Инвестиционная деятельность предприятия

 

Содержание

Введение 3

1. Основные понятия инвестиционной деятельности предприятия 5

2. Этапы инвестиционного проекта 9

3. Общая схема и задачи оценки экономического и финансового состояния инвестиционного проекта 15

Заключение 22

Список используемой литературы: 23

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

С переходом нашей страны к рынку  и вследствие этого отменой государственного финансирования инвестиционных проектов, все большую актуальность приобретают  вопросы, связанные с инвестиционной деятельностью.

Все предприятия в той или  иной степени связаны с инвестиционной деятельностью. Принятие решений по инвестиционным проектам осложняется  различными факторами: видом инвестиций, стоимостью инвестиционного проекта, множественностью доступных проектов, ограниченностью финансовых ресурсов, доступных для инвестирования, риском, связанным с принятием того или  иного решения.

За последнее время со стороны государства были предприняты определенные шаги по разработке и претворению в жизнь налогового законодательства, направленного на расширение возможностей использования собственных финансовых ресурсов в целях развития экономики страны.

Принятие решений инвестиционного  характера, как и любой другой вид управленческой деятельности, основывается на использовании различных формализованных  и неформализованных методов. Степень  их сочетания определяется разными  обстоятельствами, в том числе  и тем, насколько менеджер знаком с имеющимся аппаратом, применимым в том или ином конкретном случае. В отечественной и зарубежной практике известен целый ряд формализованных  методов, с помощью которых расчёты  могут служить основой для  принятия решений в области инвестиционной политики. Какого-то универсального метода, пригодного для всех случаев жизни, не существует. Вероятно, управление все  же в большей степени является искусством, чем наукой. Тем не менее, имея некоторые оценки, полученные формализованными методами, пусть даже в известной степени условные, легче принимать окончательные решения.

Целью данной работы является оценка финансовой устойчивости инвестиционного проекта с помощью различных коэффициентов оценки эффективности проекта.

Поставленная  цель обусловливается необходимостью последовательного решения следующих  задач:

• изучить основные принципы, положенные в основу анализа инвестиционных проектов;
• рассмотреть критерии оценки эффективности инвестиционных проектов;
• провести анализ методов оценки инвестиционных проектов, используемых в практике предприятия.
• провести сравнительный анализ существующих инвестиционных проектов.
• предложить рекомендации по выбору более эффективного проекта

Предметом исследования выступает оценка финансовой устойчивости инвестиционного проекта. Объектом исследования являются чистые денежные потоки по инвестиционному проекту.

 

1. Основные понятия инвестиционной деятельности предприятия

 

Инвестиционная деятельность в  реальном секторе экономики в РФ определяется Федеральным законом «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений» № 39-ФЗ от 25.02.1999г.

Согласно ФЗ «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений», инвестициями являются денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том  числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты деятельности предприятия  в целях получения прибыли  или достижения иного полезного  эффекта.

Инвестиционной деятельностью  признаются вложение инвестиций, и осуществление практических действий в целях получения прибыли и достижения полезного эффекта.

Капитальные вложения – инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое  строительство, расширение, реконструкцию  и техническое перевооружение предприятия, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты, увеличивающие  стоимость основных средств.

Под инвестициями или капиталовложениями в самом общем смысле понимается временный отказ экономического субъекта от потребления имеющихся  у него в распоряжении ресурсов (капитала) и использование этих ресурсов для  увеличения в будущем своего благосостояния.

Основными признаками инвестиционной деятельности, определяющими подходы к ее анализу, являются:

• необратимость, связанная с временной потерей потребительской ценности капитала (например, ликвидности).
• ожидание увеличения исходного уровня благосостояния.
• неопределенность, связанная с отнесением результатов на относительно долгосрочную перспективу.

Принято различать два типа инвестиций: финансовые (портфельные) и реальные.

Финансовые  инвестиции (портфельные) вложения в  акции, облигации и другие ценные бумаги, выпущенные частными компаниями или государственными.

Реальные  инвестиции – вложения частной фирмы  или государства в производство какой-либо продукции (услуг), в основной или оборотный капитал. Реальные инвестиции включают в себя:

• инвестиции в основной капитал, то есть приобретение вновь произведенных капитальных благ, таких как производственное оборудование, здания производственного назначения, техническое перевооружение и т.д.;
• инвестиции в товарно-материальные запасы, которые представляют накопление запасов сырья, подлежащего использованию в производственном процессе, или нереализованных готовых товаров.

Следует отметить, что в случае реальных инвестиций условием достижения намеченных целей, как правило, оказывается  использование (эксплуатация) соответствующих  внеоборотных активов для производства некоторой продукции и последующей ее реализации. Сюда же, к примеру, относится использование организационно-технических структур вновь образованного бизнеса для извлечения прибыли в ходе уставной деятельности созданного с привлечением инвестиций предприятия.

При дальнейшем изложении материала речь будет  идти в основном о первом из них.

Инвестиционный проект – обоснование  экономической целесообразности, объема и срока осуществления капитальных  вложений, в том числе необходимая  проектно-сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством РФ и утвержденными в установленном порядке стандартами, а так же описание практических действий по осуществлению инвестиций.

Реализация  инвестиционного проекта, связанного с созданием нового или реконструкцией, техническим перевооружением (переоснащением) действующего предприятия или производства, требует осуществления ряда мер по приобретению, аренде, отводу и подготовке земельного участка под застройку, проведению инженерных изысканий, разработке проектной документации на строительство или реконструкцию предприятия, производства, выполнению строительных и монтажных работ, приобретению технологического оборудования, проведению пуско-наладочных работ, обеспечению создаваемого (переоснащаемого или перепрофилируемого) предприятия (производства) необходимыми кадрами, сырьем, комплектующими изделиями, организации сбыта намеченной к производству продукции. Осуществление указанных мер во взаимосвязи по времени и организационно-технологическим соображениям — есть инвестиционный процесс.

В качестве источников финансирования инвестиционной деятельности выступают собственные (внутренние) и внешние источники.

К собственным источникам инвестиций относятся:

• собственные финансовые средства, формирующиеся в результате начисления амортизации на действующий основной капитал, отчислений от прибыли на нужды инвестирования, сумм, выплаченных страховыми компаниями и учреждениями в виде возмещения ущерба от стихийных и других бедствий, и т. п.;
• иные виды активов (основные фонды, земельные участки, промышленная собственность в виде патентов, программных продуктов, торговых марок и т. п.);
• привлеченные средства в результате выпуска предприятием и продажи акций;
• средства, выделяемые вышестоящими холдинговыми и акционерными компаниями, промышленно-финансовыми группами на безвозвратной основе;

К внешним источникам инвестиций относятся:

• ассигнования из федерального, региональных и местных бюджетов, различных фондов поддержки предпринимательства, предоставляемые на безвозмездной основе;
• различные формы заемных средств, в том числе кредиты, предоставляемые государством и фондами поддержки предпринимательства на возвратной основе (в том числе на льготных условиях), кредиты банков и других институциональных инвесторов (инвестиционных фондов и компаний, страховых обществ, пенсионных фондов), других предприятий, векселя и другие средства.

_{В качестве вывода, можно  сказать, что инвестиционная деятельность направлена на решение стратегических задач развития промышленного предприятия, создание необходимых для этого материально-технических предпосылок. Она тесно связана с операционной деятельностью, то есть с процессами производства и реализации продукции. Именно поэтому в период резких изменений в экономике, технологии, экологии и политике выживание и успех в мире бизнеса в большей степени зависит от правильности принимаемых инвестиционных решений. Инвестиционное решение – одна из наиболее важных деловых инициатив, которая должна осуществляться предпринимателями или менеджерами, поскольку инвестиции связывают финансовые ресурсы на относительно большой период времени. Инвестиционное решение воплощается в инвестиционный проект.}

 

 

 

 

2. Этапы инвестиционного проекта

 

На стадии формулирования инвестиционной идеи в  рамках стратегии предприятия пока нет ясного понимания об источниках финансирования, о потенциально заинтересованных инвесторах и возможности их участия  в проекте, нет даже четко сформулированных целей и задач, которые должны быть поставлены и решены в ходе реализации инвестиционного проекта. Превращение инвестиционной идеи в  инвестиционное предложение является главной задачей предынвестиционной фазы реализации инвестиционного проекта.

Рассмотрим  последовательно основные шаги предынвестиционной фазы реализации инвестиционного проекта (рис. 1).

Формулирование инвестиционной идеи. Необходимо предварительно обосновать инвестиционный замысел, определить каких стратегических целей предприятие сможет достичь в рамках реализации рассматриваемого инвестиционного замысла. Далее необходимо наметить, а затем четко изложить обозначенные цели, которых оно должно достичь, и задачи, которые оно должно решить в рамках реализации будущего инвестиционного проекта. Данный подход актуален в том случае, если инвестиционный замысел первичен. Однако бывают ситуации, когда перед предприятием ставят четкие цели и задачи в рамках стратегии, а его руководству необходимо в соответствии с ними разработать и сформулировать инвестиционную идею, посредством которой оно будет решать и достигать поставленные задачи и цели. На этом же этапе следует согласовать сформулированные инвестиционные идеи с потенциальными участниками будущего инвестиционного проекта, а если необходимо – с федеральными, региональными и отраслевыми органами управления.

Рассмотрение  альтернативных вариантов реализации инвестиционного проекта. Часто  руководство предприятия одобряет инвестиционный проект без должного анализа имеющих вариантов. На наш  взгляд, данный подход неверен, он ведет к принятию не всегда эффективных решений и не позволяет максимально оптимизировать процесс достижения и решения поставленных целей и задач.

 

Рис. 1. Схема этапов инвестиционного проекта

Следовательно, на данном этапе необходимо рассмотреть  альтернативные варианты реализации инвестиционного  проекта. Возможно, что все рассматриваемые  альтернативы могут принести предприятию  прибыль и вернуть вложенные  в проект ресурсы, однако компании необходимо принять только одно инвестиционное решение, которое будет наиболее выгодным и эффективным. Когда осуществление  одного из инвестиционных проектов делает невозможным получение прибыли  от остальных проектов, такие инвестиционные проекты называются взаимоисключающими или альтернативными.

Предпроектное исследование инвестиционных возможностей.

Предварительное технико-экономическое обоснование (ПТЭО) должно подтвердить, что все возможные альтернативы проекта рассмотрены и оценены, все аспекты выбранного инвестиционного проекта осуществимы и требуют дальнейшего глубокого изучения, имеется четкое заключение о жизнеспособности инвестиционного проекта. ПТЭО включает в себя следующие основные моменты: описание продукции, анализ рынка, определение потенциальных клиентов, определение состава участников инвестиционного проекта, разработка организационно-правовой формы реализации инвестиционного проекта, определение укрупненных значений показателей инвестиционного проекта, оценка эффективности предлагаемых инвестиционных проектов, выбор инвестиционного проекта из множества.

Одним из самых трудных разделов ПТЭО является описания организационно-экономического механизма является информация о достаточности финансовых ресурсов для реализации инвестиционного проекта. Исходя из организационно-правового механизма реализации инвестиционного проекта, технологического процесса производства можно предварительно определить потребность в финансовых ресурсах на инвестиционной и операционной стадиях реализации инвестиционного проекта. Данный раздел включает в себя проработку схем, определение возможных источников финансирования инвестиционного проекта (собственные, заемные), условия кредитования, сроки погашения займов. В случае реализации инвестиционного проекта в рамках существующего предприятия следует проанализировать условия и сроки возвратов уже находящихся на балансе кредитов. В финансовом разделе ПТЭО оценивается способность инвестиционного проекта обеспечивать поступление денежных средств в объеме, достаточном для финансирования непрерывного производственного процесса, своевременной оплаты кредиторской задолженности, а также обслуживания долга.