Финансовый менеджмент, его содержание и место в системе управления предприятием
Лекция, 10 Марта 2014, автор: пользователь скрыл имя
Краткое описание
Цель управления финансами как важнейшего элемента системы управления предприятием – обеспечение устойчивого текущего финансового положения предприятия, его платежеспособности и ликвидности, определение перспектив развития, подкрепленных долгосрочными источниками финансирования, формирующими структуру активов. Внутри предприятия цели управления финансами – это организация соответствующей мотивации сотрудников на основе личной заинтересованности в увеличении доходности и в возможности карьерного роста. В странах с рыночной экономикой принципы и методы этого управления еще на рубеже XIX - XX веков оформились в специализированную область знаний, получившую название "финансовый менеджмент" (Ю. Бригхем местом зарождения финансового менеджмента как самостоятельной научной дисциплины определяет США, где впервые возник этот термин в 90-х годах XIX столетия).
Вложенные файлы: 1 файл
Tema_1.docx
— 51.50 Кб (Скачать файл)4. Арбитражная теория
ценообразования [Arbitrage Pricing Theory, APT]. Она была разработана американским
профессором Стефеном Россом [Stephen Ross] в 1976 году и изложена в его
работе "Арбитражная теория ценообразования
финансовых активов" [The Arbitrage Theory of Capital Asset Pricing]. Данная теория альтернативна
теоретическим посылкам У. Шарпа, разработавшего
ранее рассмотренную Модель оценки финансовых
активов. Основу этой теории составляет
положение о том, что на конкурентных финансовых
рынках "арбитраж" (спекулятивные
операции, основанные на разнице рыночных
цен на отдельных рынках) обеспечивает
выравнивание реальных рыночных цен отдельных
финансовых активов в соответствии с уровнем
их риска и доходности. Иными словами,
механизм арбитража обеспечивает восстановление
ценового равновесия на различных финансовых
рынках. Авторами арбитражной теории ценообразования
были предложены ряд моделей оценки реальной
доходности финансовых активов с учетом
влияния отдельных факторов. Позднее (в 1984 г.) на основе конкретизации
этих факторов, данные модели оценки были
уточнены Ричардом Роллом [Richard Roll] и Стефеном Россом [Stephen Ross] в работе "Использование
теории арбитражного ценообразования
при стратегическом планировании инвестиционного
портфеля" [The Arbitrage Pricing Theory Approach to Strategic Portfolio Planning].