Разработка инновационного проекта для парикмахерской Корсиканка

 

 

 

Сложные проценты

При расчете по схеме сложных процентов размер платежей по кредиту определяется следующим образом: Инвестиции на условиях сложных процентов рассчитываются способом, когда очередной годовой расчет  исчисляется не с исходной величины инвестиционного капитала, а с общей суммы, включающей и ранее начисленные невостребованные инвестором проценты:

Fn =P(1+r)ⁿ

1 000 000 * (1+0,2)4 = 2 073 600 руб.

2 073 600 / 4 = 518 400 руб.

Таблица 2

сложные проценты по кредиту

 

	1-й год	2-й год	3-год	4-год	Всего
Выплаты	518 400	518 400	518 400	518 400	2 073 600

 

 

 

Срочный аннуитет

 «Срочный аннуитет»  ежегодные  платежи состоят из  равномерно погашаемой суммы  основного долга и процентов  по кредиту, которые вычисляются  исходя из остаточной стоимости  по ставке за полгода.

1 000 000 / 4 = 250 000 руб. ежегодно

Проценты по кредиту составят:

1-й год – 1 000 000 * 0,2 = 200 000

2-й год – 800 000 * 0,2 = 160 000 

3-й год – 640 000 * 0,2 = 128 000

4-й год – 512 000 * 0,2 = 102 400

Таблица 3

Аннуитетные выплаты

 

	1-й год	2-й год	3-год	4-й год	Всего
Выплаты, руб	250 000	250 000	250 000	250 000	1 000 000
Проценты, руб	200 000	160 000	128 000	102 400	590 400
Итого	450 000	410 000	378 000	352 400	1 590 400

 

 

Вывод: Наиболее оптимальным будет использование «простых процентов», так в данном случае суммарная величина платежей по кредиту – минимальна.

3.2.  Расчет интегрального  эффекта (NVP)

 

Интегральный эффект представляет собой величину разностей результатов и инновационных затрат за расчетный период, приведенных к одному (начальному) году, то есть дисконтированных. Интегральный эффект определяется по формуле:

,

Т – расчетный период,

Рt – результаты в t-период,

Зt -  затраты в t-период,

α   - дисконтный множитель.

Коэффициент дисконтирования «α» для каждого периода определяется по формуле:   , 

α – значение  коэффициента дисконтирования,

r – коэффициент, или норма, дисконта;

n – горизонт расчета, годы, кварталы.

Рассмотрим затраты и результаты :

Кредит берется под 20% годовых;       

Инфляция составляет  11% в год;  

Норма дисконта равна  20% + 11% = 31 % годовых.

 

 

Таблица 4

Коэффициент дисконтирования

год	1	2	3	4
значение	1/(1+0,31)1	1/(1+0,31)2	1/(1+0,31)3	1/(1+0,31)4
α	0,763	0,584	0,446	0,340

 

 

Таблица 5

Структура доходов и структура затрат

 

год	1	2	3	4	всего
доходы	730 000	795 000	840 000	950 000	3 315 000
затраты	810 000	670 000	610 000	560 000	2 650 000

 

 

Рассчитаем приведенные доходы и расходы, для чего необходимо умножить существующие данные на коэффициент дисконтирования.   Приведенные затраты и доходы проекта приведены в таблице 6.

Таблица 6

Структура приведённых доходов и затрат

 

год	1	2	3	4	всего
прив. доходы	556 990	464 280	374 640	323 000	1 718 910
прив. расходы	618 030	391 280	272 0 60	190 400	1 471 770

 

 

Суммарные приведенные доходы – 1 718 910 руб.

Суммарные приведенные затраты – 1 471 770 руб.

Определяем NPV

NPV = 1 718 910 – 1 471 770= 247 140 руб.

Вывод

NPV положителен, проект является  эффективным.

3.3. Расчет индекса  рентабельности (PI)

Данный показатель характеризует соотношение дисконтированных денежных потоков и величину начальных инвестиций в проект. Если PI больше 1, то проект экономически выгоден, в противном случае от него стоит отказаться

PI = 1 718 910 / 1 471 770 = 1,167.

Вывод: так как PI > 1, то проект эффективный.

3.4. Расчет внутренней нормы доходности (IRR)

Внутренняя норма доходности представляет собой ту норму доходности, при которой величина дисконтирования доходов за определенное количество лет становится равной вложениям. Необходимо найти такое значение IRR, которое обеспечило бы равенство нулю чистого дисконтированного дохода, рассчитанного на период жизненного цикла инновационного проекта. Проект будет признан экономически выгодным, если IRR превысит минимальный уровень рентабельности, установленный для данного проекта. Внутренняя рентабельность определяет темп роста капитала, инвестированного в проект. Помимо этого данный показатель определяет максимальную допустимую ставку ссудного процента, при которой кредитование инновационного проекта осуществляется безубыточно.       

Определяется величина IRR двумя методами:

• Метод подбора нормы дисконта и вычисления интегрального эффекта для каждого значения;

• Графический метод

Метод подбора нормы дисконта и вычисления интегрального эффекта для каждого значения

1) Пересчитаем значения  при норме дисконтирования 50%

Таблица 7

Коэффициент дисконтирования

 

Год	1	2	3	4
Значение	1/(1+0,5)1	1/(1+0,5)2	1/(1+0,5)3	1/(1+0,5)4
α	0,666	0,444	0,296	0,197

 

 

 

 

Таблица 8

Соотношение приведенных затрат и доходов

 

Год	1	2	3	4	всего
Приведённые доходы, руб	486 180	352 980	248 640	187 150	1 274 950
Приведённые затраты, руб	539 460	297 480	180 560	110 000	1 127 500

 

 

NPV = 1 274 950– 1 127 500= 147 450 руб.

2) Пересчитаем значения  при норме дисконтирования 200% 

 

Таблица 9

Коэффициент дисконтирования

 

Год	1	2	3	4
Значение	1/(1+2)1	1/(1+2)2	1/(1+2)3	1/(1+2)4
α	0,333	0,166	0,111	0,012

 

 

Рассчитаем приведенные доходы и расходы.

 

Таблица 10

Соотношение приведенных затрат и доходов

 

Год	1	2	3	4	Итого
Приведённые доходы, руб	243 090	131 970	93 240	11 400	479 700
Приведённые затраты, руб	269 730	111 220	67 710	6 720	455 380

 

 

NPV = 479 700– 455 380= 24 320 руб.

 

3) Пересчитаем значения  при норме дисконтирования 300%

Таблица 11

Коэффициент дисконтирования

 

Год	1	2	3	4
Значение	1/(1+3)1	1/(1+3)2	1/(1+3)3	1/(1+3)4
α	0,250	0,062	0,015	0,003

 

 

Рассчитаем приведенные доходы и расходы

Таблица 12

Соотношение приведенных затрат и доходов

 

год	1	2	3	4	всего
приведённые доходы	182 500	49 290	12 600	2 850	247 240
Приведённые расходы	202 500	41 540	9 150	1 680	254 870

 

 

NPV = 247 240– 254 870= - 7630 руб.

 

 

Вывод

Разница между суммарными приведенными доходами и затратами минимальна, следовательно IRR = 200 %

Графический метод

Расчет IRR аналитическим методом должен быть подтвержден графически. Для этого необходимо определить ряд точек при разных нормах дисконта в квартал.    

Таблица 13

Соотношение IRR и NPV

 

IRR	NPV
50 %	147 450
200 %	24 320
300 %	- 7630

 

 

График 1

Зависимость NPV от IRR

 

 

 

Вывод Полученное значение IRR больше установленной ставки процента, при которой можно брать кредит, следовательно, проект эффективен.   

 

 

 

2.3.4. Расчёт периода  окупаемости (PBP)

 

Период окупаемости (PBP) — время, в течение которого доходы от инвестиций достигли первоначального вложения капитала в данный проект.

Данный показатель определяет промежуток времени от момента начала инвестирования проекта до момента, когда чистый доход от реализации проекта полностью окупает начальные вложения в проект. Более привлекательным считается тот проект, где период окупаемости невелик и начальные вложения быстро возвращаются.

Когда приведенные накопленные доходы превысят приведенные накопленные затраты, тогда проект  будет окуплен, предприятие начнет получать прибыль от нововведения.

Приведенные значения каждого члена потока инвестиционных затрат и доходов, нарастающим итогом  представлены в таблице.

 

Таблица 24

Расчёт периода окупаемости

 

Год	1	2	3	4
Приведённые затраты, руб	618 030	391 280	272 060	190 400
Накопленные приведённые затраты, руб	618 030	1 009 310	1 281 370	1 471 770
Приведённые доходы, руб	556 990	464 280	374 640	323 000
Приведённые накопленные доходы, руб	556 990	1 021 270	1 395 910	1 718 910

 

 

Вывод: Проект эффективный, так как на втором году накопленные приведенные доходы превзошли накопленным приведенным затратам. Следовательно, уже к концу второго года наступит период окупаемости.