Управление заемным капиталом предприятия

За 2012 год доля собственного капитала увеличилась  на 8,11%. Соответственно, на столько же снизилась доля заемного капитала. Это снижение произошло за счет уменьшения краткосрочных обязательств на 27726 тыс. руб., а они снизились за счет суммы кредиторской задолженности на 70,95% (38448 тыс. руб.). В составе заемных средств обозначились прочие обязательства, но они не повлияли на увеличение заемного капитала.  
 Величина собственного капитала уменьшилась на 17936 тыс. руб. Это произошло в результате снижения нераспределенной прибыли в 2012 году. Темпы роста источников финансирования в 2011 году превышают темпы роста источников финансирования в 2012 году. В анализируемом периоде произошел перелом в соотношении собственного и заемного капитала в пользу собственного (81,12%).

Таблица 2.Источники  имущества ООО «Волга» в 2010 -2012 гг.

Показатели	Абсолютные  значения,  руб.			Абсолютные  отклонения,  руб.		Темп роста, %
Всего источников финансирования	2010	2011	2012	2011 к 2010	2012 к 2011	2011 к 2010	2012 к 2011
из них:  1 Собственный капитал	75298	159650	113988	+84352	–45662	212,04	71,40
–в % ко всему  капиталу	61169	95019	77083	33850	–17936	155,34	81,12
2 Заемный капитал,  всего	81,24	59,51	67,62	–21,73	8,11	–	–
– в % ко всему  капиталу	14129	64631	36905	50502	–27726	457,44	57,1
в том числе:  2.1 Долгосрочные кредиты и займы	18,76	40,48	32,38	+21,72	–8,1	–	–
–в % ко всему  заемному капиталу	–	–	–	–	–	–	–
2.2 Краткосрочные  обязательства, всего	–	–	–	–	–	–	–
–в % ко всему  заемному капиталу	14129	64631	36905	+50502	–27726	457,44	57,10
в том числе:  2.2.1 Краткосрочные кредиты и займы	–	–	–	–	–	–	–
–в % ко всему заемному капиталу	–	–	–	–	–	–	–
2.2.2 Кредиторская  задолженность	–	–	–	–	–	–	–
–в % ко всему  заемному капиталу	14129	64631	26183	50502	–38448	457,44	40,51
2.2.3 Прочие обязательства	–	–	70,95	–	70,95	–	–
–в % ко всему заемному капиталу	–	–	10722	–	+10722	–	–

 

Положительно  для организации то, что в среднем  собственный капитал увеличился, а отрицательно – самый высокий  темп роста наблюдается по кредиторской задолженности (457,4%).

Для анализа  собственного капитала используются коэффициенты деловой активности, которые представлены в таблице 3.

Таблица 3.Коэффициенты деловой активности ООО «Волга» 

за 2010 – 2012 гг.

Наименование  коэффициента	2010 г.	2011 г.	2012г.	Абсолютные  отклонения   2012 г. к 2010 г.
1 Коэффициент общей оборачиваемости капитала (ресурсоотдача)	1,5	1,85	2,16	0,66
2 Коэффициент  отдачи собственного капитала (коэффициент  оборачиваемости собственного капитала)	2,02	3,12	3,19	+1,17
3 Коэффициент  оборачиваемости кредиторской задолженности	8,75	4,58	9,38	+0,63

 

В период с 2010 г. по 2012 г. ресурсоотдача увеличилась. Значит, в организации быстрее  совершался полный цикл производства и обращения, приносящий прибыль. Коэффициент  оборачиваемости собственного капитала незначительно увеличился в 2012 г. по сравнению с 2011 г. – на каждый рубль инвестированных собственных средств приходится лишь 0,07 тыс. руб. выручки от реализации. Произошло расширение кредиторской задолженности на 0,63 пункта.

Для анализа  структуры собственного капитала, выявления причин изменения отдельных его элементов и оценки этих изменений за анализируемый период составим таблицу 4.

Таблица 4.Динамика структуры собственного капитала

ООО «Волга»  в 2010 – 2012 гг.

Источники капитала	2010 г.		2011 г.		2012г.		Абсолютные  отклонения  2012 г к 2010г.		Темп роста, %  2010 к  2012 г
	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%
Уставный капитал	83	0,14	83	0,09	83	0,11	–	–0,03	–
Добавочный  капитал	57802	94,50	57802	60,83	57802	74,99	–	–19,51	–
Резервный капитал	–	–	–	–	–	–	–	–	–
Нераспределенная  прибыль отчетного года	–	–	29084	30,61	6358	8,25	–22726	–22,36	21,86
Итого	61169		95018	–	77082	–	+15913	–	126,01

 

Как видно из таблицы 4 за анализируемый период произошли  значительные изменения в структуре собственного капитала. Если в 2010 г. он состоял на 94,50% из добавочного капитала и на 0,14% из уставного, то к концу 2012 г. его состав значительно расширился за счет остатка нераспределенной прибыли.

Размер уставного  капитала за анализируемый период не изменился и остался равным 83 т.р., однако его удельный вес в составе источников собственного капитала снизился с 0,14% до 0,11%. Сумма добавочного капитала также осталась неизменной и равна 57802 тыс. руб. Произошло снижение удельного веса добавочного капитала на 19,51%, за счет образования дополнительных источников формирования собственного капитала:нераспределенной прибыли отчетного года в размере 6358 тыс. руб.;  нераспределенной прибыли прошлых лет в размере 12839 тыс. руб. 
 Эти дополнительные источники значительно повлияли на увеличение собственного капитала предприятия. Их удельный вес в его структуре составил соответственно: 8,25% и 16,66%

Структура капитала анализируемого предприятия не несет  в себе большого риска для инвесторов, так как предприятие работает преимущественно на собственном капитале.

Для того чтобы  проанализировать состояние и движение собственного капитала необходимо составить  аналитическую таблицу 5.

Таблица 5.Анализ движения собственного капитала

ООО «Волга»  в 2010 – 2012 гг.

Наименование  статей	Коэффициент поступления			Коэффициент выбытия
	2010 г.	2011 г.	2012 г.	2010 г.	2011 г.	2012 г.
Уставный капитал	–	–	–	–	–	–
Добавочный  капитал	–	–	–	0,18	–	–
Резервный капитал	–	–	–	–	–	–
Нераспределенная  прибыль прошлых лет	–	–	2,78	–	0,21	1,61
Фонды социальной сферы	1,02	–	–	–	0,21	–
Резервы предстоящих  расходов и платежей	–	–	1,07	–	–	–
Оценочные резервы	–	–	–	–	–	–

Для расчета  коэффициентов поступления и  выбытия применялись формулы:

    (1) 
 
 (2)

По данным таблицы 5 видно, что на предприятии практически отсутствует движение капитала. Значения коэффициентов выбытия значительно превышают значения коэффициентов поступления. Это говорит о том, что на предприятии заморожен процесс наращивания капитала. Наращивание средств происходит только по статье нераспределенная прибыль прошлых лет (+2,78 пункта).

Анализ собственных  средств предприятия предполагает определение фактического размера  средств и факторов, влияющих на их динамику. 

Таблица 6.Расчет наличия собственного капитала

ООО «Волга»  за 2010 – 2012 гг.

Показатели	2010 г.	2011 г.	2012 г.	Абсолютные  отклонения  2012 г. к 2010 г.
1 Уставный капитал	83	83	83	–
2 Добавочный  капитал	57802	57802	57802	–
3 Резервный  капитал	–	–	–	–
4 Фонд социальной сферы	3284	8049	–	–3284
5 Нераспределенная  прибыль отчетного года	–	29084	6358	6358
6 Нераспределенная  прибыль прошлых лет	–	–	12839	12839
Итого источников собственных средств	61169	95018	77082	15913
1 Нематериальные  активы	584	296	296	–288
2 Основные средства	48726	51909	62559	13833
3 Незавершенное  строительство	11042	25063	22306	11264
4 Долгосрочные  финансовые вложения	1,7	1,7	–	–
Итого исключается	60352	77268	85161	24809
Собственные оборотные  средства	817	17750	8079	7262

 

По данным таблицы 6 за анализируемый период собственные оборотные средства предприятия выросли на 7262 тыс. руб. и составили в 2012 г. – 8079 тыс. руб. Положительный показатель собственных оборотных средств говорит об увеличении получаемой предприятием прибыли. Отрицательное влияние на сумму собственных оборотных средств оказало увеличение показателя незавершенного строительства на 11264 тыс. руб.

Задачей анализа  финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов  и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам ее финансово-хозяйственной деятельности. Показатели, которые характеризуют независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом, дают возможность измерить, достаточно ли устойчива анализируемая организация в финансовом отношении.

Таблица 7.Расчет обеспеченности запасов источниками  их формирования ООО «Волга» в 2010 – 2012 гг.

 

Показатели	2010 г.	2011 г.	2012 г.	Абсолютные  отклонения  2012 г. к 2010 г.
1 Собственный  капитал	61169	95018	77082	15913
2 Убыток	–	–	–	–
3 Наличие собственных  оборотных средств	–817	–17750	8079	7262
4 Долгосрочные  пассивы	–	–	–	–
5 Наличие долгосрочных  источников формирования запасов	–817	–17750	8079	7262
6 Краткосрочные  кредиты и заемные средства	–	–	–	–
7 Общая величина  основных источников формирования  запасов	–817	–17750	8079	7262
8 Общая величина  запасов	17442	63107	18138	696
9 Излишек (+) или недостаток (–) собственных  оборотных средств	–18256	–80857	–10059	–8197
10 Излишек (+) или недостаток  (–) долгосрочных источников формирования запасов	–18256	–80857	–10059	–8197
11 Излишек (+) или недостаток  (–) общей величины основных источников формирования запасов	–18256	–80857	–10059	–8197

  Традиционные методы оценки финансовой устойчивости состоят в расчете коэффициентов, которые определяются на основе структуры баланса предприятия. Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования показывает, в какой степени материальные запасы имеют источником покрытия собственные оборотные средства.

Таблица 8.Значение коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость ООО «Волга» на 2010 – 2012 гг.

 

Показатели	2010 г.	2011 г.	2012 г.	Абсолютные  отклонения  2012 г. к 2010 г.
1 Коэффициент  финансовой независимости	0,83	0,6	0,68	–0,152
2 Коэффициент  финансирования	4,82	1,47	2,09	–2,73
3 Коэффициент  капитализации	0,21	0,68	0,48	0,27
4 Коэффициент  обеспеченности собственными источниками финансирования	0,36	0,22	–0,28	–0,64
5 Коэффициент  финансовой устойчивости	0,83	0,59	0,68	–0,15