Экономическая оценка инвестиционной деятельности на предприятии

 
 

      

Рис. 2.5. Точка безубыточности

      Показатель  точка безубыточности показывает при каком объёме выручки окупятся постоянные затраты, а следовательно позволяет спрогнозировать при каком объёме реализации продукции предприятие не понесёт убытков, но и не получит прибыли. Этот показатель должен снижаться. Как видно из рисунка 2.5, точка безубыточности по деятельности с учётом заказа принимает меньшее значение чем по основной деятельности, значит предприятию выгодно начать осуществление заказа.

      2.3.6. Точка платёжеспособности

      Точка платёжеспособности расчитывается  по формуле:

      

, где

      Тп — точка платёжеспособности, %;

      ПЗ  — постоянные затраты, руб;

      ПРм — маржинальная прибыль, руб;

      Ам — амортизационные отчисления, руб.

      Расчёт  точки платёжеспособности представлен  в таблице 20.

      Табл. 20

      Расчёт  точки платёжеспособности по основной деятельности

      и по заказу на реализацию продукции

 

Изменение показателя точки платёжеспособности по годам можно проследить на графике, изображённом на рисунке 2.6.

Рис. 2.6. Точка платёжеспособности

      Как видно из рисунка 2.6, точка платёжеспособности по деятельности с учётом заказа на реализацию продукции принимает меньшее значение, чем по основной деятельности, что для предприятия является более выгодным.

2.3.7. Чистая приведённая  стоимость NPV

      Чистая  приведённая стоимость — это  стоимость всех спрогнозированных с учётом ставки дисконтирования денежных потоков.

      Денежные  потоки были рассчитаны в пункте 2.2, а норма дисконтирования в пункте 2.1. На основании этих данных можно рассчитать дисконтированный денежный поток, как произведение денежного притока на соответствующую норму дисконта по годам. Для основной деятельности дисконтированный денежный поток рассчитывается в таблице 21, а для деятельности с учётом заказа — в таблице 22.

Табл. 21

Дисконтированный  денежный поток (основная деятельность)

 

    Табл. 22

Дисконтированный  денежный поток 

(основная деятельность с учётом заказа)

 

      Для того, чтобы расчитать NPV, необходимо просуммировать все денежные поступления по годам (с 1 по 15 год) и вычесть из получившейся суммы первоначальные вложения (0 год). Или произвести расчёт накопленного  дсконтированного денежного потока. Для основной деятельности он представлен в таблице 23, а для деятельности с учётом заказа в таблице 24.

Табл. 23

Накопленный дисконтированный денежный поток 

(основная  деятельность)

 

Табл. 24

Накопленный дисконтированный денежный поток 

(основная  деятельность с учётом заказа)

 

      Исходя  из расчётов, приведённых в таблицах 23 и 24, делаем заключение, что  NPV для основной деятельности равняется 48386329,4

рублей, а деятельности с учётом заказа — 53604966 рублей. Из этого следует, что, если предприятие будет осуществлять заказ на поставку товара, то её денежный поток усвеличиться на  53604966— 48386329 = 5218636,55 руб. Это говорит о эффективности осуществления данного заказа. 

2.3.8. Индекс рентабельности  инвестиций PI

      Индекс  рентабельности инвестиций рассчитывается по фомуле:

, где

      PI — индекс рентабельности инвестиций;

      ДП — сумма денежных поступлений по проекту;

      NPV — чистая приведённая стоимость.

Расчёт PI  по основной деятельности предприятия:

В соответствии с таблицей 21 ДП = 59886329,4                                         

PI =  48386329 /  59886329,4 = 0,81 

Расчёт PI  по деятельности предприятия и  учётом заказа:

В соответствии с таблицей 22 ДП = 62767251

PI =  53604966 /  65104966= 0,82 

      Индекс  рентабельности инвестиций по основной деятельности меньше, чем по деятельности с учётом заказа на поставку продукции. Поэтому целесообразно будет включить в инвестиционный проект данный заказ, который повысит индекс рентабельности.

2.3.9. Внутренняя норма прибыли (IRR) графическим способом

      Внутренняя  норма доходности — это такая  ставка дисконта, при которой проект неприбылен и неубыточен. Для расчёта графическим способом берутся два значения ставки дисконта r₁ и r₂ такие, чтобы NPV₁ > 0, а      NPV₂ <0.  
 
 
 

Для расчёта IRR по основной деятельности принимаем  r₁ = 10  и          r₂ = 53, на основании которых расчитаем NPV ₁ и   NPV₂  (таблицы 25 и 26).

Табл. 25

Расчёт   NPV ₁ по основной деятельности