Контрольная работа по "Финансовому менеджменту"

 

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ  И НАУКИ  РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ             ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

ГОУ ВПО

ВСЕРОССИЙСКИЙ ЗАОЧНЫЙ ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ  ИНСТИТУТ

                           КАФЕДРА ФИНАНСОВ И КРЕДИТА

 

 

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА 

     по дисциплине «ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ» 

 

ВАРИАНТ № 4

 

 

 

 

Студентка
Номер личного дела
Факультет	Учётно-статистический
Специальность	Бух. учёт,  анализ и аудит
Курс	4,     1ВО
Форма обучения	периферия
Руководитель	Меньшикова Татьяна Викторовна

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Архангельск

2012

Содержание

 

1. Анализ баланса……………………………………………………………..4
2. Заключение о финансовом положении предприятия……………………14
3. Рекомендации по оптимизации финансовой структуры предприятия….15
4. Список использованной литературы……………………………………...16

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Оптимизация структуры капитала предприятия.

 

Вы являетесь  финансовым менеджером АО «Центр», производящего  продукты питания. Сформирован баланс на 1 января 2009 г. (табл. 1). Порядок расчёта  основных аналитических коэффициентов  представлен в табл. 2

Требуется.

1. Проанализировать структуру активов и пассивов баланса, рассчитать аналитические показатели и сделать предварительные выводы о политике формирования активов и финансовых ресурсов, финансовой устойчивости, платежеспособности и ликвидности.
2. Сформировать заключение о финансовом положении предприятия.
3. Дать рекомендации по оптимизации финансовой структуры капитала.

Баланс АО «Центр»  на 1 января 2009 г.

(в  руб.)

Показатель	На начало периода	На конец периода
Актив
Внеоборотные активы.
Нематериальные  активы:
остаточная стоимость	41 173	41 396
первоначальная стоимость	53 497	53 772
износ	12 324	12 376
Незавершенное строительство	108 831	144 461
Основные средства:
остаточная стоимость	106 800	134 036,13
первоначальная стоимость	157 930	172 210
износ	51 130	38 174
Долгосрочные  финансовые вложения:
учитываемые по методу участия  в капитале других   предприятий	0	17 482
прочие финансовые вложения	44 359	48 380
Прочие внеоборотные активы	0	0
Итого по разделу I	301 163	385 755
Оборотные активы
Запасы:
производственные запасы	14 567	20916
незавершенное производство	2 061	310
готовая продукция	4 000	7 611
Дебиторская задолженность за товары, работы, услуги:
чистая реализационная стоимость	12 342	55 051
Дебиторская задолженность  по расчетам:
с бюджетом	0	6 061
по выданным авансам	0	0
по начисленным доходам	242	1 701
Прочая текущая дебиторская задолженность		375
Текущие финансовые инвестиции	3 539	65 147
Денежные средства и их эквиваленты:
в национальной валюте	20 467	33 858
в иностранной валюте	13 812	7 138
Прочие оборотные  активы	0	0
Итого по разделу II	71 030	198 168
БАЛАНС	372 193	583 923
Пассив
Собственный капитал
Уставный капитал	105 000	250 000
Добавочный  капитал	2 312	31 582
Резервный капитал	26 250	37 500
Нераспределенная  прибыль (непокрытый убыток)	21 677	32 056
Итого по разделу I	155 239	351 138
Долгосрочные обязательства
Долгосрочные  кредиты банков	1 610	127 204
Прочие долгосрочные обязательства	0	0
Итого по разделу II	1 610	127 204
Краткосрочные обязательства
Займы и кредиты	124 330	8 000
Кредиторская задолженность за товары, работы, услуги	85 719	74 784
Краткосрочные обязательства по расчетам:
по авансам  полученным	0	1 200
с бюджетом	3 680	2 693
по внебюджетным платежам	200	0
по страхованию	730	1 965
по оплате труда	0	11 535
с участниками	0	450
Прочие краткосрочные  обязательства	685	4 954
Итого по разделу III	215 344	105 581
БАЛАНС	372 193	583 923

 

Анализ  баланса

1. Преобразуем стандартную форму в агрегированную:

Таблица № 2

Агрегированный  баланс АО «Центр» 

Показатель	На начало периода	На конец периода
Актив
Внеоборотные  активы.
Нематериальные  активы	41173	41396
Незавершенное строительство	108 831	144 461
Основные средства	106800	134036,13
Долгосрочные финансовые вложения	44 359	65 862
Итого постоянные активы	301 163	385 755,13
Текущие активы
Производственные запасы	14 567	20916
Незавершенное производство	2 061	310
Готовая продукция	4 000	7 611
Счета к получению	12584	63188
Денежные средства	37818	106143
Итого текущих активов	71 030	198 168
Итого активов	372 193	583 923
Пассив
Собственные средства
Уставный капитал	133562	319082
Нераспределенная  прибыль (непокрытый убыток)	21 677	32 056
Итого собственных средств	155 239	351 138
Заёмные средства
Долгосрочные обязательства	1 610	127 204
Краткосрочные обязательства
Краткосрочные кредиты	124 330	8 000
Счета к оплате	85 719	74 784
Авансы	0	1 200
Расчёты с бюджетом	4610	4658
Расчёты по з/п и отчислен.	0	11 985
Прочие краткосрочные  обязательства	685	4 954
Итого текущие пассивы	215344	105 581
Итого заёмные средства	216954	232785
Итого пассивов	372 193	583 923
Чистый оборотный  актив	(144314)	92587
Инвестированный капитал	156849	478342

Чистый оборотный  капитал определяется как часть  текущих активов (оборотного) капитала, финансируемых за счёт инвестированного капитала. Величина этого показателя характеризует степень ликвидности предприятия. Рассчитывается по формуле:

ЧОК = ТА – ТП

ТА – текущие (оборотные) активы

ТП – текущие (краткосрочные) пассивы.

На конец  отчётного периода чистый оборотный  актив АО «Центр» повысился 236901 рубль  по сравнению с началом. Данный факт свидетельствует о том, что всё  в большей степени оборотные  активы компании финансируются за счёт долгосрочных заёмных средств. Таким образом, можно говорить о повышении финансовой устойчивости компании.

Индикатором развития предприятия можно считать изменение  значения валюты баланса. Необходимо выявить  источники увеличения или сокращения величины активов предприятия и определить статьи активов, по которым данные изменения произошли. Рост стоимости основных фондов и незавершённых капитальных вложений, может быть связан как с реальными вложениями средств, так и с организационно-правовыми изменениями. Реальные вложения означают приобретение и реализацию постоянных активов, вложение финансовых ресурсов в строительство или перевод объектов строительства на баланс предприятия. Организационно-правовые причины – например переоценка основных фондов предприятия.

Проанализируем  изменение статей баланса.

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 3

Анализ изменения  статей баланса АО «Центр»

Показатель	На начало периода		% к итогу	На конец периода	% к итогу	Изменение	Темп роста, %
Актив
Внеоборотные  активы.
Нематериальные  активы		41173	11,06	41396	7,09	223	100,54
Незавершенное строительство		108 831	29,24	144 461	24,74	35630	132,74
Основные средства		106800	28,69	134036,13	22,95	27236,13	125,50
Долгосрочные  финансовые вложения		44 359	11,92	65 862	11,28	21503	148,47
Итого постоянные активы		301 163	80,92	385 755,13	66,06	84592,13	128,10
Текущие активы
Производственные запасы		14 567	3,91	20916	3,58	6349	143,58
Незавершенное производс.		2 061	0,55	310	0,05	-1751	15,04
Готовая продукция		4 000	1,07	7 611	1,30	3611	190,28
Счета к получению		12584	3,38	63188	10,82	50604	502,13
Денежные средства		37818	10,16	106143	18,18	68325	280,67
Итого текущих активов		71 030	19,08	198 168	33,94	127138	278,99
ИТОГО АКТИВОВ		372 193	100	583 923	100	211730	156,89
Пассив
Собственные средства
Уставный капитал	133562		35,89	319082	54,64	185520	238,90
Нераспределенная  прибыль (непокрытый убыток)	21 677		5,82	32 056	5,49	10379	147,88
Итого собственных средств	155 239		41,71	351 138	60,13	195899	226,19
Заёмные средства
Долгосрочные обязат.	1 610		0,43	127 204	21,78	125594	7900,87
Краткосрочные обязат.
Краткосрочные кредиты	124 330		33,40	8 000	1,37	-116330	6,43
Счета к оплате	85 719		23,03	74 784	12,81	-10935	87,24
Авансы	0		0,00	1 200	0,21	1200
Расчёты с бюджетом	4610		1,24	4658	0,80	48	101,04
Расчёты по з/п  и отчислен.	0		0,00	11 985	2,05	11985
Прочие краткосрочные обязательства	685		0,18	4 954	0,85	4269	723,21
Итого текущие пассивы	215344		57,86	105 581	18,08	-109763	49,03
Итого заёмные средства	216954		58,29	232785	39,87	15831	107,30
Итого пассивов	372 193		100,00	583 923	100,00	211730	156,89
Чистый оборотный  актив	(144314)			92587		-51727
Инвестированный капитал	156849			478342		321493

Анализ активов предприятия

Как видно из таблицы №3, совокупное имущество предприятия увеличилось на 211 730 рублей (темп их роста по отношению к началу периода составил 156,89 %). Увеличение активов предприятия произошло за счёт повышения внеоборотных активов на 84 592,13 рубля или 128,10%,  наибольший рост у оборотных активов - на 127 138 рублей или 278,99%. Чем больше валюта баланса, тем надёжнее предприятие. В нашем случае увеличилось имущество предприятия, и оборотные, и внеоборотные активы, что свидетельствует о позитивном изменении баланса.

Наибольший  удельный вес в структуре совокупных активов приходится на внеоборотные активы (80,92% на начало периода и 66,06% на конец периода).

Внеоборотные  активы. Внеоборотные активы предприятия за анализируемый период увеличились на 84 592,13 рублей или 128,10%. Прирост внеоборотных активов произошёл за счёт увеличения основных средств, роста объёмов незавершённого строительства, долгосрочных финансовых вложений. Большая доля внеоборотных активов в общей структуре активов делает предприятие «тяжёлым». Предприятия с «тяжёлой» структурой активов имеют высокую долю накладных расходов (амортизационные отчисления и расходы по содержанию основных средств: ремонт, коммунальные услуги) и являются особо чувствительными к изменению выручки. Но за счёт повышения доли амортизационных отчислений в структуре себестоимости они могут иметь деньги не имея прибыли (если предприятие не имеет убытков). Кроме того, значимость постоянных и текущих активов для производственных и торговых компаний различна. Для производственной компании значительная часть активов сформирована за счёт основных производственных фондов. Для торговой фирмы активы преимущественно состоят из запасов, товаров для перепродажи и т.д. В нашем случае АО «Центр» производит продукты питания, является производственной компанией, следовательно, её постоянные активы могут иметь большую долю в структуре активов.

Структура внеоборотных активов  практически не изменилась, наибольшая часть приходится на незавершённое строительство и основные средства.

Оборотные активы. Доля оборотных активов в структуре не высока (19,08% на начало периода и 33,94% на конец). Оборотные активы увеличились на 211 730 рублей или 156,89%. Увеличение оборотных активов произошло за счёт увеличения краткосрочной дебиторской задолженности, денежных средств, производственных запасов и готовой продукции. Незавершённое производство уменьшилось, и, соответственно, увеличились производственные запасы.

Структура оборотных  активов значительно не изменилась, наибольшая часть приходится на денежные средства и краткосрочную дебиторскую  задолженность. Уменьшение незавершённого производства может говорить как о снижении объёмов производства, так и об ускорении оборачиваемости капитала в связи с уменьшением производственного цикла.

Доля дебиторской  задолженности в структуре возросла с 3,38% до 10,82%, что может говорить как  о неосмотрительной кредитной политике предприятия с покупателями, так и об увеличении продаж. Наряду со снижением незавершённого производства и ростом денежных средств можно говорить об увеличении продаж в нашем случае.

Рост доли денежных средств с 10,6% до 18,18% не очень хороший  признак, это говорит о неправильном использовании оборотного капитала, т.к. деньги в кассе и на расчётных счетах не приносят дохода, однако это позитивно влияет на абсолютную ликвидность компании.

Кредиторская  задолженность в начале периода  значительно превышала дебиторскую (85 719 рублей кредиторская и 12 584 рублей дебиторская), в конце же периода кредиторская задолженность составила 74784 рубля, а дебиторская 63 188 рублей. Значительное уменьшение разрыва говорит о повышении роста эффективности и лучшему балансу.

Анализ пассивов предприятия

Основным источником формирования совокупных активов предприятия  являются собственные средства, доля которых увеличилась с 41,71% до 60,13%, одновременно доля заёмных средств  снизилась с 58,29% до 39,87%. Значит предприятие финансово устойчиво, в меньшей степени зависит от внешних инвесторов и кредиторов. За анализируемый период произошло увеличение собственного капитала на 155 899 рублей (рост составил 226,19%), а увеличение заёмного капитала на 15 831 рубль (рост 107,30%). Собственный капитал вырос преимущественно за счёт увеличения уставного капитала. Доля заёмных средств снизилась за счёт уменьшения краткосрочных кредитов и кредиторской задолженности, что говорит об уменьшении обязательств перед банком и другими кредиторами. Однако значительно увеличилась доля долгосрочных обязательств, с 0,43% до 21,78%. Долгосрочные обязательства для целей анализа приравнивают к собственному капиталу с точки зрения возможности из «безопасного» использования в течение длительного срока. Удельный вес собственного капитала характеризует наше предприятие как финансово устойчивое с точки зрения наличия резерва покрытия задолженности при убытках.

Задолженность перед бюджетом выросла всего  на 48 рублей, но выросла задолженность  по заработной плате и прочим отчислениям на 11 985 рублей (доля выросла с 0% до 2,05%). Возможно, компания прибегла к данной мере для финансирования текущей деятельности.

Анализ финансовой устойчивости

1. Коэффициент текущей ликвидности

 CR = CA / CL   (CA – текущие активы, CL – текущие пассивы)

CR на начало периода = 71030/215344 = 0,33