Страхование имущества: понятие, виды, условия

      Нормы размещения средств активов страховщиком в различных странах установлены  в зависимости от сложившихся  в каждой стране собственных традиций. Возможные направления инвестиции средств страховых резервов установлены  либо раздельно по страхованию жизни и иным, чем страхование жизни, видам, либо даже отдельно по каждому виду страховой деятельности, причем устанавливаются не только максимальные, но и минимальные квоты.

      Итальянским законодательством, например, установлены  максимальные и минимальные квоты как по каждому виду страховой деятельности (по страхованию жизни только максимальные), так и по каждому конкретному из восьми возможных направлению, которые, в свою очередь, включают в себя несколько возможных вариантов. Так, например, вложения в ценные бумаги ограничиваются максимумом и минимумом вложений по каждому виду ценных бумаг: государственные ценные бумаги, иные ценные бумаги, помимо частных, частные ценные бумаги, национальные ценные бумаги, иностранные государственные ценные бумаги, частные иностранные ценные бумаги¹¹.

      Следует отметить, что в условиях развитых финансового и фондового рынков проведение инвестиционной деятельности позволяет западным страховщикам компенсировать потери от инфляции.

      Согласно  нормам страхового законодательства Европейского союза в рамках установленных  ограничений каждое государство  самостоятельно определяет детальные  правила, категории разрешенных активов и структурные соотношения с учетом требований осторожности и осмотрительности.

      Далее изложены требования немецкого страхового законодательства, предъявляемые к  активам, покрывающим страховые  резервы.

      Средства, включая страховые резервы и другие размещенные активы страховой компании, должны быть инвестированы с учетом вида совершаемых сделок и структуры предприятия таким образом, чтобы обеспечить наиболее возможную безопасность и доходность и в то же время поддерживать постоянную ликвидность обязательств страховой компании через соответствующую диверсификацию и распределение.

      Основные  принципы инвестирования применяются  ко всем активам, за исключением свободных  и несвязанных¹².

      1. Принцип безопасности. Данный принцип является наиболее важным. В соответствии с этим принципом требуется, чтобы инвестиции были вложены как можно более надежно. Под этим требованием понимается отсутствие текущих и предполагаемых в будущем рисков. Это означает, что инвестиции должны быть под контролем в течение всего периода их размещения.

      2. Принцип доходности. В соответствии с требованиями Государственного страхового надзора Германии инвестиции «должны давать хороший устойчивый доход с учетом требований безопасности и ликвидности, а также ситуации на рынке капитала».

      3. Принцип ликвидности.  Общий портфель вложений должен быть составлен таким образом, чтобы гарантировать ликвидность активов или их легкореализуемое. Эти активы должны быть доступны в любое время в сумме, необходимой для деятельности. Уровень ликвидности различен для различных классов страхования.

      4. Принцип диверсификации  и распределения.  Этот принцип ставит своей целью распределение рисков между различными видами инвестиций, таким образом сохраняя чистую номинальную стоимость активов предприятия. Ни один вид инвестиций не должен превалировать. Портфель ценных бумаг должен быть сбалансирован относительно регионального распределения и распределения по секторам экономики. Вложения в один объект должны ограничиваться. Более детальное толкование принципа диверсификации определяет, что инвестиции в качестве кредитов, предоставленные одному заемщику, не могут превышать суммы в 2% вложенных активов и 25% собственных средств страховой компании, но в целом должно быть не больше 5% вложенных активов.

      Регулирование инвестиционной деятельности страховых компаний ставит своей целью распределение рисков между различными видами инвестиций. Ни один вид инвестиций не должен превалировать. Портфель ценных бумаг должен быть сбалансирован относительно регионального распределения и распределения по секторам экономики.

      2. Принципы локализации  активов и сочетания  валют:

      1. Локализация. Поскольку обязательства, взятые страховой компанией, подлежат оплате в пределах ЕС (в отношении инвестирования вложенных активов страны – члены ЕЕА Agreeme№t приравниваются к странам – членам ЕС), активы также должны быть размещены в ЕС.

      Причина: исключение специальных рисков, связанных  с реализацией и переводом  активов, размещенных за пределами  ЕС.

      Исключение: 5% активов, покрывающих расчетные резервы, и 20% других связанных активов могут быть инвестированы за пределами ЕС. В особых случаях Государственный надзор Германии может разрешить дополнительные исключения.

      2. Соответствие валют.  Активы должны быть инвестированы в валюте, в которой обязательства страховщика подлежат оплате. В этих целях определено, что акции должны быть инвестированы в валюте, в которой проходят торги по этим акциям на официальных биржах или организованных рынках.

      Причина: исключение риска изменения валютного  курса.

      Исключение: 20% активов, покрывающих расчетный  размер резервов и других вложенных  средств.

      Разрешенные виды вложений.

      1. Недвижимость. Разрешены инвестиции в недвижимость и в права на недвижимость (к примеру, наследственное право на сооружения (Erbbau-recht)), с возведенными постройками или находящимися в стадии строительства, а также предполагаемыми к возведению в ближайшем будущем, и в ценные бумаги компаний, владеющих недвижимостью

      Ограничения: инвестиции в недвижимость, в права  на недвижимость + ценные бумаги компаний, владеющих собственностью, + акции отдельных имущественных счетов не должны превышать 25% вложенных средств.

      Инвестиции  в один объект собственности или  право на объект собственности или  в акции одной компании – владельца собственности не должны превышать 10% вложенных средств.

      2. Кредиты, обеспеченные  недвижимостью.  Кредиты, обеспеченные недвижимостью, – это кредиты, в которых недвижимость выступает в качестве соответствующего обеспечения для удовлетворения требований кредитора независимо от вида займа (к примеру, ипотечный залог – требования обеспечиваются земельной платой).

      Ограничение кредита: 60% от стоимости недвижимости.

      Кредитная практика: 60% – жилищная собственность, 40% – имущество коммерческих предприятий.

      Дополнительные  кредиты, обеспеченные недвижимостью: приемлемы, если обеспечены гарантией, выданной соответствующим финансовым учреждением или в соответствии с оговоркой о будущем поручительстве.

      3. Кредиты. Страховые компании могут предоставлять кредиты:

      а) без всякого дополнительного обеспечения Федеральному правительству и земельным органам управления, муниципалитетам, ассоциациям муниципалитетов, специальным фондам Федерального правительства, органам власти других стран – членов ЕС и их региональным правительствам и местным органам власти, если они удовлетворяют определенным требованиям, международным организациям, в которых ФРГ имеет полное членство;

      б) другим региональным и местным органам  власти стран – членов ЕС и другим заемщикам при условии, что любой из вышеупомянутых органов власти выдает гарантию на общую сумму долга. В некоторых случаях такие кредиты ограничиваются 10% активов, включающих расчетные резервы;

      в) любому заемщику, если один из органов  власти, упомянутый в пункте а), или  соответствующее кредитное учреждение выдает гарантию на полную сумму кредита;

      г) отечественным компаниям, если они  удовлетворяют определенным требованиям  относительно прочности финансового  положения и если предоставляется  достаточная гарантия;

      д) в качестве именных ценных бумаг, представляющих собой долговые свидетельства, покрытые на основе закона из средств специального фонда из активов, к примеру, именные облигации, обеспеченные закладной под недвижимость, и именные муниципальные облигации;

      е) любому заемщику при условии, что  кредит обеспечен закладной, ценными бумагами, приемлемыми в качестве обеспечения, или именными ценными бумагами, которые представляют собой долговое свидетельство и покрыты специальными средствами из активов;

      ж) под гарантию;

      з) под залог без специального обеспечения.

      Ограничения: обычно применяются только основные принципы инвестирования. Исключения относятся только к кредитам, выдаваемым в соответствии с пунктами б), ж), з).

      4. Ссуды под страховой  полис. Такие инвестиции возможны только в страховании жизни и страховании от несчастного случая с условием возврата страховой премии.

      Они представляют собой заранее выплаченное  страховое пособие, которое предстоит  выплатить в будущем, или кредиты, предоставленные страхователю в  объеме обязательств страховщика по этому полису.

      Ограничения: только основные принципы инвестирования.

      5. Ценные бумаги  и акции. Активы могут быть инвестированы в ценные бумаги с фиксированной процентной ставкой, в акции, в отдельные счета ценных бумаг и счета недвижимости (фонды), в права участия в прибыли и вклады в предприятия любой организационно-правовой формы (например, общество с ограниченной ответственностью, коммандитное товарищество, некоммерческое партнерство), а также во второстепенные обязательства¹³.

      5.1. Ценные бумаги  с фиксированной  доходностью. Активы могут быть инвестированы:

      – в облигации на предъявителя, выпущенные в странах – членах Европейского сообщества (в частности, государственные кредиты, муниципальные облигации, облигации, обеспеченные закладной под недвижимость, облигации промышленных компаний (включая конвертируемые облигации и облигации с правом досрочного погашения).

      Ограничения: котируемые на фондовой бирже облигации  на предъявителя: к ним применяются  только основные принципы инвестирования.

      Некотируемые  на бирже облигации на предъявителя должны составлять не более 2,5% вложенных средств, а вместе с не допущенными к биржевому обороту ценными бумагами – не более 10%;

      – в облигации, выпущенные за пределами ЕС и допущенные к биржевому обороту или торговле на организованных рынках в пределах Европейского сообщества или допущенные к торговле на официальных биржах за пределами ЕС. Ограничения: 5% от вложенных активов.

      5.2. Акции и вклады.

      5.2.1. Акции. Вложения в акции регулируются множеством указаний. Полностью оплаченные акции могут быть отнесены к вложенным активам при условии, что:

      – они допущены к официальной торговле на отечественной фондовой бирже или на организованном рынке в странах – членах ЕС;

      – они допущены к официальной торговле на бирже за пределами ЕС (это не применяется к инвестициям активов, покрывающих резервы по страхованию жизни).

      Зарегистрированные  права участия в прибылях (Ge№ubrechte) приравниваются к акциям.

      Ограничения:

      а) акции + права участия в прибылях + вклады + отдельные счета ценных бумаг + отдельные счета вкладов + дополнительные обязательства = не более 30%;

      б) акции + другие вклады + права участия  в прибылях + дополнительные обязательства, принадлежащие одному собственнику = не более 10% собственного капитала;

      в) акции и права участия в  прибылях компаний, имеющих головной офис за пределами ЕС, не должны превышать 6%.

      5.2.2. Владение акциями. Для возможности отнесения приобретенных пакетов акций к вложенным активам необходимо, чтобы они являлись:

      – полностью оплаченными некотируемыми акциями предприятия, головной офис которого находится в ЕС;

      – другими акциями (акциями обществ с ограниченной ответственностью, коммандитных товариществ или некоммерческих организаций), если предприятие имеет головной офис в ЕС и представляет ежегодно финансовую отчетность, заверенную независимым аудитором.

      Исключение: предприятие не должно ни полно, ни частично владеть страховой компанией, оно не должно заниматься деятельностью, прямо связанной со страховыми операциями;