Использование долговых инструментов для финансирования деятельности предприятия
Дипломная работа, 24 Марта 2014, автор: пользователь скрыл имя
Краткое описание
В последнее время вопросы прибыльного и устойчивого функционирования стали занимать ключевые позиции в планах деятельности предприятий. По мере развития экономических связей и усиления конкуренции эффективное управление, позволяющее поддерживать платежеспособность и ликвидность компании, стало одной из основных задач для многих организаций. Очевидно, что фирма в течение своей «жизни» контактирует и взаимодействует с государством (в частности с его различными структурами и органами власти), конкурентами, поставщиками, покупателями, партнерами и т.д. Вместе с тем невозможность отдельного предприятия контролировать и регулировать процессы, происходящие в макросреде, сделала необходимым разработку внутреннего регламента компании, отражающего все условия взаимоотношений с её дебиторами и кредиторами. Этим документом является кредитная политика организации. В ней указываются все нюансы, касающиеся условий, сроков, возможных вариантов работы с дебиторами и кредиторами, а также инструменты, используемые для оптимизации, а соответственно и более эффективного управления, дебиторской и кредиторской задолженностей.
Содержание
Введение ....................................................................................................... 3
1 Кредитная политика: виды, инструменты реализации........................................ 8
1.1 Кредитная политика предприятия................................................................. 8
1.2 Долговые инструменты финансирования .................................................. 17
2 Анализ использования векселей и корпоративных облигаций в практике
российских предприятий............................................................................................ 37
2.1 Применение векселей в деятельности организаций.................................. 37
2.2 Облигационные займы – инструмент привлечения средств для
предприятий........................................................................................................... 51
3 Практическое применение векселей и облигаций для финансирования
деятельности предприятия ......................................................................................... 60
3.1 Краткая характеристика ОАО «Трубная металлургическая компания». 60
3.2 Анализ тенденций развития в сфере основной деятельности ОАО
«ТМК» ................................................................................................................... 63
3.3 Использование векселей и облигаций на ОАО «Трубная
металлургическая компания»............................................................................... 70
Заключение................................................................................................. 83
Список использованных источников
Вложенные файлы: 1 файл
Диплом использ долгов инструм.doc
— 854.00 Кб (Скачать файл)
Приложение А
Таблица А.1 – Виды кредитов [7 с. 426-428]
Критерий классификации |
Вид кредита |
1. По экономическому назначению |
А) Связанные (целевые):
Б) Несвязанные |
2. По форме предоставления |
А) В безналичной форме Б) В налично-денежной форме |
3. По срокам |
А) Краткосрочные (до 1 года) Б) Среднесрочные (от 1 года до 5 лет) В) Долгосрочные (свыше 5 лет) |
4. По технике предоставления кредита |
А) Одной суммой Б) Кредиты с овердрафтом (схема, дающая клиенту право оплачивать с расчетного счета товары, работы, услуги своих контрагентов в сумме превышающей объем кредитовых поступлений на его счет, т.е. иметь на этом счете дебетовое сальдо, максимально допустимые размер и срок которого устанавливаются в кредитном договоре) В) Открытие кредитной линии:
|
5. По способу предоставления кредита |
А) Индивидуальный (предоставляемый заемщику одним банком) Б) Синдицированный |
6. По времнени и технике |
А) Погашаемые одной суммой в конце срока Б) Погашаемые равными долями через равные промежутки времени (предполагает согласование графика погашения основной суммы долга и процентов с указанием конкретных дат и сумм) В) Погашаемые неравными долями через различные промежутки времени:
|
Приложение Б
Таблица Б.1 – Классификация векселей [составлена автором]
Критерий |
Вид векселя |
Вид правоотношений: обязательство или поручение должника (эмитента) уплатить долг |
|
Экономическое назначение |
|
Векселедатель |
|
Кредитоспособность векселедателя |
|
Вид дохода, получаемый по векселю |
|
Приложение В
Таблица В.1 – Преимущества и недостатки долговых инструментов [составлена автором]
Преимущества |
Недостатки | |
Банковский кредит |
|
|
Вексель |
|
|
Облигация |
|
|
* Хотя согласно Положению ЦБ РФ № 254-П «Положение о порядке формирования резервов по ссудам, ссудной и приравненной к ней задолженности» у банков формально появилась возможность выдавать беззалоговые кредиты, не формируя под них огромных резервов, проверяющие из ЦБ РФ весьма щепетильно относятся к наличию залога по ссуде, полагая (зачастую обоснованно), что «бланковые» кредиты являются активом, существенно влияющим на уровень кредитного риска банка в целом [15 с.37].
Приложение Г
Таблица Г.1 – Организации-векселедатели (заемщики) [24 с. 52]
Дата |
Дополнительные организации-векселедатели (заемщики) |
Дополнение в перечень (+) и исключение из него (--) |
Количество организации нарастающим итогом, шт. |
25.01.06 |
ОАО «Сибирская нефтяная компания» |
+ |
10 |
21.12.05 |
ОАО «Тюменская нефтяная компания» |
-- |
9 |
06.12.05 |
ОАО «Нефтяная компания «Роснефть» |
+ |
10 |
13.09.05 |
ОАО «Вымпел – Коммуникации» |
+ |
9 |
26.08.05 |
ОАО «Современный коммерческий флот» |
+ |
8 |
05.08.05 |
ОАО «Российские железные дороги»; ОАО «Газпром»; ОАО «Тюменская нефтяная компания»; ОАО «Нефтяная компания «ЛУКОЙЛ»; ОАО «Акционерная компания по транспорту нефти «Транснефть»; ОАО «Горно-металлургическая компания «Норильский никель». |
+ |
7 |
Приложение Д
Приложение Е
Таблица Е.1 - исполнение ОАО «ТМК» обязательств по каждому выпуску облигаций [составлена автором]
Наименование обязательства |
Наименование кредитора (займодавца) |
Сумма основного долга |
Валюта |
Срок кредита (займа) / срок погашения |
Наличие просрочки исполнения обязательства в части выплаты суммы основного долга и/или установленных процентов, срок просрочки, дней | |
Кредитное соглашение |
Dresdner Bank |
200 000 000 |
USD |
268 дней/ траншами 3.11.2004 и 29.07.2005 |
||
Кредитное соглашение |
Dresdner Bank |
200 000 000 |
USD |
331 день/ траншами 3.11.2004 и 30.09.2005 |
||
Кредитное соглашение |
ОАО Банк ВТБ |
70 000 000 |
USD |
148 дней/ 22.02.2006 |
||
Договор о кредитной линии |
ОАО «УРАЛСИБ» |
60 000 000 |
USD |
147 дней/ 22.02.2006 |
||
Договор займа |
ТМК Capital S.A. |
300 000 000 |
USD |
1097 дней/ 29.09.2009 |
||
Кредитное соглашение |
Dresdner Bank AG Niederlassung Luxemburg |
160 000 000 |
USD |
34 дня/ 08.11.2006 |
||
Кредитное соглашение |
VTB Bank Europe plc (ранее- Moscow Narodny Bank Limited) |
140 000 000 |
USD |
37 дней/ 10.11.2006 |
||
Договор РЕПО |
ОАО «УРАЛСИБ» |
449 761 648,68 |
RUR |
84 дня/ 14.03.2008 |
||
Договор РЕПО |
ОАО «УРАЛСИБ» |
439 540 604,19 |
RUR |
148 дней/ 12.08.2008 |
||
Договор займа |
ОАО «СинТЗ» |
145 000 000 |
RUR |
143 дня/ 07.08.2008 |
||
Договор займа |
ОАО «СинТЗ» |
105 000 000 |
RUR |
144 дня/ 08.08.2008 |
||
Договор займа |
ОАО «ТАГМЕТ» |
270 000 000 |
RUR |
135 дней/ 30.07.2008 |
||
Договор займа |
ОАО «СТЗ» |
275 000 000 |
RUR |
135 дней/ 30.07.2008 |
||
Договор займа |
ОАО «ВТЗ» |
495 000 000 |
RUR |
148 дней/ 12.08.2008 |
||
Договор займа |
ОАО «ВТЗ2 |
315 000 000 |
RUR |
67 дней/ 12.08.2008 |
||
Договор займа |
ОАО «ВТЗ» |
300 000 000 |
RUR |
63 дня/ 12.08.2008 |
||
Договор займа |
ОАО «ВТЗ» |
800 000 000 |
RUR |
66 дней/ 15.08.2008 |
||
Кредитное соглашение |
ABN AMRO Bank N.V., BTMU (Europe) Limited, Barclays Bank PLC, ING Bank N.V., NATIXIS, Natixis Bank (ZAO), Sumitomo Mitsui Finance Dublin Limited, "BNP Paribas" ZAO, Nomura International plc, UBS (Luxembourg) S.A., Reachcom Public Limited. |
1 200 000 000 |
USD |
|||
в том числе |
600 000 000 |
USD |
49 дней 31.07.2008 |
|||
600 000 000 |
USD |
230 дней/ 20.01.2009 |
||||
Договор займа |
ТМК Capital S.А. |
600 000 000 |
USD |
|||
в том числе |
413 300 000 |
USD |
387 дней/ 20.08.2009 |
|||
186 700 000 |
USD |
1094 дня/ 28.07.2011 |
||||
Кредитное соглашение |
ОАО «УРАЛСИБ» |
440 000 000 |
RUR |
30 дней/ 25.07.2008 |
||
Кредитное соглашение |
ОАО Банк ВТБ |
1 500 000 000 |
RUR |
635 дней/ 18.08.2010 |
||
Кредитное соглашение |
ГПБ (ОАО) |
30 000 000 |
USD |
723 дня/ 20.01.2011 |
||
30 000 000 |
USD |
813 дней/ 20.04.2011 |
||||
30 000 000 |
USD |
904 дней/ 20.07.2011 |
||||
30 000 000 |
USD |
996 дней/ 20.10.2011 |
||||
30 000 000 |
USD |
1088 дней/ 20.01.2012 |
||||
30 000 000 |
USD |
1179 дней/ 20.04.2012 |
||||
30 000 000 |
USD |
1270 дней/ 27.07.2012 |
||||
30 000 000 |
USD |
1362 дня/ 20.10.2012 |
||||
30 000 000 |
USD |
1454 дня/ 20.01.2013 |
||||
30 000 000 |
USD |
1544 дня/ 20.04.2013 |
||||
30 000 000 |
USD |
1635 дней 20.07.2013 |
||||
30 000 000 |
USD |
1727 дней/ 20.10.2013 |
||||
240 000 000 |
USD |
1826 дней/ 27.01.2014 |
||||
Кредитное соглашение |
ОАО Банк ВТБ |
90 184 879 |
USD |
365 дней/ 23.03.2010 |
||
Кредитное соглашение |
ГПБ (ОАО) |
15 000 000 |
USD |
720 дней/ 20.01.2011 |
||
15 000 000 |
USD |
810 дней/ 20.04.2011 |
||||
15 000 000 |
USD |
901 день/ 20.07.2011 |
||||
15 000 000 |
USD |
993 дня/ 20.10.2011 |
||||
15 000 000 |
USD |
1085 дней/ 20.01.2012 |
||||
15 000 000 |
USD |
1176 дней/ 20.04.2012 |
||||
15 000 000 |
USD |
1267 дней/ 20.07.2012 |
||||
15 000 000 |
USD |
1359 дней/ 20.10.2012 |
||||
15 000 000 |
USD |
1451 день/ 20.01.2013 |
||||
15 000 000 |
USD |
1541 день/ 20.04.2013 |
||||
15 000 000 |
USD |
1632 дня/ 20.07.2013 |
||||
15 000 000 |
USD |
1724 дня/ 20.10.2013 |
||||
120 000 000 |
USD |
1823 дня/ 27.01.2014 |
||||
Кредитное соглашение |
ОАО Банк ВТБ |
450 000 000 |
USD |
1094 дня/ 17.08.2012 |
||
Кредитное соглашение |
ОАО Банк ВТБ |
300 000 000 |
USD |
137 дня/ 12.02.2010 |
||
Кредитное соглашение |
ОАО Банк ВТБ |
94 000 000 |
USD |
365 дней/ 23.03.2011 |
||
Договор займа |
ТМК Bonds SА |
412 500 000 |
USD |
1825 дней/ 10.02.2015 |
||
Библиографический список
- О простом и переводном векселе: Положение, введенное в действие постановлением ЦИК СССР и СНК СССР от 7 августа 1937, №104/1341
- Гражданский Кодекс Российской федерации: Часть 1 от 30 ноября 1994, № 51-ФЗ – Екатеринбург, 2000. – 143 с.
- О рынке ценных бумаг: федер. закон от 22 апреля 1996, № 39-ФЗ // Собрание законодательства Рос. Федерации. – 1996. – № 17. – ст.1918.
- Новоселова Л.А. Вексель в хозяйственном обороте. Комментарии практики рассмотрения споров – М.: Статус, 1999. – 213 с.
- Бочаров В.В. Управление денежным оборотом предприятий и корпораций – М.: Финансы и статистика, 2002. – 325 с.
- Юн Г.Б. Антикризисное управление предприятиями: теоретические и практические аспекты – М.: Московский издательский дом, 2002. – 580 с.
- Рукавишникова И.В. Вексель как объект гражданских правоотношений – М.: Учебно-консультационный центр «ЮрИнфоР», 2000. – 321 с.
- Бригхем Ю., Гапенски Л. Финанасовый менеджмент – СПб.: Экономическая школа, 1997. – 591 с.
- Щербаков В.А., Приходько Е.А. Краткосрочная финансовая полтика: учеб. пособие – М.: КНОРУС, 2005. – 266 с.
- Володин А.А., Самсонов Н.Ф., Бурмистрова Л.А. и др. Управление финансами (Финансы предприятий): Учеб. – М.: ИНФРА-М, 2004. – 502 с.
- Лаврушин О.И. Деньги, кредит, банки: Учеб. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: КНОРУС, 2006. – 495с.
- Коробова Г.Г. Банковское дело: Учеб. – изд. с изм. – М.: Экономистъ, 2006. – 764 с.
- Тавасиев А.М. Основы банковского дела: учеб. пособие для вузов – М.: Маркет ДС, 2006. – 502 с.
- Балабанов И.Т. Банки и банковсоке дело: учеб. пособие – СПб.: Питер, 2003. – 301 с.
- Новоселова Л.А. Проценты по денежным обязательствам – 2-е изд., испр. и доп. – М.: Статус, 2003. – 192 с.
- Коробова Г.Г., Коробов Ю.И., Рябова А.Ф. Банковское дело: Учеб. – М.: Экономистъ, 2004. – 751 с.
- Марамыгин М.С., Балашов А.В. Деньги и денежные суррогаты в российской экономике – Екатеринбург, 2000. – 340 с.
- Колесников В.И., Торкановский В.С., Тарасевич Л.С. и др. Ценные бумаги: Учеб. для вузов – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2002. – 448 с.
- Боровкова В.А. Рынок ценных бумаг – СПб.: Питер, 2005. – 230 с.
- Колчина Н.В., Поляк Г.Б., Павлова Л.П. и др. Финансы предприятий: Учеб. для вузов – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ, 2002. – 448 с.
- Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами; Пер. с англ. под ред. И.И. Елисеевой. – М.: Финансы и статистика, 2000. – 799 с.
- Банковское дело : базовые операции для клиентов: учеб. пособие. – М.: Финансы и статистика, 2005. – 304 с.
- Рудько-Силиванов В.В., Савалей В.В. К вопросу развития инструментов рефинансирования с использованием долговых обязательств предприятий // Деньги и кредит. – 2000. – № 3. – 26-29 с.
- Семикова П.В. Вексель как инструмент оптимизации безналичных расчетов // Финансы и кредит. – 2003. – № 8. – 40-46 с.
- Еделькин Д. Коммерческий кредит или вексель // ЭКО. – 1999. – № 6. – 68-73 с.
- Воронцов Л.Д. Новые преимущества расчетов векселями // Главбух. – сентябрь 2003. – № 17. – 59-64 с.
- Килячкова А.А., Чалдаева Л.А. Эмитенты на рынке ценных бумаг // Финансы и кредит. – 1999. – № 9. – 11-17 с.
- Миркин Я., Ефимов М., Воробьева З., Тормозова Т. Коммерческие бумаги: миф или реальность? // Рынок ценных бумаг. – 2004. – № 23. – 82-86 с.
- Петров Ю., Пиорунский Д. Вексельное обращение: практика без теории // Российский экономический журнал. – 2000. – № 3. – 34-40 с.
- Николкин В. Вексель – новый облик старого знакомого // Рынок ценных бумаг. – 2002. – № 8. – 35-41 с.
- Балабанова Ф. Роль банков в организации вексельных программ предприятий: зарубежный опыт и российская практика // Банковское дело. – 2006. – № 3. – 63-68 с.
- Ермак А. Вексельный рынок: итоги 2004 года // Рынок ценных бумаг. – 2005. – № 5. – 52-56 с.
- Гавриков М.А. Особенности управления дебиторской задолженностью в российских компаниях // Управление корпоративными финансами. – 2005. – № 3. – 18-25 с.
- Безрученко Г., Горбатова Л. Отражение неденежных расчетов в бухгалтерском учете: российская практика // Вопросы экономики. – 2000. – № 5. – 37-42 с.
- Иванов Д. Практика предотвращения ошибок при осуществлении операций с векселями // Рынок ценных бумаг. – 2005. – № 5. – 35-39 с.
- Янов В.В. Вексельное обращение в корпоративном управлении инвестиционной деятельностью // Финансы и кредит. – 2002. – № 21. – 33-36 с.
- Плешанова О. Кто заплатит по векселям? // Коммерсантъ. – 2004. – 5 июня. – 6 с.
- Гудков Ф.А. Когда поможет вексель? // Экономика и жизнь. – ноябрь 2002. – № 48. – 5 с.
- Ермак А. Вексельный рынок: итоги 2005 года // Рынок ценных бумаг. – 2006. – № 4. – 48-53 с.
- Акодис И.А., Панченко Ю.А. Корпоративные облигации – перспективный источник инвестиционного капитала // Финансы и кредит. – 2004. – № 7. – 14-17 с.
- Маковецкий М.Ю. Роль рынка ценных бумаг в инвестиционном обеспечении экономического роста // Финансы и кредит. – 2004. – № 3. – 42-47 с.
- Смирнов В. Политэкономика на рынке корпоративных облигаций // Рынок ценных бумаг. – 2006. – № 15. – 46-51 с.
- Семенов В. Ситуация на рынке корпоративных облигаций // Банковское дело. – 2005. – № 1. – 53-56 с.
- Абрамов А. Проблемы конкурентоспособности российского фондового рынка // Вопросы экономики. – 2005. – № 12. – 38-43 с.
- Горохова О., Клыпина О. Сравнительный анализ источников долгового финансирования // Рынок ценных бумаг. – 2004. – № 23. – 37-40 с.
- Афанасьева О.Н. Краткосрочное кредитование предприятий: проблемы и возможные пути решения // Банковское дело. – 2002. – № 9. – 49-54 с.
- Корякин Д.В., Шовиков С.Н., Килячков А.А. Корпоративные облигации как инструмент привлечения инвестиций // Финансы и кредит. – 2000. – № 6. – 36-41 с.
- Маковецкий М.Ю. Новый инструмент для решения старых проблем: [Корпоративные облигации как средство привлечения средств инвесторов] // ЭКО. – 2000. – № 8. – 32-37 с.
- Маковецкий М.Ю. Облигационные займы – источник финансирования корпораций: зарубежный опыт и российские перспективы // Менеджмент в России и за рубежом. – 2000. – № 4. – 51-54 с.
- www.tmk-group.ru