Экономическая сущность и формы инвестиций

Вторая  стадия кругооборота (Т-П-Т’) совершается в процессе производства. Она состоит в передаче ценностей, производственных запасов, купленных материальных ценностей  в соединении средств и предметов труда с рабочей силой и в создании нового продукта, вобравшего в себя перенесенную и вновь созданную стоимость.

На этой стадии кругооборота авансированная стоимость  снова меняет свою форму. Из производительной формы она переходит в товарную, а по вещественному составу из материальных производственных запасов  вначале превращается в незаконченную  продукцию, а затем – готовые  изделия (ПЗ-П-ГП).

Третья  стадия кругооборота (Т’ -Д’) состоит в реализации изготовленной продукции и получении денежных средств. На этой стадии оборотный капитал переходит из стадии производства в стадию обращения и снова принимает форму денежных средств. Прерванное товарное обращение возобновляется, и авансированная стоимость из товарной формы переходит в денежную. Авансированные средства восстанавливаются за счет поступившей выручки от реализации продукции. Разница между Д’ и Д составляет величину денежных доходов и накоплений или финансовый результат хозяйственной деятельности предприятия. Денежная форма, которую принимает оборотный капитал не завершающей стадии кругооборота, является одновременно и начальной стадией оборота капитала.

Кругооборот – процесс, совершающийся постоянно  и представляющий собой оборот капитала. Завершив один кругооборот, оборотный  капитал вступает в новый, т.е. кругооборот  совершается непрерывно и происходит постоянная смена форм авансированной стоимости. Вместе с тем на каждый данный момент кругооборота оборотный  капитал функционирует одновременно во всех стадиях, обеспечивая непрерывность  процесса производства. Авансированная стоимость различными частями одновременно находится во многих функциональных формах – денежной, производительной, товарной.

На этом основании можно сделать вывод, что оборотные средства выполняют  две функции: производственную и  платежно-расчетную. Выполняя производственную функцию, оборотные средства, авансируясь  в оборотные производственные фонды, обеспечивают непрерывность производственного  процесса и переносят свою стоимость  на произведенный продукт. После  завершения производственного процесса оборотные средства переходят в  сферу обращения в виде фондов обращения, где выполняют платежно-расчетную  функцию, состоящую в завершении кругооборота и превращении оборотных  средств из товарной формы в денежную.⁶

 

Глава 3. Управление оборотным капиталом «ОАО ВЛАДИВОСТОКСКИЙ РЫБОКОМБИНАТ»

3.1 Методика расчета потребности  в оборотном капитале

Используя метод прямого счета рассчитаем потребность в оборотном каптале. Но прежде выделим, что на размер собственных  оборотных средств влияют:

-длительность операционного цикла;

-период дебиторской задолженности;

-период оборота кредиторской задолженности;

Операционный  цикл = Период оборота дебиторской задолженности + Период оборота запасов

Для сокращения операционного цикла необходимо:

-уменьшение продолжительности оборота запасов;

-уменьшение    периода    оборота    незавершенного

производства;

-уменьшение периода оборота готовой продукции;

-уменьшение продолжительности оборота средств в расчетах;

Финансовый цикл, или цикл обращения денежной наличности, представляет собой время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота. Он равен сумме времени обращения запасов и затрат и времени обращения дебиторской задолженности. Поскольку предприятие оплачивает счета с временной задержкой, финансовый цикл уменьшается на время обращения кредиторской задолженности.

Финансовый цикл = Операционный цикл - Период оборота кредиторской задолженности

Чем меньше финансовый цикл, тем эффективнее работает коммерческая организация. Отрицательное значение финансового цикла свидетельствует о том, что организация «живет в долг» и существует острая нехватка денежных средств, которая связана с низкой оборачиваемостью дебиторской задолженности.

 Эффективное  использование оборотных средств  во многом зависит от правильного  расчета потребности в оборотном  капитале.

Используя метод прямого счета, определим потребность в оборотных

средствах:

 

Таблица 1.1

Расчет  потребности в оборотных средствах  на 2001г

 

Показатели	Планируемый  расчет на день, тыс.руб.	Период оборота, дни	Планируемый расчет на финансовый цикл, тыс.руб
Сырье и материалы	621	45,2	28069,2
Незавершенное производство	800	0,02	16
Готовая продукция	592	35,4	20956,8
Расходы будущих периодов	570	34,2	36594
Дебиторская задолженность	550	93,5	51425
Краткосрочные финансовые вложения	552	0,8	441,6
Денежная наличность	590	0,9	531
Потребность на операционный цикл			138033,6
Кредиторская задолженность	785	102	80070
Потребность на финансовый цикл			57963,6

По  данным  аналитической таблицы  4.1.  для  выполнения производственного плана  предприятию необходимо привлечь 57963,6 тыс .руб. на один финансовый цикл.

Далее проводится анализ управления оборотными средствами, т.е. определение их излишка или  недостатка (см. табл. 1.2.).

 

Таблица 1.2

Определение излишка (недостатка) оборотных средств на 2001г

Показатели	Планируемый расчет на финансовый цикл, тыс.руб.	Фактически в наличии, тыс.руб.	Отклонение факта от плана, тыс.руб.
Сырье и материалы	28069,2	24869,5	-3199,7
Незавершенное производство	16	21	5
Готовая продукция	20956,8	18070	-2886,8
Расходы будущих периодов	36594	22550	-14044
Дебиторская задолженность	51425	52721,5	1296,5
Краткосрочные финансовые вложения	441,6	607,5	165,9
Денежная наличность	531	432,5	-98,5
Кредиторская задолженность	80070	83117	3047
Потребность на финансовый цикл	57963,6	36155	-21808,6 недостаток

 

При общем  недостатке оборотных средств в  размере -21808,6 тыс.руб. на предприятии  существует излишек в обеспечении  незавершенного производства на 5, дебиторской  задолженности 1296,5, краткосрочных финансовых вложений 165,9, кредиторской задолженности 3047 тыс.руб.

Необходимо  помнить, что недостаток одних оборотных  средств не может быть компенсирован  излишком других.

 

3.2 Эффективность использования оборотных  средств

 Таблица 2.1

Оборачиваемость активов

Показатели	Базисный период	Отчетный период	Отклонение (+/-)
1.Выручка-нетто, тыс.руб.	172673	205155	32482
2.Среднее значение активов	251916	191015,5	-60900,5
3.Оборачиваемость активов (п.1/п.2)	0,68	1,07	0,39
4.Период оборота (360/п.3), дни	529,4	336,4	-193

Расчет  высвободившихся из оборота средств  в следствии сокращения оборота: С доп. = (О отч. - О баз.)*В / 360,

С доп. =(336,4-529,4)*205155/360 = -109985,87 тыс.руб.

 

 

 

 

Таблица 2.2

Оборачиваемость текущих активов

Показатели	Базисный период	Отчетный период	Отклонение (+/-)
1.Выручка-нетто, тыс.руб.	172673	205155	32482
2.Среднее значение текущих   активов	156913,5	119272	-37641,5
3.Оборачиваемость текущих  активов  (п.1/п.2)	1,1	1,72	0,62
4.Период оборота (360/п.3), дни	327,2	209,3	-117,9

С доп. =(209,3-327,2)*205155/360 = -67188,26 тыс.руб.

 

Таблица 2.3

Оборачиваемость запасов

Показатели	Базисный период	Отчетный период	Отклонение (+/-)
1.Выручка-нетто, тыс.руб.	172673	205155	32482
2.Среднее значение запасов	71673	65510,5	-6162,5
3.Оборачиваемость запасов (п.1/п.2)	2,4	3,13	0,73
4.Период оборота (360/п.3), дни	150	115	-35

С доп. =(115-150)*205155/360 = -19945,62 тыс.руб.

 

 

        Таблица 2.4

Оборачиваемость дебиторской задолженности

Показатели	Базисный период	Отчетный период	Отклонение (+/-)
1.Выручка-нетто, тыс.руб.	172673	205155	32482
2.Среднее значение дебиторской  задолженности	82110	52721,5	-29388,5
3.Оборачиваемость дебиторской задолженности  (п.1/п.2)	2,1	3,89	1,79
4.Период оборота (360/п.3), дни	172,4	92,5	-79,9

С доп. =(92,5-172,4)*205155/360 = -45533 тыс.руб.

 

 

 

 

 

       Таблица 2.5

Оборачиваемость собственного капитала

Показатели	Базисный период	Отчетный период	Отклонение (+/-)
1.Выручка-нетто, тыс.руб.	172673	205155	32482
2.Среднее значение собственного  капитала	43192	31975,5	-11216,5
3.Оборачиваемость собственного капитала (п.1/п.2)	3,99	6,41	2,42
4.Период оборота (360/п.3), дни	90,2	56,1	-34,1

 

С доп. =(56,1-90,2)*205155/360 = -19432,73 тыс.руб.

Как следует  из таблицы 2.1-2.5., выручка от реализации выросла на 32482 тыс.руб. – это хорошо. Также  продолжительность оборота  по всем показателям уменьшилась (оборачиваемость  активов на 193, текущих активов  на 117,9, запасов на 35, дебиторской  задолженности на 79,9, собственного капитала на 34,1), что свидетельствует  о увеличении их оборачиваемости  и улучшении деловой активности.

Уменьшение  периода оборота активов сопровождается отвлечением денежных средств из оборота, вследствие чего, рыбокомбинат может использовать их на другие цели, такие как инвестирование, покрытие кредиторской задолженности, маркетинг, реклама и т.д. Эффект ускорения  оборачиваемости выражается в сокращении потребности в оборотных средствах в связи с улучшением их использования, их экономии, что влияет на прирост объемов производства, и как следствие — на финансовые результаты. Ускорение оборачиваемости ведет к высвобождению части оборотных средств (материальных ресурсов, денежных средств), которые используются либо для нужд производства, либо для накопления на расчетном счете. В конечном итоге улучшается платежеспособность и финансовое состояние предприятия.

 

3.3 Анализ продолжительности оборота  оборотного капитала.

Таблица 3.1

Показатель	Прошлый год (2000)	Отчетный год (2001)	Изменение за год
Общая сумма оборотного капитала В том числе в: Производственных запасах Незавершенном производстве Готовой продукции Расходах будущих периодов Дебиторской задолженности Краткосрочных финансовых вложениях  Денежной наличности   Выручка от реализации продукции, тыс. руб. Общая продолжительность  оборота оборотного капитала, дни В том числе в: Производственных запасах Незавершенном производстве Готовой продукции Расходах будущих периодов Дебиторской задолженности Краткосрочных финансовых вложениях  Денежной наличности	156913,5     39818 - 5814 26041 82110 320   2810,5   1726   73   327,14 83 -12,2 54,29 171,1 0,66     5,85	119272     24869,5 21 18070 22550 52721,5 607,5   432,5   205155   209,29   43,64 0,03 31,7 39,57 92,51 1,06     0,75	-37614,5     -14948,5 +21 +12256 -3491 -29388,5 +287,5   -2378   +32482   117,85   -39,36 +0,03 +19,3 -14,72 -78,59 +0,4     -5,1

 

Продолжительность оборота как всех текущих активов, так и отдельных видов (Поб) может  измениться за счет суммы выручки (В) и средних остатков оборотных  средств (Ост). Для расчета влияния данных факторов используется способ цепной подстановки:

П об0 = (Ост0*т)/В0 = 156913,5*360/172673 = 327,14

Побуслов = (Ост1*т)/В0 = 119272*360/172673 = 248,66

Поб1 = (Ост1*т)/В1 = 119272*360/205155 = 209,29

Отсюда     изменение     продолжительности    оборота     оборотного капитала за счет:

суммы оборота  оборотного капитала

СрП обВ = 209,29 – 248,66 = -39,37 дней

средних остатков оборотного капитала

СрП обОст = 248,66 – 327,14 = -78,48 дней

в том  числе за счёт изменения средних  остатков:

а) производственных запасов      -14948,5 х 360/172673 = -31,16 дня;

б) незавершенного производства   21 х 360/172673 =  0,04 дня;

в) готовой  продукции             12256 х 360/172673 =  25,55 дней;

г) расходов будущих периодов –3491 х 360/172673 = -7,27 дней;

д) дебиторской  задолженности    -29388,5 х 360/172673 =  -61,27 дней;

е) краткосрочных  финансовых вложений 287,5 х 360/172673 = 0,59 дней;

ж)  денежной наличности          -2378 х 360/172673 =  -4,95 дней.

Экономический эффект в результате ускорения оборачиваемости  капитала выражается в относительном  высвобождении средств из оборота, а также в увеличении суммы  выручки и суммы прибыли.