Автор работы: Пользователь скрыл имя, 14 Ноября 2014 в 06:04, курсовая работа
Поэтому эффективное управление инвестиционным портфелем очень важно
Цель работы – изучить, каким образом происходит управление инвестиционным портфелем.
Исходя из цели, перечислим основные задачи работы:
Дать понятие «инвестиционный портфель» и изучить его состав.
Сформировать классификацию инвестиционных портфелей по различным критериям.
Исследовать основные теории управления инвестиционным портфелем, выявит основные отличия и сферы применения.
Раскрыть стратегии и инструменты управления инвестиционным портфелем.
Определить главные этапы процесса управления инвестиционным портфелем.
ВВЕДЕНИЕ………………………………………………………3
1 Инвестиционный портфель: понятие, классификация, факторы формирования……………………………………………….5
2 Теории управления инвестиционным портфелем……………
3 Стратегии и методы управления инвестиционным портфелем...................................................................................................
ЗАКЛЮЧЕНИЕ……………………………………………………
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ……….
1) Определение целей инвестирования, способных обеспечить их достижение портфелей и необходимого объема вкладываемых средств. Следует отметить, что, являясь отражением многообразия и сложности современных экономических отношений, цели портфельного инвестирования могут быть самыми различными:
Независимо от конкретных целей инвестирования, при их формулировке необходимо учитывать такие важнейшие факторы как продолжительность операции (временной горизонт), ее ожидаемую доходность, ликвидность и риск.
2) Планирование объема и состава портфеля (решение об инвестировании избытка наличности в рыночные ценные бумаги, определение объема и объекта инвестирования).
3) Формирование портфеля. Отправной точкой формирования инвестиционного портфеля является взаимосвязанный анализ собственных возможностей инвестора и инвестиционной привлекательности внешней среды с целью определения приемлемого уровня риска в свете прибыльности и ликвидности баланса. В результате такого анализа задаются основные характеристики инвестиционного портфеля (степень допустимого риска, размеры ожидаемого дохода, возможные отклонения от него и пр.), осуществляется оптимизация пропорций различных видов инвестиций в рамках всего инвестиционного портфеля с учетом объема и структуры инвестиционных ресурсов. Важным этапом формирования инвестиционного портфеля является выбор конкретных инвестиционных объектов для включения в инвестиционный портфель на основе оценки их инвестиционных качеств и формирования оптимального портфеля.
4) Держание портфеля и оценка портфеля с точки зрения достижения поставленных целей — это сравнение рыночных характеристик сформированного портфеля с теми его характеристиками, которые желал бы иметь инвестор. Данная оценка должна осуществляться регулярно, особенно в периоды существенных изменений цен на фондовом рынке.
5) Пересмотр портфеля при необходимости обычно в связи с существенными изменениями на рынке, особенно, если, по мнению инвестора, они носят продолжительный характер.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Портфельное инвестирование направлено на улучшение возможностей инвестирования путем придания определенной комбинации объектов инвестирования заданных инвестиционных качеств, которые не могут быть достигнуты с позиций отдельных инвестиционных объектов. Наиболее распространенным является портфельное инвестирование в ценные бумаги. Основной целью формирования инвестиционного портфеля является обеспечение реализации разработанной инвестиционной политики путем подбора наиболее эффективных и надежных инвестиционных вложений. В качестве специфических целей выступают: максимизация роста капитала, максимизация роста дохода, минимизация инвестиционных рисков, обеспечение требуемой ликвидности инвестиционного портфеля.
Различие объектов в составе инвестиционного портфеля, целей инвестирования и других условий обусловливает многообразие типов инвестиционных портфелей. Их классификация может осуществляться по различным признакам: направления инвестиционной деятельности, цели инвестирования, степень соответствия целям инвестирования и др. К основным
принципам формирования инвестиционного портфеля относят: обеспечение реализации инвестиционной политики; обеспечение соответствия объема и структуры инвестиционного портфеля объему и структуре формирующих его источников; достижение оптимального соотношения доходности, риска и ликвидности; диверсификация инвестиционного портфеля; обеспечение управляемости инвестиционным портфелем.
Управление инвестиционным портфелем происходит по определенным правилам (алгоритмам), в связи с эти существуют несколько теорий управления инвестиционным портфелем (модели Марковица, Шарпа, арбитражного ценообразования и др.). Ни одна модель не даёт 100% прогноз: у каждой модели свои достоинства, недостатки и сферы применения. Чтобы правильно выбрать необходимую модель, нужно определиться, для каких именно целей будет использована выбранная модель. Например, если портфель инвестиций инвестора состоит из множества ценных бумаг, то модель "Квази-Шарп" не подойдет, так как данная модель рассчитана для рассмотрения небольшого количества ценных бумаг. Несмотря на то, что модель арбитражного ценообразования проста, она не подойдет для инвестора, для которого важно с максимальной точностью определить риск. Так как эксперты рекомендуют использовать множество ценных бумаг в портфеле, а инвесторы склонны доверять акциям компаниям, имеющих более или менее продолжительный срок жизни на фондовом рынке, можно сделать вывод, что целесообразнее использовать модель Марковица.
Для сохранения заданных инвестиционных свойств, а также уровня дохода и риска портфель должен управляться. В зависимости от методов и технических возможностей, используемых при управлении портфелем, различают активную и пассивную модели управления, каждая из которых имеет свои приемы. Эффективность управления портфелем ценных бумаг предполагает проведение мониторинга в целях осуществления необходимой корректировки принятых решений. Наряду с видами стратегий управления инвестиционным портфелем выделяют инструменты управления, такие как диверсификация, моделирование.
Чтобы добиться поставленных целей и достигнуть желаемых результатов портфельного инвестирования, инвестору необходимо
Профессиональное и качественное управление задача уастников рынка ценных бумаг
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ
1 Артемьева Е.С. Учёт отношения инвестора к риску в задаче оптимизации инвестиционного портфеля // Аудит и финансовый анализ. 2007. № 3. С. 287 – 296.
2 Аскинадзи В.М., Максимова В.Ф., Петров В.С.. Инвестиционное дело: учеб. - М.: Маркет ДС, 2010. – 512 с.
3 Буреш А.И. Построение модели оптимального портфеля ценных бумаг // Экономика и предпринимательство. 2012. №1. С. 223-226.
4 Грищенко Ю. И. Портфель ценных бумаг: оценка доходности и риска // Справочник экономиста. 2009. №9. С. 14-20.
5 Гуськова Н.Д., Краковская И.Н. Инвестиционный менеджмент: учеб. – М.: Кнорус, 2010 – 456 с.
6 Инвестиции : учеб. пособие / Л.Л. Игонина; под ред. д-ра экон. наук, проф. В.А. Слепова. - М.: Экономистъ 2005. - 478 с.
7 Инвестиции : учеб. пособие / под ред. М. В. Чиненова. – М.: Кнорус, 2007 – 248 с.
8 Лахметкина Н. И. Инвестиционная стратегия предприятия: учеб.
пособие. – М.: Кнорус, 2007. – 184 с.
9 Максимова В.Ф.Инвестиции. Учебно-методический комплекс. – М.: Изд. центр ЕАОИ. 2008. – 182 с.
10 Петров С.С.,Кашина О.И. Оптимизация активной стратегии управления
портфелем ценных бумаг по критериям ожидаемой доходности и риска // Аудит и финансовый анализ. 2013. №2. С. 217-227.
11 Рожков Ю. В., Степанова В. С., Сарварова Е. П. Инвестиции: учеб.
пособие. – Хабаровск: ХГАЭП, 2007. – 120 с.
12 Рынок ценных бумаг. В.А. Галанов. – М.: Инфра-М, 2010. - 384 с.
13 Рынок ценных бумаг. Е. Ф. Жуков. – М.: Юнити-Дана, 2009. – 468 с.
14 Рынок ценных бумаг. Теория и практика Учебник. / Под ред. В.А. Галанова, З.К. Голда. - М.: Финансы и статистика, 2008 г. – 752 с.
15 Уварова И. Н. Формирование портфеля ценных бумаг // Справочник экономиста. 2012. №8. С. 38-45
16 Узденова Ф.М. Типы портфеля ценных бумаг и управление риском // Аудит и финансовый анализ. 2009. №1. С. 238-242.
17 Шапкин А.С. Управление портфелем инвестиций ценных бумаг: учеб. – М.: Дашков и Ко, 2010. – 512 с.
18 Шарп У.Ф., Александер Г.Д., Бэйли Д.В. Инвестиции. / У.Ф. Шарп, Г.Д. Александер, Д.В. Бэйли - М.: Инфра-М, 2009. – 1027 с.
19 URL: http://fxbum.ru/invest/117-
20 URL: http://www.grandars.ru/ /student/finansy/portfel-
21 URL: http://www.investforma.ru/
22 URL: http://f-study.ru/stariy-site/