ПИФы как способ инвестирования в РЦБ

       Существенное  увеличение числа участников и расширение структуры рынка ПИФов, а также  в целом благоприятная ситуация на фондовом рынке отразились на росте совокупной  стоимости чистых  активов (СЧА) российских паевых инвестиционных фондов, которая  определяется  как  разница между  стоимостью  активов фонда и  величиной  обязательств, подлежащих исполнению за счет указанных активов, рейтинг по СЧА паевых инвестиционных фондов на 30 ноября 2010г. представлен в таблице 2.2. В приложении 1 представлен полный рейтинг пифов по СЧА. 

       Таблица 2.2 Рейтинг ПИФов по СЧА на конец ноября 2010г.

Продолжение таблицы 2.2 

       Между тем в условиях роста фондового  рынка в течение последних  лет отрасль ПИФов показала существенный результат по доходности. По этому  показателю из широко доступных форм инвестирования в России (по сравнению  с альтернативными, например банковскими депозитами) эта остается наиболее привлекательной. Здесь в расчет принимаются лишь открытые и интервальные фонды по каждой категории активов, так как по закрытым фондам реальная доходность формируется только после окончания срока их работы. В Пифы вкладываются деньги с горизонтом инвестирования более 3 лет, поэтому доходность Пифов нужно смотреть на больших промежутках и времени, а также учесть фактор - поведение пифа во время кризиса. Доходность по ПИфам по доходности за 3 года с 29.06.2007 по 30.06.2010 представлена в таблице 2.3  

       Таблица 2.3 Рейтинг доходности ПИФов за 3 года

Продолжение таблицы 2.3

       Существенно  отличается  от предыдущих  периодов 2009  г .,  когда средняя доходность  в течение года составила (акции:  открытые — 46,02%, интервальные — 49,38%,  закрытые — 26,85%;  облигации:  открытые — 9,63%, интервальные — 9,25%;  смешанные: открытые — 31,89%,  интервальные — 30,39%,  закрытые — 25%).  В целом наиболее  успешным  для пайщиков выдались 2006  г.  и 2008  г .,  что главным образом было  обусловлено стремительным ростом  российского фондового  рынка. При  этом  наибольший уровень  доходности  показали  фонды акций. 

       Таблица 2.4 Доходность ПИФов по инструментам вложения  за 2005–2009 гг.

       Анализируя  структуру  рынка ПИФов  в  России,  нельзя  не  обратить внимания  на  то,  что  ЗПИФы  занимают почти 70  процентов  чистых  активов  всех паевых фондов (таблица 2.5). Приток ресурсов в сектор  ЗПИФа объясняется экономически обоснованным интересом крупных  инвесторов  к  применению закрытых  фондов  в  привлечении недолгового  финансирования  в инвестиционные  проекты,  в  абсолютно легальной  оптимизации налогообложения  финансовых  потоков и  в  новом  качестве  оформления  прав собственности на те или иные активы.  Управляющая  компания  может использовать  имущество  закрытого ПИФа  для  долгосрочных  инвестиций  в пакеты  ценных  бумаг  промышленных предприятий  реального  сектора,  вновь созданных  предприятий,  а также для реализации каких-либо инвестиционных проектов,  в  том  числе  отраслевых. Отдельным  перспективным  направлением для закрытых  ПИФов является финансирование  строительства  недвижимости (при  этом  ПИФ  выступает  в качестве  инвестора  или  заказчика),  а также участие в различных программах, в том числе по  возведению  крупных объектов и ипотечного строительства.

       Таблица 2.5 Сводная статистика по объему привлеченных средств для паевых фондов за 2009 г.