Исследование сущности социально-ответственного инвестирования

Исследование  сущности социально-ответственного инвестирования

Системой, в рамках которой  осуществляется баланс между социальной справедливостью и экономической  эффективностью, является инвестиционная сфера, а основными ее субъектами выступают бизнес, государство и общество.

Системообразующей категорией инвестиционной сферы в целом  являются инвестиции. Результатом любого инвестирования является (материальный) доход и социальный эффект. В случаях, когда достижение социального эффекта  наряду с экономическим ставится в качестве основной цели, такое инвестирование следует понимать как социальное.

Существуют различные  подходы к определению социально-ответственных  инвестиций. Хотелось бы начать рассмотрение сущности социально-ответственных  инвестиций с более широкого понятия – социальное инвестирование.

В настоящее время под  социальным инвестированием большинством авторов понимается вложение средств в объекты социальной среды. Социальные инвестиции предполагают последовательные целенаправленные действия по эффективному решению важных для большинства людей социально-значимых проблем. Социальные инвестиции, в отличие от благотворительности, являются бизнесом [3].

Зачастую социальные инвестиции отождествляются с корпоративной  социальной ответственностью. К примеру, доклады о социальных инвестициях в России, подготавливаемые ассоциацией менеджеров на периодической основе, в основном посвящены роли бизнеса в общественном развитии и оценке состояния социальных инвестиций российских компаний [4].

Социально-ответственное инвестирование (Socially responsible investing или SRI) – это инвестиционные решения, которые осуществляются со стороны инвестора с учетом социальных, моральных и экологических последствий инвестирования. Социально-ответственное инвестирование стремится к максимизации финансового результата и социальной пользы [1].

Можно сформулировать следующие характеристики, присущие социально-ответственному инвестированию на рынке ценных бумаг:

• Инвестиции направлены на достижение финансовых целей инвестора, но при этом также ориентированы на оказание положительного воздействия на общество, окружающую среду, социальное развитие;
• В основе SRI лежат критерии социально-ответственного инвестирования, с помощью которых осуществляется отбор объектов инвестирования и проявляется ответственность инвестора за последствия его инвестиций; основные группы критериев - социальные, экологические, этические и критерии, связанные с корпоративным управлением;
• Для достижения желаемых результатов и целей SRI используются методы – отбора (screening) и воздействия (shareholder advocacy).

Сущность социальных инвестиций проявляется  в их двойственной природе как  инструмента одновременного удовлетворения потребностей общественного и корпоративного секторов [3]. Следовательно, эффективность социально-ответственного инвестирования в первую очередь связана с достижением его основной цели – реализацией возможности совмещения получения финансовой прибыли и ценностей инвестора.

В нашей стране пока предпосылки развития социально-ответственного инвестирования довольно слабы. Это обусловлено, прежде всего, слабостью финансового рынка, неразвитостью корпоративного права, низкой информированностью населения, отсутствием соответствующей инфраструктуры, а также недоверием потенциальных инвесторов и отсутствием традиций. Однако есть база развития социальных инвестиций бизнеса, что в значительной степени обусловлено социальной перегрузкой предприятий в советское время, государственной политикой в этой сфере.

Таким образом, в России встает вопрос о создании мотивирующей инфраструктуры и институтов социальной ответственности бизнеса, одним из которых в развитых странах является социально-ответственное инвестирование.

В России основными побудительными мотивами к реализации на практике стратегии социально ответственного инвестирования являются внутренние убеждения самих предпринимателей (часто – меценатов, филантропов), необходимость выхода на мировой рынок, административное давление, влияние конкурентов и тому подобные факторы.

У инвесторов зачастую нет возможности оценить, насколько компания ответственна в своих взаимоотношениях с сотрудниками, окружающей средой, потребителями. Это связано не с тем, что в России нет социально-ответственных компаний, а с низкой информационной прозрачностью в деятельности компаний и невысокой осведомленностью о SRI. Поэтому у общества и государства нет внимания и интереса к социальным, экологическим и этическим аспектам деятельности российских компаний, а, следовательно, нет такого интереса и у самих компаний.

Но при  этом, как только речь заходит о возможности IPO, компании переходят на международные стандарты отчетности, реорганизуют свой бизнес, улучшают практику корпоративного управления, выпускают отчеты о своей социальной деятельности и т.д.

Все это  еще раз подтверждает, что нефинансовые факторы также влияют на оценку бизнеса компаний, как и финансовые, поэтому принципы социально-ответственного инвестирования, если их необходимость будет осознана на уровне государства и бизнес-сообщества, могут стать действенным инструментом улучшения корпоративной практики российских компаний, условием устойчивого развития финансового рынка и российской экономики.

Источники:

1. European SRI Study 2010 http://www.eurosif.org/
2. Green, Social and Ethical Funds in Europe. 2010 Review www.vigeo.com
3. Social Investment Forum http://www.socialinvest.org
4. Доклад о социальных инвестициях в России в 2004 году. Internet resource: http://www.AMR.ru.