Сущность инвестиционного проекта

Известны два подхода  к расчету срока окупаемости. Первый заключается в том, что сумма первоначальных инвестиций делится на величину годовых (лучше среднегодовых) поступлений. Его применяют, когда денежные поступления равны по годам. Второй подход предполагает нахождение величины денежных поступлений (дохода) от реализации инвестиционного проекта нарастающим итогом, т.е. как кумулятивной величины.

Период возврата (окупаемости) инвестиций Ток определяют как отношение  величины начальных инвестиций (капитальных  вложений) К к ожидаемой чистой прибыли П или разности между годовыми доходами Д и затратами З (без амортизации), т.е.

 

Ток = РВ = К / (Д – З + А) = К / (П + А),                         (2.3.1)

 

где А – сумма амортизационных отчислений на полное восстановление.

Основные преимущества этого метода (кроме простоты понимания и расчетов) – определенность суммы начальных инвестиций, возможность ранжирования проектов по срокам окупаемости. К недостаткам метода окупаемости можно отнести то, что он игнорирует период освоения проекта, отдачу от вложенного капитала.

Б) Установление средней  нормы прибыли.

Метод расчета средней  нормы прибыли на инвестиции, или  расчетной нормы прибыли (иногда его называют методом бухгалтерской  доходности инвестиций), основан на использовании бухгалтерского показатель – прибыли. Определяется он отношением средней величины прибыли, полученной по бухгалтерской отчетности, к средней величине инвестиций.

При этом расчет может  осуществляться на основе прибыли (дохода) П без учета выплаты процентных и налоговых платежей или дохода после налоговых, но до процентных платежей, равного произведению П и разности между единицей и ставкой налогообложения Н: П(1 – Н). Чаще используется величина прибыли после налогообложения (чистая прибыль). Что же касается величины инвестиций, то её определяют как среднюю между стоимостью активов на начало Са.н и конец Са.н. расчетного периода, т.е.

 

НП = 100*П(1 – Н),                                          (2.3.2)

 

где НП – норма прибыли.

Для оценки инвестиций часто  представляют интерес ещё две  нормы прибыли: на полный использованный капитал К (полные инвестиции) и акционерный капитал Ка. Норма прибыли (годовая) на полный вложенный капитал НПп.к. рассчитывается по формуле

 

НПп.к. = 100 * ЧП / К.                                       (2.3.3)

А норма прибыли (годовая) на оплаченный акционерный капитал НПа.к – по формуле

 

НПп.к. = 100 * ЧП / Ка,                                      (2.3.4)

 

где ЧП – чистая прибыль.

Однако норма прибыли зависит не только от величины капитала, но и от его строения. Она будет выше там, где больше удельный вес переменного капитала во всём авансированном. Тем не менее, предприятие не отказывается от внедрения новых машин и оборудования, но при этом стремится экономить на постоянном капитале. На норму прибыли существенное влияние оказывает и скорость оборота капитала: чем больше оборотов он совершает в течение года, тем выше норма, и наоборот.

Рассчитанная этим методом  величина простой нормы прибыли (рентабельность инвестиций) зависит  от того, какая прибыль (валовая, подлежащая обложению налогом или чистая – без налогов) относится к капиталу, какова его структура и что учитывается в его составе. Поэтому, прежде чем делать выводы и оценки, необходимо объяснить содержание и значение применяемых соотношений.

Норма прибыли может  быть определена и отношением (в процентах) валовой прибыли или чистой прибыли плюс амортизация к общим инвестиционным затратам либо к акционерному капиталу. Это зависит от того, как оценивается реальная прибыльность (рентабельность) общих инвестиционных затрат или только инвестиционного акционерного капитала после выплаты налогов и процентов на заемный капитал.

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

Важным условием развития предприятия в соответствии с  избранной экономической и финансовой стратегией является его высокая  инвестиционная активность. Исследования, проведенные в работе, позволяют сделать следующие выводы.

На основании первой главы можно сделать вывод, что  инвестиционная политика предприятия  представляет собой систему мероприятий, позволяющих обеспечить выгодное вложение и быструю окупаемость инвестиций в целях обеспечения финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия, высоких темпов развития в долгосрочной перспективе, повышения конкурентоспособности производства.

Принятие инвестиционного  решения для самого предприятия  является достаточно сложной задачей. Одним из наиболее общих критериев, который должен учитываться при этом, является критерий повышения ценности предприятия. Определение реальности достижения такой цели – ключевая задача оценки эффективности любого инвестиционного проекта. От того, насколько всесторонне проведена эта оценка, зависят сроки возврата вложенного капитала, варианты альтернативного его использования.

На основании второй главы можно сделать вывод, что  оценка эффективности инвестиционных проектов должна осуществляться на основе сопоставления объема инвестиционных затрат, с одной стороны, и сумм и сроков возврата инвестиционного капитала, с другой. Это общий принцип формирования системы оценочных показателей эффективности.

Реализация целей инвестирования предполагает формирование инвестиционных проектов, обеспечивающих инвесторов и других участников проектов информацией для принятия решения об инвестировании.

Итак, на основании всего  вышесказанного можно сделать вывод, что инвестиции необходимы как для экономического роста предприятий, так и для развития экономики в целом. Они являются основой для ускорения научно-технического прогресса, сбалансированности развития всех отраслей экономики, улучшения качества и обеспечения конкурентоспособности продукции предприятий. Разработка и реализация инвестиционных проектов помогает реализовать цели инвестирования, которые сформулированы на основе инвестиционной политики предприятия.

 

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

 

1. Багатин Ю.В., Швандер В.А. Инвестиционный анализ. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007. – 286 с.
2. Белякова М.Ю. Методы оценки и критерии эффективности инвестиционного проекта // Справочник экономиста. №3. 2006.
3. Бизнес-план инвестиционного проекта / под ред. В.М. Попова. М.: ФиС, 2008. – 432 с.
4. Бланк И.А. Управление инвестициями предприятия. К.: Ника-Центр, Эльга, 2009. – 480 с.
5. Бочаров В.В. Инвестиции: Учебник для вузов. СПб.: Питер, 2008. – 384с.
6. Василенков С.А. Критерии принятия инвестиционных решений // Инвестиционный банкинг. № 1. 2007.
7. Виленский П.Л., Лившиц В.Н., Смоляк С.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов: Теория и практика: Учебное пособие. М.: Дело, 2002. – 888 с.
8. Дасковский В.Б., Киселев В.Б. Об оценке эффективности инвестиций // Экономист. №3. 2007.
9. Иванов В.А., Дыбов А.М. Экономика инвестиционных проектов: Учебное пособие. Ижевск: Институт экономики и управления УдГУ, 2000. – 534 с.
10. Колтынюк Б.А. Инвестиции. СПб: Изд-во Михайлова В.А., 2003. – 848 с.
11. Крылов Э.И., Власова В.М., Егорова М.Г., Журавкова И.В. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности предприятия. М.: Финансы и статистика, 2003.
12. «Об утверждении методики расчета показателей и применения критериев эффективности инвестиционных проектов, претендующих на получение государственной поддержки за счет средств инвестиционного фонда РФ», приказ Министерства финансов РФ, от 23 мая 2006 года № 139/82н.
13. Сергеев И.В. Организация и финансирование инвестиций: Учебное пособие. М.: Финансы и статистика, 2003. – 400 с.
14. Станиславчик Е.Н. Основы инвестиционного анализа // Финансовая газета. № 48. 2003.
15. Старик Д.Э. Оценка эффективности инвестиционных проектов // Финансы. № 10. 2006.

Размещено на Allbest.ru