Финансовая устойчивость предприятия и пути ее обеспечения (на примере предприятия ОАО «Звягинки»)

Второй – нормальная финансовая устойчивость (показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: S={0,1,1}). В этой ситуации предприятие использует для покрытия запасов помимо собственных оборотных средств также и долгосрочные привлеченные средства. Такой тип финансирования запасов является «нормальным» с точки зрения финансового менеджмента. Нормальная финансовая устойчивость является наиболее желательной для предприятия. Для покрытия запасов используются нормальные источники покрытия (НИП). НИП = СОС + З+ Расчеты с кредиторами за товар.

Третий – неустойчивое финансовое положение (показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: S={0,0,1}), характеризуемое нарушением платежеспособности, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов. Наличие нарушений финансовой дисциплины (задержки в оплате труда, использование временно свободных собственных средств резервного фонда и фондов экономического стимулирования и пр.), перебои в поступлении денег на расчетные счета и платежах, неустойчивой рентабельностью, невыполнение финансового плана, в том числе по прибыли.

Финансовая неустойчивость считается нормальной (допустимой), если величина привлекаемых для формирования запасов краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости сырья, материалов и готовой продукции, т.е. выполняются условия

  Z1 + Z4 ≥ CKK - [± SS],

                                                            (9)

Z2 + Z3 ≤ ЕТ

 

где Z1 – производственные запасы;

      Z2 – незавершенное производство;

      Z3 – расходы будущих периодов;

      Z4 – готовая продукция;

     CKK - [± SS] -- часть краткосрочных кредитов и заемных средств, участвующих в формировании запасов и затрат.

Если условия не выполняются, то финансовая неустойчивость считается ненормальной и отражает тенденцию к ухудшению финансового состояния. Доля покрытия краткосрочными кредитами стоимости производственных запасов и готовой продукции, определяемая величиной

                            (10)

фиксируется в кредитном договоре с банком и тем самым задает более точный критерий разграничений нормальной и ненормальной устойчивости. (Кt – ссуды)

В том случае, когда финансовое положение неустойчиво, его следует исправить путем оптимизации структуры пассивов, а также путем обоснованного снижения уровня запасов и готовой продукции на складе. Чтобы снять финансовое напряжение предприятию необходимо выяснить причины резкого увеличения на конец года производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции и товаров.

Четвертый – кризисное финансовое состояние (показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: S={0,0,0}), при котором предприятие находится на грани банкротства, т.к. денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд.

Здесь выделяют три степени кризисного состояния:

первая степень (I): наличие просроченных ссуд банкам;

вторая степень (II): I + наличие просроченной задолженности поставщикам за товары;

третья степень (III: граничит с банкротством): II + наличие недоимок в бюджет.

Для удобства определения типа финансовой устойчивости представим рассчитанные показатели в таблице 7.

Таблица 7 - Сводная таблица показателей по типам финансовой устойчивости.

Показатели	Тип финансовой устойчивости
	абсолютная устойчивость	нормальная устойчивость	неустойчивое состояние	кризисное состояние
± Фсос = СОС – 3	Фсос  ³ 0	Фсос  < 0	Фсос < 0	Фсос  < 0
± Фсд = СД – 3	Фсд   ³ 0	Фсд   ³ 0	Фсд  < 0	Фсд   < 0

 

Продолжение таблицы 7.

± Фои = ОИ – 3

Фои   ³ 0

Фои   ³ 0

Фои  ³ 0

Фои   < 0

 

 

Финансовая устойчивость – это состояние счетов предприятия, гарантирующие его постоянную платежеспособность. В результате осуществления какой-либо хозяйственной операции финансовое состояние предприятия может остаться неизменным, либо ухудшится. Отток хозяйственных операций, совершаемых ежедневно, являются как бы «возмутителем» определенного состояния финансовой устойчивости, причиной перехода из одного типа устойчивости в другой. Значение придельных границ изменения источников средств для покрытия вложений капитала в основные фонды и производственные запасы позволяет генерировать такие потоки хозяйственных операций, которые ведут к улучшению финансового состояния предприятия к повышению его устойчивости.

Таблица 8 - Классификация типов финансового состояния ОАО «Звягинки»

Показатели	2010г.	2011г.	2012г.
Общая величина запасов	33612	33363	38171
Капитал и резервы	9596	92960	100328
Внеоборотные активы	37576	33654	43025
Наличие собственных оборотных средств	-27980	59306	57303
Долгосрочные пассивы	0	0	0
Функционирующий капитал (СД)	-27980	59306	57303
Краткосрочные кредиты и займы	5650	0	0
Общая величина источников	-22320	59306	57303
± Фсос = СОС – 3	-61595	25943	19132
± Фсд = СД – 3	-61595	25943	19132

 

 

Продолжение таблицы 8.

± Фои = ОИ – 3	-55132	25943	19132
Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации S (Ф) = [S(± Фсос), S(± Фсд), S(± Фои)]	[0;0;0]	[1;1;1]	[1;1;1]

 

 

По данным таблицы мы видим, что в 2010 году финансовое положение ОАО «Звягинки» было кризисным, характеризуется нарушением платежеспособности, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов.

Наличие нарушений финансовой дисциплины (задержки в оплате труда, использование временно свободных собственных средств резервного фонда и фондов экономического стимулирования и пр.), перебои в поступлении денег на расчетные счета и платежах, неустойчивой рентабельностью, невыполнение финансового плана, в том числе по прибыли.

            Данные 2011 и 2012 годов свидетельствуют об абсолютной финансовой устойчивости данного предприятия. Предприятие использует для покрытия запасов собственных оборотные средства. Организация не зависит от внешних кредиторов.

 

Для характеристики финансовой устойчивости используем так же коэффициенты, которые отразим в таблице 9.

 

 

Таблица 9 – Расчет показателей финансовой устойчивости ОАО «Звягинки»

Показатели	2010 г.	2011 г.	2012 г.	Рекомендуемое значение	Абсолютное отклонение (+,-) 2012 г. от
					2010 г.	2012 г.
Исходные показатели
Текущие активы, тыс.руб.	50112	60656	60333		10221	-323
Собственный капитал, тыс.руб.	9596	92960	100328		90732	7368
Заемный капитал, тыс.руб.	78142	2601	5017		-73125	2416
Амортизация, тыс.руб.	46624	45006	47079		455	2073
Всего хозяйственных средств, тыс.руб.	87738	95561	105345		17607	9784
Среднегодовая сумма дебиторской задолженности, тыс.руб.	1809	2523	3730		1921	1207
Среднегодовая сумма кредиторской задолженности, тыс.руб.	50028	37546,5	3809		-46219	-33737
Величина собственных оборотных средств, тыс.руб.	-27980	59306	57303		85283	-2003
Расчетные показатели
Коэффициент автономии	0,10	0,97	0,95	> 0,5	0,8	-0,2
Коэффициент финансовой зависимости	9,1	1,02	1,05	< 2	-8,05	0,03
Коэффициент маневренности собственного капитала	-2,9	0,6	0,6	> 0,5	3,5	0
Коэффициент финансового рычага	8,1	0,02	0,05	< 1	-8,05	0,03
Коэффициент концентрации превлеченного капитала	0,89	0,03	0,05		-0,84	0,02
Коэффициент самофинансирования	0,60	17,30	9,38		8,79	-7,92
Коэффициент задолженности по расчетам	0,78	0,89	9,39		8,61	8,50
Коэффициент отвлечения средств	0,04	0,04	0,06		0,03	0,02

 

 

Коэффициент автономии (коэффициент финансовой независимости, концентрации собственного капитала) в 2011 году возрос на 0,8, что связано со снижением  заемных средств в общем капитале ОАО «Звягинки». В 2012 году коэффициент снизился на 0,2.

Коэффициент финансовой зависимости - обратный коэффициенту концентрации собственного капитала. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия. Этот показатель равен 1,02 по итогам 2011 года, в 2012 году он незначительно возрос (1,05).

 Значение показателя  маневренности собственного капитала на конец анализируемого периода составляет 0,6, т.е. вложение в оборотные средства увеличилась по с равнению с 2010 годом.

Коэффициент концентрации заемного капитала показывает, какова доля заемного капитала в общей сумме средств, вложенных в коммерческую организацию. Чем выше значение этого коэффициента, тем менее финансово устойчива и стабильна коммерческая организация. Значение показателя в динамике (2010-2012 г.г.) снижается, что положительно характеризует финансовую устойчивость организации.

Коэффициент финансового рычага, дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости организации. Он показывает, сколько заемных средств приходится на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия. Значение данного коэффициента составляет 0,8 в 2010г. , 0,02 – в 2011г.,0,04 – в 2012 г.

Коэффициент самофинансирования больше 1( в 2012 году – 9,3), что говорит о способности предприятия расплачиваться по имеющим обязательствам за счет собственного капитала.

Таким образом, финансовое состояние ОАО «Звягинки» можно характеризовать как абсолютно устойчивое.

 

 

3.2. Ликвидность и платежеспособность  предприятия.

Финансовое состояние организации можно оценивать с точки зрения краткосрочной и долгосрочной перспективы. В первом случае критерий оценки финансового состояния – ликвидность и платежеспособность организации.

Под ликвидностью какого-либо актива следует понимать способность его трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного актива. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.[14]

Говоря о ликвидности организации, имеют в виду наличие у нее оборотных средств в размере, теоретически достаточным для погашения краткосрочных обязательств, хотя бы и с нарушением сроков погашения. Количественно ликвидность характеризуется специальными относительными показателями – коэффициентами ликвидности.