Анализ финансовой отчётности ОАО «Элегант»

 

Из таблицы видно, что чистый денежный поток по текущей деятельности положителен. Положительный денежный поток от текущей деятельности - это свидетельство успешной деятельности организации и возможности дальнейшего  развития за счет собственных средств.

Чистый денежный поток по инвестиционной деятельности также положителен (то есть поступления превышают платежи; поскольку инвестиционная деятельность связана с приобретением и продажей внеоборотных активов).

Чистый денежный поток по финансовой деятельности положительный, это свидетельствует о том, что организация успешно финансирует свою расширяющуюся деятельность за счет внешних источников.

Для стабильной развивающейся организации  платежи и поступления по текущей  деятельности должны преобладать в  совокупных поступлениях и платежах. По расчётам, можно считать, что предприятие является платёжеспособным.

В оперативном управлении денежными  потоками прямой метод может использоваться для контроля за процессом формирования выручки от реализации продукции (услуг) и выводов о достаточности  денежных средств для платежей по обязательствам организации. Недостатком  прямого метода является то, что  он не учитывает взаимосвязи полученного  финансового результата (прибыли) и  изменения абсолютного размера  денежных средств.

Косвенный метод предпочтителен с  аналитической точки зрения, так  как позволяет определить взаимосвязь  финансового результата (прибыли) с  изменением величины денежных средств. Расчёт денежных потоков косвенным  методом ведётся от показателя чистой прибыли с её корректировками  на статьи, не отражающие движение реальных денег по соответствующим счетам. Данный метод направлен на получение  данных, характеризующих чистый денежный поток в отчётном периоде.

Для изучения потока денежных средств  косвенным методом необходимо подготовить  отдельный аналитический отчёт. Исходными данными для его  разработки являются: бухгалтерский  баланс (ф.1), отчёт о прибылях и  убытках (ф.2), приложение к балансу (ф.5), главная книга, журналы – ордера, справки бухгалтерии и др. расчёт чистого денежного потока косвенным  методом осуществляется по каждому  виду деятельности и по организации  в целом.

По операционной деятельности основой  расчётов чистого денежного потока выступает чистая прибыль, которая  после соответствующих корректировок  преобразуется в показатель чистого  денежного потока. Формула для  расчёта этого показателя по операционной деятельности следующая:

ЧДП_т = Ч_п + А ± АД_з ± АК_з +АР                                                    (2.23)

ЧДП_т – сумма чистого денежного потока по операционной деятельности;

Ч_п – сумма чистой прибыли;

А – сумма амортизации;

АД_з – прирост (снижение) суммы дебиторской задолженности;

АК_з - прирост (снижение) кредиторской задолженности;

АР – прирост (снижение) суммы  резервного и других фондов.

По инвестиционной деятельности сумма  чистого денежного потока определяется как разница между суммой реализации внеоборотных активов и суммой их приобретения. Формула для расчёта  этого показателя по инвестиционной деятельности следующая:

ЧДП_и = Р_ос + Р_на + Р_фа + Р_са + Д_п – П_ос – П_на – П_фа – В_са                                         (2.24)

ЧДП_и – сумма чистого денежного потока по инвестиционной деятельности;

Р_ос – сумма реализации выбывших основных средств;

Р_на – сумма реализации выбывших нематериальных активов;

Р_фа – сумма реализации финансовых инструментов инвестиционного портфеля;

Р_са – сумма повторной реализации ранее выкупленных собственных акций;

Д_п – сумма дивидендов (процентов), полученных по финансовым инструментам инвестиционного портфеля;

П_ос – сумма приобретённых основных средств;

П_на – сумма приобретённых нематериальных активов;

П_фа – сумма приобретённых финансовых инструментов инвестиционного портфеля;

В_са – сумма выкупленных собственных акций.

По финансовой деятельности сумма чистого денежного потока определяется как разница между  суммой финансовых ресурсов, привлечённых из внешних источников, и суммой основного долга, а также дивидендов (процентов), выплаченных собственникам. Формула для расчёта этого  показателя по финансовой деятельности следующая:

ЧДП_ф = П_ск + П_кз + Ц_ф – В_кз – Д_у                                                     (2.25)

ЧДП_ф -  сумма чистого денежного потока по финансовой деятельности;

П_ск – сумма дополнительно привлечённого из внешних источников собственного акционерного или паевого капитала;

П_кз – сумма дополнительно привлечённых кредитов и займов;

Ц_ф – сумма средств, поступивших в порядке безвозмездного целевого финансирования;

В_кз – сумма выплаты (погашения) основного долга по кредитам и займам;

Д_у – сумма дивидендов (процентов), уплаченных собственникам (акционерам) на вложенный капитал (акции, паи и т.п.)

На основе суммы чистого  денежного потока по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности можно определить общий его размер по организации с использованием следующей формулы:

ЧПД₀ = ЧПД_т + ЧПД_и + ЧПД_ф                                                       (2.26)

ЧПД₀ – общая сумма чистого денежного потока.

Использование косвенного метода расчёта денежных потоков даёт возможность  определить финансовый потенциал организации, выявить динамику факторов, влияющих на его формирование. К достоинствам метода следует отнести небольшие  трудозатраты персонала, так как  необходимые для расчёта показатели содержатся в формах финансовой отчётности. Модель для проведения расчётов операционной деятельности косвенным методом  организации ОАО «Элегант» приведена в таблице 2.13.

Таблица 2.13 - Модель отчёта о движении денежных средств для расчёта денежных потоков по операционной деятельности косвенным методом

Показатель	Положительный денежный поток	Отрицательный денежный поток
1. Чистая прибыль (не балансовая) (ф.3)		7262
2. Амортизационные отчисления по  основным средствам и нематериальным  активам (ф.5)	14759
3. Изменение суммы дебиторской  задолженности		45980
4. Изменение суммы кредиторской  задолженности		7132
5. Изменение суммы резервного  и других фондов	30000
6. Изменение статьи запасов		87440
Итого:	44759	147814

 

Из таблицы видно, что  по предприятию есть как положительный денежный поток так и отрицательный. Отрицательный денежный поток доминирует это значит, что предприятие является неплатёжеспособным..

Основные различия в вариантах  форм отчёта о движении денежных средств, составленных для расчёта денежных потоков прямым и косвенными методами, содержатся в разделе «Текущая деятельность». В отчёте о движении денежных средств, составленном для расчёта по косвенному методу, не отражаются данные о налогах, уплаченных в бюджет, выплатах в  Фонд социального страхования, Пенсионный фонд и т.д., а также денежные средства, перечисленные в оплату процентов, штрафов и т.п.  Однако в этом отчёте даётся информация об источниках финансирования – чистая прибыль  и амортизационные отчисления, изменения  в оборотных средствах, в том  числе образуемых за счёт собственного капитала.

Таким образом, если при прямом методе в отчёте о движении денежных средств отражаются валовые потоки денег как платёжных средств, при косвенном методе непосредственно анализируются денежные потоки.

Кроме прямого и косвенного методов измерения денежных потоков  есть метод ликвидного денежного  потока, который позволяет оперативно рассчитать поток денежных средств  в организацию данный метод может  быть использован для экспресс –  диагностики финансового состояния. Ликвидный денежный поток (Л_дп), или изменение в чистой кредитной позиции. Является показателем избыточного или дефицитного сальдо денежных средств организации, возникающего в случае полного покрытия всех его долговых обязательств по заёмным средствам. Формула расчёта ликвидного денежного потока следующая:

Л_{дп =} (ДК₁ + КК₁ – ДС₁) - (ДК₀ + КК₀ – ДС₀)                                   (2.23)

ДК₁ и ДК₀ – долгосрочные кредиты на конец и начало расчётного периода;

КК₁ и КК₀ – краткосрочные кредиты на конец и начало расчётного периода;

ДС₁ и ДС₀ – денежные средства, находящиеся в кассе на расчётном, валютном и иных счетах на конец и начало периода.

Расчёт ликвидного денежного потока для ОАО «Элегант»

Л_дп = (244465+ 102781 –5806) – (271368+ 109913 –8599) =  341440 - 372682 =-31242., данное  предприятие имеет дефицитное сальдо денежного потока -31242 тыс. руб.

По главной книге можно  составить динамические ряды показателей  на конец каждого месяца и сделать  вывод об уровне платёжеспособности. Отличие показателя ликвидного денежного  потока от других измерителей ликвидности (абсолютной, срочной и общей) состоит  в том, что последние отражают способность организации погашать обязательства перед внешними кредиторами. Он важен для потенциальных инвесторов и кредиторов данной организации.

Ликвидный денежный поток  является одним из показателей, который  характеризует финансовую устойчивость организации и изменения чистой кредитной позиции в течение  периода (месяца, квартала).

Таким образом, при проведении аналитической работы методы дополняют  друг друга и дают представление  о движении потока денежных средств  в организации за расчётный период.

Основными задачами анализа денежных средств являются:

· оперативный, повседневный контроль за сохранностью наличных денежных средств  и ценных бумаг в кассе предприятия;

· контроль за использованием денежных средств строго по целевому назначению;

· контроль за правильными и своевременными расчетами с бюджетом, банками, персоналом;

· контроль за соблюдением форм расчетов, установленных в договорах с покупателями и поставщиками;

· своевременная выверка расчетов с дебиторами и кредиторами для  исключения просроченной задолженности;

· диагностика состояния абсолютной ликвидности предприятия;

· прогнозирование способности  предприятия погасить возникшие  обязательства в установленные  сроки;

· способствование грамотному управлению денежными потоками предприятия.

1. Коэффициент достаточности  чистого денежного потока:

КД_чдп = (Ч_дп / (О_дп + Д_у)) * 100                                                       (2.24)

КД_чдп – коэффициент достаточности чистого денежного потока в рассматриваемом периоде;

Ч_дп – сумма чистого денежного потока в рассматриваемом периоде;

О_дп – сумма выплат основного долга по кредитам и займам;

Д_у – сумма дивидендов (процентов), выплаченных собственникам на вложенный капитал.

Рассчитаем коэффициент  по предприятию ОАО «Элегант»:

КД_чдп (н.г.) = -2908 / (381281+21135) =-2908 / 402416 = -0,007;

КД_чдп (к.г.) = 985 / (230449 + 1695) =985 /232144 = 0,004,

Значение коэффициента достаточности  чистого денежного потока как  на начало, так и на конец года меньше единицы, это означает, что  чистый денежный поток текущего периода  был недостаточным для увеличения стоимости внеоборотных активов  и выплаты дивидендов.

2. Коэффициент эффективности  денежного потока:

КЭ_дп = (Ч_дп / О_дп) * 100                                                                     (2.25)

КЭ_дп – коэффициент эффективности денежного потока в рассматриваемом периоде.

КД_дп (н.г.) = -2908 / 381281 =- 0,007;

КД_дп (к.г.) = 66849 / 347246 =0,19,

Расчёт коэффициента эффективности  денежного потока как на начало, так и на конец года показал, что  денежный поток за данный период является неэффективным.

3. Коэффициент реинвестированного  денежного потока:

КР_чдп = ((Ч_дп - Д_у) / (ДР_и + П_инв)) * 100                                             (2.26)

КР_чдп – коэффициент реинвестирования чистого денежного потока в рассматриваемом периоде;

Ч_дп – сумма чистого денежного потока организации в рассматриваемом периоде;

ДР_и – сумма прироста реальных инвестиций в рассматриваемом периоде;

П_инв – сумма прироста портфельных инвестиций в рассматриваемом периоде.