Основные факторы, влияющие на размеры и динамику инвестиций

Основные факторы, влияющие на размеры и динамику инвестиций.

1. Доход, а именно та его часть, которую фирмы намерены направить на дальнейшее расширение и модернизацию производства.

2. Размер средств и срок окупаемости. При прочих равных условиях, чем больше величина кап. вложений и срок их окупаемости, тем меньше стремление к инвестированию.

3. Ставка %.

4. Налогообложение. При высоком уровне стремление к кап. вложениям резко уменьшается.

5. Ожидаемая отдача от инвестиций. Если кап. вложения направляются в перспективные отрасли с новыми эффективными технологиями, чьи товары будут пользоваться спросом в течение длительного времени, то вполне реально ожидать высокой окупаемости инвестиций в будущем и наоборот.

На перспективность инвестиций также влияют общая экономическая и политическая ситуация в стране, состояние внешней торговли, курс денежной единицы, новые открытия в области науки и технологии, обнаружение новых источников сырья и материалов, изменение в структуре спроса населения, размеры его доходов и т.д.

В теории Кейнса потребительские расходы гораздо более устойчивы, чем инвестиции, а это означает, что именно инвестиции играют важную роль в возникновении спадов.

Долгое время фундаментальный подход основывался на позиции, что доход и богатство нации растут в том же темпе, что и накопление капитала => чем выше норма инвестиций, тем выше темпы экономического роста и тем быстрее увеличивается нац. доход и повышается уровень жизни. Относительный уровень инвестиций определяет уровень сбережений. Без них не м.б. инвестиций. Т.о., согласно традиционной точке зрения, стремление сберегать – главная причина общественного прогресса. Эту склонность людей надо поддерживать и развивать.

Кейнс пришел к выводу, что такие аргументы совершенно неприменимы к странам, достигшим высокой стадии экономического развития, т.к. имеются два следствия экономического роста в богатых, промышленно развитых странах, показывающих, что стремление сберегать всегда будет обгонять стремление инвестировать. Во-первых, по мере продолжающегося накопления капитала все наиболее выгодные проекты для инвестирования окажутся использованными => новые возможности обещают инвеститору более низкую норму дохода, а это уничтожает побудительные мотивы к инвестированию. Во-вторых, в связи с продолжающимся экономическим ростом растут стимулы к сбережениям по мере роста доходов.

Если экономика находится в состоянии неполной занятости, то увеличение склонности к сбережению означает уменьшение склонности к потреблению, а это, в свою очередь, означает уменьшение совокупного спроса. Когда этот процесс приведет к сокращению производства и снижению новых кап. вложений => к увеличению уровня безработицы. Итогом этого станет падение уровня нац. дохода в целом и снижения доходов различных групп населения. В экономической теории данный процесс нашел отражение в парадоксе бережливости. Постоянное желание сберечь больше, чем инвесторы хотят вложить, вызывает хроническое уменьшение совокупного спроса, что в конце концов приведет к всеобщему уменьшению желания инвестировать. Поэтому, по мнению Кейнса, политика стимулирования бережливости не только бесполезна, но и вредна. А выход из данного положения – поддержание спроса, который побудил бы инвесторов покупать новое оборудование.

На понятии предельной склонности к потреблению базируется теория мультипликатора Кейнса. Понятие «мультипликатор» было введено в 1931 г. в английским экономистом Каном. Кан отмечал, что гос. затраты на общественные работы приводят к мультипликационному эффекту занятости. На базе общественных работ возникла не только первичная занятость, но и производная. В результате начальные затраты приводили к мультипликации покупательной способности и занятости населения.

Под мультипликатором в теории Кейнса понимается коэффициент, показывающий изменения дохода от изменения инвестиций. В теории мультипликатора определяются факторы, влияющие на объемы нац. производства, а также рассматривается механизм влияния переменного совокупного спроса на кратные изменения занятости и дохода в целом. Кейнс абстрагировался от влияния налогов внешней торговли, правительственных расходов и др. факторов. В кейнсианской модели цены и зарплата берутся неизменными, т.е. совокупное предложение – фактор пассивный, объем нац. производства изменяется под воздействием совокупного спроса.

Кейнсианская теория определения оптимальных размеров ВНП, при котором экономика достигает состояния равновесия, показывает, что при росте инвестиций рост ВНП будет происходить в гораздо большем размере, чем первоначальные инвестиции. Это вытекает из того, что инвестиции приводят к мультипликационному эффекту. Помимо первичного эффекта возникает вторичный и т.д., т.е. влияние затрат в одной сфере на расширение производства и занятости других. Этот положительный нарастающий эффект в размере ВНП называется мультипликационным эффектом.

Мультипликатор составляет числовой коэффициент, который показывает размер роста ВНП при увеличении размера инвестиций.

Итоги:

1)                            чем больше дополнительные расходы населения на потребление, тем больше будет величина мультипликатора => приращение ВНП при данном объеме приращения инвестиций;

2)                            чем больше сбережения населения, тем меньше величина мультипликатора.

Анализ сбережений и инвестиций показывает конкретные рычаги, через которые можно влиять на совокупный спрос, объем ВНП и занятость населения. Доходы населения, их динамика значительно воздействуют на макроэкономические процессы. Хотя население сберегает, предприятия инвестируют, исходя из разных соображений, но их взаимная сбалансированность оказывает огромное влияние на макроэкономическое равновесие. При этом инвестиции более активный элемент, поскольку оказывает мультипликационное воздействие на доход.

Кейнсианская теория мультипликатора пыталась показать, что крупные расходы осуществляемые производством, фирмами и потребителями позитивно влияет на объемы нац. производства.

Основные моменты кецнсианской теории:

1)                          в краткосрочном периоде ставки зарплаты и цены обладают жесткостью, поэтому рыночный механизм без гос. вмешательства не в состоянии сбалансировать экономику, одновременно обеспечивая полную занятость и полное использование средств производства;

2)                          мотором экономического роста выступает эффективный спрос, т.к. в краткосрочном периоде совокупное предложение – величина заданная и во многом ориентируется на ожидаемый совокупный спрос;

3)                          объем инвестиций и вид функции потребления определяют уровень дохода и занятости. Приращение равновесного дохода всегда больше прироста инвестиций и его величина определяется с помощью мультипликатора;

4)                          на динамику равновесного дохода оказывает влияние величина и изменение чистого экспорта;

5)                          равновесный доход можно определить суммированием совокупных расходов;

6)                          динамический спрос экономики в соответствии с моделью мультипликатора предполагает расширение потребительских расходов. Поэтому рост сбережений может вызвать снижение равновесного чистого нац. продукта, т.о. сузить возможности для расширения сбережений в будущем.