Управление кредитоспособностью предприятия (организации) (на примере филиала ОАО «Мостостройиндустрия» Завод № 50)

Оценка платежеспособности предприятия осуществляется на основе показателей ликвидности. Под ликвидностью понимается способность предприятия выполнять свои обязательства по всем видам платежей. Кроме того ликвидность – это способность оборотных средств превращаться в наличность, необходимую для нормальной финансово-хозяйственной деятельности. Считается, что показатели ликвидности наиболее важны из всех аналитических показателей кредитоспособности заемщика.

Г.В. Савицкая отмечает, что ликвидность характеризуется временем, необходимым для превращения активов в денежные средства.⁴

Кредитоспособность заемщика в отличие от его платежеспособности не фиксирует неплатежи за истекший период или на какую-либо дату, а прогнозирует способность к погашению долга на ближайшую перспективу.

Под кредитоспособностью  хозяйствующего субъекта, по определению Ионовой А.Ф. и Шеремета А.Д., понимается наличие у него предпосылок для получения кредита и возврата его в срок.⁵

В учебном пособии Баканова М.И. и Шеремета А.Д. дается аналогичное определение. Согласно их определению, кредитоспособность – это такое состояние финансового положения предприятия, которое позволяет получить кредит и своевременно его возвратить.

Кредитоспособность по мнению Норд К.В., понимается такое финансовое состояние предприятия-заемщика, которое дает уверенность в эффективном использовании заемных средств, способности и готовности заемщика возвратить кредит в соответствии с условиями кредитного соглашения.

Шеремет А.Д. и Ионова А.Ф. отмечают, что кредитоспособность заемщика характеризуется:

• репутацией заемщика, которая определяется своевременностью расчетов по ранее полученным кредитам, качественностью представленных расчетов, ответственностью и компетентностью руководства;
• возможностью при необходимости мобилизовать денежные средства из различных источников;
• текущим финансовым состоянием и способностью производить конкурентоспособную продукцию.

По мнению Сальникова К. кредитоспособность, выражается через способность предприятия исполнить полностью и своевременно свои обязательства по кредитному договору-то есть погасить кредит и уплатить проценты за его пользование. Иными словами, речь идет о таком финансово-хозяйственном состоянии предприятия, которое дает уверенность в эффективном использовании заемных средств, способности и готовности заемщика вернуть кредит в соответствии с условиями договора. Здесь предметом анализа является не только заемщик, а конкретная кредитная сделка. Информационная база для анализа кредитоспособности существенно больше, нежели для платежеспособности, когда делается лишь количественный анализ. Оценивая кредитоспособность, нужно провести как количественный, так и качественный анализ-то есть оценить бизнес. Тем более, что бизнес этот может включать несколько компаний, связанных между собой не юридически, а экономически.

Оценивая кредитоспособность, принимают во внимание не только финансовый результат, зафиксированный на отчетную дату в финансовых документах, но и всю схему деятельности компании, чтобы узнать ее реальных контрагентов и условия работы с ними. Необходимо понять реальную рентабельность деятельности, которая позволит банку прогнозировать достаточность источников погашения ссуды на период кредитования.

При оценке кредитоспособности необходим также анализ кругооборота фондов предприятия и понимание риска, который может не дать завершить его эффективно. Факторы этого риска связаны с отдельными стадиями кругооборота. Нужно убедиться, что производственные возможности заемщика позволят ему по максимуму освоить сумму кредита. В противном случае неминуемо снижение показателя рентабельности, который отражает эффективность использования имущества организации: выручка предприятия будет снижаться, кредитная нагрузка на него возрастет, а в итоге заемщик окажется неспособным выполнить в срок свои обязательства по кредитному договору.

Не учитывает платежеспособность и такого важного условия кредитной  сделки, как правоспособность заемщика. Если сделка заключена с правоспособным юридическим лицом, то в случае невыполнения ее условий (по уплате основного долга или процентов по ссуде) банк по закону вправе обратить взыскание на предмет залога: недвижимость, товарно-материальные ценности, ценные бумаги и т.д. Отметим, что правоспособность юридического лица выражается не только в способности обратить взыскание на заложенное имущество заемщика или залогодателя, но и в действительности или не действительности сделки (еще до обращения взыскания). Например: до обращения взыскания на имущество было установлено, что договор подписан неуполномоченным лицом, или для совершения сделки не было ее одобрения акционерами либо участниками. В этом случае она признается ничтожной с момента совершения, еще до обращения взыскания.

Существуют подходы к сущности инвестиционной привлекательности предприятия, которые можно систематизировать и объединить существующие трактовки в четыре группы по следующим признакам:

1. Инвестиционная привлекательность как условие развития предприятия. Инвестиционная привлекательность предприятия – состояние его хозяйственного развития, при котором с высокой долей вероятности в приемлемые для инвестора сроки инвестиции могут дать удовлетворительный уровень прибыльности или может быть достигнут другой положительный эффект;

2. Инвестиционная привлекательность как условие инвестирования. Инвестиционная привлекательность – это совокупность различных объективных признаков, свойств, средств, возможностей, обуславливающих потенциальный платежеспособный спрос на инвестиции в основной капитал;

3. Инвестиционная привлекательность как совокупность показателей. Инвестиционная привлекательность предприятия – совокупность экономических и финансовых показателей предприятия, определяющих возможность получения максимальной прибыли в результате вложения капитала при минимальном риске вложения средств;

          4. Инвестиционная привлекательность как показатель эффективности инвестиций. Инвестиционная привлекательность предприятия анализируется через оценку его финансового состояния, характеризующегося размещением и использованием средств (активов) и источников их формирования (пассивов)⁶.

Платежеспособность и  кредитоспособность оказывает положительное  влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому платежеспособность и кредитоспособность как составная часть хозяйственной деятельности направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективного его использования.

Так как платежеспособность – это оценка прошлого и текущего финансового состояния, а кредитоспособность – оценка выполнения предприятием обязательств по кредитному договору в будущем. То если организация обладает и платежеспособностью и кредитоспособностью, оно обладает и инвестиционной привлекательностью.

 

1.2 Методика  анализа и оценки уровня кредитоспособности 

предприятия

 

Основная цель анализа  кредитоспособности определить способность и готовность заемщика вернуть запрашиваемую ссуду в соответствии с условиями кредитного договора.

Начальным этапом проведения финансового анализа (в том числе анализа кредитоспособности и платежеспособности) является анализ бухгалтерского баланса для получения первоначальных сведений о деятельности предприятия.

Целями этого этапа  анализа являются:

1. Оценка масштабов предприятия (по размерам имущества и масштабам деятельности);
2. Оценка источников финансирования имущества предприятия;
3. Оценка стабильности деятельности и развития предприятия.

В целях проведения вертикального  и горизонтального анализа баланс переводят в агрегированную форму. В агрегированной форме бухгалтерского баланса, рассчитываются показатели, характеризующие структуру (доли, удельные веса) и динамику (темпы роста и прироста) имущества (активов) и источников финансирования (пассивов). В ходе горизонтального анализа определяются абсолютные и относительные изменения величин различных статей баланса за отчетный период, а целью вертикального анализа является вычисление удельного веса показателей в общем итоге баланса предприятия.

Анализ кредитоспособности и платежеспособности строится на платежеспособности предприятия и показателях ликвидности. Как правило, проводится анализ ликвидности баланса и коэффициентный анализ.

Анализ ликвидности  баланса заключается в сравнении  средств по активу, сгруппированных  по степени их ликвидности и расположенных  в порядке ее убывания, с обязательствами  по пассиву, сгруппированными по срокам погашения и расположенными в порядке их возрастания.

В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы организации разделяются на следующие группы:⁷

1. Наиболее ликвидные  активы (А₁) – суммы по всем статьям денежных средств, которые могут быть использованы для выполнения текущих расчетов немедленно. В эту группу включают также краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги):

 

                      А₁=стр. 1250+стр. 1260 бухгалтерского баланса          (1)                            

 

2. Быстрореализуемые  активы (А₂) – активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время. В эту группу можно включить дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты):

 

                                    А₂= стр. 1240                                                      (2)     

                                          

3. Медленнореализуемые  активы (А₃) – наименее ликвидные активы – это запасы, дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после очередной даты), налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям и прочие оборотные активы. Товарные запасы не могут быть проданы до тех пор, пока не найден будет покупатель. Запасы сырья, материалов и незавершенной продукции могут потребовать предварительной обработки, прежде чем их можно будет продать и преобразовать в наличные средства:

 

               А₃=стр. 1210+стр. 220+стр. 1230+стр. 1270                             (3)              

 

4. Труднореализуемые активы (А₄) – активы, которые предназначены для использования в хозяйственной деятельности в течение относительно продолжительного периода времени. В эту группу можно включить статьи I раздела актива баланса «Внеоборотные активы»:

 

                                              А₄ = стр. 1190                                                (4)                                            

 

Первые три группы активов (наиболее ликвидные активы, быстрореализуемые и медленнореализуемые активы) в течение текущего хозяйственного периода могут постоянно меняться. Они относятся к текущим активам фирмы. Текущие активы более ликвидны по сравнению с остальным имуществом фирмы.

Пассивы баланса по степени возрастания сроков погашения обязательств группируются следующим образом.

1. Наиболее срочные обязательства  (П₁) – кредиторская задолженность, кредиты банка, сроки возврата которых уже наступили:

 

                                      П₁= стр. 1620                                                        (5)

                                          

2. Краткосрочные пассивы (П₂) – краткосрочные займы и кредиты, прочие краткосрочные обязательства:

 

                                         П₂=стр. 1610+стр. 1660                                       (6)                                         

 

3. Долгосрочные или  устойчивые пассивы (П₃) – долгосрочные обязательства, дивиденды, доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей:

 

                                       П₃ = стр. 1590                                                     (7)                                                                  

 

4. Постоянные пассивы (П₄) – все статьи раздела III баланса «Капитал и резервы»:

 

                 П₄= стр. 1490+стр. 1630+стр. 1640+стр. 1650                   (8)                  

 

Баланс считается абсолютно  ликвидным, если имеют место следующие  соотношения:

А₁≥ П₁; А₂≥П₂; А_З≥П_З; А₄≤П₄

 

Выполнение первых трех неравенств с необходимостью влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому практически существенным является сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство носит «балансирующий» характер и в то же время имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости – наличии у организации собственных оборотных средств⁸.

В случае, когда одно или  несколько неравенств имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной.

К обобщающим показателям  оценки ликвидности и платежеспособности предприятия относятся следующие коэффициенты (см. прил. 3).