Участники инвестиционного рынка России

 

Ключевой особенностью развития инвестиционного рынка в России в среднесрочной перспективе является необходимость одновременного повышения уровня жизни и развертывания модернизации национального хозяйства. Это будет происходить в условиях масштабного отвлечения инвестиционных ресурсов на обслуживание внешнего долга и обеспечение безопасности страны. Модернизация также предполагает увеличение национальных инвестиционных расходов на развитие науки и образования, социальной инфраструктуры.

Другая особенность - усиление ограничивающего воздействия на темпы экономической динамики со стороны сложившейся неэффективной структуры промышленности и недостаточного объема инвестиций в реальный сектор.

Отличительной чертой экономического подъема 1999-2000 годов было ослабление такой зависимости, что связано как с наличием значительных резервных мощностей, так и широкими возможностями импортозамещения. В таких условиях промышленный рост в разных отраслях происходил во многом автономно, роль межотраслевых взаимодействий была существенно снижена.

Далее ситуация кардинально меняется. С одной стороны, динамика перерабатывающих отраслей во многом определяется возможностями повышения эффективности использования энергетических и сырьевых ресурсов. С другой стороны, технологически сопряженные отрасли "тормозят" друг друга, особенно в условиях недостаточной конкурентоспособности продукции и инерционных процессов выбытия производственных мощностей. На отраслевых рынках действие структурных ограничений проявляется в снижении эластичности предложения по отношению к спросу, в повышении цен и частичном замещении отечественных изделий импортными.

 

 

 

Практическая часть.

Задача.

Результатом инвестиционного проекта должны служить следующие чистые ( т.е. после уплаты налогов) денежные доходы:

Исходная инвестиция	1 год	2 год	3 год	4 год	5 год	6 год	7 год	8 год	Процентная ставка
150000	10000	20000	30000	40000	50000	50000	20000	10000	12%

 

Решение:

CC1=12%	1 год	2 год	3 год	4 год	5 год	6 год	7 год	8 год	∑ PV
	10000	20000	30000	40000	50000	50000	20000	10000
r	0,893	0,797	0,712	0,636	0,567	0,507	0,452	0,404
PV	8930	15940	21360	25440	28350	25350	9040	4040	138450
CC2=6%	1 год	2 год	3 год	4 год	5 год	6 год	7 год	8 год	∑ PV
	10000	20000	30000	40000	50000	50000	20000	10000
r	0,943	0,890	0,840	0,792	0,747	0,705	0,665	0,627
PV	9430	17800	25200	31680	37350	35250	13300	6270	176280

Для расчета IRR, сначала рассчитываем  NVP при ставке 12%. Для этого находим PV и NVP.

PV1=10000×0,893=8930

PV2=20000×0,797=15940

PV3=30000×0,712=21360

PV4=40000×0,636=25440

PV5=50000×0,567=28350

PV6=50000×0,507=25350

PV7=20000×0,452=9040

PV8=10000×0,404=4040

∑ PV1=138450

NPV=∑ PV-IC, где IC-исходная инвестиция.

Следовательно, NPV1=138450-150000= -11550.

Два значения коэффициента дисконтирования   <   выбираются таким образом, чтобы в интервале от r1 до r2 функция NPV меняла свое значение с + на  - или наоборот. Рассчитаем  NVP при ставке 6%. После чего имеем:

∑ PV2=176280

NPV2=176280-150000= 26280.

Далее находим индекс доходности РI, характеризующий отдачу проекта на вложенные в него средства. Это отношение суммы элементов денежного потока от операционной деятельности к абсолютной величине дисконтированной суммы элементов денежного потока от инвестиционной деятельности. 
PI=∑ PV/IC

PI=138450/150000=0,923.

Найдем внутреннюю норму рентабельности IRR:

IRR=12+ =10,2

Вывод: Так как NPV < 0, PI <1, IRR<r, значит благосостояние инвестора уменьшается и проект следует отклонить.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список использованной литературы.

 

1.Конституция  Российской Федерации от 12 декабря 1993 года. - М., 2011.

2.Богуславский М.М. Иностранные инвестиции: правовое регулирование. - М., 2008.

3.Доронина Н.Г., Семилютина Н.Г. Обзор законодательства об иностранных инвестициях // Право и экономика. - №3. - 2010. - С. 112-117.

4.Иностранные инвестиции в России: современное состояние и перспективы / Под ред. Фаминского И.П. - М., 2010.

5.Платонова Н.Л. Законодательное регулирование иностранных инвестиций в экономику России // Гражданин и право. - №2. - 2009. - С. 32-35.

6.Гурциев М.С. Свободные экономические зоны (опыт, проблемы, перспективы). - М., 2009.

7.Игнатов В.Г., Бутов В.И. Свободные экономические зоны. - М., 2010.

8.Савин В. Нужны ли России свободные экономические зоны // Мировая экономика и международные экономические отношения. - 2010. - №3. - С. 65-69.

9.Смородинская Н., Капустин А. Свободные экономические зоны: мировой опыт и российские перспективы // Вопросы экономики. - 2009. - №12. - С. 127-132.

10.Валь А.А. Проблемы повышения эффективности государственной поддержки ФПГ // Менеджмент в России и за рубежом. - 2009. - №2. - с. 46-50.

11.Дементьев В., Авдошева С. Тенденция эволюции официальных финансово-промышленных групп // Российский экономический журнал - 2009. - №3. - с. 11-27.

12.Зиновьева М.Ю. Холдинги, финансово-промышленные и банковские группы // Право и экономика. - №4. - апрель 2010 г. - С. 12-20.

13.Инновационный менеджмент / под ред. С.Д. Ильенковой. - М., 2010.

14.Кузык М. Проблемы законодательного регулирования процессов создания и функционирования ФПГ в России. // Инвестиции в России. - 2010. - №2. - с. 7-15.

15.Социально-экономическое положение России. Январь - август 2011. - М.: Росстатагенство, 2011.

16.Шиткина И.С. Объединения предпринимателей: ассоциации, холдинги, финансово-промышленные группы, простое товарищество. - М., 2009.