Инвестиционная привлекательность отрасли

ОГЛАВЛЕНИЕ

 

ВВЕДЕНИЕ 3

1. Понятие  инвестиционной привлекательности 5

2. Понятие  и критерии инвестиционной привлекательности  отраслей экономики и регионов 8

3. Подходы  к оценке инвестиционной привлекательности  отраслей и подотраслей экономики 16

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 21

БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК 22

ПРИЛОЖЕНИЕ 23

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

В современных условиях привлечение  инвестиций стало неотъемлемой  реальностью функционирования экономики, в нем заинтересованы как развитые, так и развивающиеся страны, и  их регионы. Привлечение инвестиций, является актуальным в большей степени  для развивающихся стран, поскольку  их приток способствует развитию экономики, внедрению новых технологий, обновлению изношенных основных производственных фондов, созданию новых рабочих мест и других немаловажных составляющих способствующих развитию стран, их регионов и отраслей.

Актуальность темы заключается  в том, что основная цель изучения инвестиционной привлекательности отраслей экономики состоит в обеспечении диверсификации их деятельности, особенно в сфере реального инвестирования. Для инвестора, принимающего инвестиционное решение, важно определить, в какой отрасли и в экономическом регионе с наибольшей эффективностью может быть осуществлен конкретный инвестиционный проект, какие направления инвестиций будут иметь наилучшие перспективы и обеспечат высокий доход на вложенный капитал.

Целью данной работы является рассмотрение инвестиционной привлекательности  отрасли.

В соответствии с этим необходимо решить ряд взаимосвязанных задач:

1. Дать понятие инвестиционной привлекательности
2. Рассмотреть понятие и критерии инвестиционной привлекательности отраслей экономики и регионов
3. Описать подходы к оценке инвестиционной привлекательности отраслей и подотраслей экономики
4. Исследовать методы оценки инвестиционной привлекательности отрасли.

Характер решаемой проблемы, цели и задачи исследования определяют, каким должен быть объект исследования. В данной работе объектом исследования являются отрасли экономики. Предметом исследования - их инвестиционная привлекательность.

В соответствии с поставленными  целью и задачами структура работы состоит из введения, четырех параграфов, заключения, библиографического списка и приложения.

 

 

1. ПОНЯТИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ

 

Использование такой экономической  категории как инвестиционная привлекательность  вводится многими авторами для оценки свойств инвестиционной деятельности, в основном, на этапе анализа ее состояния и перспектив, чтобы  в какой-то степени охарактеризовать их качественно и показать возможность  ведения успешной инвестиционной деятельности.

Инвестиционная привлекательность  может рассматриваться как на уровне страны, отрасли, региона, предприятия (приложение 1).

Инвестиционная привлекательность  – это совокупность инвестиционно - привлекательных признаков объекта  инвестирования, основанных на аналитических  и прогнозных данных, отражающих уровень  риска и доходности на осуществляемые инвестиции.

Хотя непосредственным объектом инвестирования является конкретный хозяйствующий  субъект,  инвестиционная привлекательность  должна определяться на всех уровнях  среды, которые его окружает,  и от которой зависят предпринимательские  риски. Это означает, что существует инвестиционная привлекательность  страны, региона, отрасли и конкретного  хозяйствующего субъекта (рис. 1).

Рис. 1. Схема составляющих инвестиционной привлекательности

Каждый из представленных уровней  инвестиционной привлекательности  имеет ряд аналитических показателей, способствующих  более эффективному и исчерпывающему анализу и прогнозированию. Российский инвестор  при определении  уровня инвестиционной привлекательности, оценивает  2, 3 и 4 уровни в связи  с тем, что страновые риски  не являются для резидентов актуальными. В отличии от российского инвестора, иностранного в первую очередь интересует  инвестиционная привлекательность  страны, так как он должен преодолеть барьеры входа на рынок другого  государства. ¹

Осуществлять анализ инвестиционной привлекательности необходимо комплексно, путем сопоставления аналитических и прогнозных показателей, что позволит инвестору принять решение о целесообразности осуществления инвестиций (табл.1).

 Таблица 1

Основные показатели инвестиционной привлекательности (по уровням)

АНАЛИЗ	ПРОГНОЗ
страновой уровень
1. Определение фазы циклического  развития экономики страны; 2.Анализ макроэкономических  показателей, характеризующих инвестиционный  климат страны; 3.Анализ показателей характеризующих  инвестиционный потенциал страны.	1. Прогноз макроэкономического  развития страны; 2. Государственные программы  развития экономики страны и  отдельных сфер экономической  деятельности.
региональный уровень
1.Рейтинг регионов в  экономике страны; 2.Административные барьеры; 3.Развитость инфраструктуры.	1.  Уровень  перспективности региона; 2.   Уровень государственной  поддержки  в регионе.
отраслевой уровень
1.Определение фазы циклического  развития отрасли; 2. Среднеотраслевая рентабельность.	1. Уровень перспективности отрасли; 2. Уровень внутриотраслевой конкуренции; 3. Уровень государственной  поддержки отрасли .
корпоративный уровень
1. Определение  фазы жизненного цикла предприятия; 2. Характеристика  собственников и менеджеров. 3. Анализ финансово-хозяйственной деятельности (рентабельность продаж, рентабельность производства, рентабельность активов,  рентабельность инвестированного капитала, рентабельность собственного капитала, коэффициент ввода и выбытия основных фондов, степень износа основных фондов,уровень незавершенного строительства, коэффициент текущей ликвидности, коэффициент обеспеченности собственными средствами); 4.Анализ инвестиционной активности.	1.Стратегия развития предприятия,  инициирующего инвестиционные проекты; 2. Прогноз окупаемости  инвестиционных проектов предприятия  путем составления и ранжирования  бизнес-планов этих проектов.

Согласно предложенным показателям  инвестиционная привлекательность  страны оценивается по уровню развитости экономики посредством проведения анализа макроэкономических показателей, а также места в рейтинге составленном международными рейтинговыми агентствами. Инвестиционную привлекательность региона инвестор может оценить на основе  внутреннего регионального продукта  и его удельного веса во внутреннем валовом продукте страны, развитости транспортной, информационной и управленческой инфраструктуры в регионе, также одним из важнейших показателей является удельный вес убыточных предприятий в общем их количестве. Кроме того региональную инвестиционную привлекательность можно оценить на основе  рейтинговой оценки. Анализ инвестиционной привлекательности отрасли проводится на основе фазы ее жизненного цикла, количественных и качественных показателях деятельности хозяйствующих субъектов в отрасли. На последнем этапе инвестором анализируется инвестиционная привлекательность хозяйствующего субъекта на основе анализа финансовых показателей и инвестиционной активности предприятия.

 

 

2. ПОНЯТИЕ И КРИТЕРИИ  ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ  ОТРАСЛЕЙ ЭКОНОМИКИ И РЕГИОНОВ

 

Процесс привлечения инвестиционного  капитала представляет собой взаимодействие двух лиц – инвестора и стороны, ведущей инвестиционный проект. ²

Инвестор – физическое или юридическое лицо, готовое  передать капитал в управление с  целью его увеличения, либо диверсификации своей деятельности. Регион – сторона, ведущая инвестиционный проект, желающая привлечь капитал для улучшения показателей своей деятельности.

Под инвестиционной привлекательностью будем понимать совокупность критериев, побуждающих инвестора относиться с предпочтением к вложению капитала в данную отрасль.

Проведем классификацию рынков отраслей. Наиболее известной является классификация отраслей промышленности и регионов, разработанная специалистами ЕЭС:

Рис. 2. Классификация ЕЭС отраслей по инвестиционной привлекательности

 

1. Депрессивная отрасль – отрасль, имеющая нечеткие перспективы, находящаяся в состоянии застоя и по темпам развития близкая к нулю. Доходы в ней намного ниже средних по промышленности.
2. Кризисная отрасль – отрасль, характеризующаяся резким падением объемов производства
3. Стабильная отрасль – отрасль, экономическое положение которой довольно устойчиво, и имеются перспективы роста выше среднеотраслевого.
4. Перспективная отрасль – это, прежде всего отрасль, обладающая потенциалом развития, имеющая инвестиции под четкие, целенаправленные комплексные программы. Также она характеризуется малым объемом производства, но в скором будущем может иметь наибольший эффект от вложения денежных средств
5. Отрасль, находящаяся в стадии роста и имеющая в настоящий момент наибольшую рентабельность. Предприятия отрасли работают на полную мощность и не имеют проблем со сбытом своей продукции. В экономике страны, находящейся на стадии кризиса их обычно нет.³

Таблица 2

Классификация отраслей по инвестиционной привлекательности  в трудах российских экономистов

Классификатор	Характеристика
1. Нарождающаяся отрасль	Отрасль, где основные продукты и технологии еще находятся в процессе лабораторных исследований или опытных производств, в связи с чем вложения в отрасль, находящуюся на этой стадии, носят характер повышенного финансового риска и с позиции обычного инвестора являются менее предпочтительными.
2. Растущая отрасль	К растущим относятся отрасли, где продукция в перспективе  будет пользоваться опережающим  спросом.
3. Отрасль стабильного  роста	Для стадии стабильного развития отрасли характерна устойчивая работа предприятия и уровень доходности равен среднему в экономике страны.
4. Увядающая отрасль	Увядающие отрасли – производящие устаревшую продукцию и работающие на устаревшей технологии.

 

Рассмотрев различные  классификации отраслей по инвестиционной привлекательности, можно выдвинуть тезис о том, что наиболее приближена к российским условиям классификация, в которой все отрасли разбиваются на 5 групп в порядке возрастания инвестиционной привлекательности:

Рис. 3. Наиболее приближенная к Российским условиям классификация отраслей по инвестиционной привлекательности

 

Недостатком всех вышеперечисленных  классификаций является использование  разного набора индикаторов для  характеристики устойчивости отраслевых комплексов к кризисным явлениям. Анализ ситуации в отраслевых комплексах на региональном уровне предопределяет необходимость сравнения возможностей отраслей, что вынуждает признать наиболее приемлемой классификацию, в  основу которой заложены параметры  спада объемов производства и роста цен. Согласно данной классификации кризисные отрасли характеризует резкое снижение производства при большом росте цен; депрессивные – резкое снижение производства при небольшом росте цен; стабильные – небольшой рост цен и небольшое снижение производства; растущие – увеличение объемов производства при стабильных или постепенно увеличивающихся ценах; перспективные – малый объем и медленный рост производства и очень дорогая продукция ввиду ее новизны.

Использование для анализа  ценового фактора обуславливает  выделение группы инфляционных отраслей, для которых характерен значительный рост цен при небольшом спаде производства.

Одна из существующих методик  предлагает оценивать инвестиционную привлекательность отрасли по различным  группам показателей, которые могут  быть представлены в виде системы.

Система представляет собой  структурированную совокупность различных  коэффициентов, значений показателей  в натуральном выражении, а также  показателей динамики.

 

 

 

 

Рис. 4. Система показателей для сравнительной оценки отраслей промышленности

 

Промышленность и связь, сельское хозяйство, строительство, торговля, транспорт относятся к базовым  отраслям экономики. Наиболее важным показателем, характеризующим динамику развития базовых отраслей в целом, является индекс физического объема базовых  отраслей, – это индекс физического  объема выпуска товаров и услуг  базовых отраслей экономики.

Можно предложить следующие  показатели объема:

• объем произведенной в отрасли продукции;
• количество производственного персонала отрасли;
• объем прибыли;
• количество предприятий в отрасли и т.д.

Валовые показатели динамики, используемые для анализа инвестиционной привлекательности отрасли:

• абсолютный прирост объема произведенной продукции;
• абсолютный прирост прибыли и т.д.

Финансовые коэффициенты представляют собой:

• коэффициент общей рентабельности;
• удельная выработка на одного рабочего;
• средняя удельная прибыль предприятий отрасли и т.д.

К относительным показателям  структуры относятся следующие:

• структура занятости по отраслям промышленности;
• структура прибыли по отраслям промышленности;
• структура выручки по отраслям промышленности.

Индексные показатели включают:

• индекс физического объема производства;
• индекс прибыли;
• индекс рентабельности и т.д.⁴