатить владельцам

 норму прибыли инвестированного  капитала

Каждый источник финансовых средств имеет свою цену. Поэтому выделяют показатель средневзвешенной цены капитала.

Цена источников привлеченных средств рассчитывается в процентах к привлеченным средствам. Зная цены отдельных источников и их долю в общей сумме авансированного капитала, можно определить средневзвешенную цену капитала:

где Цк — цена капитала предприятия; j — количество источников средств; Цj — цена каждого источника; qj — доля источников в общей сумме капитала.

 

25. Денежные расходы предприятия и источники их финансирования. Содержание затрат на производство и реализацию продукции

В процессе финансово-хозяйственной деятельности предприятия осуществляют различные расходы, связанные как с их текущей, инвестиционной  деятельностью, а также с обязательными платежами (уплата  налогов, отчисления в бюджетные и внебюджетные фонды, страховые взносы и др.).  Таким образом, расходы предприятия  отражают все денежные ресурсы, которые используются для обеспечения непрерывной деятельности предприятия, удовлетворения социально- культурных нужд его работников и выполнения обязательств перед государством.

Характер денежных расходов, их состав и структура зависят от многих факторов: организационно-правовой формы хозяйствования, отраслевой принадлежности,    финансовой  и учетной политики, а также  установленных законодательством правил  погашения  финансовых обязательств.

По  экономическому содержанию, целевому назначению и источникам финансирования  денежные расходы предприятия можно объединить в следующие группы:

1.затраты на производство  и реализацию продукции (работ  и услуг), связанные с основной  деятельностью предприятий. Это  текущие затраты, обеспечивающие  непрерывность процесса  производства  и реализации и связаны  с  извлечением прибыли. Их величина  и уровень непосредственно влияют  на финансовые результаты деятельности  субъектов хозяйствования. Финансирование затрат на эти цели осуществляется за счет денежных поступлений, прежде всего, за счет выручки от реализации продукции.

2.операционные расходы  представляют собой затраты на  осуществление хозяйственных операций, не являющихся предметом основной  деятельности организаций. В эту  группу  включаются расходы:

• по продаже, ликвидации, безвозмездной передаче основных средств, нематериальных активов, валютных ценностей, ценных бумаг и других активов, принадлежащих  предприятию;
• по предоставлению активов во временное пользование, а также прав, возникающих  из патентов на изобретение и других видов ценностей;
• по аннулированию договоров, производства без выпуска продукции;
• по взносам в уставные фонды других организаций или в совместную деятельность по договору простого товарищества;
• расходы на участие в тендерах, не приведших к заключению договоров и др.

Источником покрытия операционных расходов в основном, являются операционные доходы, полученные от реализации имущества, финансовых и прочих операций. 

3. внереализационные расходы, которые непосредственно не связаны  с производством  и реализацией  продукции и не приводят к  получению экономических выгод. К ним относятся: 

• штрафные санкции, уплаченные за нарушение договорных условий;
• суммы дебиторской задолженности, по которой истекли сроки исковой давности;
• отрицательные курсовые разницы, возникшие при переоценке  имущества и обязательств;
• суммы недостач, потерь и порчи активов в соответствии с законодательством;
• убытки прошлых лет, выявленные в отчетном году;
• расходы по операциям с ценными  бумагами;
• перечисление средств в возмещение убытков, причиненных другим организациям и др. расходы.

Перечисленные расходы полностью должны быть покрываются  за счет  соответствующих внереализационных доходов.В случае их превышения над данными источниками финансирования уменьшается валовая прибыль предприятия.

4. затраты, связанные с  инвестиционной деятельностью. К  ним относятся инвестиции в  основные фонды, оборотные средства, ценные бумаги, интеллектуальные  и другие ценности. Эти  расходы  финансируются за счет собственных  средств, привлеченных ресурсов  других предприятий, лизинговых  компаний, инновационных фондов  и др. долгосрочных источников.

5. расходы на социально- культурные мероприятия. В эту  группу  включаются расходы   на  финансирование социально-культурных  объектов, находящихся на балансе  предприятий, выплаты работникам  вознаграждений по итогам работы  за год, предоставление финансовой  помощи работникам на строительство  жилья,  др. 

В условиях  самофинансирования  предприятия должны обеспечить финансирование перечисленных расходов за счет собственных источников  и в первую очередь за счет чистой прибыли, остающейся в распоряжении  предприятия.

6. расходы принудительного  характера, включающие налоги, неналоговые  платежи и  отчисления в целевые  государственные фонды.

Государство выступает  главным действующим лицом, устанавливающим в законодательном порядке правила изъятия в свое распоряжение части доходов предприятий,  а плательщик налога не вправе отказаться от выполнения возложенных на него  обязанностей – внесение налога и налоговых платежей в бюджет. При невыполнении этих обязанностей  применяются соответствующие  налоговые санкции.

Значительное место в расходах предприятия занимают затраты на производство и реализацию продукции работ и услуг, которые в целом формируют ее  себестоимость.

  Отнесение затрат  на себестоимость осуществляется  в регламентированном режиме  в рамках «Основных положений  по составу  затрат, включаемых  в себестоимость продукции (работ, услуг)». Этот документ служит  инструментом государственного  анти затратного регулирования  экономики. Его требования являются  обязательными для предприятий  различных форм собственности  и ведомственной подчиненности, что обеспечивает единообразие  в определении затрат на производство и реализацию продукции как базы для  исчисления свободных отпускаемых цен, прибыли, налоговых платежей.

«Основные положения по составу  затрат, включаемых  в себестоимость продукции (работ, услуг)» предусматривают классификацию затрат по экономическим элементам, которая позволяет анализировать расходы в динамике, определить сумму и структуру затрат, тенденции их  изменения. В соответствии с этой классификацией в составе затрат на производство и реализацию продукции выделяются следующие элементы:

- материальные затраты  (за вычетом стоимости возвратных  отходов);

- затраты на оплату  труда;

- отчисления на социальные  нужды;

- амортизацию основных  средств и нематериальных активов, используемых в предпринимательской  деятельности:

- прочие затраты.

В состав материальных затрат, кроме традиционных расходов на сырье, основные, вспомогательные материалы, покупные изделия и полуфабрикаты, топлива, энергию, запчасти для ремонта основных фондов, оплату услуг производственного характера, выполняемых сторонними организациями, включается оплата за размещение отходов, налог на использование природными ресурсами и выбросы загрязненных веществ в окружающую среду (в пределах установленных лимитов потребления ресурсов и выбросов в окружающую среду). Данные расходы во многом определяется отраслевой принадлежностью предприятия и, как правило, занимают большой удельный вес в себестоимости продукции. Например, в промышленности и строительстве основная денежная нагрузка приходится на закупку сырья и материалов. На предприятиях транспорта значительная часть затрат связана с приобретением топлива и запасных частей.

Основой для определения стоимости материальных затрат является обоснование потребности соответствующих материальных  ценностей,  цена их приобретения (без учета косвенных налогов), а также затраты по их доставке и хранению.