Сущность предпринимательских рисков и технология принятия управленческих решений в ситуации неопределенности

Хеджирование  осуществляется предприятиями, работающими  в тех сферах предпринимательства, где движение цен на товары может оказать отрицательное влияние на прибыль.

При заключении фьючерсных контрактов и опционов хеджирование выступает формой страхования цены и прибыли от нежелательного для  продавца снижения или невыгодного для покупателя повышения цен. В результате сглаживаются резкие колебания цен.

Существуют  две операции хеджирования.

Хеджирование  на повышение, или хеджирование покупкой, представляет собой биржевую операцию по покупке срочных контрактов или опционов. Хедж на повышение применяется в тех случаях, когда необходимо застраховаться от возможного повышения цен (курсов) в будущем. Он позволяет установить покупную цену намного раньше, чем был приобретен реальный товар.

Хеджирование  на понижение, или хеджирование продажей, - это биржевая операция с продажей срочного контракта. Хеджер, осуществляющий хеджирование на понижение, предполагает совершить в будущем продажу товара, и поэтому, продавая на бирже срочный контракт или опцион, он страхует себя от возможного снижения цен в будущем. Таким образом, хедж на понижение применяется в тех случаях, когда товар необходимо продать позднее. Хеджер стремится снизить риск, вызванный неопределенностью цен на рынке, с помощью покупки или продажи срочных контрактов. Это дает возможность зафиксировать цену и сделать доходы или расходы более предсказуемыми.

К сожалению, в  России хеджирование как метод снижения финансовых рисков практически неприменим из-за недостаточной развитости рынка  производных финансовых инструментов.

5. Лимитирование – установление систем ограничений как «сверху», так и «снизу», способствующих уменьшению степени риска. Применяются такие виды ограничений как, например, по срокам, по структуре, по уровню отдачи и др. Оно применяется банками для снижения степени риска при выдаче кредитов; хозяйствующими субъектами при продаже товаров в кредит (по кредитным карточкам), по дорожным чекам; инвесторами — при определении сумм вложения капитала. В первую очередь это относится к денежным средствам — установление предельных сумм расходов, кредита, инвестиций.

Отчет об использовании  лимита включает в себя следующую  информацию: текущий объем задолженности  по всем кредитным операциям, на которые  распространяется действие лимита; перечень операций, составляющих текущую задолженность; максимальный объем задолженности, который возникал в течение срока действия лимита.

6. Распределение  риска между участниками проекта.

Одним из способов разделения риска являются операции факторинга. В факторинговых операциях участвуют три стороны:

• фактор-посредник - коммерческий банк или иные кредитные организации, а также другие коммерческие организации, имеющие лицензию на осуществление этого вида деятельности;
• предприятие-поставщик;
• предприятие-покупатель.

Основной принцип  факторинга - покупка фактор-посредником у своего клиента-поставщика требований к его покупателям. Фактически фактор-посредник покупает дебиторскую задолженность, обычно в течение двух-трех дней оплачивая 70-80% требований в виде аванса. Оставшаяся часть выплачивается клиенту банка после поступления средств на его счет от покупателей. Факторинг позволяет компании, передающей свои долговые обязательства фактор-посреднику, иметь гарантию на получение всех своих платежей, уменьшая, таким образом, кредитный риск предприятия.

7. Процентный  арбитраж – это сделка, сочетающая в себе конверсионную (обменную) и депозитную операции с валютой, направленные на получение прибыли за счет разницы в процентных ставках по различным валютам. Различают процентный арбитраж без форвардного покрытия и процентный арбитраж с форвардным покрытием. Процентный арбитраж без форвардного покрытия - это покупка валюты по текущему курсу с последующим размещением ее в депозит и обратной конверсией по текущему курсу по истечении срока депозита. Процентный арбитраж с форвардным покрытием - это покупка валюты по текущему курсу, помещение ее на срочный депозит и одновременная продажа по форвардному курсу.

8. Заключения  контрактов:

• строительные контракты, когда все риски, связанные со строительством, берет на себя строительная фирма;
• аренда, в том числе финансовая аренда, или лизинг, когда при заключении договора значительная часть рисков передается арендатору, однако часть рисков остается на собственнике;
• контракты на хранение и перевозку грузов, когда транспортная компания берет на себя риски, связанные с гибелью или порчей продукции во время ее транспортировки;
• контракт-поручительство и договор факторинга.

9. Защитные оговорки:

- Валютная оговорка представляет собой условие в международном контракте, оговаривающее пересмотр суммы платежа пропорционально изменению курса валюты с целью страхования валютного или кредитного риска экспортера или кредитора. Наиболее распространенная форма валютной оговорки - несовпадение валюты цены и валюты платежа. При этом экспортер или кредитор заинтересованы в том, чтобы в качестве валюты цены выбиралась наиболее устойчивая валюта или валюта, повышение курса которой прогнозируется, поскольку при совершении платежа его сумма исчисляется пропорционально курсу валюты цены. При использовании другой формы валютной оговорки, а именно когда валюта цены и валюта платежа совпадают, сумма платежа ставится в зависимость от более стабильной валюты оговорки.

- Для снижения риска падения курса валюты цены на практике получили распространение многовалютные оговорки. Многовалютная оговорка имеет преимущества перед одновалютной: валютная корзина как метод измерения средневзвешенного курса валют снижает риск резкого изменения суммы платежа и в наибольшей степени соответствует интересам контрагентов сделки с точки зрения валютного риска, поскольку включает валюты разной стабильности. Недостатком является сложность формулировки оговорки в контракте в зависимости от способа расчета курсовых потерь, неточность которой приводит к различной трактовке сторонами условий оговорки, а также сложность выбора базисной корзины валют.

- Ограниченность применения валютной оговорки вообще (и многовалютной в частности) заключается в том, что она страхует от валютного и инфляционного риска лишь в той степени, в какой рост товарных цен отражается на динамике курсов валют.

В мировой практике для страхования экспортеров  и кредиторов от инфляционного риска  используются товарно-ценовые оговорки, к которым относятся:

• оговорки о скользящей цене, повышающейся в зависимости от ценообразующих факторов;
• индексные оговорки, предполагающие изменение суммы платежа пропорционально изменению цен за периоды с даты подписания до момента исполнения обязательства; широкого распространения в мировой практике они не получили из-за трудностей с выбором и пересчетом индексов, реально отражающих рост цен;
• комбинированные валютно-товарные оговорки, использующиеся для регулирования суммы платежа с учетом изменения валютных курсов и товарных цен; в случае однонаправленной динамики изменения валютных курсов и товарных цен подсчет суммы платежа происходит пропорционально максимально изменившемуся фактору; если за период между подписанием и исполнением соглашения динамика валютных курсов и динамика товарных цен не совпадала, то сумма платежа меняется на разницу между отклонением цен и курсов;
• компенсационные оговорки, использующиеся для страхования валютных рисков при кредитовании: сумма кредита увязывается с ценой товара, поставляемого в счет погашения кредита в определенной валюте (может использоваться корзина валют).

 

 

 

 

Заключение

Таким образом, предпринимательский риск – это возможная, вероятностная потеря ресурсов в процессе деятельности малых предприятий и, следовательно, недостижении ранее намеченных конечных результатов (прибыли, дохода). В то же время предпринимательский риск в отдельных сферах деятельности может проявляться в получении большей по объему прибыли, чем намечалось до осуществления определенных операций. В более узком смысле слова, предпринимательский риск можно понимать как опасность возникновения экономического ущерба в процессе осуществления отдельных видов деятельности.

Риск присущ любой сфере человеческой деятельности, что связано с множеством условий  и факторов, влияющих на положительный  исход принимаемых людьми решений.

Управление  рисками – это специфическая  область менеджмента, требующая  знаний в области теории фирмы, страхового дела, анализа хозяйственной и  иной деятельности и т.д. Управление риском можно определить как процесс  подготовки и реализации мероприятий, целью которых является снижение опасности принятия ошибочного решения и уменьшение возможных негативных последствий нежелательного развития событий в ходе реализации принятых предпринимателем решений. Пока риск не определен, невозможно предпринять какие-либо меры по его минимизации, поэтому первой стадией в управлении риском является идентификация вероятных рисков. Выявление рисков и факторов может осуществляться различными способами от чисто интуитивных догадок до сложного вероятностного анализа моделей исследования операций.

 Для того  чтобы разработать программу  минимизации предпринимательских  рисков, первоначально необходимо  выявить потенциально возможные риски и оценить их уровень.

Список  использованной литературы

1. Бачкаи Т., Месена Д. Хозяйственный риск и методы его измерения. М. - 2006 –364 с.
2. Боков В.В Предпринимательские риски и хеджирование в отечественной и зарубежной экономике. СПб. - 1999. – 286 с.
3. Глущенко В. В. Управление рисками. Страхование. М. - 2007. –336 с.
4. Клейнер Г. Б., Тамбовцев В. Л., Качалов Р. М.  Предприятие в нестабильной экономической среде: риски, стратегии, безопасность. М. - 2007. –136 с.
5. Лапуста М.Г. Предпринимательство: Учебник, Инфра-М, 2010
6. Романенко А.И. Страхование предпринимательских рисков // Результат. – 2007.- №1 – С. 27-35.
7. Сергеев А. М. Предпринимательский риск и стратегии предпринимателя // Информационно-аналитический журнал ФАКТ. – 2009. - №6 – С. 56-62.
8. Устенко О.Л. Теория экономического риска. К. - 1997. –310 с.
9. Хохлов Н.В. Управление риском. М. - 1999. –239 с.
10. www.managment-study.ru
11. www.konspekts.ru

 

 

 

¹ В настоящее время веса факторов должны иметь математически доказанную основу, т.е. быть рассчитаны.