Анализ ликвидности баланса
заключается в сравнении средств по активу,
сгруппированных по степени их ликвидности
и расположенных в порядке убывания ликвидности,
с обязательствами по пассиву, сгруппированными
по срокам их погашения и расположенными
в порядке возрастания сроков. [17]
В российском бухгалтерском
балансе активы предприятия расположены
в порядке убывания ликвидности. Их можно
разделить на следующие группы:
А1. Высоколиквидные активы
(денежные средства и краткосрочные финансовые
вложения)
А2. Быстрореализуемые активы
(краткосрочная дебиторская задолженность,
т.е. задолженность, платежи по которой
ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной
даты)
А3. Медленно реализуемые активы
(прочие, не упомянутые выше, оборотные
активы)
А4. Труднореализуемые активы
(все внеоборотные активы)
Пассивы баланса по степени
возрастания сроков погашения обязательств
группируются следующим образом:
П1. Наиболее срочные обязательства
(привлеченные средства, к которым относится
текущая кредиторская задолженность перед
поставщиками и подрядчиками, персоналом,
бюджетом и т.п.)
П2. Среднесрочные обязательства
(краткосрочные кредиты и займы, резервы
предстоящих расходов, прочие краткосрочные
обязательства)
П3. Долгосрочные обязательства
(раздела IV баланса "Долгосрочные пассивы")
П4. Постоянные пассивы (собственный
капитал организации).
Для определения ликвидности
баланса следует сопоставить итоги по
каждой группе активов и пассивов. Идеальным
считает ликвидность, при которой выполняются
следующие условия:
А1 > П1
А2 > П2
А3 > П3
А4 < П4
Если выполняются первые три
неравенства, то есть текущие активы превышают
внешние обязательства, то обязательно
выполняется последнее неравенство, которое
имеет глубокий экономический смысл: наличие
у фирмы собственных оборотных средств;
соблюдается минимальное условие финансовой
устойчивости. [17]
Невыполнение какого-либо из
первых трех неравенств свидетельствует
о том, что ликвидность баланса в большей
или меньшей степени отличается от абсолютной.
На основе изученных данных
проведем анализ ликвидности баланса
ОАО « Звягинки, и представим его в таблице
10.
Таблица 10 - Анализ ликвидности
баланса ОАО «Звягинки»
Актив |
На начало периода |
На конец периода |
Пассив |
На начало периода |
На конец периода |
Платеж излишек или недостаток |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7=2-5 |
8=3-6 |
Высоко ликвидные активы (А1) |
24673 |
17324 |
Наиболее срочные обяз-ва (П1) |
2601 |
5017 |
22072 |
12307 |
Быстро реализуемые активы
(А2) |
2622 |
4838 |
Кратко-срочные пассивы (П2) |
0 |
0 |
2622 |
4838 |
Медленно реализуемые активы
(А3) |
34612 |
40158 |
Долгосрочные пассивы (П3) |
0 |
0 |
34612 |
40158 |
Трудноре-ализуемые активы
(А4) |
33654 |
43025 |
Постоянные пассивы (П4) |
92960 |
100328 |
-59306 |
-57303 |
Баланс |
95561 |
105345 |
Баланс |
95561 |
105345 |
- |
- |
[А1>П1; А2<П2; А3<П3; А4<П4]
Текущая ликвидность (А1+А2)-(П1-П2)
На начало года 24694 тыс. руб.
На конец года 17145 тыс. руб.
Перспективная ликвидность
(А3-П3)
На начало года 34612 тыс. руб.
На конец года 40158 тыс.
руб.
Чистый оборотный капитал (2-5
баланса)
На начало года 59306 тыс. руб.
На конец года 58303 тыс. руб.
Сопоставление итогов 1 группы
по активу и пассиву, то есть А1 и П1 (сроки
до 3-х месяцев), отражает соотношение текущих
платежей и поступлений. Сравнение итогов
2 группы по активу и пассиву, то есть А2
и П3 (сроки от 3-х до 6-ти месяцев), показывает
тенденцию увеличения или уменьшения
текущей ликвидности в недалеком будущем.
Сопоставление итогов по активу и пассиву
для 3 и 4 групп отражает соотношение платежей
и поступлений в относительно отдаленном
будущем. Анализ, проводимый по данной
схеме, достаточно полно представляет
финансовое состояние с точки зрения возможностей
своевременного осуществления расчетов.
Исходя из этого, можно охарактеризовать
ликвидность баланса как недостаточную.
Сопоставление первого неравенства свидетельствует
о том, что на данный момент у
предприятия имеется достаточное количество
наиболее ликвидных активов для покрытия
наиболее срочных обязательств, т.е.
можно его считать платежеспособным. Но
сопоставление второго и третьего
неравенства свидетельствует о том, предприятие
может потерять способность в срок погашать
свою кредиторскую задолженность. Четвертое
неравенство свидетельствует о минимальной
финансовой стабильности предприятия,
и наличии у него собственных оборотных
средств.
Платежеспособность предприятия
(организации) – это способность субъекта экономической
деятельности полностью и срок погашать
свою кредиторскую задолженность. Платежеспособность
является одним из ключевых признаков
нормального (устойчивого) финансового
положений предприятия.
Для более полного анализа деятельности
предприятия рассчитаем основные показатели
платежеспособности ( таблица 11 ).
Таблица 11 – Расчет показателей
платежеспособности ОАО «Звягинки».
Показатели |
2010 г. |
2011 г. |
2012 г. |
рекомендуемое значение |
Абсолютное отклонение (+,-) 2012
г. от |
2010 г. |
2011 г. |
Исходная информация |
Денежные средства, тыс.руб. |
1776 |
12373 |
5024 |
|
3248 |
-7349 |
Краткосрочные финансовые вложения,
тыс.руб. |
12300 |
12300 |
12300 |
|
0 |
0 |
Дебиторская задолженность,
тыс.руб. |
2424 |
2622 |
4838 |
|
2414 |
2216 |
Запасы,тыс.руб. |
33612 |
33361 |
38171 |
|
4559 |
4810 |
Текущие активы, тыс.руб. |
50112 |
60656 |
60333 |
|
10221 |
-323 |
Текущие (краткосрочные) обязательства,
тыс.руб. |
78145 |
2601 |
5008 |
|
-73137 |
2407 |
Расчетные показатели |
Величина собственых оборотных
средств, тыс.руб. |
-28033 |
58055 |
55325 |
|
83358 |
-2730 |
Коэффициент абсолютной ликвидности |
0,18 |
9,49 |
3,46 |
> 0,2-0,5 |
3,28 |
-6,03 |
Коэффициент промежуточного
покрытия |
0,21 |
10,49 |
4,43 |
> 0,7-1 |
4,21 |
-6,07 |
Коэффициент общего покрытия |
0,64 |
23,32 |
12,05 |
> 2 |
11,41 |
-11,27 |
Доля производственных запасов
в текущих активах |
0,67 |
0,55 |
0,63 |
|
-0,04 |
0,08 |
Коэффициент обеспеченности
собственными оборотными средствами |
-0,83 |
1,74 |
1,45 |
> 0,2 |
2,28 |
-0,29 |
Как видно из таблицы
11, все коэффициенты платежеспособности
на протяжении исследуемого периода соответствуют
установленным нормативам и имеют оптимальные
значения. Но в 2012 году показатели платежеспособности
незначительно снизились.
Коэффициент абсолютной
ликвидности означает, что каждый день подлежат
погашению не менее 30% краткосрочных обязательств
компании.
Коэффициент промежуточного
покрытия говорит о способности компании
погашать текущие (краткосрочные) обязательства
за счёт только оборотных активов. Он говорит
о хорошей платежеспособности предприятия.
Коэффициент обеспеченности
собственными оборотными средствами показывает
обеспеченность предприятия собственными
оборотными средствами. В 2012 году он составил
1,45.
- Оценка вероятности банкротства
предприятия
Одна из важных задач финансового
менеджмента – своевременное
выявления признаков
банкротства организации,
которое связано с её неплатежеспособностью.
Неудовлетворительное финансовое состояние
предприятия, признаки приближения банкротства
необходимо постоянно держать под контролем
финансовому менеджеру предприятия. Он
должен обратить внимание на следующие
моменты, свидетельствующие о неблагоприятном
финансовом состоянии предприятия:
- убытки от основной
хозяйственной деятельности; недостаток
оборотных средств;
- затруднения в получении
коммерческих кредитов;
- уменьшение поступления
денежных средств от хозяйственных
операций;
-падение рыночной цены
ценных бумаг, выпущенных этим
предприятием;
- неспособность погасить
срочные обязательства и др.
Для диагностики вероятности
банкротства используется несколько
подходов, основанных на применении.
а) трендового анализа обширной
системы критериев и признаков;
б) ограниченного круга показателей;
в) интегральных показателей;
г) рейтинговых оценок на базе
рыночных критериев финансовой устойчивости
предприятий и др.;
д) факторных регрессивных и
дискриминативных моделей.[13]
В соответствии
с действующим законодательством о банкротстве
предприятий для диагностики их несостоятельности
применяется ограниченный круг показателей:
коэффициенты текущей ликвидности, обеспеченности
собственным оборотным капиталом и восстановления
(утраты) платежеспособности).
Основанием
для признания структуры баланса неудовлетворительной,
а предприятия неплатежеспособным является
наличие одного из условий:
а) коэффициент
текущей ликвидности на конец отчетного
периода имеет значение ниже нормативного;
б) коэффициент
обеспеченности собственными оборотными
средствами на конец отчетного периода
имеет значение ниже нормативного.
Коэффициент текущей ликвидности рассчитывается
по формуле:
Клик= (Текущие активы — Расходы
будущих периодов) / (Текущие активы —
Доходы будущих периодов)
Клик = 12,4
Коэффициент обеспеченности собственными
оборотными средствами определяется следующим
образом:
Косс= (Текущие активы — Текущие
пассивы) / (Текущие активы)
Косс= 1,45
По данным нашего предприятия
коэффициент текущей ликвидности в
2012 г. выше нормативного, и это
свидетельствует о нерациональном структуре
капитала, финансовые риски предприятию
не грозят. Таким образом вероятность
банкротства на предприятии низкая,
т.е. предприятие работает стабильно.
В зарубежных странах для оценки
риска банкротства и кредитоспособности
предприятий широко используются дискриминантные
факторные модели известных западных
экономистов Альтмана, Лиса, Таффлера,
Тишоу и др., разработанные с помощью многомерного
дискриминантного анализа.
В международной практике для
определения признаков банкротства
предприятий используется формула
« Z-счета» Э. Альтмана.
Двухфакторная модель
Альтмана. Чем меньше факторов – тем проще
расчет. Эта модель отличается простотой
и наглядностью. Для расчета берутся два
показателя: коэффициент текущей ликвидности
и доля заемных средств в пассиве.
Z = -0,3877*КТЛ + 0,579*ЗК/П
(11)
Где КТЛ – это коэффициент
текущей ликвидности, ЗК – доля заемного
капитала, П – сумма пассивов
Если коэффициент принимает
значение выше 0, то вероятность банкротства
очень высока.
Z= - 0,3877* 12,4+0,579*(5017/105345)= - 4,78.
Таким образом, в результате
расчетов мы получили, что в 2012 году Z-счет
ниже 0, следовательно, вероятность банкротства
ОАО «Звягинки» очень низкая.
4. Основные направления
повышения финансовой устойчивости
предприятия.
Финансовое состояние предприятия
– это результат системы отношений, которые
возникают в процессе кругооборота средств
предприятия, а также источников этих
средств и связей с денежными платежами.
Переход к рыночной экономике,
организация производства с различными
формами собственности и хозяйствования
требуют более тщательного и системного
(комплексного) подхода к анализу финансового
состояния предприятия и необходимости
разработки финансовой стратегии.
На основании проведенного
анализа ОАО «Звягинки» мы видим что, анализ
имущества предприятия на протяжении 2010
– 2012 гг. имеет место стабильный рост,
что положительно сказывается на финансовой
устойчивости предприятия. Внеоборотные
активы предприятия за анализируемый
период увеличились за счет основных статей,
таких как основные средства, незавершенное
строительство. В оборотных
активах предприятия отмечается динамика
к увеличению основных статей. Отрицательным
моментом при анализе оборотных активов
является то, что у предприятия с каждым
годом увеличивается дебиторская задолженность,
это увеличение отрицательно сказывается
на финансовой устойчивости предприятия.
Анализируя кредиторскую задолженность,
мы также можем заметить её увеличение,
что тоже негативно сказывается на финансовой
устойчивости предприятия. Таким образом
на улучшение финансовой устойчивости
окажет положительное влияние снижение
кредиторской задолженности, т.е. любому
предприятию необходимо принимать меры
по снижению кредиторской задолженности.
Одним из таких мероприятий может послужить
сокращение на предприятии дебиторской
задолженности (своевременного расчета
покупателей и заказчиков с предприятием),
и высвободившиеся денежные средства
направить на частичное погашение кредиторской
задолженности.
Мероприятие по сокращению
дебиторской задолженности представим
в виде таблицы:
Показатели |
2011 |
2012 |
2013 |
2014 |
Дебиторская задолженность |
2622 |
4838 |
3738 |
2730 |
Кредиторская задолженность |
2601 |
5017 |
4017 |
3010 |
Коэффициент задолженности
по расчетам |
0,99 |
1,03 |
1,07 |
1,1 |
Коэффициент отвлечения средств |
0,04 |
0,06 |
0,07 |
0,05 |
Коэффициент оборачиваемости
дебиторской задолженности |
21,23 |
14,42 |
12,54 |
17,11 |
Таким образом сократив дебиторскую
задолженность, высвобожденные денежные
средства пойдут на сокращение
кредиторской задолженности, что
положительно скажется на финансовой
устойчивости предприятия.
Рост коэффициента оборачиваемости
дебиторской задолженности показывает
относительное уменьшение коммерческого
кредитования. Повышение показателя
свидетельствует об улучшении
управления дебиторской задолженностью.
Ускорение оборачиваемости дебиторской
задолженности является первоочередной
задачей предприятий в современных
условиях и достигается различными
путями.
На стадии создания производственных
запасов таковыми могут быть:
- Внедрение экономически
обоснованных норм запаса;
- Приближение поставщиков
сырья, комплектующих изделий услуг
и др. к потребителям;
- Широкое использование
прямых длительных связей;
- Расширение складских
систем материально-технического
обеспечения, а также оптовой
торговли материалами и оборудованием;
- Комплексная механизация
и автоматизация погрузочно-разгрузочных
работ на складах.