Инвестиции: сущность, типы, формы

Поэтому перед нашим государством стоит сложная и достаточно деликатная задача: привлечь в страну иностранный капитал, не лишая его собственных стимулов и направляя его мерами экономического регулирования на достижение общественных целей.

Таким образом, нужно стремиться создать благоприятный инвестиционный климат не только для иностранных инвесторов, но и для своих собственных. И речь не о том, чтобы найти им средства на осуществление инвестиций. Российскому частному капиталу также нужны гарантии от принудительных изъятий и произвола властей, система страхования от некоммерческих рисков, а также стабильные условия работы при осуществлении долгосрочных капиталовложений.

 

3. Исследование инвестиций в РФ

1. Динамика инвестиций в РФ

 

Проанализируем динамику инвестиций в основной капитал и объем инвестиций, поступивших от иностранных инвесторов в течении 2000-2007 годов, рассмотрев таблицы 3.1 и 3.2.

 

Таблица 3. 1 – Инвестиции в основной капитал11

	2000	2002	2003	2004	2005	2006	2007
Инвестиции в основной капитал (в фактически действовавших ценах), млрд. руб.	1165,2	1762,4	2186,4	2865,0	3611,1	4730,0	6626,8

 

 

Таблица 3. 2 – Объём инвестиций, поступивших от иностранных инвесторов12

	2000	2002	2003	2004	2005	2006	2007
Объём иностранных инвестиций, млн.дол.	10,8	39.8	42.9	57,1	53,7	55,1	120,9

 

На основе данных из приведённых таблиц определим наглядную динамику инвестиций в основной капитал (рис. 3.1) и иностранных инвестиций (рис. 3.2).

Рисунок 3. 1 – Динамика инвестиций в основной капитал

Рисунок 3. 2 – Динамика иностранных инвестиций

 

В 2000 году получила развитие сложившаяся во второй половине 1999 года тенденция к активизации инвестиционной деятельности, что в значительной степени связано с улучшением макроэкономической ситуации. Объем инвестиций в основной капитал за счет всех источников финансирования, за 2000 год, по оценке, составил 1165,2 млрд. руб. Основная работа в сфере привлечения иностранных инвестиций была направлена на восстановление доверия иностранных инвесторов к России, создание благоприятного инвестиционного климата. В 2000 году, по оценке Минэкономразвития, объем иностранных инвестиций составил 10,8 – 10,9 млрд. долл., в том числе прямые инвестиции 4,2 - 4,5 млрд. долл.

В 2002 году объем инвестиций в основной капитал за счет всех источников финансирования составил 1762,4 млрд. руб. По состоянию на конец года, накопленный иностранный капитал в экономике России составил 39,8 млрд. долл. США, что на 15,6% больше по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года. Наибольший удельный вес в накопленном иностранном капитале приходился на прямые инвестиции – 51,6%.

В этом году продолжалась работа по совершенствованию правовой базы, регулирующей инвестиционную деятельность.

5 декабря 2002 года инвестиционная привлекательность по оценке международного рейтингового агентства Standard & Poor's по долгосрочному рейтингу в иностранной валюте поднялась с ВВ – до ВВ, по долгосрочному рейтингу в национальной валюте – с ВВ – до ВВ +. Инвестиционный рейтинг оказывает положительное влияние на увеличение инвестиций. При присвоении инвестиционного рейтинга у государства появится возможность более дешевого заимствования средств, прежде всего - на зарубежных рынках. Получение инвестиционного рейтинга повлечет за собой повышение рейтинга российских хозяйственных субъектов.

Россия впервые после 1998 г. вошла в состав 25 стран наиболее привлекательных для иностранных инвестиций. Такой уровень индекса доверия Россия обеспечила стабильным ростом ВВП, способностью выполнять свои долговые обязательства и вкладывать инвестиции в экономику зарубежных стран.

Инвестиционная ситуация в 2003 г. показывает преодоление в текущем году инвестиционной паузы характерной для предыдущих лет. В 2003 году объем инвестиций в основной капитал за счет всех источников финансирования составил 2186,4 млрд. руб. Темпы роста инвестиций за январь 2003 г. к январю 2002 г. оказались самыми высокими помесячными темпами за последние 12 месяцев.

Основными факторами, способствующими активизации инвестиционной активности, являлись:

• повышение темпов роста производства продукции и услуг базовых отраслей экономики и, прежде всего, повышение темпов роста промышленного производства;
• увеличение инвестиционных ресурсов населения за счет роста реальных располагаемых денежных доходов;
• расширение инвестиционных возможностей экспортоориентированных отраслей в результате улучшения внешнеэкономической конъюнктуры.

В тоже время инвестиционная активность в текущем году сдерживалась

• относительно высоким темпом инфляции;
• незначительными объемами государственных инвестиций;
• высокой динамикой импорта.

При сложившейся возрастной структуре основного капитала, его физическом и моральном износе, объем инвестиций является недостаточным для осуществления эффективной структурной политики и обновления основных производственных фондов.

По состоянию на конец 2002 г., накопленный иностранный капитал в экономике России составил 42,9 млрд. долл. США, что на 20.5% больше по сравнению с 2001 годом. Наиболее привлекательными для иностранных инвесторов отраслями являются: торговля и общественное питание, промышленность, общая коммерческая деятельность по обеспечению функционирования рынка и связь. Продолжалась работа по формированию и совершенствованию правовой базы в инвестиционной сфере.

За 2001 - 2002 годы рейтинговое агентство Standard & Poor's (S & P) семь раз повышало кредитный рейтинг России. Это определило тенденцию его приближения к инвестиционному рейтингу, дающему российским заемщикам возможность привлекать деньги по тем же ставкам, что и заемщикам из развитых стран. Предыдущие повышения рейтинга отражали позитивные моменты в управлении в фискальной политике, а также краткосрочные показатели – увеличение золотовалютных резервов, наличие финансового резерва.

Инвестиции в основной капитал в 2004 г. сохраняют высокую динамику и составили 2865,0 млрд. рублей

Сохраняется действие факторов, определивших рост инвестиционной активности в российской экономике в 2003 году.

Основными факторами, способствовавшими активизации инвестиционной активности, являлись:

• позитивная динамика макроэкономических показателей, включая снижение темпов инфляции и поэтапное уменьшение ставки рефинансирования Банка России;
• сохранение высоких цен мирового рынка на энергоресурсы и цветные металлы, обеспечивающее рост производства и накоплений активов в экспортноориентированных отраслях (главным образом в отраслях топливно-энергетического комплекса);
• рост спроса на отечественные инвестиционные товары, что в частности, нашло отражение в росте производства продукции машиностроения и металлообработки;
• улучшение финансового положения предприятий, прежде всего за счет роста объемов производства и некоторого снижения налогового бремени в результате проводимой налоговой реформы;
• активное вовлечение денежных ресурсов юридических и физических лиц в инвестиции за счет падения доходности по альтернативным финансовым инструментам, что стимулирует частных инвесторов вкладывать средства в реальный сектор экономики.

Вместе с тем, сдерживающее воздействие на инвестиционную активность оказывают:

• избыточные административные барьеры для предпринимательской деятельности;
• сохраняющиеся диспропорции в наличии ресурсов для инвестиций между отраслями топливно-энергетического комплекса и отраслями с высоким уровнем добавленной стоимости;
• недостаточный уровень развития фондового рынка и институтов коллективного инвестирования, включая незначительное использование в инвестиционном процессе средств страховых компаний и пенсионных фондов;
• отсутствие эффективных механизмов трансформации сбережений населения в инвестиции;
• снижение величины остатков свободных активов на корреспондентских счетах банков.

На конец 2004 г. накопленный иностранный капитал в экономике России составил 57,1 млрд. долларов США, что на 32,6% больше по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года. Объемы накопленных иностранных инвестиций в экономике России по основным странам-инвесторам за январь-март 2004 г. представлены на рисунке 3.3.

Рисунок 3. 3 – Объёмы накопленных инвестиций в экономике России по основным

странам-инвесторам за 2004 г.

 

Продолжалась работа по формированию и совершенствованию правовой базы в инвестиционной сфере.

К 2004 году оценки международных рейтинговых агентств остались без изменений по сравнению с прошлым годом. По мнению их экспертов, на отсутствие роста рейтингов России продолжает влиять:

• незавершенность процесса реформ,
• неопределенность применения норм законодательства и регулирования,
• концентрированная структура экономики,
• слабая банковская система и высокая зависимость российской экономики от конъюнктуры цен мирового рынка на энергетические ресурсы и цветные металлы.

В 2006 году объем инвестиций в основной капитал составил 4730,0 млрд. рублей. Также поступило 35,3 млрд. долларов иностранных инвестиций, что на 55,1% больше, чем в 2005 года.

В 2007 году инвестиции в основной капитал по крупным и средним организациям росли опережающими темпами по сравнению с соответствующим периодом 2006 года и составили 6626,8 млрд. рублей. Высокая инвестиционная активность в экономике во многом поддерживалась за счет расширения капитальных вложений в добывающий и энергетический секторы, в АПК, в машиностроительный и  социальный комплекс, а также  в недвижимость.

По оценке Банка России, в 2007 г. прямые иностранные инвестиции в экономику России возросли практически в 1,5 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составили 120,9 млрд. долл. США. При этом следует отметить, что в структуре прямых иностранных инвестиций увеличилось поступление не только в виде взносов в уставный капитал, но и кредитов, выдаваемых зарубежными совладельцами российских организаций.

Традиционными сферами вложений иностранного капитала оставались такие сектора, как добыча полезных ископаемых, обрабатывающие производства и операции с недвижимым имуществом. Следует также отметить, что Нидерланды были главнейшим инвестором в российскую экономику, но постепенно расширили свое присутствие в секторе добычи топливно-энергетических ресурсов.

Таким образом, в связи с повышение темпов роста производства продукции и услуг базовых отраслей экономики и, прежде всего, повышение темпов роста промышленного производства, увеличение инвестиционных ресурсов населения за счет роста реальных располагаемых денежных доходов, расширение инвестиционных возможностей экспортоориентированных отраслей в результате улучшения внешнеэкономической конъюнктуры наблюдается положительная динамика прироста как инвестиций в основной капитал, так и иностранных инвестиций. В тоже время инвестиционная активность сдерживалась относительно высоким темпом инфляции, незначительными объемами государственных инвестиций, высокой динамикой импорта.

 

 

 

2. Прогнозирование перспектив инвестиционных процессов.

 

На основе показателей инвестиций в основной капитал 2007-2008 г. (приложение, таблица 3.3) составим прогноз на кратко-, средне- и долгосрочную перспективы динамики инвестиционных процессов.

Чтобы определить прогноз на краткосрочную перспективу возьмём данные объёма инвестиции по месяцам 2007 года и построим линию тренда на 3 пункта вперёд. Используем экспоненциальную линию тренда, так как показатель R2 ближе всего к 1, следовательно, более точно показывает величину достоверности.

Рисунок 3. 4 – Прогноз динамики инвестиций в основной капитал по месяцам за 2008 год

 

 

Из рисунка 3.4 видно, что приток инвестиций в основной капитал в течение 2008 года непостоянен и в течение последующих 3 месяцев имеет возрастающую тенденцию.

Чтобы определить прогноз на среднесрочную перспективу возьмём данные объёма инвестиции по кварталам 2007 года и построим линию тренда на 2 пункта вперёд. Используем экспоненциальную линию тренда, так как показатель R2 ближе всего к 1, следовательно, более точно показывает величину достоверности.