Финансовые риски

     3.1. Мероприятия по управлению финансовыми рисками

            ОАО «ОЭМК» 

     Целью системы управления рисками является обеспечение стратегической  и оперативной устойчивости бизнеса компании за счет поддержания уровня рисков в установленных границах.

     В ОАО «ОЭМК» функционирует подразделение по управлению рисками, утверждена политика в области управления рисками, стандарт предприятия по управлению рисками.

     Политика  ОАО  «ОЭМК» в области управления рисками:

• управление рисками осуществляется при формировании стратегии ОАО «ОЭМК»  и ее реализации на всех уровнях управления и по всем функциональным и проектным направлениям;
• все значимые риски, которые могут негативным образом воздействовать на достижение ОАО «ОЭМК» уставных целей, подлежат выявлению, оценке и документированию;
• система управления рисками является неотъемлемой частью системы управления ОАО «ОЭМК»;
• система управления рисками ОАО «ОЭМК» состоит из правил и процедур, позволяющих предупреждать, оперативно реагировать и минимизировать угрозы интересам эмитента.

     С целью обеспечения выполнения политики ОАО «ОЭМК» в области управления рисками на комбинате действует структурное подразделение по управлению рисками, регулярно проводятся риск-аудиты с привлечением независимых экспертов, разрабатываются и выполняются программы по повышению степени защиты от рисков, в т.ч. с учетом рекомендаций, сделанных в ходе риск-аудитов. Существенные риски (утрата или повреждение имущества, убытки от перерыва в производстве, гражданская ответственность при использовании опасных производственных объектов, экологические и др.) покрываются страховой защитой.

     ОАО «ОЭМК» - одно из самых крупных предприятий металлургической промышленности Российской Федерации, входящее в десятку крупнейших производственных комплексов страны, обладает сильными конкурентными позициями. Не смотря на это, комбинат признает наличие рисков в процессе осуществления деятельности.

     Основные виды рисков:

     1.Коммерческие:

• Сокращение спроса на продукцию черной металлургии в связи с НТП и появлением новых материалов. Черные металлы были и остаются основным конструкционным материалом в промышленности. Тем не менее, существуют прогнозы снижения потребления черных металлов, а также роста доли вторичного использования.
• Повышение цен на сырье, материалы. Непредвиденный рост цен на закупаемое сырье, материалы и оборудование влечет  незначительные финансовые потери, поскольку доля закупаемых сырья и материалов в общем объеме текущих расходов минимальна.

  2.Экономические:

• Повышение тарифов на услуги естественных монополий и перевозки. Учитывая значительную энергоемкость процесса производства железорудных окатышей и металлизованной продукции, изменение тарифов негативно сказывается на результатах хозяйственной деятельности комбината.
• Значительный износ основных фондов, потребность в модернизации производства. Учитывая значительный износ основных производственных фондов, несвоевременное обновление технологического парка может стать причиной снижения объемов производства.

     3.Имущественные:

• При авариях на предприятии возможно возникновение убытков как для имущественного сектора, так и в случаях возникновения ответственности перед третьими лицами за вред, причиненный их имуществу и здоровью, а также за ущерб, наносимый окружающей среде.

     Снижение негативного влияния вышеперечисленных рисков -неотъемлемая часть корпоративного управления предприятием, которая предусматривает:

• Активное участие менеджмента в процессе выявления и оценки рисков;
• Постоянное расширение области исследования потенциальных угроз и опасностей.
• Систематическое использование информации о рисках при принятии управленческих решений.

          Основными мероприятиями, позволяющими минимизировать отрицательное влияние рисков, являются следующие:

1. Диверсификация сортамента продукции – производство широкой гаммы продуктов с качественными характеристиками, востребованными потребителем.
2. Оптимизация и диверсификация рынков сбыта, заключение долгосрочных контрактов на продажу металлов, что позволит укрепить и стабилизировать отношения с покупателями для обеспечения уверенности в объемах продаж.
3. Проведение мероприятий по улучшению качества металлургической продукции для сохранения свойств продукции во время транспортировки покупателям.
4. Постоянный мониторинг отечественных и зарубежных рынков сырья, материалов и оборудования, заключение договоров с надежными и проверенными поставщиками.
5. Внедрение комплексной программы долгосрочного развития предприятия, направленной на поиск внутренних резервов по снижению энергопотребления, повышению производительности труда, сокращению непроизводительных расходов.
6. Внедрение в производство современных технологий, поощрение инновационной и рационализаторской деятельности.
7. Проведение и улучшение мероприятий, направленных на реализацию политики в области менеджмента качества.
8. Страхование как элемент системы управления риском.
9. Создание системы управления промышленными рисками, которая обеспечивает рациональное использование ограниченных материальных и финансовых ресурсов для достижения промышленной и экологической безопасности, а также экономически стимулирует разработку и внедрение безопасных технологий.

           Таким образом, реализация вышеуказанных мероприятий призвана уменьшить воздействие негативных факторов на результаты хозяйственной деятельности ОАО «ОЭМК» и исполнение обязательств комбината.

        В части оценки уровня корпоративных рисков в Российской Федерации, неразвитость институциональной системы остается основным фактором, оказывающим негативное влияние на повышение кредитных рейтингов компаний и препятствующим диверсификации экономики и притоку прямых иностранных инвестиций в Россию. Основная производственно-хозяйственная деятельность ОАО «ОЭМК» осуществляется на территории Белгородской области Российской Федерации. По уровню влияния политической составляющей на уровень регионального риска Белгородская область может быть отнесена к регионам со стабильным или даже с благоприятным прогнозом.

      Инициативы администрации Белгородской области в направлении развития черной металлургии как основы социально-экономического развития региона, способствуют улучшению условий ведения бизнеса. Касательно региональных рисков природных катаклизмов Белгородская область относится к зонам слабого риска природных катаклизмов по всем основным категориям оценки.

     В связи с тем фактом, что комбинат активно использует заемные средства в своей деятельности, деятельность комбината подвержена риску изменения процентных ставок. Так повышение процентных ставок может ограничить темпы развития деятельности ОАО «ОЭМК».

     ОАО «ОЭМК» часть своей продукции отгружает на экспорт. Таким образом, существует вероятность недополучения прибыли в следующих случаях:

• В результате укрепления курса рубля по отношению к валюте экспортных контрактов.
• В результате негативного изменения курсов валют, в которых номинированы активы и обязательства компании.

     Предприятие использует в своей деятельности заемные средства. Реализация крупной  инвестиционной программы  потребовала  привлечения финансирования с плавающими процентными ставками. Ввиду этого  колебания процентных ставок оказывают  влияние на финансово-хозяйственную деятельность компании.

     ОАО «ОЭМК» предпринимает меры по снижению процентных рисков путем поддержания оптимальной структуры кредитного портфеля в фиксированных и плавающих ставках процентов.

     Компания  не прибегает к хеджированию процентных рисков в настоящий момент, но в каждой конкретной ситуации использует внутренние инструменты управления финансовыми рисками, позволяющие гарантировать выполнение компанией своих обязательств.

Предполагаемые  действия ОАО «ОЭМК» на случай отрицательного влияния колебания валютного курса на его деятельность основаны на оптимизации валютной позиции и валютного риска ОАО «ОЭМК» по каждой из валют и ограничение его на допустимом уровне для ОАО «ОЭМК».

     Компания  проводит сбалансированную политику в  области использования собственных и заемных средств и имеет действующие рейтинги Moody’s и S&P(BВ). Таким образом, риски данной группы оцениваются как высокие.

     ОАО «ОЭМК» подвержен инфляционным рискам. Резкий рост инфляции может привести к увеличению затрат предприятия (за счет роста цен на энергоресурсы, сырье и материалы), и как следствие, падению рентабельности деятельности ОАО «ОЭМК». Риск влияния инфляции может

возникнуть  в случае, когда получаемые денежные доходы обесцениваются с точки зрения реальной покупательной способности денег быстрее, чем растут  номинально. Кроме того, рост инфляции приведет к увеличению стоимости заемных средств для компании, что может привести к нехватке

оборотных средств предприятия. Критическим  уровнем инфляции для ОАО «ОЭМК» является уровень, превышающий текущую рентабельность.

     При росте инфляции компания планирует  уделить особое внимание повышению  оборачиваемости оборотных активов, в основном за счет изменения существующих договорных отношений с потребителями  с целью сокращения дебиторской задолженности покупателей, оптимизировать управление затратами.

     В виду снижения платежеспособного спроса покупателей металлопродукции ОАО  «ОЭМК», отсутствия ликвидности и высоких уровнях процентных ставок по банковским кредитам повышается вероятность реализации кредитного риска. В целях минимизации риска производится оценка кредитоспособности покупателей при отгрузке продукции в кредит.

     В условиях ухудшения финансового  состояния ОАО «ОЭМК» вследствие продолжения развития экономического кризиса повышается риск ликвидности, связанный с несовпадением сроков поступления активов и погашения обязательств.

     При реализации инвестиционной программы  ОАО «ОЭМК» подвергается инвестиционным рискам, т. е. рискам, связанным с недополучением прибыли в результате неопределенности основных показателей проекта. В целях снижения рисков ОАО «ОЭМК» на стадии разработки проекта производит финансово-экономическую оценку эффективности.

     Наиболее  подвержены изменению в результате влияния указанных финансовых рисков следующие показатели финансовой отчетности:

• Кредиторская задолженность – увеличение сроков оборачиваемости.
• Дебиторская задолженность – увеличение доли просроченной дебиторской задолженности;
• Денежные средства – уменьшение свободных денежных средств;
• Прибыль от основной деятельности – сокращение.

      В настоящее время руководством ОАО «ОЭМК» предпринимаются все меры для оптимизации финансовых рисков. Принятие управленческих решений предполагает исключение возникновения высоко рисковых ситуаций или отказ от реализации мероприятий, связанных с повышенным уровнем риска. Предельное значение допустимого риска при реализации инвестиционных и финансовых проектов лимитируется, вследствие чего снижается потенциальный ущерб от наступления рискового события, также для принятия финансовых решений производится целенаправленный ежедневный мониторинг деятельности предприятия. Обязательства предприятия в виде кредитов и займов поддерживаются на оптимальном уровне. Также проводятся мероприятия по снижению издержек и поддержанию оптимального уровня цен на продукцию.

      В обозримой перспективе риски, связанные  с изменением валютного, налогового, таможенного и лицензионного  регулирования, которые могут повлечь  ухудшение финансового состояния комбината, являются незначительными. Эмитент строит свою деятельность на четком соответствии налоговому, таможенному и валютному законодательству, отслеживает и своевременно реагирует на изменения в нем, а также стремится к конструктивному диалогу с регулирующими органами в вопросах интерпретации норм законодательства.

      Система налогообложения в Российской Федерации  постоянно развивается и меняется по мере осуществляемого правительством перехода от командной к рыночной экономике. Возможный рост ставок по налогам, выплачиваемым компанией в ходе своей производственно-финансовой

деятельности, может привести к увеличению расходов и снижению денежных средств, остающихся в организации на финансирование текущей деятельности и исполнение обязательств, в том числе по выпущенным облигациям. Однако, учитывая наблюдающуюся в последнее время тенденцию к снижению налоговых ставок в стране, данный риск можно признать маловероятным.

     ОАО «ОЭМК» является одним из крупнейших налогоплательщиков, деятельность которого построена на принципах добросовестности и открытости информации налоговым органам. Компания несет бремя уплаты налога на добавленную стоимость,  налога на прибыль, налога на добычу, налога на имущество, земельного налога, единого социального налога, природоресурных платежей и сборов.