Финансовые риски, анализ и банкротство предприятия

Чтобы обеспечить выживаемость предприятия в современных  условиях, управленческому персоналу необходимо, прежде всего, уметь реально оценивать финансовое состояние как своего предприятия, так и его реальных и потенциальных контрагентов. Для этого необходимо: а) владеть методикой оценки финансового состояния предприятия; б) иметь соответствующее информационное обеспечение; в) иметь квалифицированный персонал, способный реализовать данную методику на практике.

Оценка финансового  состояния может быть выполнена  с различной степенью детализации  в зависимости от цели анализа, имеющейся  информации, программного, технического и кадрового обеспечения.

Основу информационного  обеспечения анализа финансового  состояния, как это было отмечено выше, должна составить бухгалтерская  отчетность. Безусловно, в анализе  может использоваться дополнительная информация, главным образом, оперативного характера, однако она носит лишь вспомогательный характер.

Практика финансового  анализа выработала следующие основные методы его проведения:

• горизонтальный анализ — анализ динамики. Представляет собой сравнение каждой позиции текущей отчетности с параметрами отчетности предыдущего периода;
• вертикальный анализ — анализ структуры. Позволяет определить структуру итоговых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом;
• сравнительный анализ — сравнения с позициями конкурентов, с плановыми показателями, со среднеотраслевыми данными;
• факторный анализ — анализ влияния отдельных факторов на результативный показатель;
• коэффициентный анализ — определение взаимосвязей показателей.

Основной целью  финансового анализа является получение небольшого числа ключевых (наиболее информативных) параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами.

В результате финансового  анализа определяется как текущее  финансовое состояние предприятия, так и ожидаемые в перспективе  параметры финансового состояния.

Таким образом, финансовый анализ можно определить как способ накопления, трансформации и использования информации финансового характера, имеющий цель:

• оценить текущее и перспективное финансовое состояние предприятия;
• оценить возможные и целесообразные темпы развития предприятия с позиции финансового их обеспечения;
• выявить доступные источники средств и оценить возможность и целесообразность их мобилизации;
• спрогнозировать положение предприятия на рынке капиталов.

Цели финансового  анализа также зависят от субъектов  анализа, т. е. конкретных пользователей  финансовой информации. Цели финансового анализа достигаются в результате решения определенного взаимосвязанного набора аналитических задач. Аналитическая задача представляет собой конкретизацию целей анализа с учетом организационных, информационных, технических и методических возможностей проведения анализа. Основным фактором в конечном счете является объем и качество исходной информации.

Финансовый  анализ — это процесс исследования финансового состояния и основных результатов финансовой деятельности предприятия с целью выявления  резервов дальнейшего повышения его рыночной стоимости.

Финансовый  анализ, чаще всего в прикладном аспекте, понимают как процесс исследования финансового состояния и основных результатов финансовой деятельности предприятия с целью выявления  резервов дальнейшего повышения его рыночной стоимости. Финансовый анализ подразделяется на отдельные виды в зависимости от следующих признаков:

1. По организационным  формам проведения выделяют внутренний  и внешний финансовые анализы  предприятия.

Внутренний  финансовый анализ проводится финансовыми менеджерами предприятия или собственниками его имущества с использованием всей совокупности имеющихся информативных показателей. Результаты такого анализа могут представлять коммерческую тайну предприятия.

Внешний финансовый анализ осуществляют налоговые администрации, аудиторские фирмы, банки, страховые компании с целью изучения правильности отражения финансовых результатов деятельности предприятия, его финансовой устойчивости и кредитоспособности.

2. По объему  исследования выделяют полный и тематический финансовые анализы предприятия.

Полный финансовый анализ предприятия проводится с  целью изучения всех аспектов финансовой деятельности предприятия в комплексе.

Тематический  финансовый анализ ограничивается изучением  отдельных аспектов финансовой деятельности предприятия. Предметом тематического финансового анализа может являться эффективность использования активов предприятия, оптимальность финансирования различных активов из отдельных источников, состояние финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия, оптимальность инвестиционного портфеля, оптимальность финансовой структуры капитала и ряд других аспектов финансовой деятельности предприятия.

3. По объекту  анализа выделяют следующие его  виды:

• анализ финансовой деятельности предприятия в целом. В процессе такого анализа объектом изучения является финансовая деятельность предприятия в целом, без выделения отдельных его структурных единиц и подразделений;
• анализ финансовой деятельности отдельных структурных единиц и подразделений. Такой анализ базируется в основном на результатах управленческого учета предприятия;
• анализ отдельных финансовых операций. Предметом такого анализа могут быть отдельные операции, связанные с краткосрочными или долгосрочными финансовыми вложениями, с финансированием отдельных реальных проектов и другие.

4. По периоду  проведения выделяют предварительный,  текущий и последующий финансовые  анализы.

Предварительный финансовый анализ с изучением условий  финансовой деятельности в целом  или осуществления отдельных  финансовых операций предприятия (например, оценка собственной платежеспособности при необходимости получения крупного банковского кредита).

Текущий (или  оперативный) финансовый анализ проводится в процессе реализации отдельных  финансовых планов или осуществления отдельных финансовых операций с целью оперативного воздействия на результаты финансовой деятельности. Как правило, он ограничивается кратким периодом времени.

Последующий (или  ретроспективный) финансовый анализ осуществляется предприятием за отчетный период (месяц, квартал, год). Он позволяет глубже и полнее проанализировать финансовое состояние и результаты финансовой деятельности предприятия в сравнении с предварительным и текущим анализом, так как базируется на завершенных отчетных материалах статистического и бухгалтерского учета.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3. Финансовая несостоятельность предприятий

 

В рыночной системе  хозяйства одним из механизмов регулирования  экономических отношений является банкротство. Применение банкротства  как меры воздействия позволяет усилить ответственность предприятий за результаты своей деятельности перед всеми, с кем они вступают во взаимодействие, элиминировать из экономического оборота не способных своевременно рассчитываться по обязательствам и эффективно вести свою предпринимательскую деятельность и, тем самым, ставящих под угрозу экономическое благополучие своих партнеров по деловому обороту. Таким образом, банкротство служит общепризнанным в мировой практике способом оздоровления экономики.

 В нашей  стране банкротство осуществляется в соответствии с федеральным законом «О несостоятельности (банкротстве)», имевшего три редакции – 1992 г., 1998 г. и 2002 г., действующей по сегодняшний день.

 Под банкротством  понимается неспособность должника  в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей. Предприятие считается несостоятельным, если не исполняет свои обязанности и обязательства в течение трех месяцев с момента наступления даты их исполнения. Для банков срок неисполнения сокращен до одного месяца, а для естественных монополий, градообразующих и стратегических предприятий напротив увеличен до шести месяцев.

 Состояние  банкротства не наступает внезапно. Как правило, банкротству предшествует полоса финансовых затруднений с последующим ухудшением финансового состояния предприятия. Если даже банкротство имеет в большей мере внешние причины (экономический кризис в стране, недостаточно взвешенная налоговая и денежная политика государства и, неблагоприятные изменения в портфеле заказов, падение рыночной стоимости ценных бумаг, выпускаемых предприятием, и др.), преодолеть состояние банкротства предприятие должно прежде всего собственными усилиями. Расчет на собственные силы каждого отдельного предприятия должен быть в первую очередь, особенно в случае возникновения банкротства по внутренним (субъективным) причинам, таким как:

• просчеты в экономической политики предприятия, слабое руководство его текущей деятельностью, ошибки в планировании и т.п.;
• увеличения потерь от брака и убытков в производственно-хозяйственной деятельности;
• рост сверхнормативных и ненужных товарно-материальных ценностей и производственных запасов;
• значительный удельный вес физически и морально устаревшего оборудования;
• рост просроченной кредиторской и дебиторской задолженности;
• постоянное нарушение договорных обязательств и платежной дисциплины;
• хроническая нехватка оборотных средств, в том числе денежных для обеспечения хозяйственной деятельности, что ведет к увеличению заимствований.

 Поэтому  одним из основных методов  упреждения банкротства является  оценка возможного возникновения  такого состояния. Если в процессе  анализа выявляется увеличение  негативных отклонений от нормального  состояния, то это сигнализирует об опасности банкротства. Тем самым возможно выявить такую угрозу на ранней стадии.

 Правительством установлена система критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса, свидетельствующая о неплатежеспособности предприятия (Постановление от 20 мая 1994 г. № 498 «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий»).

 Структура  баланса признается неудовлетворительной, а предприятие неплатежеспособным, если налицо одно из следующих  условий:

1. коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода ниже нормального значения – меньше 2. Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств предприятия. Коэффициент определяется как отношение фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде запасов, денежных средств, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений и прочих оборотных активов к наиболее срочным обязательствам предприятия в виде краткосрочных кредитов и займов и различной кредиторской задолженности;
2. коэффициент финансирования оборотных средств собственными источниками меньше 0,1;
3. коэффициент восстановления платежеспособности меньше 1.

 При неудовлетворительной  структуре баланса для определения  финансовых перспектив рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности предприятия через соотношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к нормативному коэффициенту текущей ликвидности:

 

Квост = Ктек. л.расч. : К тек л.норм.,

где:

 Ктек.л. расч. – расчетный коэффициент текущей ликвидности;

 Ктек.л. норм. – нормативный коэффициент текущей  ликвидности.

 

 Этот показатель  как условно расчетный показывает  возможность восстановить платежеспособность  предприятия в течение шести  месяцев. Алгоритм его расчета, приводимый в нормативных документах состоит в следующем:

К вост = (Ктек.л.к + 6 : Т× (К.лтек. л.к - Ктек.н.))/2,

где:

Ктек.л.к - фактическое  значение коэффициента текущей ликвидности  на конец отчетного периода;

 Ктек.л.н.  – фактическое значение коэффициента текущей ликвидности на начало отчетного периода;

6 – период  восстановления платежеспособности, мес.;

 Т – отчетный  период, мес.;

2 – нормативное  значение коэффициента текущей  ликвидности.