Функции и задачи финансового менеджера

1. Сущность финансового менеджмента

Общепринято, что финансовый менеджмент является частью общего менеджмента.

Менеджмент в общем  виде можно определить как систему  экономического управления производством, которая включает совокупность принципов, методов, форм и приемов управления. Собственно к менеджменту относятся  теория управления и практические образцы  эффективного руководства, под которыми понимается искусство управления. Обе  части имеют дело с управлением  как комплексным и конкретным явлением.

Управление представляет собой процесс выработки и  осуществления управляющих воздействий. Управляющее воздействие - это воздействие  на объект управления, предназначенное  для достижения цели управления. Выработка  управляющих воздействий включает сбор, передачу и обработку необходимой  информации, принятие решений. Осуществление  управляющих воздействий охватывает передачу управляющих воздействий  и при необходимости преобразование их в форму, непосредственно воспринимаемую объектом управления.

Менеджмент во всех своих  решениях руководствуется экономическими соображениями. Поэтому любое действие менеджмента - это мероприятие экономического характера. В основе менеджмента  лежат целенаправленный поиск, непрерывное  обучение и организация работы для  наиболее эффективного использования  всех ресурсов, в том числе финансовых. Финансовый менеджмент является частью общего менеджмента.

В настоящее время существует множество определений сути финансового  менеджмента.

Финансовый менеджмент представляет собой систему принципов и  методов разработки и реализации управленческих решений, связанных  с формированием, распределением и  использованием финансовых ресурсов для  обеспечения необходимой величины и структуры активов в соответствии с целями и задачами предприятия.

Одна из наиболее распространенных интерпретаций финансового менеджмента  такова: он представляет собой систему  отношений, возникающих на предприятии  по поводу привлечения и использования  финансовых ресурсов. Учитывая, что  любые действия по реализации финансовых отношений (в частности, в приложении к коммерческой организации) немедленно сказываются на ее имущественном  и финансовом положении, напрашивается  следующий очевидный вывод: финансовый менеджмент можно трактовать как  систему действий по оптимизации  финансовой модели фирмы. Можно продолжить конкретизацию приведенного определения. Очевидно, что наилучшей финансовой моделью фирмы является ее отчетность и ее сущностное ядро - бухгалтерский  баланс. А потому возможно и такое  определение: финансовый менеджмент - это система действий по оптимизации  баланса хозяйствующего субъекта. Данная логическая цепочка в определении  понятия «финансовый менеджмент»  проведена В.В. Ковалевым.

Остановимся на лаконичном определении финансового менеджмента, данном И.М. Карасевой: Финансовый менеджмент представляет собой процесс управления формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов хозяйствующего субъекта. Данное краткое определение отражает суть такого широкого понятия как финансовый менеджмент.

Принятие управленческих решений в системе финансового  менеджмента базируется на ряде взаимосвязанных  фундаментальных концепций, развитых в рамках теории финансов. И.А Лисовская выделяет следующие базовые концепции:

1. Концепция временной  стоимости денег заключается  в том, что стоимость денег  с течением времени изменяется  с учетом нормы прибыли на  финансовом рынке, в качестве  которой обычно выступает норма  ссудного процента. Таким образом,  одна и та же сумма денег  в разные периоды времени имеет  разную стоимость, при этом  стоимость денег в настоящее  время всегда выше, чем в любом  будущем периоде. Эта неравноценность  определяется действием трех  основных факторов: инфляцией, риском  неполучения дохода при вложении  капитала и особенностями денег,  рассматриваемых как один из  видов оборотных активов.

2. Концепция учета фактора  инфляции заключается в необходимости  реального отражения стоимости  активов и денежных потоков  и обеспечения возмещения потерь  доходов, вызываемых инфляционными  процессами, при осуществлении долговременных  финансовых операций.

3. Концепция учета фактора  риска состоит в оценке его  уровня с целью обеспечения формирования необходимого уровня доходности финансово-хозяйственных операций и разработки системы мероприятий, позволяющих минимизировать его негативные финансовые последствия. Под доходностью понимают отношение дохода, создаваемого определенным активом, к величине инвестиций в этот актив.

Финансовый менеджмент направлен  на управление движением финансовых ресурсов и финансовых отношений, возникающих  между хозяйствующими субъектами в  процессе движения финансовых ресурсов. Вопрос, как искусно руководить этими  движением и отношениями, составляет содержание финансового менеджмента. Финансовый менеджмент представляет собой  процесс выработки цели управления финансами и осуществление воздействия на финансы с помощью методов и рычагов финансового механизма для достижения поставленной цели.

Таким образом, финансовый менеджмент включает в себя стратегию и тактику  управления. Под стратегией в данном случае понимаются общее направление  и способ использования средств для достижения поставленной цели. Этому способу соответствует определенный набор правил и ограничений для принятия решений. Стратегия позволяет сконцентрировать усилия на вариантах решения, не противоречащих принятой стратегии, отбросив все другие варианты. После достижения цели стратегия как направление и средство ее достижения прекращает свое существование.

2. Цели финансового менеджмента

Формирование и структурирование системы управления финансами в  фирме осуществляется, исходя из приоритета целевых установок, стоящих перед  нею, т. е. созданная система должна в максимально возможной степени  способствовать достижению определенных целей как общефирменного, так  и узкофункционального характера.

В общем случае говорят  о совокупности экономических целей, достижение которых служит признаком  успешного функционирования системы  финансового менеджмента в фирме; в частности, это избежание банкротства  и крупных финансовых неудач, лидерство  в борьбе с конкурентами, рост объемов  производства и реализации, максимизация прибыли, занятие определенной ниши и доли на рынке товаров.

В зависимости от конкретной ситуации, вида деятельности, назначения фирмы (или проекта) и многих других обстоятельств в качестве целевого ориентира может выступать тот  или иной критерий. В наиболее общем  случае говорят о двух базовых  подходах, ориентирующихся: 1) на рост капитализации, 2) на устойчивое генерирование прибыли.

В соответствии с первым подходом содержание и основная целевая  установка системы управления финансами  фирмы заключаются в максимизации богатства ее владельцев с помощью  рациональной финансовой политики. Количественное подтверждение следования данной целевой  установке проявляется в росте  рыночной цены акций компании. Иными  словами, основной критерий - повышательная  тенденция цены акций фирмы (или, иначе, рост рыночной капитализации).

Безусловно, оба упомянутых подхода тесно взаимосвязаны. Однако, какой бы критерий или система критериальных показателей ни были отобраны в качестве целевых ориентиров деятельности фирмы, показатель прибыли обязательно должен быть принят во внимание.

Повышение рыночной стоимости  компании достигается путем:

а) стабильного генерирования  текущей прибыли в объеме, достаточном  для выплаты дивидендов и реинвестирования с целью поддержания заданных объемов производства или их наращивания;

б) минимизации производственного  и финансового рисков за счет выбора экономически обоснованного вида основной деятельности, диверсификации общей  деятельности и оптимизации структуры  источников средств;

в) привлечения опытного управленческого персонала.

Конкретизация и детализация  путей достижения главной целевой  установки осуществляется путем  построения дерева целей. При этом могут  выделяться рыночные, финансово-экономические, производственно-технологические и  социальные цели.

К первым относится обеспечение  благоприятной динамики ключевых рыночных индикаторов: прибыли, рыночной капитализации, дохода (прибыли) на акцию, рентабельности собственного капитала и др.; ко вторым - занятие ниши на рынке продукции, завоевание определенной доли на этом рынке, обеспечение заданного темна роста имущественного потенциала и (или) прибыли и др.; к третьим - обеспечение рентабельности отдельных производств и подразделений.

Как и каждая управляющая  система, финансовый менеджмент имеет  свою систему конкретных объектов управления: активы и пассивы, инвестиции, прибыль, кредит и т.д.

С учетом объектов управления можно выделить основные направления финансового менеджмента:

формирование финансовой структуры капитала;

формирование активов;

управление оборотными активами;

управление внеоборотными активами;

управление инвестициями;

управление и формирование собственных финансовых ресурсов;

управление заемными финансовыми  средствами;

управление финансовыми  рисками.

Формирование финансовой структуры капитала нацелено на определение  общей потребности в капитале (изначально это уставный капитал) для  финансирования формируемых активов  предприятия, изучение и анализ альтернативных источников формирования финансовых ресурсов.

Формирование активов  связано с выявлением реальной потребности  в отдельных видах активов  и определением их суммы в целом, исходя из предусматриваемых объемов  деятельности предприятия.

Управление оборотными активами - важнейшая деятельность финансовых работников фирмы. Это, прежде всего, анализ продолжительности отдельных циклов оборота рабочего капитала: обеспечение  ускорения оборачиваемости активов, снижение дебиторской задолженности, повышение эффективности комплексного использования оборотных активов.

Управление внеоборотными активами (основными фондами) достигает цели при обеспечении эффективного использования основных средств, определяет потребность в приросте основных фондов и их обновлении; при внедрении мероприятий, повышающих фондоотдачу внеоборотных активов.

Управление инвестициями - главная задача инвестиционной политики предприятия; оценка инвестиционной привлекательности  отдельных реальных проектов и отбор  наиболее эффективных. Особое внимание в процессе управления инвестициями должно быть уделено выбору форм и  источников их финансирования, оптимизации  состава источников инвестиционных ресурсов.

Управление формированием  собственных финансовых ресурсов - это определение потребности  в собственных финансовых ресурсах для реализации экономической стратегии  предприятия и достижения целевой  финансовой структуры капитала. Основное внимание в этом направлении деятельности должно быть уделено повышению объемов  прибыли, фонда амортизационных  отчислений, внереализационных доходов.

Предметами управления заемными денежными средствами служат определение  общей потребности в заемных  финансовых средствах, оптимизация соотношения краткосрочной и долгосрочной задолженностей оптимизация форм и источников привлечения заемных финансовых средств, подготовка проектов отдельных кредитных договоров.

При управлении финансовыми  рисками основное внимание направляется на выявление состава вероятных  финансовых рисков, присущих оперативной, хозяйственной и инвестиционной деятельности предприятия. Оценка уровня этих рисков и их последствий сводится к формированию системы мероприятий  по профилактике и минимизации отдельных  финансовых рисков, а также их внутреннему  и внешнему страхованию.

Финансы - неотъемлемая часть  денежных отношений, поэтому их роль и значение зависят от того, какое  место денежные отношения занимают в экономической деятельности. Систему  финансовых отношений хозяйствующего субъекта можно представить следующим  образом.

Финансовые отношения  с поставщиками и покупателями - это основа предпринимательской  деятельности. Эти отношения строятся на договорной основе и требуют обязательного  выполнения всех договорных условий, особенно по денежным платежам.

Финансовые отношения  с финансово-кредитной системой многообразны и также требуют  выполнения своих обязательств перед  бюджетом, банками, страховыми компаниями, фондовым рынком. Поскольку предприятия  обладают полной финансово-хозяйственной  самостоятельностью, они несут полную материальную ответственность за результаты своей деятельности.

Финансовые отношения  возникают между кредитной системой при получении банковских ссуд и  их погашением в определенные сроки  с уплатой процентов за пользование; со страховыми компаниями по поводу страхования  имущества и уплаты страховых  взносов при получении страхового возмещения. Финансовые отношения также прослеживаются между предприятиями и государственными финансовыми органами при уплате ими налогов и сборов в бюджетную систему для финансирования государственных расходов.

Финансовые отношения  внутри предприятия включают взаимосвязь  между всеми структурными подразделениями  и персоналом. Эти отношения включают распределение прибыли, амортизационного фонда, инвестиционных средств. Отношения  с рабочими и служащими - это формирование и выплата заработной платы, премий, материальной помощи, удержание и  выплата налогов с доходов  физических лиц.